主营业务：炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售
经营范围：发电及电力销售、生产销售炭黑、白炭黑、蒸汽;销售树脂、间苯二酚;生产销售萘、粗酚、焦油沥青、盐酸、次氯酸钠、蒽油(凭安全生产许可证经营);乙烯焦油、蒽油、煤焦油、轻油、洗油、炭黑油、盐酸、次氯酸钠、工业萘、粗酚、减水剂、沥青及炭黑尾气零售(凭危险化学品经营许可证经营);饲料二氧化硅生产销售、脱酚油及其它化工产品销售(以上项目不含危险化学品);劳务服务;自有商标授权服务;对外贸易经营(实行国营贸易管理货物的进出口业务除外);工程管理、工程咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
江西黑猫炭黑股份有限公司系景德镇黑猫集团在相关多元化发展背景下,将炭黑作为资源综合利用产品开发,于2001年7月组建的股份有限公司。
2006年9月在深圳证券交易所上市(证券简称:黑猫股份,证券代码:002068),成为中国第一家由国有资产控股、通过市场运作单一炭黑产品上市的公司。
公司主营产品炭黑的产销量已连续二十年位居中国炭黑行业首位,进入世界炭黑排名前4位。
（一）公司所处行业发展情况在“双碳”目标与产业升级政策牵引下,下游汽车、电力装备等产业绿色转型加速,为炭黑行业带来结构性发展机遇；但传统领域供需矛盾进一步加剧,行业整体盈利承压,产业加速向高端化、绿色化、集中化方向演进。
炭黑是橡胶工业核心补强填料,广泛应用于轮胎、塑料、油墨、涂料、导电材料等领域,是公司最核心的业务板块。
1、产能供给总量稳步扩张,结构错配格局延续据百川盈孚统计,截至2026年6月30日,国内橡胶用炭黑总产能达976.6万吨,较2025年末持续增长；2026年1—6月国内橡胶炭黑产量为315.3万吨,同比增长8.3%,行业供给总量稳步释放。
从产能结构来看,行业“总量过剩、结构错配”的核心矛盾未得到根本扭转。
2026年上半年,高端色素炭黑、高端导电炭黑等细分品类国内供给缺口仍然存在,部分高端应用领域仍依赖进口,低端产能过剩与高端供给不足的反差持续凸显。
2、下游需求结构分化,高端领域拉动产品升级据中国汽车工业协会数据,2026年上半年国内汽车产销累计分别完成1499.3万辆和1501.7万辆,同比分别下降4%和4.1%。
其中,国内销量992.1万辆,同比下降21.1%；出口509.6万辆,同比增长65.3%,内需承压与出口高增的结构性分化特征显著。
新能源汽车领域保持稳定增长,上半年产销量分别达743.8万辆和744.6万辆,同比分别增长6.7%和7.3%,新车销量渗透率提升至49.6%。
新能源汽车的快速普及带动轮胎产品向绿色化、高性能方向升级,低滞后炭黑等高性能产品的添加比例持续提升。
下游绿色轮胎、新能源电池等高端领域的需求增长,推动炭黑产品向高性能、功能化方向升级,超导电炭黑、低滞后炭黑、高端色素炭黑等高附加值产品需求增速显著高于传统橡胶炭黑。
与此同时,行业“低端拥挤、高端不足”的结构性矛盾愈发突出：传统橡胶炭黑产品同质化竞争激烈,企业效益持续承压；新能源汽车、绿色轮胎及高端橡胶制品对高性能炭黑的需求快速增长,适配产品的国内供给能力仍显不足,行业正加速由规模扩张向提质升级转型。
3、原料价格大幅震荡,成本传导持续不畅2026年上半年,上游核心原料煤焦油市场受焦化企业开工波动、下游电解铝产业链需求传导等多重因素影响,价格呈现剧烈震荡走势。
据百川盈孚数据,上半年山东市场高温煤焦油价格先涨后跌,一季度累计涨幅超800元/吨,二季度高位回落,1—6月均价约4023元/吨,整体价格中枢高于2025年同期。
由于行业整体供需格局宽松,橡胶用普通炭黑产品议价能力偏弱,产品价格涨幅难以完全覆盖原料成本上涨幅度,成本传导机制失灵的局面未得到根本改善。
2026年一季度行业亏损面持续扩大,进入二季度后,随着原料价格回落与产品顺价推涨等因素影响,行业亏损压力有所修复,但整体盈利水平仍处于低位,多数中小企业维持阶段性亏损状态,经营压力未得到根本缓解。
整体来看,2026年上半年炭黑行业仍处于深度调整期,传统领域供需压力与高端领域增长机遇并存。
随着政策约束持续收紧与市场竞争加剧,行业产能出清与结构升级步伐将进一步加快,绿色低碳、高附加值产品将成为行业竞争的核心要素。
顺应政策导向、具备技术优势与规模优势的企业,将在行业洗牌中占据主导地位,推动行业实现高质量可持续发展。
（二）主要产品及用途公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售,其中炭黑产品占逾八成,是公司最主要的主营业务产品。
1、炭黑炭黑是碳元素的一种存在形式,基本粒子尺寸大多在10nm-100nm之间。
炭黑是橡胶工业不可缺少的原料,由于炭黑能改善轮胎面的耐磨性,极大提高轮胎行驶里程,还能提高胶料的拉伸强度和撕裂强度等物理性能,因此炭黑广泛应用于制造各种类型的轮胎和其他橡胶制品。
炭黑工业对于促进汽车工业的发展和改善居民生活都具有非常重要的意义。
按应用范围分类,炭黑可分为橡胶用炭黑和非橡胶用炭黑。
其中,橡胶用炭黑按照性能可分为硬质炭黑和软质炭黑两大类：硬质炭黑又称为胎面炭黑。
这类炭黑的原生粒子的粒径一般为15nm-45nm,它们可以和橡胶分子形成有效的化学键,能显著提高胎面胶的强度、抗撕裂性能和耐磨性能,多用于轮胎的胎面胶。
软质炭黑又称胎体炭黑。
这类炭黑在橡胶制品中补强效果较差,在很大程度上起填充作用,多用于轮胎的胎侧胶和内胎胶。
这类炭黑的原生粒子的粒径一般在45nm以上,最大可达到100nm以上,能显著改善胶料的黏弹性、耐曲挠性并起到填充作用。
非橡胶用炭黑按用途和性能的不同可分为色素炭黑、导电炭黑等。
2、焦油精制煤焦油是一种深褐色黏稠液体,主要是各种芳烃混合物,有1万多种不同的化学组成,其中含量较多的有用组分约200种。
因此其分离、提纯过程是一个复杂且涉及诸多技术的系统工程。
煤焦油深加工过程得到的化学品都是合成塑料、合成纤维、农药、染料、医药、涂料、助剂及精细化工产品的基础原料。
公司主要焦油精制产品分类及用途如下：轻油：无色或微黄色油状液体。
主要成分：苯族烃,酚含量小于5%及少量古马隆、茚等不饱和物。
用途：用于染料油、化学药剂及化工原料的主要成分。
脱酚油：黄褐色液体,含萘、茚、吡啶、酚类。
用途：用于生产古马隆、苯甲酸等化工原料,也可用于制药、染料油制备。
粗酚：属于羟基与苯环直接相连的酚类化合物。
用途：主要用于生产合成纤维、农药、工程塑料、染料中间体。
工业萘：白色或微黄晶体,有强烈的气味,溶于醚、甲醇、无水乙醇、氯仿等。
用途：萘及萘系衍生物是有机化工重要原料之一,广泛应用于合成树脂、涂料、医药、农药、轻工、塑料、助剂等行业,可用于制取苯酐、β-萘酚、甲萘胺、H酸、丁腈橡胶、增塑剂、扩散剂、抗凝剂等产品。
洗油：棕色油状液体,主要组成物有甲基萘、联苯、吲哚、苊等,属可燃物品。
用途：洗油是一种复杂的混合物,富含喹啉、异喹啉、吲哚、α－甲基萘、β－甲基萘、联苯、二甲基萘、苊、氧芴和芴等宝贵的有机化工原料,主要用于制药、染料。
蒽油：绿黄色晶体,不溶于水,溶于乙醇乙醚,遇高温明火可燃。
用途：用于配置炭黑原料油、筑路沥青或燃料油等；也可提取粗蒽加工精蒽、咔唑、菲等产品。
改质沥青：常温下为黑色脆性块状物,有光泽。
用途：主要用于制造预焙阳极、高功率电极棒等。
3、白炭黑白炭黑是一种白色、无毒、无定形微细粉状的无机硅化合物,具有多孔性、高分散性、质轻、化学稳定性好、耐高温、不燃烧、电绝缘性好等优异性能,已广泛应用于塑料、橡胶、造纸、涂料、染料和油墨等诸多领域。
白炭黑按生产方法的不同可分为沉淀法白炭黑和气相法白炭黑两大类：气相法白炭黑常态下为白色无定形絮状半透明固体胶状纳米粒子,是极其重要的高科技超微细无机新材料之一,由于其优越的稳定性、补强性、增稠性和触变性,广泛用于各行业作为添加剂,催化剂载体,石油化工,脱色剂,消光剂,橡胶补强剂,塑料充填剂,油墨增稠剂,金属软性磨光剂,绝缘绝热填充剂,高级日用化妆品填料及喷涂材料、医药、环保等各种领域。
沉淀法白炭黑又称“沉淀水合二氧化硅”,白色分散性粉末或微珠状。
由于具有很好的补强性能,因此主要用作橡胶补强剂。
主要用于彩色雨鞋、运动鞋、旅游鞋、透明胶底等胶鞋制造业及橡胶轮胎制造业,也可用作农药载体。
此外,白炭黑还用于药品和化妆品的增稠剂、牙膏增稠剂和摩擦剂、油漆和不饱和树脂增稠剂、涂料消光剂、新闻纸轻量化的主要助剂。
（三）主要经营模式1、采购模式公司对炭黑原料油的采购多采取订单采购模式。
具体来说,公司会根据年度销售计划、生产计划及原料油市场价格波动预测等信息综合制定年度采购计划,先行确定原料油的年度采购数量,并根据市场价格情况制定采购策略。
之后,公司会与主要供应商签署年度采购合同或确定年度采购意向。
具体采购时,公司采购部门会根据生产部门的每月油品需求计划核定所需原料油的品种、数量,拟定向不同原料油供应商的采购计划,并向各原料油供应商分别发出月度采购订单,并通过面谈、电话、电传、信函等方式与供应商确定具体的订货数量和单价。
结算方式为先供货后付款或先付款后供货,结算周期一般为30天左右,结算价格为供货时的市场即时价格。
2、生产模式公司产品销售通常采取“以销定产”的模式。
公司在销售合同期内,根据客户的需求及市场情况确定总体生产计划,并按照客户月度订单确定具体生产任务,包含炭黑生产的品种及数量等。
公司的生产过程全部采用集散型计算机系统（DCS）控制,生产操作人员采用四班三运转的方式进行轮班工作。
为了保证产品的质量稳定性,公司建立了一整套标准化的管理体系,生产计划、工艺管理、调度由生产部统一管理,各生产现场的指挥、工艺调整由中心控制室调度。
3、销售模式公司与主要客户一般首先签订年度购销合同或确定年度供货意向。
具体供货时,公司与该客户按月或季度另行签订具体购销订单,确定当期供货的品种、数量和价格。
公司产品的价格调整周期大多为一个月,部分为一个季度,具体定价策略一般为在生产成本的基础上,参考当时的市场供求状况,确定最终对外销售价格。
在此定价模式下,公司能够在一定程度上消化原料上涨带来的成本压力。
但是,由于产品价格调整与原料价格变动存在一定的滞后性,公司毛利率存在一定的波动性。
在结算方式方面,为先供货后收款,结算周期平均在60—90天,长期合作的主要客户结算周期会适度放宽。
（四）主要产业链工艺流程1、炭黑总体来说,炭黑产品生产中最主要的环节为炭黑反应生成过程和炭黑造粒过程。
主要流程图如下所示：炭黑反应生成过程：炭黑生产的核心是炭黑反应炉,燃料与空气先在反应炉的燃烧室完全燃烧产生高温烟气,并高速流经喉管。
在喉管处,原料油由喷枪喷入反应炉,高温裂解反应生成炭黑及尾气。
在此过程中,通过控制风、油配比、添加剂和急冷装置来控制生成炭黑品种。
炭黑反应生成过程的关键技术是反应的温度、时间及取向控制。
反应温度的高低及反应时间的长短主要影响炭黑的性质,反应的取向决定原料油生成炭黑反应转化比例的高低。
炭黑造粒过程：带有炭黑的高温烟气经过内冷和外冷两道冷却工序,冷却到260°C左右进入收集系统,收集设备对尾气和固体炭黑进行分离,分离后的炭黑被输送到造粒机进行造粒、干燥,生产出成品炭黑。
成品炭黑经过储存、包装后销售。
炭黑的造粒过程关键技术为保证所造炭黑粒子的尺度大小及炭黑粒子的硬度,这两点会影响到炭黑产品的使用效果。
2、焦油精制产品本工艺流程采用常减压不加碱工艺,与传统的常压工艺对比,具有节能、萘收率高、产品质量好、沥青产品中金属离子含量低等特点。
主要流程图如下所示：高温煤焦油是焦化工业的重要产品之一,其组分极为复杂。
该工艺利用焦油中各组分沸点不同的性质,通过塔式常、减压蒸馏工艺分离出不同产品。
焦油经过预处理后进入蒸馏工区的脱水塔,通过加热后从塔顶产出轻油和酚水。
脱水塔底产出无水焦油进入馏分塔进行加热分离,馏分塔底产出的软沥青进入沥青工区闪蒸塔和滞留塔,通过加热高温聚合反应生产改质沥青,并从塔顶产出蒽油产品。
馏分塔顶部产出的未洗三混油进入洗涤工区,通过酸碱反应提取出粗酚产品,然后进入工业萘工区,通过初馏塔和精馏塔加热分离出脱酚油、工业萘和洗油产品。
3、白炭黑（1）气相法白炭黑气相法白炭黑产品最主要的环节为白炭黑合成与脱酸过程,主要流程如下：气相法白炭黑主要是通过化学气相沉积法,又称热解法、干法或燃烧法制得。
其原料一般为四氯化硅、空气和氢气,空气和氢气分别经过冷却脱水、硅胶干燥、除尘过滤后送入合成水解炉。
将四氯化硅原料送至蒸发器中加热蒸发,并以干燥、过滤后的空气为载体,送至合成水解炉。
四氯化硅在高温下汽化后,与一定量的氢和空气在高温下进行水解；此时生成的气相法白炭黑颗粒极细,与气体形成气溶胶,不易捕集,故使其先在聚集器中聚集成较大颗粒,然后经旋风分离器收集,再送入脱酸炉,用水蒸气和空气吹洗气相法白炭黑至pH值为3.8以上即为亲水白炭黑,用有机基团取代白炭黑表面羟基中氢使白炭黑能够溶于有机溶剂即为疏水气相法白炭黑。
（2）沉淀法白炭黑沉淀法白炭黑产品最主要的环节为白炭黑合成、洗涤制浆和干燥过程,主要流程如下：沉淀法白炭黑利用硅酸钠与硫酸反应制得,液体水玻璃加水调节到20%~30%的浓度送入下一道工序进行合成,在合成釜内先加入一定量的水和水玻璃,在80~90℃温度下,同时加入硫酸和水玻璃并搅拌而生成白炭黑浆料,将浆料送入压滤机进行压滤,并用清水洗去其中的硫酸钠再进入打浆槽制得浓浆,用炭黑尾气燃烧产生的烟气与空气热交换,得到500℃左右的热风,将经过雾化机雾化的浓浆干燥为白炭黑粉末,用袋滤器收集后进行包装,根据需求,可将粉末状的白炭黑进行造粒,变成块状白炭黑进行包装销售。
公司系经江西省股份制改革和股票发行联审小组赣股2001]7号关于同意发起设立江西黑猫炭黑股份有限公司的批复,由景德镇市焦化煤气总厂、江西亿威数码科技有限责任公司、福建泉州三安集团公司、景德镇陶瓷股份有限公司、景德镇市华意物资公司五家股东共同发起组建。
2001年7月12日在江西省工商行政管理局登记注册,注册资本为5,400万元;注册登记号:360000110002512;法定代表人:蔡景章;注册地址:景德镇市历尧。
2006年9月15日,经中国证监会批准在深圳证券交易所挂牌上市,发行股数3500万股,股本总额8900万股。
公司在深圳证券交易所股票代码为002068,股票简称“黑猫股份”。