炼石航空科技股份有限公司

• 企业全称: 炼石航空科技股份有限公司
• 企业简称: 炼石航空
• 企业英文名: Ligeance Aerospace Technology Co.,Ltd.
• 实际控制人: 四川省政府国有资产监督管理委员会
• 上市代码: 000697.SZ
• 注册资本: 87310.0876 万元
• 上市日期: 1997-03-25
• 大股东: 四川发展航空产业投资集团有限公司
• 持股比例: 23.08%
• 董秘: 赵卫军
• 董秘电话: 029-33675902
• 所属行业: 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
• 会计师事务所: 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
• 注册会计师: 陈洪涛、张龙华
• 律师事务所: 北京中伦(成都)律师事务所
• 注册地址: 陕西省咸阳市秦都区世纪大道55号
• 概念板块: 航天航空 陕西板块 深股通 预盈预增 无人机 小金属概念 国企改革 西部大开发 稀缺资源 军工

• 注册地: 陕西
• 成立日期: 1993-06-08
• 组织形式: 地方国有企业
• 统一社会信用代码: 916111002217259967
• 法定代表人: 熊辉然
• 董事长: 熊辉然
• 电话: 029-33675902
• 传真: 029-33675902
• 企业官网: www.lat000697.com
• 企业邮箱: LSHK@lat000697.com
• 办公地址: 四川省成都市双流区西航港大道2999号
• 邮编: 610200
• 主营业务: 发动机和汽轮机高温叶片制造、高端航空零部件的加工和生产以及配套服务;有色金属矿产的开发、冶炼、贸易
• 经营范围: 飞机零部件、航空发动机及其零部件、燃气轮机零部件、无人机及系统、超高温合金的研发、制造、销售、维修及相关技术服务;有色金属矿产的开发、冶炼、贸易;货物及技术进出口业务。
• 企业简介: 炼石航空科技股份有限公司(简称炼石航空)是一家大型跨国航空类制造企业,深交所主板上市公司,股票代码“000697”。拥有10多家先进制造工厂分布于中国、英国、法国、波兰、印度,全球范围内员工总数超过2000人。公司办公地点位于四川省成都市双流区西南航空经济开发区内,主要从事飞机零部件及结构件、航空发动机及燃气轮机零部件、单晶涡轮叶片、小型航空发动机整机、无人机及系统的研发、制造、装配、销售、及维修服务;有色稀贵金属采选业务等。 通过不断引进海内外高端技术人才,炼石航空近年大力发展航空制造业务板块,旗下拥有的子公司陕西炼石矿业有限公司、成都航宇超合金技术有限公司(www.sccast.com)、加德纳航空(英国)有限公司(www.gardner-aerospace.com)、成都中科航空发动机有限公司(www.iet.cas.cn)及朗星无人机系统有限公司(www.staruas.com)等,构建了“铼元素→超高温合金→单晶涡轮叶片→航空零部件→小型航空发动机整机→大型无人机整机”的完整产业链。
• 发展进程: 公司于1993年经陕西省经济体制改革委员会陕改发[1993]105号文批准,同年采用定向募集方式设立,1997年元月经中国证监会证监发字[1997]11号、证监发字[1997]12号文批准公开发行股票,1997年3月25日公司股票在深圳证券交易所上市,股票代码"000697"。公司注册资本:186,612,758.00元。公司名称由“咸阳偏转股份有限公司”变更为“陕西炼石有色资源股份有限公司”,英文名为由“XianyangPianzhuanCo.,Ltd.”变更为“ShaanxiLigeanceMineralResourcesCo.,Ltd.”,自2012年4月19日起变更。 名称由“陕西炼石有色资源股份有限公司”变更为“炼石航空科技股份有限公司”,英文名称由“ShaanxiLigeanceMineralResourcesCo.,Ltd.”变更为“LigeanceAerospaceTechnologyCo.,Ltd.”。公司已于2018年11月1日完成了公司名称等事项变更的工商登记手续。经公司申请,并经深圳证券交易所核准,公司证券简称自2018年11月6日起由“炼石有色”变更为“炼石航空”。
• 商业规划: （一）行业基本情况公司所处行业属于航空制造业,是典型的高端制造业,涉及电子、材料、自动控制、冶金、化工、仪器装备等众多领域,直接反映一个国家民用航空工业甚至整个工业体系的整体水平,是一个国家综合国力、工业基础和科技水平的集中体现。航空制造业属于资金密集型、技术密集型行业,进入壁垒较高。当前美国以及欧洲具备较强的技术实力,属于传统的航空制造强国,日本、巴西、加拿大、俄罗斯等在航空制造的特定环节具备领先优势。我国航空制造产业经过六十多年的发展,逐步形成了专业门类齐全,科研、试验、生产相配套,具备研制生产当代航空装备能力的高科技工业体系,行业规模也随之快速增长,尤其是在军机制造领域,自主化程度较高,与美俄之间已无代际差,但在民机制造领域,公司所处的民用航空制造服务领域的下游干线飞机市场,目前基本被波音、空客两家公司垄断,我国以商飞为代表的民机制造业处于快速发展阶段。随着世界经济的复苏以及全球经济一体化的推动,航空运输特别是航空货运已成为国际贸易、信息交流、产业融合的重要渠道。航空零部件制造行业受带动正处于发展期,促进大部分航空零部件制造企业进行转型升级,我国的航空工业整体竞争力也不断提升。目前,全球航空转包市场规模逐年上升,中国已深度参与全球航空制造业产业体系,产业链的逐渐集中能够更好地与世界主流商用飞机制造商进行合作,产品的自主创新能力、融入全球产业链等方面取得了较大突破。（二）公司的行业地位航空制造业的上游主要以铝合金、钛合金、高强度钢以及其他复合材料等原材料为主,包括碳纤维、高温合金等关键材料。中游主要包括飞机机体、发动机和机载系统（如航电系统、机电系统）三大关键结构部件以及细分的部件、组件和装配体等。从价值占比来看,机体约占36%,动力系统约占22%,航电系统约占17%,机电系统约占13%。其中,航空发动机是飞机最关键的系统部件,也是航空制造领域技术含量最高和工艺难度最大的子系统。下游则是航空飞行器的整机总装、销售及MRO（维护、维修、运行）,主要分为民用和军用航空飞机。公司子公司Gardner位于航空制造产业链的中游,参与竞争的企业数量较多。由于行业特点,公司下游客户市场分布亦处于相对集中的状态,对单一客户空客的销售额占年度销售总额比重较大,依赖度较高,但同时Gardner连续多年被授予空客D2P“全球冠军”称号。公司子公司成都航宇同样位于产业链中游,正处于成长期,已承制了多型号重点航机/燃机项目的单晶叶片科研及批产任务,目前正进一步稳固和拓展国内业务。公司主要业务是为国际航空飞机生产商、航空发动机生产商提供零部件,由于航空零部件属于技术和政策敏感型产品,且公司主要营业收入来自于境外,经营的航空制造业务存在大量跨国贸易往来,国际政治环境的变化可能导致公司重要的境外客户或供应商流失,对公司正常生产经营活动和经营业绩造成不利影响。2024年6月底,空客下调了全年飞机交付指引,预计本财年商用飞机交付量为770架,此前为800架。空客还延迟了A320neo系列飞机产量提升的计划。原计划在2026年将产量提升到每月75架,现在这一目标被推迟到2027年。这将可能影响空客未来减少或减缓对Gardner的产品采购,导致Gardner来自空客的收入下滑,未来可能对公司的经营业绩造成不利影响。近年来,波音因飞行安全、生产质量等一系列问题,严重损害了波音公司的声誉,使其面临来自客户和监管机构的压力,在全球市场上的竞争力受到较大影响,一些航空公司不得不转向波音的竞争对手如空客、商飞等,从而打破了原有的供应链和市场竞争格局,公司未来可能因此获得更多来自核心客户空客公司的采购订单,对营业业绩形成超预期的积极影响。此外,我国国产民机走完了自主设计、自主制造、自主试验、自主集成、自主适航取证的全过程,标志着我们航空制造进入了高端制造业的行列。截止目前,C919已累计获得了全球1000余架订单,第二条总装产线已投产,C929正稳步推进初步设计。国内民用航空事业正蓬勃发展,公司正持续投入拓展国内业务,努力建立国内外双循环产业链条,打破目前供应商相对集中状态。（三）主要产品及其用途公司的主要产品为航空精密零部件、结构件及单晶涡轮叶片等。航空精密零部件、结构件包括飞机的机翼前缘表层、发动机相关部件、起降设备、油泵罩等核心部件以及翼桁、机翼表层、翼梁、超大型机翼骨架、飞机地板横梁和座椅导轨等,主要应用于宽体/窄体商用客机等。单晶涡轮叶片主要应用于航空发动机和燃气轮机。（四）主要经营模式及产品概况1、采购模式成都航宇的采购模式如下：成都航宇采购管理流程,包括：采购计划的制订、标准采购合同文本、订单的下达、货物验收、付款等。采购授权及批准：成都航宇所有与生产相关物资/服务的采购由资材部人员执行,所有采购按授权范围由分管副总经理和/或总经理批准。采购物资分类：成都航宇按照与生产相关的程度将采购物资分为A类（重要原材料）、B类（辅助材料）、C类（不直接影响生产的材料）进行管理,对于设备采购等不经常发生项,按单次需求进行管理。供应商管理：成都航宇资材部在收到采购需求后,应对需要购买的产品进行审查,确定产品供应商类别以及该供应商是否在“供应商目录”中。对于A类物资,供应商选择委员会做出决议后,委员会主席进行审批,随后交资材部存档。对于B类、C类物资供应商的选择,由资材部根据供应商提供产品的能力、行业内业绩表现等其他方面综合考虑进行,采购申请部门可向资材部建议供应商。Gardner的采购模式如下：采购团队：Gardner的采购主要由其战略采购团队负责执行,团队主要工作包括供应商选择、管理、评测和风险管理等工作。采购团队还需根据公司总体预算进行采购支出管理,并对主要供应商的表现进行持续跟踪,管理综合评价体系。原材料采购计划：Gardner的战略采购计划主要依据公司未来5年规划制定,并依据品种进行分类采购,主要过程包括：评估供应商原材料水平、分析全球供应商情况、分析产品总支出、确定特定材料供应商、与供应商谈判、执行采购计划、执行公司采购支出等。供应商管理：Gardner的战略采购团队每月、每季度都持续对供应商的供货情况进行考核,主要考核指标包括交付数量、交付表现、材料质量等。2、生产模式成都航宇的生产模式如下：成都航宇主要依照产品订单组织生产,在产品订货合同的基础上,制定并下达产品生产计划。制造车间根据生产计划,分解、细化计划到责任单位和人员,并组织生产；同时,在整个生产过程中引入现代化组织管理理念和管理工具对生产过程进行控制、分析、改进和评价,确保生产计划的执行和合同产品的按期交付。Gardner的生产模式如下：Gardner主要根据客户的需求,生产、加工、装配、维护各类航空零部件产品,此外,Gardner还提供一系列增值服务,主要包括零部件装配、配套物流和快速车间服务等。Gardner目前正在运营的工厂设施分布在英国、法国、波兰、印度和中国五个国家,合计共有9个,其中英国3个,法国1个,波兰3个,印度1个,中国1个。Gardner总部对各家工厂实行“OneGardner”管理,以确保不同地理位置的工厂的生产水平都能保证一致的质量水平。3、销售模式成都航宇的销售模式如下：成都航宇主要采取直接销售模式,产品销售以合同或订单形式进行,同时,可与客户签订长期供应协议,确保前期投入的研发成本可以获得长期稳定的收益。Gardner的销售模式如下：Gardner在整体航空制造行业中,属于精密零部件制造商,其主要销售客户为具有长期合作关系的飞机制造企业和飞机大型结构性零部件制造企业,同时也向飞机发动机制造商、飞机设备制造商等销售产品。Gardner的销售模式为根据订单生产,其主要客户根据其未来飞机整机的生产计划,建立相关零部件采购清单,Gardner根据清单进行生产,并将其产品直接交付至客户处,无中间商、代理商、分销商等环节。（五）公司在行业中的竞争优势与竞争劣势1、优势（1）可靠的产品质量控制体系公司下属公司Gardner的“OneGardner”质量控制标准和Gardner集团质控评价系统（GardnerAerospaceGroupExcellence）操作管理体系能够为客户提供优异的产品交付表现和产品质量。Gardner提供的产品和服务已受到航空领域核心客户的认可或认证。公司下属公司成都航宇建立了“安全生产标准化”三级体系和“AS9100D”国际质量管理标准体系,管理能力和研发水平对标西方发达国家先进航空制造业水平,可为用户提供单晶叶片“一站式服务”,获得业内高度赞扬和认可。（2）与核心客户的深度合作关系公司下属公司Gardner与其主要客户Airbus、GKN（英国吉凯恩集团）等,长期保持良好的合作关系。Airbus是Gardner近10年来最核心的客户。Gardner在Airbus公司内部建立多个“点对点”联系途径,建立了广泛和深度的合作伙伴关系；在收购NAL后,Gardner拥有全球领先的长床加工能力和长机翼生产能力。在航空制造业这样的高性能需求、高安全需求及验证程序复杂的行业中,客户与供应商的战略合作一旦形成将较为稳固。公司下属公司成都航宇已与中国航发体系内相关研究院和企业建立长久合作关系。进入体制采购合格供方名录,现已构建了高效的产品研发合作机制,已交付客户多类型号叶片。（3）深厚的航空协同资源公司将借助上级公司在资金实力、信用资源、人才储备等方面的优势,推动公司在航空产业板块的资源整合和协同发展,立足航空制造,持续深耕航空领域,打造航空制造产业和综合服务链。前期,Gardner与中航沈飞民用飞机有限责任公司（SACC）签署了合作框架协议,加德纳成都公司通过了沈飞民机公司供应商评价程序,成为沈飞民机公司合格供应商。加德纳成都公司将加快推进后续特殊工艺认证工作,并力争进入国产民机供应链,努力为中国航空业广大合作伙伴提供更加优质的产品和服务。2、劣势（1）公司的客户集中度较高公司目前的主要客户为Airbus,并且经过数十年的合作,Gardner已经成为了Airbus的全球合作伙伴。尽管Gardner已经与国际知名的Airbus建立稳固的合作关系,但与其他大型航空制造企业的业务占比较小,在客户多样性上具有一定劣势。（2）公司境内航空制造业务尚待培育公司目前的主要业务集中在境外子公司Gardner,境内的航空制造业务板块和成都航宇等公司尚处于培育期或成长期。航空制造行业的准入门槛较高,资格认证周期较长,难度较大,公司在拓展国内业务时需持续投入。