主营业务：包括锂业务和民爆业务两大板块,锂业务包括锂矿开采和锂盐加工,民爆业务又分为民爆生产经营、爆破两大类业务,同时还涉足危化运输业务
经营范围：许可项目:民用爆炸物品生产;民用爆炸物品销售;道路货物运输(含危险货物);水路危险货物运输;道路货物运输(网络货运);爆破作业;建筑物拆除作业(爆破作业除外);危险化学品生产;危险化学品经营;危险化学品仓储;特种设备安装改造修理;货物进出口;技术进出口;包装装潢印刷品印刷(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:纸制品制造;纸制品销售;企业总部管理;企业管理咨询;安全咨询服务;工程管理服务;专用化学产品制造(不含危险化学品);电工器材销售;普通机械设备安装服务;有色金属铸造;电子专用材料销售;报关业务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
四川雅化实业集团股份有限公司创立于1952年,是中国最早建立的化工企业之一,现有6000多名员工,70余个全资和控股子公司,分布于中国四川、内蒙、山西、云南、吉林等省区和新西兰、澳大利亚、津巴布韦、纳米比亚等国家。
雅化集团现有锂产业和民爆两大主业。
雅化锂业是国内最早生产锂盐产品的企业之一,锂盐产能现为7.3万吨,规划产能2025年达17万吨以上。
生产线全程实现装备自动化、管理信息化、生产数字化,智能制造和数字化技术均达到行业领先水平。
雅化锂业着力打造全球领先、千亿产业规模的绿电供应链化工园区,并将根据海外锂资源开发进度,在美洲、欧洲、非洲等国家投建锂盐生产基地。
雅化锂业致力于全产业链上的协同共赢,与振华新材、贝特瑞、厦钨新能、当升科技、长远锂科、容百科技等国内正极材料头部企业以及日本PANASONIC、韩国LGES等知名电池企业建立了长期合作关系,直供特斯拉、比亚迪,并通过产业链配置到宝马、大众、蔚来、广汽等头部车企。
雅化锂业持续布局锂精矿资源,在津巴布韦和纳米比亚分别建立了自主锂资源基地,将与控股、参股和包销的埃塞俄比亚Kenticha、澳大利亚CXO、澳大利亚EFE、四川李家沟项目及澳大利亚Allkem共同构建稳定的锂资源供应保障体系。
雅化民爆现有20多个生产点,主要生产工业炸药、起爆器材等民用爆破器材,具有完善的危险品运输、仓储系统,产品品种齐全、服务系统配套完善,广泛应用于矿山开采、水利水电、交通建设、城市改造等领域,销售和服务范围覆盖中国全境及亚洲、非洲、欧洲、大洋洲各个国家,其中电子雷管以优异性能和服务连续4年保持全国销量第一。
雅化爆破现有23家爆破公司、17个现场混装炸药生产点,拥有爆破施工一级、矿山施工总承包和建筑工程、隧道工程、地基基础工程以及地质灾害治理等专业承包资质。
紧跟绿色矿山、数字矿山、智慧矿山发展要求,承揽现场混装炸药爆破一体化、矿山开采、砂石骨料生产、城市整体拆迁、爆破加工以及爆破设计、咨询、监理等业务,系业内领先的爆破工程一体化方案解决专家。
雅化运输是专业从事道路危险货物运输的综合性特运物流企业,拥有危化品专业运输车辆500余辆,业务范围覆盖全国,具备道路危险货物运输1-9类、危险废物、医疗废物、放射性货物运输、国际道路危险货物运输、国际道路货物运输、网络货运等资质,通过化学品道路运输认证,是国内运输行业资质最齐全的企业之一。
雅化具有强大的并购整合能力和海外扩张发展基础,旗下的新西兰红牛公司、雅化澳洲公司拓展了雅化民爆海外业务;津巴布韦KMC公司为雅化锂业奠定了海外锂矿及生产发展基础,同时为雅化在海外投资并购、国际贸易、国际合作搭建了完善的国际化发展平台。
雅化是国家级信息化和工业化深度融合示范企业、智能制造试点示范企业、工业互联网平台+安全生产解决方案试点示范企业,拥有国家级企业技术中心、国家认可检测和校准实验室、博士后创新实践基地等多个创新平台,具有国内领先的技术研发能力,在智能装备、氢氧化锂、电子雷管、工程爆破、炸药技术等领域处于国内行业领先水平。
雅化秉承“诚信、求是、严谨、亲和”的企业精神,坚守可持续发展方针和对社会和环境负责的核心价值观,将社会责任融入到企业战略发展中,积极参与精准扶贫、抗震救灾,使企业经济发展成果惠及社会。
未来,雅化将实现锂产业和民爆产业联动发展,以双主业、高质量、信息化三大发展战略致力打造具有全球影响力的锂盐供应商和具有国际竞争力的民爆产业集团,为客户提供优质产品和服务,为社会创造卓越价值和贡献。
(一)行业发展情况1、锂行业(1)锂行业政策2026年上半年,锂行业政策围绕资源安全与战略管控、储能需求牵引及行业规范与高质量发展展开,重塑上游供给格局与下游需求结构。
部分重要政策梳理如下:从国内政策来看:2026年1月9日,财政部、税务总局披露《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》,自2026年4月1日起,取消光伏等产品增值税出口退税;自2026年4月1日起至2026年12月31日,将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%;2027年1月1日起,取消电池产品增值税出口退税。
2026年1月27日,国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》,首次在国家层面为电网侧独立储能设立了“容量电价”这一保底收入机制,并以“顶峰能力”作为衡量价值的标尺。
2026年4月3日,工业和信息化部办公厅、供销合作总社办公厅发布《关于进一步加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设的通知》,其中提到,鼓励各级供销合作社依托现有再生资源回收利用网络,引导供销合作社再生资源回收企业规范锂电池回收、贮存等关键环节,加强与锂电池综合利用企业合作,做好锂电池规范综合利用。
2026年5月9日,国务院第85次常务会议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例》,自2026年6月15日起施行,主要内容包括完善地质调查制度、矿产资源规划制度、矿业权管理制度,规范勘查开采管理、矿业用地管理,健全矿产资源储量管理和矿区生态修复制度,完善矿产资源储备和应急管理制度。
2026年5月29日,交通运输部、国家发展改革委等十一部门联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》,多措并举加快推动新能源重卡规模化应用。
2026年6月25日,国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》,规划将从供需两端对锂行业产生影响。
供应方面,《规划》明确提出加强新能源关键矿产资源供给,深入实施新一轮找矿突破战略行动,加强新能源产业链上游关键矿产资源勘探开发;要构建规模适度的战略性矿产储备,制定储备品种、规模与建设时序;要推进退役风电机组、光伏组件、锂电池等废旧资源循环利用。
需求方面,《规划》明确提出要优化储能建设和调用,大力发展新型储能,加力发展长时储能,到2030年新型储能装机目标达到3亿千瓦;要扩大车网互动规模化应用范围,加快推进虚拟电厂规模化发展,这将进一步拓展锂电池的应用场景。
从国外政策来看:2026年2月25日,津巴布韦矿业和矿业发展部长波利特·坎巴穆拉2月25日表示,津巴布韦决定禁止矿产资源和精选锂矿石出口。
2026年3月4日,欧盟发布《工业加速器法案》,对于外国企业投资电池、电动汽车、光伏、关键原材料四大行业设置了强制技术转让、外资股比、产品本地含量及本地员工等限制条款。
2026年5月22日,津巴布韦政府发布《矿产分类与宣言》,正式将锂、镍、钴、石墨等14种矿产列为受股权和出口管制的“关键矿产”,并确立国家通过指定特别目的工具(SPV)行使强制性最低持股比例的原则。
2026年5月29日,刚果民主共和国部长会议批准一项法令,将锂、钽、铌、钨、铀和稀土六类矿产正式纳入国家战略矿产清单。
依据刚果《矿业法》,战略矿产适用10%的特许权使用费税率,而普通有色金属常规税率为3.5%,这意味着在该国运营的锂矿企业权利金支出将升至原来的约三倍。
当前,资源民族主义不再仅限于税和权利金,各国政府将关键矿产视为关乎经济竞争力、技术优势地位与国家安全的战略资产,从而加大了生产商、投资者及制造商的风险。
当局对关键矿产控制权的争夺,正迫使锂投资者应对日益增多的出口管制、生产配额、强制加工及政府干预。
(2)上游锂资源供给从国内供给看,《中华人民共和国矿产资源法实施条例》的施行,对国内锂资源供给格局产生了深远影响。
该《条例》明确将矿业权审批权限上收至国务院自然资源主管部门或其授权的省级部门,并严格规定开采矿种须与许可证一致。
受此影响,存量矿山面临实质性合规约束,尤其对江西宜春地区的锂云母矿企形成直接冲击。
上半年,该地区头部矿山的复产进程因此反复延宕,尽管市场预期强烈,但矿业权换证与复产审批的实际推进进度缓慢,导致这部分供给未能有效释放。
与此同时,盐湖提锂项目的投产及产能爬坡进度亦不及预期,综合作用下,国内锂资源上半年供应量预期有所下修。
从海外供给来看,上半年锂资源供应格局呈现区域性分化特征。
非洲方面,受津巴布韦自今年2月起实施的锂精矿出口禁令影响,当地矿石到港时间显著推迟,发运量大幅萎缩,整体供应节奏受到明显扰动。
受此波及,部分依赖非洲矿源的中资企业因原料短缺而被迫停产检修,对国内锂盐生产环节形成直接传导。
澳洲方面,前期停产的几座高成本矿山复产进度整体不及预期,叠加部分矿山正处于由露天开采向地下开采的过渡阶段等影响,导致澳大利亚锂资源上半年供应预期出现小幅下修。
相较之下,南美盐湖上半年整体供应水平有所上调,增量主要来自阿根廷多个新项目集中爬坡;而智利方面,存量产能增长相对平缓,对整体增量的贡献有限。
基于上述资源供给变化,上半年整体市场由原先的紧平衡逐渐转向供应偏紧的局面。
鑫椤资讯预计2026年全球锂资源供应量为209万吨(LCE当量),较年初预计下修2万吨。
(3)中游锂化工产品上半年,国内电池级碳酸锂市场呈现宽幅震荡格局,价格中枢整体上移,其核心在于供需博弈。
从产量看,受“抢出口”效应拉动,下游电池和新能源汽车企业集中释放排产计划,对碳酸锂形成强劲的需求。
与此同时,储能需求爆发极大拉动了对碳酸锂的消耗。
国内碳酸锂产量呈现“先抑后扬、稳步爬产”的格局。
据中国有色金属工业协会锂业分会统计,上半年全国碳酸锂产量约56.3万吨,同比上涨33.9%;全国氢氧化锂产量约18.3万吨,同比上涨5.4%。
全国锂盐折合LCE约72.4万吨,同比上涨26.4%。
进口方面,上半年中国碳酸锂进口呈现逐月攀升态势。
据海关数据统计,1-6月中国累计进口碳酸锂17.9万吨,累计同比增长52%,智利和阿根廷继续构成中国碳酸锂进口的两大支柱。
1-6月两国合计占中国进口总量的90%以上。
印尼作为新兴来源国,占比约2%。
出口方面,上半年呈现持续萎缩态势,1-6月累计出口仅2348吨,同比减少5.6%。
硫酸锂进口方面同样保持高速增长,1-6月累计进口硫酸锂8.46万吨,累计同比增长96%。
硫酸锂作为制备碳酸锂的关键中间物料,其进口量的显著增长,表明海外锂矿资源正以中间品形态加速流入国内,有效拓宽了国内锂盐企业的原料供给渠道。
从价格走势看,上半年碳酸锂期现价格呈现先上涨后回落的态势。
碳酸锂主力合约收盘价从年初的13万元/吨震荡上行,至5月初达到最高点21万元/吨。
一季度,在抢出口效应下,下游排产延续去年旺盛格局,储能需求量仍亮眼。
叠加津巴布韦锂精矿出口禁令,枧下窝锂矿复产不及预期,导致供需格局偏紧,锂价持续上行。
5月中旬至报告期末,受枧下窝锂矿复产落地,津巴布韦锂矿到港预期等影响,市场供给预期转向宽松,碳酸锂价格持续下行。
上半年均价维持在14.96万—17.7万元/吨,波动幅度显著。
(4)下游电池市场上半年,中国汽车市场在整体承压中展现发展韧性,产销数据呈现“内需承压、出口高增”的结构性特征。
中国汽车工业协会发布的数据显示,2026年上半年,我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆,同比分别增长6.7%和7.3%,而2025年产销增幅达到40%-41%。
而新能源汽车出口数据亮眼,上半年我国汽车累计出口509.6万辆,其中新能源汽车出口235.5万辆。
中国品牌已经成为一些海外汽车市场的主要增长动力。
此外,市场需求正从低端代步向中高端品质出行迭代,新能源车搭载的电池容量因此有了明显提升,叠加电动重卡的迅猛发展,抵消了部分新能源车产量增速放缓的影响。
动力电池装机统计数据显示,上半年单车平均电池装机量达到65.4kWh,同比增长29.3%,创近年新高。
市场整体装机总量也持续增长,上半年装机量达332.2GWh,同比增长14.8%,对于碳酸锂需求拉动明显。
从电池端看,2026年上半年全国锂离子电池产量同比提升39.3%,储能电池出货量增幅超80%。
国家规划明确2030年新型储能装机目标3亿千瓦,对比2025年底1.36亿千瓦规模实现翻倍。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据,1-6月,我国动力和储能电池累计产量为1068.9GWh,累计同比增长53.3%,累计销量为979.4GWh,累计同比增长48.6%。
其中,动力电池累计销量为661.3GWh,占总销量67.5%,累计同比增长36.2%;储能电池累计销量为318.1GWh,占总销量32.5%,累计同比增长83.4%。
上半年储能电池市场已超越动力电池,成为锂电产业增长的第一引擎。
储能电池的爆发式增长,得益于国内外市场需求的共振。
受全球AI算力产业的高速扩张,2026年中国储能市场持续火爆,储能订单与排产维持高景气,出口由原先的集中于欧美市场扩张至全球市场。
1-6月,我国储能电池累计出口量为58.6GWh,占总出口量32.3%,累计同比增长28.5%。
目前储能头部企业海外业务占比已达到5-6成,需求增长速度快于预期。
展望下半年,国内储能项目集中释放、海外增量抢装、技术迭代带来增量,全球储能行业高景气度将持续。
鑫椤资讯预计,2026全年全球储能电池出货量有望达到1200GWh。
2、民爆行业(1)行业政策民爆行业作为典型的高危行业,具有易燃易爆、生产连续性强、安全风险高等显著特点,决定了标准化工作的基础性、战略性和引领性作用的重要性。
为推动民爆行业标准体系建设,2026年3月,安全生产司组织有关单位研究起草了《民用爆炸物品行业标准体系建设指南(2026—2030年)》(征求意见稿),《民用爆炸物品行业标准体系建设指南(2026-2030年)》(征求意见稿)作为“十五五”规划的顶层设计蓝图之一,是指导行业未来五年标准化工作的纲领性文件,其核心是在已有标准体系基础上,紧扣“智能制造”与“本质安全”两大主线,旨在通过标准化手段解决当前技术应用碎片化的问题,为行业的智能化转型和高质量发展提供系统的技术规范。
2026年7月17日,工信部印发《民用爆炸物品行业安全发展“十五五”规划》,“十五五”规划的核心是在“十四五”已取得成就的基础上,进行一次全方位的战略升级。
其核心变化是:目标从“做大”转向“做强”,重心从“自动化减人”升级为“无人化”,发展模式从“一体化”深化为对标国际的“融合化”。
总体目标是到2030年,形成3~5家具有较强国际运营能力的大型民爆企业集团,从“国内整合”到“国际竞争”,有效防范行业“内卷”。
安全与智能化水平更高,从“少人化”到“无人化”,终极目标是人员彻底与危险隔离,实现本质安全,危险岗位智能装备替代比例≥60%,1.1级、1.2级生产工房实现无操作人员,1.3级工房接触危险品工序无操作人员。
产业集中度持续提高,排名前10家生产企业集团行业生产总值占比(%)≥70%,资源向头部企业集中的趋势更加明显。
研发投入力度加大,骨干企业研发经费占比≥4%。
产能与产品结构持续优化,从“化解过剩”到“动态平衡”,更注重产能与区域需求的精准匹配,提升有效供给能力,其中现场混装炸药产能占比≥40%。
发展维度更广,在“一体化”基础上,向“智能化、绿色化、融合化、国际化”方向发展。
(2)行业运行情况2026年上半年,民爆行业主要统计指标呈下行态势。
受原材料价格波动等因素影响,企业利润端承压明显,降幅有所扩大。
其中,生产企业累计实现利润总额33.60亿元,同比下降24.65%。
从产品产销量看,上半年民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为195.05万吨和193.41万吨,同比分别减少6.73%和6.72%。
工业雷管累计产、销量分别为2.75亿发和2.92亿发,同比分别减少11.34%和6.04%。
从工业炸药地理分布看,上半年全国有9个地区工业炸药产量同比呈正增长态势,其中:海南省、河北省、江苏省和西藏区4个地区增幅较大;其余20个省份炸药产量同比呈负增长态势,其中:吉林省、山东省、山西省和四川省4个地区降幅较大。
上半年,工业炸药产量增量较大的地区为河北省、西藏区、贵州省,增量分别为1.62万吨、0.84万吨和0.43万吨。
(3)行业相关监管法规民爆行业实行严格的生产经营许可管制,民爆物品生产企业的经营活动需获得相关主管部门核发的《民用爆炸物品生产许可证》,该生产许可到期需要重新申请延续,换证时需要重新核查企业是否符合国家当期产业政策、技术政策与行业发展规划的要求,因此民爆行业具有较高的产能许可壁垒。
很多生产装备和技术标准不达标、小产能产线将面临生产许可到期无法换证的风险。
民爆行业涉及的主要法律法规有:《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国行政许可法》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品行业技术进步指导意见》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法》《民用爆炸物品产品质量监督检验管理办法》《危险化学品重大危险源监督管理暂行规定》《民用爆炸物品进出口管理办法》《民用爆炸物品建设项目验收管理办法》《关于加快安全产业发展的指导意见》《民用爆炸物品生产许可实施办法》《关于推进民爆行业高质量发展的意见》等。
(二)公司主营业务、主要产品及用途公司的主营业务包括锂业务和民爆业务两大板块,锂业务包括锂矿采选和锂盐产品生产,民爆业务又分为民爆生产、爆破及矿服业务,同时还涉足危化运输业务。
1、锂业务雅化锂业是专业从事锂矿采选运营、锂盐产品研发生产、销售与贸易的锂矿企业和锂产品生产企业。
目前拥有优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿和四川李家沟锂矿两个锂矿山;雅安锂业和国理公司二个锂盐产品生产基地。
(1)锂矿采选公司2014年通过国理公司进入锂行业并实质控制四川阿坝州金川县李家沟锂矿。
为加快李家沟锂矿的开发,2017年公司与四川国企能投集团合作,对股权进行重组,目前持有能投锂业37.25%股权,并享有锂精矿优先供应权。
李家沟锂辉石矿属于可尔因矿田,已探明矿石资源储量3,881.2万吨,平均品位1.3%,氧化锂资源储量50.22万吨,折合124万吨LCE,并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。
李家沟锂矿按年产105万吨采选规模进行建设,项目建成后将年产锂精矿约18-20万吨,已于2025年9月进入正式生产,并实现达标达产,未来有望在该矿区进行增储或扩勘。
公司于2022年并购整合了津巴布韦卡玛蒂维锂矿,2023年开始进行锂矿的勘探、矿建。
截至2024年5月,卡玛蒂维多金属矿已勘探区域内探获探明+控制+推断矿石量2,421.5853万吨,锂矿物(Li2O)资源量30.4026万吨,折合碳酸锂当量为75.0944万吨,本勘探结果相比2022年公告时的历史勘探矿石资源量增加599.5853万吨。
卡玛蒂维锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成,目前该矿山已达到年处理锂矿石230万吨采选规模,年采选锂精矿35万吨。
(2)锂盐生产公司锂盐生产业务主要为锂产品的研发、生产与销售,主要产品包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、磷酸锂等系列产品,广泛应用于消费、动力和储能等领域。
公司现有锂盐综合设计产能近13万吨,根据海外客户的保供需要,公司已启动海外产线的布局,通过多渠道储备锂资源,为锂盐产能释放提供稳健的资源保障。
2、民爆业务公司现拥有炸药生产许可产能32.68万吨、工业雷管许可产能5,912万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米,产能规模处于行业前列,品种、规格齐全,产能优势突出。
(1)民爆生产经营民爆产品的生产与销售是公司传统业务,主要产品包括工业炸药、工业雷管和工业索类产品,广泛应用于矿山开采、水利水电、交通建设、城市改造、地质勘探、爆炸加工等领域。
(2)爆破及矿服业务近年来,公司不断延伸民爆产业链,爆破及矿服业务范围不断拓展,国内市场覆盖四川、新疆、西藏、内蒙、山西、福建、云南、贵州、吉林、山东,以及海外新西兰、澳大利亚、津巴布韦等区域重点工程和矿山业务,顺应绿色矿山、数字矿山、智慧矿山发展要求,持续提升综合服务能力,主要包括土石方爆破、爆破服务、定向爆破、特种爆破、爆破加工以及爆破设计、咨询、监理,现场混装炸药爆破一体化、矿山一体化服务、城市整体拆迁等服务,已成为业内领先的爆破工程一体化方案解决专家。
3、运输业务雅化运输是四川省最大的一类危险化学品运输企业,拥有涵盖各专业领域的运输许可资质和较为完善的营运管控体系,可提供民爆产品、危化品、危废品、放射性物品、普通货物等运输服务,以及综合物流、仓储一体化、汽车修理等服务,业务规模、区域和范围不断扩展。
(二)主要产品的工艺流程(三)经营模式1、锂业务(1)锂矿采选业务①采购模式锂辉石选矿厂原矿主要来自公司津巴布韦卡玛蒂维锂矿开采的矿石,采购物资主要包括矿石开采所需的爆破物资、燃料、机械设备及零配件、选矿过程中所需要的药剂等辅助材料等。
采购采用集中采购为主,按物资类别编制采购计划、采购方案,对不同物资采用询比价、招标等方式。
②生产模式公司按矿山产线处理能力,结合销售计划,制定年度生产计划细分到月份,并据此组织生产。
③销售模式公司生产的锂精矿主要供应给自有锂盐厂,公司结合锂精矿产品品位,参考市场价格进行合理定价。
(2)锂盐生产业务①采购模式公司锂盐生产采购的原辅材料主要是锂精矿、液碱、纯碱和硫酸等。
公司所需主要辅助材料实行集中采购,主要根据生产计划及相应物资库存状况,由物资供应部门通过招标、询价等方式确定供应商进行采购;零星及低价值一般生产经营物资授权下属公司自行采购;锂精矿按市场原则通过“自控矿+长协+零单”方式多元化渠道布局保障供应,减少上游资源价格周期性波动带来的影响。
②生产模式公司根据客户订单,结合库存编制生产计划并下达到各生产产线,各产线按计划组织生产。
公司锂盐产品生产采用DCS集中控制系统,实现生产过程的自动化运行,通过智能化的安全管控平台,实现数据跨系统采集、传输、分析和应用。
③销售模式公司锂产品主要采用直接保供汽车厂商、电池企业、正极材料企业。
销售模式采用长单为主,公司目前已与产业链下游核心客户建立了良好的合作关系,结成平等、互利、长期的商业共同体,形成了稳定的销售渠道。
另外公司也通过碳酸锂期货合约,对冲锂盐产品价格波动的风险。
2、民爆业务(1)采购模式公司民爆产品主要原材料包括硝酸铵、油相等。
公司民爆生产经营所需物资实行统一管理、分类授权的采购模式,下属控股子公司所需物资分为原辅材料、项目专用物资及一般物资三类,其中大宗原辅材料和物资通过集团供应部门集中采购,一般物资授权下属公司自行采购或在雅化商城直接采购。
(2)生产模式公司民爆产品实行以销定产。
每年年末公司与客户签订销售合同,结合市场情况、生产线产能及产品品类编制生产计划,并下达至各生产公司。
各生产公司根据生产计划和客户订单组织生产并交付。
各生产线严格按核定产能按订单均衡排产。
(3)销售模式公司民爆产品以直接销售给具备采购资质的下游客户为主,通常以生产基地为中心辐射周边市场,产品需通过专用运输车配送,流向全程可追溯。
公司民爆产品也与爆破工程服务、矿山服务相结合,针对矿山开采、基础设施建设等工程提供爆破挖装运一体化服务方案,与大型矿山、基建企业签订5-10年长期服务协议,覆盖产品供应与爆破施工全周期,形成稳定收入来源。
(四)所处行业特征及市场地位1、锂行业在应用领域方面,锂盐产品广泛应用于新能源汽车、便携式通讯及电子产品、金属冶炼、玻璃陶瓷、化工、特种工程塑料、医药、橡胶、核工业、航空航天等领域。
国内及国际经济周期的变化对这些领域景气度存在不同程度的影响,从而影响锂行业的周期波动。
在终端需求方面,锂盐产品的主要客户为下游正极材料厂商、电池生产厂商和整车企业,受电动汽车动力电池、储能用电池市场的影响较大。
在动力市场方面,汽车厂商的旺季主要在下半年,新能源汽车的产销量在第四季度较集中增长。
公司是锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商,是全球知名车企、电池厂商、正极材料等行业头部企业的核心供应商,与TESLA、LGES、SKON、LGC、L&F、松下、宁德时代、振华新材、厦钨新能、当升科技、瑞翔股份、容百科技、五矿新能等头部企业建立了长期合作关系,在产品品质、产能规模、产业链完整性等方面已发展成为行业的优势企业。
2、民爆行业民爆行业被称为“能源工业的能源,基础工业的基础”,产品广泛应用于矿山开采、冶金、交通、水利、电力、建筑和石油等领域,尤其在基础工业、重要的大型基础设施建设中具有不可替代的作用,是一个重要和特殊的行业门类。
民爆产品的生产和销售实行许可证管理制度,具有行业进入壁垒,竞争相对温和;同时具有向爆破服务矿山业务和新兴产业延伸的发展空间。
民爆行业有一定的季节性,每年一季度为民爆行业的淡季,主要受气候天气、春节期间安全运输管制和部分项目因春节放假停工影响。
民用爆炸物品的生产、销售、购买、运输、爆破作业均受到国家的严格管控,远距离销售物流成本高、安全风险大,不具有经济性,因此民爆产品特别是炸药的销售具有较强的区域特性。
由于自然资源和经济发展水平差异的原因,水利和矿产资源较丰富的地区以及经济欠发达、基础设施建设不足的地区,对民爆产品的潜在需求通常较为旺盛,中西部地区的民爆产品市场需求明显高于东部沿海地区。
民爆产品下游主要客户包括矿山开采企业、基础设施建设施工单位、能源开发企业、城市建设与改造施工单位等,公司是我国西部矿山和基础建设项目所需民爆器材和爆破服务的重要供应商和服务商,与中铁建、中电建、中建材、神华集团等大型央企签订了战略合作协议。
公司是中国民爆行业领先企业之一,通过前瞻布局,在国内民爆需求较旺盛的四川、内蒙、山西、西藏、新疆等区域均提前进行了布局。
公司顺应民爆行业重组整合的产业政策要求,利用自身较强的并购整合能力,参与行业并购整合、扩大产业规模。
(五)矿产勘探活动公司目前正在进行津巴布韦卡玛蒂维锂矿项目采选。
该项目自2023年开始进行锂矿的勘探、矿建及原矿精选等业务,该项目分两个阶段进行建设,第一阶段于2023年底建成投产,第二阶段于2024年底建成投产,截至目前,该项目已达到年处理锂矿石230万吨采选规模。
与此同时,公司仍在积极推进国内外优质锂资源的考察工作,将严格遵循“多维度论证、全流程调研、审慎化决策”的原则推进相关工作。
(六)主要业绩驱动因素1、锂业务锂业务的发展受行业供需格局、下游需求结构变化以及外部政策环境等多重因素共同影响。
近年来,锂盐产品价格波动显著,其走势主要取决于全球锂资源供给释放节奏与下游终端需求增速之间的匹配程度。
2026年上半年,受益于新能源汽车单车带电量提升、出口增长以及储能需求爆发,锂盐价格同比维持在较高水平运行。
但受全球锂资源供给扰动,锂盐价格振幅较大,均价维持在14.96万—17.7万元/吨。
对公司而言,规模化产能保障、优质长协客户资源、稳定的锂原料供应体系以及有效的成本控制,共同推动了锂业务经营业绩的稳步增长。
报告期内,公司锂盐产品销量和销售均价同步增长,公司不断深化全链条生产运营管理,加强矿、产、销平衡,持续优化生产效率、严控生产成本,盈利水平同步改善,锂业务实现营业收入49.28亿元,同比+179.36%。
2、民爆业务民爆业务的发展受行业政策监管、下游需求景气度以及原材料成本变化等因素影响。
近年来,国家通过强化安全生产监管、实施产能总量管控等政策持续推进民爆行业产能出清,并带动行业集中度提升,头部合规企业的市场占有率和盈利空间因此得到显著提升。
公司积极顺应民爆行业产业政策导向,加快行业并购整合步伐,持续拓展爆破一体化服务,同时大力开拓民爆产品出口、产能海外转移及海外矿服等新兴业务领域。
2026年4月,公司完成对山东龙海公司的并购,使得总体工业炸药产能达到32.68万吨,继续保持行业领先地位。
然而,上半年受原材料价格波动等因素影响,民爆行业整体利润端承压明显,降幅有所扩大,工业炸药及雷管的产销量均出现同比下降。
报告期内,公司民爆业务实现营业收入15.64亿元,同比+6.72%。
四川雅化实业集团股份有限公司系由四川雅化实业集团有限公司整体变更设立的股份有限公司。
2009年5月26日,公司在四川省雅安市工商行政管理局办理了工商变更登记,领取了注册号为513100000001760的《企业法人营业执照》