招商轮船 - 601872.SH

主营业务：国际国内货物运输,油气(LNG)运输,干散货航运,其他业务(集装箱、汽车滚装运输、特种运输及航运相关支持型业务)

经营范围：许可经营项目:国际船舶危险品运输。一般经营项目:能源领域投资;航海技术服务;各类船用设备、船舶零部件、电子通讯设备、其他机器设备、办公设备及材料的销售;船舶租赁;提供与上述业务有关的技术咨询和信息服务。

招商局能源运输股份有限公司(简称“招商轮船”)2004年成立,2006年在A股上市(股票代码:601872)。

将轮船招商局创始年份1872铸入股票代码,寓意传承百年航运基业的新起点。

作为招商局集团旗下专业从事远洋运输的航运企业,招商轮船经营和管理着中国历史最悠久、最具经验的远洋油轮船队,是大中华地区领先的超级油轮船队经营者,也是国内输入液化天然气运输项目的主要参与者,拥有世界一流的超级油轮(Very Large Crude Carrier,VLCC)和超大型矿砂船(Very Large Ore Carrier,VLOC)船队,国内领先的液化天然气(Liquefied Natural Gas,LNG)和滚装(RORO)船队,以及亚太区域一流的集装箱船队。

目前公司运营管理的船舶350多艘(含订单),超过5,000万载重吨,运力规模在全球非金融船东中位居前列。

经过多年发展,招商轮船形成全业态航运业务新格局,主营业务涵盖油品运输、气体运输、干散货运输、滚装运输和集装箱运输,在数字化管理、船员管理和全球营销网点服务等方面独具优势。

招商轮船以全球卓越航运践行者为愿景,以“信行四海、通航五洲”为文化理念,向客户与市场承诺:为每一次信赖远航!通过严格实施安全管理、积极打造特色船队,充分发挥资本市场功能、创新研究实践智能航运,招商轮船致力于用招商智慧塑造航运信赖,为建设世界一流航运企业而不懈努力。

需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息公司各主要业务板块报告期经营情况概述：油轮运输受多种因素综合影响,VLCC油轮市场现货运费率去年底从四季度高位暴跌,年底年初运价一度跌破行业平均保本点水平（中东东向最低跌至WS43）,但这种暴跌缺乏基本面支撑,元月中旬市场流动性快速恢复,反弹力度和持续性均超市场乐观预期,运力供给端的强力整合叠加地缘扰动进一步推升市场信心,即期、期租及二手油轮资产价格均持续飙升。

3月,战争风险、海峡封锁导致中东能源供给实质性中断,中东湾内运价被推至历史极值（但极少有实际成交）；沙特延布等湾外港口替代能力有限,大西洋市场因中东断供需求大增,但美湾等长航线货盘短期内增加有限,运价随空放西行船舶增多从高位回落。

中东湾内市场油轮运费指数失真、成为情绪和风险溢价指标,战争、高油价及波斯湾通行持续受阻导致市场不确定性显著增加,机遇与挑战并存。

报告期公司油轮船队同比营运天略减（VLCC减2%,Aframax减17%）,但运力投放积极、长航线增加,货运周转量上升（VLCC增13.51%,Aframax增36%）。

油轮船队在地缘冲突与市场剧烈波动中保持灵活、积极、稳健经营,动态调整航线布局与坞修安排。

年初市场第一波上涨优先布局中东短航线,正确预判了春节前的反弹；地缘升级后迅速调整运力布局,积极响应国内国际大油公司抢油需求,发挥大船队全球运营等优势,及时在全球范围内提供适配运力,赢得客户高度肯定和信任。

油轮船队报告期实现经常性利润同比大幅增长超过四倍,单季度经营利润继去年四季度后再创历史最佳。

前瞻方面,油轮船队截止报告期末已锁定二季度近一半营运天,锁定的运费率显著高于一季度实际水平,为后续经营奠定坚实基础。

干散货运输一季度,BDI均值1,955点,同比大升75%,市场信心较强,运价波幅较去年同期降低。

分船型市场看,长航线需求提振市场,巴西雨季对出货影响相比往年降低,铁矿石、西非铝土矿出口等共同支撑好望角船型市场；美国和南美粮运叠加支持巴拿马船型市场；中国钢材、新能源等出口继续支撑灵便型及多用途船型市场。

中东局势升级后油价暴涨,船东空放更谨慎,短期支撑运价；印度尼西亚削减煤炭生产,预计全年出口或大幅减少,但油价上涨后煤炭作为替代性能源需求好转,除回国补充较弱外,流向日韩和东南亚的货盘增多,煤运格局更多元,运距拉长。

公司VLOC船队继续发挥压舱石作用,凭借长期包运合同（COA）以及高效运营取得良好成效；好望角船队保持近年来最高的即期运营敞口,积极拓展COA货载,船货分线操作,租入船实现盈利；巴拿马船队持续逢低滚动租入,稳步提升长期租入船规模,长短期结合保障效益,公司灵便型船队继续保持灵活经营策略。

报告期公司好望角型、灵便型船队继续跑赢指数,巴拿马型船队仅落后市场不到2%,同比显著改善。

报告期干散货板块净利润贡献同比增加172.33%,为全年经营打下良好开局。

汽车滚装运输报告期全球汽车市场销量下滑,叠加滚装船队运力仍处于集中交付周期,全球汽车运输船市场竞争激烈,运价继续小步下滑。

但中国汽车出口方面增长强劲,同比增长超过40%。

公司滚装船队继续深耕欧洲市场,细分西北欧与地中海航线,形成月班轮服务,增强航线竞争力；抢抓南美发运需求,锁定货源包船运输,提升船舶运营效益；稳定东南亚航线,稳中求进,优先承揽优质货源。

报告期公司滚装船队总运量13.67万辆,同比下降15%,但新能源车运量4.23万辆,同比增长100%,周转量51.6亿吨海里,同比增长100%。

截至一季度末,招商滚装自营外贸航线已覆盖全球23个国家、35个港口。

得益于9300车位甲醇双燃料船投入,滚装船队盈利能力大幅提升,外贸船队日均TCE同比保持增长。

集装箱运输报告期内全球集装箱新船交付增速维持高位,集运市场整体承压；欧美通胀上升抑制消费需求,全球集装箱海运贸易量增速持续放缓,一季度各主要航线运价总体延续2025年的下滑走势。

公司集装箱船队船舶数量同比增加3艘,运力增加9,208TEU,同比增幅17%。

一季度全航线承运重箱量达到26.3万TEU,同比增幅9.7%。

船队通过各种举措加强成本控制,加快发展高附加值业务,加强冷链、危险品的销售力度。

受新开航线及业务量增长带动,报告期公司集装箱板块营收同比增加,航线单箱成本基本持平,但由于燃油费、船租金、装卸费、港口使费等航线相关成本相应增加,盈利同比下降29%。

LNG船运输报告期全球LNG运输市场在运力持续宽松的背景下呈现大幅震荡格局。

年初,受新船集中交付及传统淡季影响,现货市场日租金延续低位；3月受中东地缘局势扰动,市场情绪逆转,二冲程船型现货运价大幅飙升,但月末随事件影响消退有所回落。

新造船市场明显回暖,全球官宣新船订单远超上年同期,新船交付量继续攀升。

综合来看,即期市场收益虽在事件驱动下短期跳涨,但在运力增速快,贸易量增速受限的背景下,市场再平衡短期内或较难实现。

公司LNG船板块收益保持稳定,CMLNG主控和参股项目投资支出有序推进,已有2艘船舶交付运营,其他船舶建造质量和进度理想。

合营CLNG经营稳健,运营船舶达30艘,利润完成情况符合预期。

公司LNG船板块目前在建船舶共计32艘(其中CMLNG26艘、CLNG6艘),多个项目同时稳步推进,未来几年公司LNG船板块将快步进入投资收获季。

2026年第一季度,公司各业务板块(CLNG船队不并表）分部业绩如下：金额单位：亿元截至一季度末,公司运力情况如下：Aframax888.47.47557.5DPST穿梭油轮115.4气体船小计32277.346.932285.24散货船小计961885.4610.410210.8Newcastlemax10210.8kamsarmax432.770.3Ultramax20125.739.8GeneralDryCargoShip743.042.516.11外贸9300车位25.11186000.4548.231200长江1000车位40.640008.67外贸3800车位22.3681324.93外贸4900车位11.23487216.62Container-P17.1240159Container-Freemax33.85287612.9自有船总计2373927.249.88681043.25VLCC130.1391.8Newcastlemax7145.97242.2kamsarmax1190.36Handysize624GeneralDryCargoShip11.22租入船总计66471.711.16。

公司系经国务院国有资产监督管理委员会国资改革[2004]1190号《关于设立招商局能源运输股份有限公司的批复》批准,由招商局轮船股份有限公司作为主发起人,联合中国石油化工集团公司、中国中化集团公司、中国远洋运输(集团)总公司、中国海洋石油渤海公司共同发起设立的股份有限公司,其中:招商局轮船以其所拥有的招商局能源运输投资有限公司的100%股权作价出资,其它四个发起人以现金出资。

2004年12月31日,本公司在上海注册成立,取得国家工商行政管理总局核发的企业法人营业执照。