金杯电工 - 002533.SZ

主营业务：扁电磁线和电线电缆产品研发、生产制造和销售服务,致力于为客户提供一体化的电能绿色传输解决方案

经营范围：许可项目:电线、电缆制造。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:电线、电缆经营;机械电气设备制造;机械电气设备销售;电工器材制造;电工器材销售;电气设备销售;建筑装饰材料销售;橡胶制品销售;塑料制品销售;通讯设备销售;管道运输设备销售;广播影视设备销售;模具销售;新材料技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工程和技术研究和试验发展;非居住房地产租赁;以自有资金从事投资活动(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

金杯电工股份有限公司(以下简称金杯电工)成立于1999年9月(股票代码002533),是中国中西南部地区电线电缆行业龙头企业、全球扁电磁线领军企业。

目前公司国内拥有长沙、衡阳、湘潭、成都、武汉、无锡、南昌、常州八大线缆产业基地,海外设有捷克皮尔森线缆产业基地,旗下有“金杯”、“塔牌”、“飞鹤”、“赣昌”、“统力”、“德力”六大区域性核心领导品牌。

是中国线缆行业最具竞争力企业前20强,中国制造业民营企业500强。

作为中国第一张产品认证书获得者、湖南省首家A股上市的电线电缆企业,曾荣获电线产品最高荣誉奖国家银质奖,“全国质量标杆”、“第六届湖南省省长质量奖”等荣誉,具有“湖南老字号”、“中国驰名商标”等荣誉称号。

公司主导产品涵盖电力电缆、架空裸导线及架空绝缘电缆、电气装备用电线电缆、绕组线、特种电缆。

产品广泛应用于发电、输变电、新能源、输配电、轨道交通、新能源汽车、建筑楼宇、工业配套、石油石化等领域。

作为“电能绿色传输解决方案服务商”,多年来公司为国家智慧能源系统、特高压电网、高铁和城市轨道交通、“北煤南运”战略大通道、风力发电、核电建设、汽车产业和工程机械、清洁能源工程和政府重大工程项目提供了大量稳定、可靠的优质产品和系统的解决方案。

未来,金杯电工坚持“传承产业情怀链接美好生活”的企业使命,顺应全球加速能源绿色低碳转型的新趋势,围绕新时代制造强国的目标和国家新基建发展需要,坚定“电能绿色传输解决方案服务商”的事业定位,以科技型+服务型+冠军型企业的姿态,不断强化企业创新和研发能力,推进企业的高质量发展,致力于成为“行业金杯,百年金杯”。

(一)公司主要业务公司是一家从事扁电磁线与电线电缆生产的专业制造商,致力于为客户提供集研发、生产制造和销售服务于一体的电能绿色传输解决方案。

经过在行业几十年深耕细作,现已在国内外共拥有九大现代化生产基地,覆盖国内外核心应用区域,其中“扁电磁线产业基地”国内基地分别位于湘潭、无锡,国外基地位于捷克;“线缆产业基地”六大基地分别位于长沙、衡阳、成都、武汉、南昌、常州。

长期以来,公司坚持以客户为中心,以质量为生命,深度参与了包括国家特高压电网建设、高铁及城市轨道交通、核电工程、“北煤南运”、“东数西算”等一系列关乎国计民生的重大工程,为国家能源结构转型与产业升级持续提供高可靠性产品与服务,为国家经济社会现代化发展贡献了金杯力量。

公司通过持续巩固主业优势,系统深耕电磁线及线缆业务,并凭借规模优势、快速交付能力以及产品规格、型号齐全的特点,满足了各领域客户的多元化需求,产品直接或间接地广泛应用于特高压/高压变压器、智能配电网、数据中心、新能源汽车、高压快充、工业机器人、智能装备、轨道交通、风光储清洁能源、新型基础设施建设、医疗装备、核电工程以及各类民生工程等关键领域。

(二)主要产品及用途1、扁电磁线公司作为扁电磁线领域深耕逾二十年的专业化制造商,已构建覆盖变压器与电机两大应用领域的完整业务布局。

依托湘潭、无锡及捷克三大国内外现代化生产基地形成的全球化产能网络,年产销规模和综合实力位于细分行业头部,多项产品和技术处于国内唯一、国际领先地位,现已成为全球扁电磁线行业“隐形冠军”。

公司具备铜基铝基裸线导体、漆包、换位、绕包电磁线及其衍生品加工制造的完整生产作业单元,扁电磁线产品矩阵丰富,涵盖换位导线、纸包线、漆包线、绕包线、立绕线、薄膜烧结线、利兹线、导电铜铝排、复合绝缘线等系列产品,广泛应用于特高压输变电工程、新能源汽车、AI数据中心、高压快充、风光储、轨道交通装备、工业电机、特种电机、核电、超导磁体等战略新兴领域。

凭借卓越的产品品质和服务体系,公司在各细分市场拥有扎实的客户基础。

在高压及特高压电力变压器领域,主要客户包括中国电气装备集团、特变电工集团、西门子集团、思源电气等行业领军企业;在新能源用变压器领域,与可立克、伊戈尔及Solaredge等头部厂商实现直接合作;在新能源汽车驱动电机领域,产品广泛配套于汇川技术等第三方电机厂,并为理想、广汽、上汽、零跑、一汽、大众、长城、奇瑞、吉利、长安等主流车企提供配套支持;在工业及特种电机领域,公司与哈电、上电、卧龙、湘电等国内主流电机厂商保持长期稳定合作;在超导磁体绝缘领域,客户覆盖中科院相关科研院所,以及西门子、GE、飞利浦等全球顶级的医疗诊断与治疗设备制造商。

公司坚持创新驱动,尤其在新能源汽车驱动电机扁线领域进行了前瞻性研产销布局。

面对平台高压化趋势,公司率先研发并量产了“漆包”、“漆包+膜包”、“PEEK绝缘”等多元化绝缘解决方案,满足了行业对高功率密度与可靠性的严苛需求,是行业为数不多的兼具研发及量产能力的扁电磁线服务商。

同时,通过持续深化产学研合作,公司在超导线缆绝缘研发制造领域已建立起国内领先的技术优势,拥有多项自主知识产权,相关产品已成功应用于医疗诊断与治疗装备、大科学工程装备、超导磁悬浮车等前沿领域。

2、电线电缆公司专注和深耕电线电缆行业70余年,积淀了丰富的生产经营管理经验,通过战略性的兼并整合,成功构建了以四大区域强势品牌为核心的品牌矩阵——湖南“金杯”、湖北“飞鹤”、四川“塔牌”、江西“赣昌”。

这些品牌凭借其深远的历史底蕴、成熟完善的经销网络以及在各自区域的广泛影响力,奠定了公司在国内布电线市场的领先地位。

公司以长沙、衡阳、武汉、成都、南昌、常州六大线缆生产基地为战略支点,不断向周边拓展业务版图,目前已形成多品牌、跨区域、协同发展的新格局,伴随市场占有率及知名度持续提升,现已成为全国线缆行业优势企业、中西南部地区线缆龙头企业。

公司线缆产品广泛应用于智能配电网、风光储清洁能源、工业机器人、数据中心、新能源汽车(车内连接、充电桩)、工业装备配套、轨道交通(高铁、地铁、磁悬浮)及核电等有特殊要求的领域,以及家庭装修、公建装修等各类建筑及安防控制、电气设备连接等基础领域。

按下游应用领域来看,公司线缆产品应用于绿色建筑领域的客户主要是数量众多的广大经销商;应用于智能装备领域的客户有中国移动、三一、中联、徐工、卫华、中车株洲、中铁装备、铁建重工等;应用于重大工程领域的客户有中石油、中石化、中铁、中建、中交等;应用于清洁能源领域的客户有大唐、明阳、三一重能、中车风能以及终端汽车客户吉利、五菱、广汽等;应用于智能电网领域的客户有电网及地方电力公司等。

与此同时,面对新兴市场需求的迅猛增长,公司正积极布局未来,持续加大在新兴工业应用领域线缆产品的研发投入,力求在新能源汽车、机器人、液冷超充等领域取得技术突破,培育公司发展的第二增长曲线。

(三)公司经营模式1、电线电缆业务主要经营模式(1)供应模式公司产品的主要原材料为电解铜、铜杆、铝杆、电缆料、钢丝、钢绞线、绝缘漆、绝缘纸、辅助材料及其他自制材料等,所需能源动力为电力、燃气等。

为保障原材料品质稳定并有效控制采购成本,公司对电解铜、铜杆、铝杆、电缆料等核心原材料实行统一集中采购管理。

通过规模化采购与供应链协同,公司不仅能够确保原材料质量符合生产标准,还能充分发挥集中采购的议价优势,从而在原材料价格波动中增强成本控制能力,为生产经营的稳定性提供支撑。

(2)生产模式公司秉持以销定产为主的生产原则。

扁电磁线业务严格执行基于销售合同或销售订单的定制化制造机制。

线缆业务实施差异化生产策略,一部分产品遵循销售订单、销售合同驱动;另一部分面向终端市场的常规产品则基于行业属性、客户采购惯例及库存状况,统筹制定前瞻性生产计划,确保供需动态平衡与运营效率的有机统一。

(3)销售模式公司构建直销与经销、线上与线下协同互补的营销体系。

电磁线及部分电缆产品主要采用直销模式,通过招投标及协商议价机制精准对接客户需求;电线及部分电缆产品深耕经销渠道,依托成熟的经销商网络构建深度密集、系统下沉的终端销售触点。

同时,公司深化数字化营销布局,整合电商平台与新媒体资源,积极拓展线上销售新业态,实现全渠道营销能力的持续提升。

(4)定价模式公司扁电磁线产品采取“浮动铜价+固定加工费”定价模式。

其中,“浮动铜价”以客户与公司订单签署日的铜价进行确认。

价格确认后,公司通过期货套期保值或现货对冲等方式,锁定原材料价格波动风险;线缆产品则采用“成本加成”模式定价,即在原材料成本、加工费用及合理利润的基础上确定销售价格。

定价完成后,公司对所有按订单生产的线缆产品及部分现货库存产品实施期货套期保值,以对冲原材料价格波动带来的经营风险,保障盈利水平的可预期性。

2、冷链物流主要经营模式公司子公司云冷冷链定位湖湘人民城市“大冰箱”,以丰富人民群众“餐桌子”“菜篮子”为己任,已发展成为区域性的核心冷链枢纽。

先后获评国家级三星冷链仓储单位、中国绿色仓储一级三星单位及湖南省优秀物流园区,综合资质与行业地位显著。

云冷冷链业务板块由冷链农产品批发市场、专业化冷链仓储设施及配套写字楼三大物业共同构成,形成了集交易、仓储物流、办公于一体的综合性平台,目前已成功吸引约400家商户入驻,汇聚了数千个知名品牌,为客户提供冷冻食材全品类的一站式批发与零售采购服务,充分满足了市场的多元化需求,依托完善的冷链体系,通过保障食品供应与守护食品安全,切实履行企业社会责任。

(四)公司所处行业地位1、公司综合实力公司专注于电线电缆主业,历史悠久,底蕴深厚,在拥有数十年行业生产和管理经验的管理层带领下,公司综合竞争力不断提升。

公司先后荣获中国电线电缆行业最高奖项——银质奖、2025年全球线缆产业最具竞争力企业第13位、2025年中国线缆行业百强榜11强、2025年中国制造业企业500强、中国制造业民营企业500强、全国质量标杆企业、国家重点高新技术企业、中国驰名商标、国家绿色工厂、国家级企业技术中心、国家级技能大师工作室、湖南省省长质量奖、绿色供应链碳足迹低碳供应商等诸多荣誉,现已发展成为扁电磁线全球龙头、线缆行业优势企业。

2、科研实力公司拥有国家级和省级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家级CNAS实验室、湖南省电线电缆工程技术中心、湖南省工业设计中心、湖南省高端特种电磁线工程技术研究中心、国家输变电电器质量监督检验中心电线电缆工作站、湖南省电线电缆产品质量监督检测中心共建实验室、国家电线电缆产品质量监督检验中心(武汉)湖南工作站等10大国家级、省级重点研发平台,与中国电科院、中科院高能所等科研院所以及中国科学技术大学、中南大学、华中科技大学、江南大学、天津大学、哈尔滨理工大学、江苏科技大学、西南石油大学等高校机构开展产学研合作,获得数百项技术发明专利以及10余项省市级科技成果,参与起草几十项国家及行业标准,具备持续创新能力。

(五)报告期内业务情况2025年,面对宏观环境的错综复杂与行业竞争的日趋激烈,公司秉持“夺冠文化”精神内核,坚持主动变革、锐意进取,一方面持续精益内部运营管理,着力提升内生能力,优化管理体系与运营效率;另一方面紧抓全球能源转型历史性机遇,积极拓展国内外特高压、智能配网、新能源汽车、风光储清洁能源需求。

通过内修外拓,公司电缆产业中心客户结构不断优化,实现了规模持续增长,盈利能力保持稳定,巩固了公司基本盘;电磁线产业中心则在旺盛的下游需求拉动下快速增长,从而促进了公司整体规模与效益的同向稳健增长。

报告期内,公司全年实现营业收入203.21亿元,较上年同期增长15.01%;净利润6.97亿元,较上年同期增长9.30%;归属于上市公司股东的净利润6.00亿元,较上年同期增长5.49%;经营活动产生的现金流量净额为2.95亿元。

截至本报告期末,公司总资产为121.71亿元,归母净资产为45.74亿元。

1、全球化战略:产品出口成果丰硕,正式开启产能出海元年2025年,全球能源结构深度调整,欧美等主要市场电力供需格局的演变,为公司开拓国际市场提供了重要的战略机遇窗口。

报告期内,实现直接出口额6.31亿元,同比增幅达36.26%。

电缆产业中心成功构建“销售、商务、技术”一体化国际营销模式,顺利入围ACWAPOWER、ADNOC等国际能源巨头的供应商体系,进一步拓展了中亚市场的业务版图,并实现电线电缆产品直接出口“零”的突破。

电磁线产业中心持续巩固在全球特高压领域的领先优势,品牌影响力显著增强,相继成功中标巴西东北部、智利、日本北海道-本州等重大直流输电项目,并新开拓了覆盖西亚、南亚及南美的9家高端变压器客户,国际市场拓展取得全新重大进展。

在公司产品直接出口持续突破的情况下,公司前瞻性地迈出了产能全球布局的关键一步,设立首个规模化海外生产基地——欧洲电磁线捷克生产基地。

该基地规划年产能20,000吨,分两期建设:第一期规划年产能8,000吨,第二期规划年产能12,000吨。

欧洲电磁线捷克生产基地的建设,将为公司深度参与欧洲能源转型和及时响应国际高端客户奠定坚实的产能基础,标志着公司全球化战略进入了以本地化产能为支撑的新发展阶段。

2、业务结构优化:市场拓展与营销策略双轮驱动,电网中标业务创记录面对下游部分行业需求的结构性调整,电缆产业中心秉持稳健经营理念,主动优化营销策略,报告期电缆产业中心全年实现营业收入同比增长11.24%。

报告期内,电缆产业中心深化大客户战略,进一步巩固与“五大六小”发电集团、中石油、中石化等大型国有企业的长期合作,并成功开拓精实机电、无锡理奇、深圳欣旺达、洛阳钼业等一批行业头部客户,大客户结构持续优化。

同时,凭借可靠的产品品质与系统服务能力,相继中标新建成渝中线铁路、川藏铁路、长沙黄花机场T3航站楼等一系列国家重点工程,不断彰显公司品牌实力。

尤为亮眼的是,公司在国家电网市场的中标取得历史性突破,报告期内成功在国家电网总部及福建、山东、北京、天津等12个区域实现中标,中标金额同比增长206%,创公司参与国网集采以来最高记录。

电网业务的强劲表现,已成为拉动电缆产业中心增长的重要引擎。

3、能源转型驱动:特高压与新能源汽车双赛道共振,电磁线业务量质齐升在国家“双碳”战略与新型电力系统建设的顶层政策驱动下,电磁线下游核心赛道特高压与新能源汽车进入高景气、长周期的发展轨道,为公司电磁线业务增长提供了持续而强劲的增长动力,报告期全年电磁线出货量约9.7万吨,同比增长14.8%。

在特高压变压器用电磁线领域,公司网内主变市场领先优势进一步稳固,出货量达6,800吨,同比增长108%。

报告期内,公司新开发包括沈变、保变在内的众多变压器客户,并成功中标中国电气装备集团3.45万吨电磁线集采项目;深度参与了包括陕北-安徽±800kV直流工程、国网电力大同湖东2×100万kW发电工程、陕北-关中第三通道输变电工程、白鹤滩江苏±400kV直流工程等多个国家重点特高压项目,有力支撑了国家新型电力系统建设。

在新能源汽车驱动电机用电磁线领域,出货量17,000吨,同比增长50%,市场份额进一步提升。

报告期内,全年新增新能源汽车定点项目29个、新增量产项目18个。

随着公司新能源汽车电机专用扁电磁线建设项目三期综合扩能项目首批设备顺利投产,全年已新增新能源汽车驱动电机用电磁线产能16,000吨,为未来持续获取市场份额、满足客户增长需求提供了充足的产能基础。

4、创新驱动:技术引领未来,新业务占比不断提高公司深刻把握国内产业结构向中高端迈进的历史性机遇,通过系统性创新布局与持续技术攻关,不断向高端化、高附加值产品领域迈进,稳步推动公司从“产品供应商”向“电能绿色传输解决方案服务商”的战略转型。

报告期内,公司共有9项新产品通过省级鉴定,其中3项达国际领先水平;主导或参与了7项国家标准的编制,行业影响力得到显著增强。

电缆产业中心研发的电化学储能系统用直流侧连接电缆、超导磁浮系统三合一地面线圈用电缆、伺服系统用动力电缆斩获国际先进水平评价;针对港口机械、工业机器人、盾构机、风电、大功率充电等复杂应用场景,成功研发了海上风电用耐扭曲软电缆等多款高性能特种电缆,实现了进口替代与性能超越。

电磁线产业中心围绕新能源汽车高压化趋势,成功开发新型漆包导体、T型利兹线等产品;自主研制的铝稳定体超导电缆巩固了在超导前沿领域的技术优势;开发的特高压变压器用高导热环保型低损耗换位导线,满足了新一代变压器的需求;通过对漆包铝换位导线进行工艺研发和验证,已完成110kV、220kV电压等级变压器绕组技术储备,并正与下游客户推进首台样机的联合开发。

随着新技术、新产品、新产能的不断投入,公司新业务应用领域也在不断得到拓展。

报告期内,公司专用于工业线缆项目的智能装备车间建成投产,为公司未来工业线缆转型提供了充足产能保障,工业线缆全年销售额突破亿元大关,同比增幅达136%;用于海上风电变压器和发电机的扁电磁线产品已服务广东阳江、江苏大丰等多个国内海风项目,并出口服务于东南亚、中东等多个海外海风项目;面对全球AI数据中心扩张催生电力需求增长带来的战略机遇,公司积极重视市场开拓,目前已有电磁线产品应用于北美、欧洲和国内AI数据中心变压器领域。

5、夯实基石:深化管理变革,筑牢绿色根基为支撑公司规模增长,实现科学决策与效率提升,报告期内,公司深入推进以流程和数据为核心的管理变革,发布三年流程IT战略规划,构建了覆盖15大业务领域、逾800项流程的架构体系;设立专职数据管理组织,搭建了流程驱动、数据赋能的数字化运营框架。

同时,公司持续推进组织与人才发展体系升级,强化人力资源三支柱协同。

通过优化人才引进、完善任职资格与多能工培养体系、实现HRBP业务单元全覆盖及升级干部管理制度,公司的组织效能与管理成熟度显著增强,为未来战略的落地提供了坚实的组织与人才保障。

在低碳绿色践行方面,公司以绿色、循环、低碳为导向,深化精细管理与工艺优化,将ESG理念全面融入战略与运营,并依托绿色制造与供应链管理技术,系统构建资源节约型生产体系,持续提升能效与减排水平。

报告期内,公司首度发布ESG报告并获多家机构评级,同时荣获国家绿色工厂、省级绿色工厂及绿色供应链认证等称号,以可持续发展塑造竞争新优势。

报告期内,公司紧抓全球能源转型历史性机遇,积极拓展国内外特高压、智能配网、新能源汽车、风光储清洁能源需求,延续了营收、净利润稳定双增长的态势。

具体如下:(1)报告期内公司实现营业收入2,032,115.91万元,较去年同期增长15.01%,2025年整体实现规模和业绩平稳增长。

其中,电磁线产业中心销量再创新,产业中心营收规模较上年同期增长21.27%。

尤其特高压电力变压器以及新能源汽车驱动电机领域市场需求旺盛;电缆产业中心坚定稳住经销渠道基本盘的同时,持续深化大客户战略,进一步巩固大型国有企业长期合作,并拓展各行业头部客户,产业中心营收规模较上年同期增长11.24%,其中直销发货额首次超过经销。

(2)报告期内,公司实现净利润69,656.93万元,较上年同期增长9.30%,其中归属于上市公司股东的净利润59,991.40万元,较上年同期增长5.49%。

变动原因分析如下:受国内外特高压变压器、新能源电机用扁电磁线需求旺盛影响,公司电磁线业务销售规模增长及部分高附加值业务结构提高,共同推高盈利增长显著。

(3)本期经营活动产生的现金流量净额29,483.00万元,较上年同期下降5,719.37万元,降幅16.25%,主要下降因素有:①主要系电磁线及电缆产业中心直销业务增长,同时铜价大幅上涨,导致流动资产占用增加;②其他与经营活动有关的现金净流出额同比增加8,468万元,主要系日常经营活动中以现金支付的销售费用、管理费用增加所致;③支付给职工以及为职工支付的现金同比增加6,723万元,较上年同期增长10.71%。

公司是经湖南省政府地方金融证券领导小组办公室湘金证办字[2004]59号文批准,并经省政府湘政函[2008]55号文确认,由能翔投资、闽能投资、长利电工联合湘能电力和湘能投资作为发起人,通过整合湘能线缆、湘能电线电缆和长沙华菱三家企业资产以新设合并方式发起设立的股份有限公司。