申万宏源集团股份有限公司

• 企业全称: 申万宏源集团股份有限公司
• 企业简称: 申万宏源
• 企业英文名: SHENWAN HONGYUAN GROUP CO., LTD.
• 实际控制人: 中央汇金投资有限责任公司
• 上市代码: 000166.SZ
• 注册资本: 2503994.456 万元
• 上市日期: 2015-01-26
• 大股东: 中国建银投资有限责任公司
• 持股比例: 26.34%
• 董秘: 徐亮
• 董秘电话: 0991-2301870,010-88085333
• 所属行业: 资本市场服务
• 会计师事务所: 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙),天健会计师事务所(特殊普通合伙)
• 注册会计师: 单峰、魏佳亮
• 律师事务所: 北京颐合中鸿律师事务所
• 注册地址: 新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼2001室
• 概念板块: 证券 新疆板块 标准普尔 深证100R 富时罗素 MSCI中国 深股通 证金持股 融资融券 深成500 预盈预增 机构重仓 HS300_ AH股 央企改革 科创板做市商 券商概念 国企改革 互联金融 西部大开发 参股期货

• 注册地: 新疆
• 成立日期: 1996-09-16
• 组织形式: 地方国有企业
• 统一社会信用代码: 91650000132278661Y
• 法定代表人: 黄昊
• 董事长: 刘健
• 电话: 0991-2301870
• 传真: 0991-2301779
• 企业官网: www.swhygh.com
• 企业邮箱: swhy@swhysc.com
• 办公地址: 中国新疆乌鲁木齐市高新区北京南路358号大成国际大厦20楼,中国北京市西城区太平桥大街19号
• 邮编: 830011,100033
• 主营业务: 企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理
• 经营范围: 投资管理,实业投资,股权投资,投资咨询,房屋租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
• 企业简介: 申万宏源集团股份有限公司(以下简称“公司”)是中央汇金投资有限责任公司控股的投资控股集团,由原申银万国证券股份有限公司与原宏源证券股份有限公司于2015年1月合并而成,公司旗下包括申万宏源证券、宏源汇智、宏源汇富、宏源期货、申万宏源产业投资、申万宏源投资等子公司。公司证券业务确立了在我国证券业内历史悠久、多方位、高质量的领先地位。申万宏源证券营业网点遍布全国,基本实现了32个省市自治区全覆盖,共设有40余家证券分公司和1家期货子公司、300余家证券营业部网点,在香港设有子公司,并设有伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。作为一家中国领先的以证券业务为核心的投资控股集团,公司充分利用“投资控股集团+证券子公司”的双层架构优势,不断巩固和提升证券业务行业地位,并围绕证券业务加强投资业务布局,打造综合金融服务闭环,持续构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链,为客户提供多元化的金融产品及服务。公司业务涵盖企业金融(投资银行和本金投资)、个人金融、机构服务与交易、投资管理四个板块。公司始终坚持把社会责任融入自身发展理念和发展实践之中,依法合规经营,积极为股东、客户创造价值,帮助员工实现自我价值,努力践行为实体经济服务的崇高使命,积极打造“有信仰、敢担当”的国有一流投资控股集团。
• 发展进程: 1994年公司的前身之一宏源信托(後转型为宏源证券),在深圳证券交易所上市,而後被选入沪深300指数成份股。 1996年公司的前身之一申银万国证券透过申银证券及万国证券的合并而成立。 2000年宏源信托转型为一家证券公司并更名为宏源证券,成为中国一家上市证券公司。 2005年申银万国证券向中央汇金发行2,500,000,000股新股。中央汇金成为本公司的最大股东,进一步增强了公司的资本实力,为公司的业务发展奠定坚实的基础。 2006年公司前身公司之一宏源证券获得中国建投注资,并收购原新疆证券有限责任公司的经纪业务,进一步扩张业务规模。 申银万国证券成为首批获评创新试点类证券公司的证券公司之一。 2008年申银万国证券首次被中国证监会评为A类AA级公司(目前为止证券公司的最高评级),为首批获得该评级的证券公司之一。 2015年根据Dealogic,申银万国证券及宏源证券进行了当时中国证券行业规模超大的证券公司合并。公司於2015年1月26日在深圳证券交易所上市。 2018年公司於2018年1月30日在深圳证券交易所增发了2,479,338,842股新A股。
• 商业规划: 公司是一家以资本市场为依托、以证券业务为核心,致力于为客户提供多元化金融产品及服务的投资控股集团。公司依托“投资控股集团+证券子公司”的双层架构,形成了具有差异化竞争优势的经营发展模式。公司的业务主要包括企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四个板块。2024年上半年,公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和中央经济工作会议、中央金融工作会议精神,立足国有金融企业发展定位,坚持回归本源、聚焦主业发展导向,围绕当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”,扎实做好金融“五篇大文章”,积极拥抱新质生产力发展,以实际行动助力健全投资和融资相协调的资本市场功能,坚定不移走好中国特色金融发展之路。上半年公司紧扣“建设一流投资银行和投资机构”发展目标,积极应对IPO阶段性收紧、佣金费率改革等趋势挑战,加快构建以客户为中心的综合金融服务模式,持续深化业务转型攻坚,提升轻资本业务竞争力,夯实重资本业务发展质效;聚焦高质量发展主题,持续深化体制机制改革,打造高素质金融人才队伍,牢牢守住金融风险底线,经营管理各项工作有序开展,经营业绩总体稳健。(一)总体情况2024年上半年,本集团实现合并营业收入人民币108.76亿元,同比下降11.14%;归属于上市公司股东的净利润人民币21.28亿元,同比下降43.22%;基本每股收益人民币0.08元/股,同比下降46.67%;加权平均净资产收益率2.09%,同比减少1.76个百分点。(二)主营业务分析申万宏源集团旗下包括证券、投资、基金、期货等类型子公司,业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四大板块,公司持续构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链,为客户提供多元化的金融产品和服务。1.企业金融业务企业金融业务以企业客户为对象,包括投资银行业务和本金投资业务。其中:投资银行业务包括股权融资、债权融资、财务顾问等;本金投资业务包括股权投资、债权投资、其他投资等。报告期内,公司企业金融业务板块实现营业收入人民币10.79亿元,同比下降51.24%,其中:投资银行业务板块实现营业收入人民币7.21亿元,本金投资业务板块实现营业收入人民币3.58亿元。(1)投资银行业务a.股权融资境内市场方面:2024年上半年,国内资本市场全面深化改革持续深入推进,强监管持续净化市场生态,审核节奏明显放缓,全市场股权业务明显收缩,融资家数及金额均大幅下降。报告期内,A股上市新股合计44家,同比下降74.57%,首发募集金额人民币324.93亿元,同比下降84.50%。2024年上半年A股再融资发行115家,同比下降50.85%,募集金额人民币1,404.80亿元,同比下降68.99%,其中定向增发募资规模人民币977.94亿元,同比下降72.21%;可转债合计发行规模人民币213.97亿元,同比下降70.63%。境外市场方面:受到市场环境影响,2024年上半年,香港市场股权融资金额为652.13亿港元,同比下跌13.0%。其中,IPO融资总额为131.78亿港元,同比下降26.2%。(港交所,2024)b.债权融资境内市场方面:2024年上半年信用债发行规模人民币9.73万亿元,同比增长3.93%,其中金融债、非金融企业债务融资工具发行规模增长幅度明显,公司债(含企业债)、资产支持证券发行规模下降幅度较大。境外市场方面:受美联储创纪录的加息周期影响,中资离岸债券市场出现剧烈调整,2024年上半年中资离岸债发行笔数为500笔,发行总规模约为531.0亿美元,发行总规模同比下降约14.7%。(彭博,2024)c.财务顾问2024年上半年,受国内外复杂经济形势影响,境内企业并购交易整体活跃度无明显提升。受重组审核趋严、上市公司估值下降等因素的影响,报告期内,全市场完成经过中国证监会/交易所审核的并购重组项目仅2单,财务顾问项目(首次披露口径)共73单。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展投资银行业务。公司坚持回归本源、聚焦主业发展导向,切实找准职责使命,有效发挥专业优势,拓展布局服务国家战略类项目和特色业务品种,支持“专精特新”企业、战略性新兴产业、前沿科技企业发展,助力先进制造业、产业链重要环节和核心节点企业转型升级,优化跨境金融服务,支持“一带一路”建设,切实践行普惠金融理念,持续扩大服务覆盖面。积极发挥连接资本市场与实体经济的桥梁纽带作用,不断厚植以服务国家战略为遵循的经营生态。a.股权融资:境内股权融资业务方面,全市场股权业务明显收缩,融资家数及金额均大幅下降。报告期内公司积极应对行业IPO及再融资发行节奏收紧影响,承销总规模人民币9.16亿元,承销家数3家。新三板挂牌与定向发行共完成15单项目,排名全市场第3,为挂牌企业进行股权融资人民币3.67亿元。截至报告期末,新三板挂牌企业持续督导560家,市场排名第2,其中创新层持续督导223家,市场排名第2;累计推荐挂牌企业850家,累计为挂牌企业提供定向发行931次,累计为挂牌企业进行股权融资共人民币377.52亿元,均排名行业第1(CHOICE,上市日口径,2024)。北交所累计承销21家,累计募集资金人民币40亿元,均排名行业第2。b.债权融资:境内债权融资业务方面,报告期内公司债权融资业务保持稳定发展态势,主承销规模和家数创历史新高,行业排名及市场影响力逐渐稳固。报告期内公司债券全口径(公司债+金融债+企业债+非金融企业债务融资工具)主承销规模人民币1,506.61亿元,同比增长25.02%,承销规模行业排名第6,主承销家数320只,同比增长15.52%。承销家数行业排名第7,与2023年末持平。境外债权融资业务方面,公司持续加大项目开发与跨境业务协同力度,以金融为杠杆,精准赋能实体经济、绿色债券及蓝色债券等优质企业的境外债券项目。报告期内完成137单境外债券项目,其中,助力重庆涪陵实业发展集团人民币12.6亿元点心债券发行,创重庆地区信用直发点心债最大规模;助力茂名港集团有限公司成功发行全国首笔“蓝标+绿标”境外债券,助力港口建设。C.财务顾问方面境内财务顾问业务方面,报告期内,公司共有4单财务顾问项目(首次披露口径),交易金额合计人民币23.40亿元,家数行业排名第3。境外财务顾问业务方面,报告期内,公司积极参与收购兼并相关的财务顾问类项目,新增财务顾问项目7单。(2)本金投资业务市场环境:报告期内,股权投资市场延续换挡调整趋势。2024年4月,国务院印发资本市场新“国九条”,“1+N”政策体系持续建设,A股IPO进入监管节奏调整期,股权投资领域将步入高质量发展新阶段。2024年5月发布的《证券公司另类投资子公司管理规范》,对证券公司本金投资业务提升服务实体经济质效、进一步激发市场活力、防范金融风险多方面提出了更高要求,本金投资业务将进一步回归本源、规范发展。经营举措及业绩:公司及所属申万宏源证券等多个子公司开展本金投资业务。报告期内,公司本金投资业务积极服务国家战略,全力支持实体经济高质量转型发展,发挥综合金融优势及战略协同作用。宏源汇智坚持落实服务国家战略、进一步优化资产配置、大力加强协同服务,积极探索业务转型、以投资和投行业务为纽带,深入挖掘潜在业务机会。上半年,聚焦城市更新、科技园区、消费基础设施、新能源等领域的投资布局,完成多单重点项目的投资落地,其中作为基金管理人完成设立2单科技园区核心基金,拓宽了公募REITs的产业链。申万创新投持续深化投研驱动,聚焦具备科创属性的战略新兴产业,重点覆盖半导体、新材料、高端制造、新能源等领域。投后管理方面,面对市场环境的变化,多途径促进项目周转提速,完成3单项目退出,并推进3单“投资+投行”协同项目在新三板、北交所、港交所等市场挂牌/上市。2.个人金融业务个人金融业务主要涵盖证券经纪、期货经纪、融资融券、股票质押式融资以及金融产品销售等。报告期内,公司个人金融业务板块实现营业收入人民币34.01亿元,同比下降16.54%。(1)证券经纪业务市场环境:2024年上半年,全市场股基成交金额合计人民币115.20万亿元,同比下降7.62%,其中股票交易金额人民币100.35万亿元,同比下降9.97%,基金成交金额人民币14.85万亿元,同比上升12.21%。面对增量市场向存量竞争的转变,各证券公司根据自身资源禀赋,在基础客户和基础资产方面持续优化获客渠道,完善客户服务。证券行业全面加速金融科技战略布局,经纪业务数字化、智能化水平不断提高。证券公司持续致力打造“以客户为中心”的数字化客户服务运营模式,依托自身专业优势深耕存量客户资产盘活,在客户的分级分类、服务模式、收费模式等方面进一步升级完善,注重塑造自身品牌效应和影响力。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展证券经纪业务。报告期内,公司证券经纪业务以客户为中心,积极做强获客引资工作,提升客户服务能力,围绕强化“渠道力、服务力、产品力、数字力”建设加大布局投入,向精细化运营持续转型升级,不断拓展渠道合作深度,提升客户转化能力,持续推进财富管理业务转型,实现经纪业务高质量发展。报告期内实现代理买卖业务净收入人民币13.93亿元,新增客户44.14万户,新增客户的有效户率较上年同期提升18%。截至报告期末证券客户托管资产达到人民币4.01万亿元,较上年末增长1.25%,客户总量超过千万,客户及资产基础进一步夯实。与此同时,公司证券经纪业务进一步加大金融科技赋能力度,深入推进系统平台建设,自研一站式数智化财富管理平台申财有道APP正式发布,通过整合公司优质综合金融服务资源,从投资品种覆盖度、资产展示实时全面性、投资诊断专业性、消息服务高效性等方面,实现客户端交易软件向综合财富管理平台的转型,为广大投资者客群提供投资品种全覆盖,实时全景资产、六维投资能力分析、投资日历等特色服务,形成差异化服务优势。(2)期货经纪业务市场环境:2024年4月,国务院发布新“国九条”,指出要稳慎有序发展期货和衍生品市场,充分体现了强监管、防风险、促高质量发展的主线,各大期货交易所品种创新步伐加快,产品体系日益丰富,运行质量持续改善。报告期内国内期货市场累计成交量为34.60亿手,同比下降12.43%,累计成交额为人民币281.51万亿元,同比增长7.40%。(中国期货业协会,2024)经营举措及业绩:公司主要通过子公司申万期货和宏源期货开展期货经纪业务。2024年上半年,申万期货夯实客户基础,深入推进突出以经纪业务为基础,以风险管理业务和财富管理业务为两翼的“一主两翼”业务体系发展,进一步优化公司盈利结构,加快推动各项重点指标提升和重点工作落地,营业收入和净利润持续增长。灵活运用期货期权等金融衍生工具服务国家战略,服务完善大宗商品定价机制和期货市场功能发挥。报告期内,申万期货与产业机构客户和金融机构客户开展场外衍生品业务,帮助实体企业合理利用场外衍生品工具降本增效,助力服务实体经济;持续深化惠及“三农”的“保险+期货”服务模式,聚焦定点帮扶,场外期权业务服务实体功能不断彰显,报告期内共计开展25个“保险+期货”项目,其业务规模、项目数量、赔付金额较去年同期分别增长733.33%、233.25%、283.28%,为投保农户收入保障和当地农产品产业振兴贡献力量;累计获得政府部门、交易所、协会及媒体等奖项50余项。宏源期货不断巩固经纪业务基本盘,发挥经纪业务主力军和压舱石作用,实现日均客户权益人民币122.91亿元,日均客户权益保持逐月稳中有增态势,整体经营绩效持续改善;综合运用套期保值、场外期权、基差贸易、仓单服务等手段,助力实体企业做好风险管理,赋能实体经济发展,累计服务产业客户同比增长16.95%。报告期内,宏源期货积极参与实体企业纾困、乡村振兴帮扶等服务国家战略工作,不断增强服务国家战略的适配度和辐射力,开展“保险+期货”项目11个,包括生猪、饲料、苹果、甜菜等项目,累计名义本金人民币2.39亿元,为4,000余户养殖户提供保价服务,累计赔付金额人民币918.53万元;积极探索创新服务模式,参与交易所“银期保”项目,采用“龙头企业+银行+保险+期货”模式,延伸保障成效。(3)融资融券业务市场环境:2024年上半年,A股市场活跃度逐步回暖后震荡下行,市场融资融券规模随行情波动,整体较去年年末呈下降态势。截至2024年6月末,市场融资融券余额人民币14,808.99亿元,较上年末减少10.30%。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展融资融券业务。报告期内,公司以客户需求为中心,全面推进数字化转型,通过信息化、数字化、智能化平台赋能服务,有效提升客户体验。以高质量发展为主线,加强专业能力建设,完善多层次客户服务体系。截至报告期末,公司融资融券业务余额人民币562.84亿元,其中:融资业务余额人民币561.26亿元,融券业务余额人民币1.58亿元(按证券公司监管报送口径统计)。公司融资融券业务平均维持担保比例为232.48%。(4)股票质押式融资业务市场环境:2024年以来,受A股行情影响,股票质押业务全市场总体规模稳中有降,全市场质押股份数量有所上升。上市公司控股股东、大股东股票质押市值进一步减少。报告期内,市场参与各方继续加强股票质押业务风险防范,普遍采取“防风险、调结构”的策略。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展股票质押式融资业务。报告期内,公司股票质押式融资业务遵循稳健、高质量发展的业务思路,进一步加强项目风险管理。公司股票质押式融资业务坚持服务实体经济本源的定位,做好金融“五篇大文章”。为符合标准的服务于国家战略融资项目、中小微融资项目提供绿色通道。与此同时,进一步防范金融风险,加速出清股票质押风险项目。截至报告期末,公司以自有资金出资的股票质押业务融资余额人民币14.92亿元,较上年末下降约1.64%。(5)金融产品销售业务市场环境:2024年上半年,资本市场深化改革不断向纵深推进,多层次资本市场建设进一步完善,各类金融政策密集出台,持续增强普惠金融服务能力,切实提升金融消费者保护工作质效。当前证券行业分化仍在加剧,头部券商竞争优势进一步加强。在财富管理市场向“买方投顾”转型的大趋势下,券商积极拥抱变化,以买方视角重塑财富管理业务模式,着力加强买方投顾核心竞争力建设,稳步提升资产配置能力,加强对投顾精细化赋能,优化服务体系,为客户提供一站式、全资产、全周期综合服务的财富管理服务。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展金融产品销售业务。公司金融产品销售包括销售公司自行开发的金融产品及代销第三方金融产品,金融产品类型涵盖公募证券投资基金、私募证券投资基金、信托计划、资产管理计划、收益凭证、质押式报价回购及其他金融产品等。2024年上半年,公司围绕做好金融“五篇大文章”,持续贯彻大财富管理的理念,着力提升“产品力”建设,形成研究、引入、审核、销售多部门共议的选品机制,以客户为中心提升产品体系质量。强化低波稳定、定投、指数化产品的业务布局,加强产品业务赋能及合规风险防范。顺应居民财富配置需要,通过完善和科学化的产品研究评价、客户分级服务体系,持续为客户提供专业化、多层次的产品和资产配置服务。报告期内,公司共销售金融产品人民币2,516.76亿元,同比增长2.56%,其中,销售自行开发金融产品人民币2,374.46亿元,代理销售第三方金融产品人民币142.30亿元。3.机构服务及交易业务机构服务及交易业务包括主经纪商服务、研究咨询、FICC销售及交易、权益类销售及交易和衍生品业务等。报告期内,公司机构服务及交易业务板块实现营业收入人民币57.75亿元,同比增加8.09%。(1)主经纪商业务市场环境:随着全面注册制改革推行,发行、交易机制等资本市场基础功能持续完善,资管新规的全面实施以及场内外衍生品种类日益丰富,为专业机构投资者提供更多交易策略和风险对冲手段,机构化、产品化趋势日渐加强,券商客需驱动的机构交易性资本中介业务明显增长。公募基金交易佣金调整给机构业务短期发展带来了一定的挑战,同时为专注研究本源服务的大型优质证券公司创造了更多的增量业务机遇。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展主经纪商服务业务,包括交易席位租赁、PB系统、上市公司服务及基金行政服务。2024年上半年,公司机构业务积极应对公募基金交易佣金调整所带来的挑战,协同整合公司内外部资源,进一步夯实席位佣金业务基本盘,逐步构建转型收入的第二收益曲线,助力公司机构业务长期发展。席位租赁方面,报告期内公司实现收入人民币2.22亿元,沪深席位交易份额3.06%。PB系统方面,公司持续加强对银行理财子公司等重点机构客户的个性化服务,报告期末客户数量为1,581家,资产规模约人民币6,457.27亿元,较上年末增长86.32%。“SWHYMatrix”极速交易平台持续完善功能、优化性能,为机构客户提供丰富的交易终端系统功能和算法,报告期末公司“SWHYMatrix”极速交易平台接入产品规模达人民币195.17亿元。上市公司服务方面,报告期内公司聚焦上市公司及股东“六大账户、四大场景”,为上市公司及股东提供全流程的一站式财富管理综合服务,构建包含“方案设计、合规信披、账户管理、财税咨询、投顾咨询、系统管理、交易执行”覆盖业务全链路的股份回购、股权激励、股东增减持等服务体系,其中股份回购累计落地上市公司超90家,员工激励累计服务上市公司超50家,激励对象超10,000名。基金行政服务方面,公司围绕营销服务、金融科技和运营支持三个方面,为管理人提供产品托管和运营的全周期服务。报告期内,公司托管业务条线依托高效专业的基金综合管理平台,进一步完善管理人服务体系,专业赋能管理人合规运营,形成内部协同、自主营销、运营优化三方面合力,积极应对行业挑战。截至报告期末,公司托管及运营服务规模余额人民币1,866.93亿元,较年初增长7.7%。(2)研究咨询业务经营举措及业绩:公司主要通过申万研究所开展研究咨询业务。报告期内,申万研究所坚持“稳中求进、高质量发展”总基调,深化打造“投研+政研+产研”三位一体研究体系。一是积极推进服务国家战略,统筹推进“五篇大文章”贯彻落实。发布《专精特新白皮书》《新材料白皮书》《央企ESG评价体系白皮书》等,为市场提供实体经济高质量发展、科技自立自强、专精特新等领域的高质量、原创性研究成果。二是核心竞争力稳步提升,持续前瞻把握市场热点。抢抓“科特估”等市场行情,发布多篇深度报告和观点,助力投资者紧贴市场脉搏;刊发“金融服务新质生产力”新质生产力研究系列,多篇文章阅读量均破百万;品牌营销力度再上台阶,抢占开春复工先机开展上市公司交流会,以“企业出海”为题吸引500余家上市公司、一千多名机构投资者参会;连续六年策划“春节见闻”,累计话题阅读量超1亿次。三是发挥研究品牌优势,积极践行社会责任,新设“申万宏源财富研究”公众号,扩大品牌在大众市场及财富类客户中的认识度和影响力,优化升级财富条线服务力度,践行投资者教育社会责任。(3)自营交易①FICC销售及交易业务市场环境:2024年上半年,国内债券市场收益率快速下行,10年期国债收益率下行约35bp。国债长端和超长端收益率屡创历史新低,二季度以来央行多次提示长债久期风险,长债收益率的波动有所加大。地产刺激政策密集出台,叠加地方政府化债继续推进,上半年信用债市场尾部风险降低,机构配置需求依然旺盛,票息资产利差持续压缩。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展FICC销售及交易业务。公司FICC销售及交易业务坚持“自营投资”、“客盘交易”双轮驱动,不断丰富盈利模式,打造具有行业竞争力的FICC业务链条。报告期内,公司贯彻落实稳中求进、以进促稳的工作总基调,稳健开展投资业务,加快发展客盘业务,各项业务取得积极成效。交易策略上,充分发挥投研优势,准确把握市场行情,持续优化结构,强化区域管理,投资向高评级、高流动性资产集中;客盘业务充分发挥资源优势,不断创新完善金融产品供给,提升业务核心竞争力;投顾业务坚持践行“一个申万宏源”理念,通过投研优势赋能,推动特色轻资本业务规模稳步增长,业务规模跻身行业前三。同时,公司积极参与做市投资交易,持续扩大业务规模,助力激发市场活力;持续研发量化投资交易策略,优化完善多资产多策略业务布局。公司将金融产品创新作为服务客户需求的重要抓手,不断提升业务核心竞争力。期间达成银行间市场首批挂钩国债收益率的区间累计利率期权交易,创新组合期权交易结构,助力完善利率衍生市场基础设施建设;作为首批获得中国国债期货收益指数使用授权的机构,完成首单挂钩中国国债期货收益指数的场外期权交易并发行相关浮动收益凭证;落地公司首笔债券反向收益互换,并启动北向跨境商品收益互换的交易链路建设;落地首笔挂钩“CFETS碳减排工具支持领域精选信用债指数”互换交易、首笔挂钩绿色金融债的二值收益凭证,提升碳金融衍生品市场的活跃度与多样化程度。报告期内,公司坚持将金融服务实体经济作为工作根本宗旨,立足债券深度投研,围绕做好金融“五篇大文章”,研究明确重点行业、重要产业、关键环节相关实体客户名单,积极参与科创债、绿色债券、数字化转型债、银行小微债等专题债券投资,稳步提升相关投资规模。同时,公司内部积极协同,通过场外期权等金融衍生工具,助力产业链企业有效管理大宗商品价格风险,通过衍生品服务实体企业共计558家次。销售交易业务方面,公司充分发挥客户资源和债券销售专业优势,深入落实做好金融“五篇大文章”、践行金融报国理念、服务实体经济发展的重要指导思想,重点服务符合中央政策导向、涉及国计民生方向的实体企业,为客户高质量提供销售交易服务。2024年上半年,销售国家战略相关债券超千亿元,为实体经济提供稳定资金来源,持续助力资本市场稳健运行。报告期内,公司银行间非金融企业债务融资工具销售业务规模、地方债销售规模均位居市场前列。②权益类销售及交易业务市场环境:2024年上半年,受海外通胀和地缘政治风险等不利影响,权益市场整体呈现震荡调整的走势,市场展现出结构性机会和行业板块的分化。新“国九条”政策的出台对市场生态产生了重要影响,特别是对ST板块和退市监管的加强,促进健康市场秩序的建立,推动市场长期稳定发展。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展权益类销售及交易业务。2024年上半年,公司权益类销售及交易业务围绕“风险可控、配置科学、预期明确、收益稳健”的目标导向,持续深化“非方向性”改革,通过加强对权益量化中性策略的风险管控,有效控波动、降规模,着眼于组合风险管理、回撤波动控制等能力建设,推动组合提质增效。根据市场环境变化,不断优化迭代各核心配置策略模型,做好策略组合的调整与转换,有效防范风险。③衍生品业务市场环境:2024年上半年,全球经济金融环境复杂,海外主要经济体降息预期持续后移,国内宏观经济政策不断出台,一季度权益市场波动剧烈,二季度主要权益指数区间震荡,相对平稳。报告期内,监管层出台多项配套制度规则,形成“1+N”政策体系,资本市场制度建设的不断完善,将持续增强市场内在稳定性。在平稳健康的资本市场环境下,衍生品市场将获得长期健康的发展。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券等子公司开展衍生品业务。2024年上半年,公司衍生品业务保持竞争优势,顺应市场变化,积极调整策略,克服多重挑战,实现业务平稳发展,业务排名稳居行业前列。场外业务方面,公司通过投研赋能和金融科技赋能,加强市场研判优化对冲策略,提升对冲效率,平稳应对市场剧烈波动,采用精细化职能分工快速响应客户需求,持续向客户提供差异化的产品创设,保持业务竞争优势;跨境业务积极贯彻国家推动资本市场高水平开放的工作部署,有效满足客户跨境交易需求,不断提升公司国际化水平。场内做市方面,做市交易品种进一步丰富,持续优化做市系统和策略迭代,市场影响力排名前列,收入实现稳健增长。策略指数方面,公司依托强大的策略研发能力,从投资框架、产品设计、交易结构、客需服务等不同方向做出提升,持续保持对大类资产配置指数的迭代,形成覆盖多项不同资产、适应多种不同客需、匹配产品不同结构的策略指数产品线。公司立足衍生品定价和交易的专业优势,积极践行服务国家战略,实现业务高质量发展。聚焦科技创新与央国企的改革发展,持续开发包括中特估、新质生产力等服务国家战略的权益主题策略指数,引导长期资本关注和投资相关产业链发展;开展工业硅、碳酸锂期权做市业务,为绿色产业风险对冲提供保障;运用场外衍生品工具协助上市公司回购,降低回购过程中的风险及成本,提升回购交易的便利性,并通过对冲交易行为,有效降低股价剧烈波动的风险;在生猪养殖领域,公司与保险公司通过“保险+场外期权”模式成功落地业务,不仅为农户提供了农险产品抵御风险,还协助保险公司进行场外对冲,有效满足了保险公司风险转移的需求。4.投资管理业务投资管理业务包括资产管理、公募基金管理以及私募基金管理等。报告期内,公司投资管理业务板块实现营业收入人民币6.20亿元,同比增长2.11%。(1)资产管理业务市场环境:2024年以来,受到复杂严峻的外部环境等因素影响,资产管理行业的发展面临较多挑战。新“国九条”和《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》的颁布,对资管行业的高质量发展提出更高要求。资管行业呈现公募化、主动化、标准化发展态势,券商资管积极申设子公司,形成差异化发展路径。行业内外部分工协作持续深化,大资管行业竞争不断加剧,资管行业迎来了全新的发展格局。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源资管、申万菱信、申万期货、宏源期货开展资产管理业务。2024年上半年,公司资产管理业务以子公司设立为出发点,立足于“主动管理能力转型”和“专业化改革”的中心任务,坚持以客户利益优先,主动促转型、调结构,夯实保证金、FOF以及“固收+衍生品”类产品业务优势,重点部署制度建设、投研互动、业务协同三大体系建设。截至报告期末,公司资产管理规模人民币1,956.60亿元,其中主动管理资产规模人民币1,775.07亿元(含专项资管业务),主动管理规模占比90.72%,主动管理规模占比稳步提升。公司积极拓展大集合参公产品等普惠金融产品规模,大集合参公产品规模合计人民币196.43亿元,较上年末增长10.61%。金利系列等短债策略产品受到市场欢迎。持续深耕细作渠道拓展,提高产品渗透率,国有股份制大行、理财子和核心互联网渠道已实现全面覆盖。ABS业务以积极践行服务国家战略为导向,发挥资产证券化专业优势,创新开展各类绿色资产证券化业务,助力中小微企业高效融资。特色ABS案例绿色金融方面2024年3月1日,由申万宏源证券资产管理有限公司作为计划管理人和牵头销售机构的全国最大规模碳中和储架CMBS项下收官产品-“金茂申万-上海金茂大厦第3期绿色资产支持专项计划(碳中和)”圆满设立。普惠金融方面2024年4月3日成功设立公司首单保障性住房CMBS“申万宏源-国君-浦开慧智公寓资产支持专项计划”,助力企业盘活存量资产、提高资金使用效率,引导社会资金参与住房租赁市场建设。2024年6月28日,由申万宏源证券资产管理有限公司作为管理人和销售机构的“中国交建供应链金融2号第1期资产支持专项计划”圆满设立。该专项计划的原始权益人为103家中小微企业,助力核心企业的上游中小供应商盘活应收账款资产,拓宽融资渠道,降低融资成本,缩短应收账款账期。(2)公募基金管理业务市场环境:近年来,伴随着社会净财富的快速增长,国内公募基金行业快速发展,已成为资本市场十分重要的机构投资者,在提高直接融资比重、促进资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家重大战略方面发挥积极作用,2024年上半年,公募基金行业总规模首次突破人民币31万亿元的重要里程碑,向高质量发展迈出了坚定步伐。与此同时,监管部门发布了多项新规,以全面强化监管、有效防范化解风险为重点,稳步降低公募基金行业综合费率,降低基金投资者的交易成本,优化基金证券交易佣金制度,引导基金和证券公司提升服务质量和专业能力,促进基金行业形成良好生态,提高投资者获得感,推动公募基金行业高质量发展。经营举措及业绩:公司主要通过申万宏源证券、申万菱信和富国基金开展公募基金管理业务。报告期内,公司财富管理围绕做好金融“五篇大文章”,持续贯彻大财富管理的理念,以买方视角重塑财富管理业务模式,着力加强买方投顾核心竞争力建设。公司基金投顾业务持续在投资端和服务端实现均衡发展,以全面提升客户体验。投资端从客户需求出发,满足不同场景下投资需求;服务端专注于构建和完善基金投顾顾问服务体系,建立多维度客户陪伴服务。截至报告期末,公司公募基金投顾累计签约客户超7万人,累计复投率达超过90%,客户平均使用投资顾问服务时间超1,160天。申万菱信持续发挥专业优势,将研究、投资管理、风险控制等环节数字化、体系化、系统化、平台化,提高资产管理机构长期可持续的能力。围绕投资者利益,进一步优化智能投顾体验,在“建设机构理性、深化理财信任”方面形成自身的核心竞争力和差异化特色。通过“均衡聚焦”策略的有效实施,实现公募非货管理规模净增长近人民币92.13亿元,截至报告期末规模达到人民币803.75亿元。富国基金面贯彻新“国九条”精神,坚持业务高质量发展,重点围绕普惠金融,养老金融等推进业务发展。截至上半年末,管理总规模约人民币1.5万亿元。其中,公募基金规模逾人民币9,900亿元,固定收益类产品增长显著;各类养老金业务有序推进,保持稳健增长态势,管理组合数及管理规模续创新高。(3)私募基金管理业务市场环境:新兴产业高速发展推动私募股权行业兴起,叠加政策层面持续支持私募股权行业稳步发展,推动“募投管退”良性循环生态加速形成。报告期内,因受复杂的国际形势和市场波动影响,募资、投资以及退出均受影响。经营举措及业绩:公司主要通过宏源汇富、申万投资开展私募基金管理业务。2024年上半年,宏源汇富践行国有投资机构使命担当,切实服务国家战略;积极应对市场形势变化,多渠道推进存量项目退出,锁定投资收益;深入布局优质股权资产,稳步做大私募基金管理规模,盈利能力不断增强。报告期内,宏源汇富新增发起设立私募基金5支,新增基金管理规模人民币34亿元,截止报告期末,宏源汇富累计管理私募基金35支,累计管理总规模人民币200亿元。申万投资充分发挥公司私募基金管理平台的作用,聚焦生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业,设立涵盖PE投资基金、产业投资基金、母基金、地方政府基金、并购基金、定增基金及夹层基金在内的全品类股权投资基金,通过PE+产业集团、PE+政府投资平台,以“PE+”业务模式赋能产业集团、政府投资平台扩规模、建生态和布局新兴产业,提升行业整合能力,为客户获得更好的财务回报。截至报告期末,累计管理总规模超过人民币175亿元,累计投资企业超60家,已退出项目平均年化收益率约11%。