主营业务：包括乳业和信息业务,其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务,涵盖从牧草种植到奶水牛育种、奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链
经营范围：一般项目:农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务;牲畜销售;草种植、畜牧渔业饲料销售;食品销售(仅销售预包装食品);食品互联网销售(销售预包装食品);五金产品批发;金属制品销售;非金属矿及制品销售;金属材料销售;金属矿石销售;五金产品零售;国内贸易代理;光伏设备及元器件销售;电力电子元器件销售;以自有资金从事投资活动;企业总部管理;企业形象策划、市场营销策划、社会经济咨询服务、项目策划与公关服务;货物进出口;进出口代理;技术进出口。许可项目:调味品生产、食品生产;乳制品生产;饮料生产;生鲜乳收购;食品销售;食品互联网销售;生鲜乳道路运输;道路货物运输(不含危险货物);牲畜饲养(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准。)
皇氏集团股份有限公司,成立于2001年,2010年1月在深交所上市,是国内A股第四家上市的乳品企业。
二十多年来,皇氏集团立足广西、深耕大西南,已成长为我国水牛奶产业规模最大、技术实力最强的龙头企业,是“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国奶业20强(D20)企业”、“中国500最具价值品牌”。
在坚守水牛奶差异化赛道的战略下,近年来公司主营乳制品业务一直保持营收同比双位数增长的良好势头,在国内同行上市公司中增速排名前三位。
公司在广西、湖南、贵州、四川、安徽等地建立28个标准化养殖基地和7个现代化乳品加工厂,各类乳制品年产能力近90万吨。
公司核心销售区域主要在大西南、大湾区、长三角和大成渝区域,拥有的四个主要品牌——“皇氏乳业”、“优氏”、“遵义”、“杨森乳业”,在西南地区享有较高知名度。
公司水牛奶、酸奶产品的研发及工艺技术位于国内同行前列,建有广西自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术研发分中心、广西水牛乳工程技术研究中心、广西水牛乳质量与安全控制技术工程研究中心等,发起和参与制定了水牛奶的主要行业标准。
作为以水牛奶产品为核心的龙头生产企业,公司持续投入打造“奶水牛种源芯片”,通过在巴基斯坦建立无疫牧场和胚胎实验室,引入优质奶水牛胚胎,充分利用广西拥有全国最大水牛存栏量的资源优势,大幅缩短水牛品种改良周期,有效解决国内奶水牛单产低、水牛奶源稀缺的问题。
该项目得到了自治区政府、国家农业农村部、商务部、海关总署及巴方的大力支持,已被列入国家“一带一路”项目库、“中巴经济走廊”首批农业项目以及农业部种业翻身仗重点项目,目前已取得重大突破,集团旗下赛尔公司已成为首个获准从巴基斯坦进口水牛遗传物质到中国的育种公司。
同时,公司启动国内多个万头智慧牧场项目的布局并已相继开工建设。
随着“奶水牛种源芯片计划”第一阶段的战略目标顺利达成,皇氏集团将继续坚持“国内水牛奶第一股”的责任担当和发展使命,加快实现公司“百亿乳企”战略目标,推动奶水牛产业跨越式发展,助力广西打造奶水牛千亿产值宏伟蓝图!公司始终把“可持续发展与减碳”作为重要的社会责任和企业发展的战略目标,积极响应国家“碳中和、碳达峰”和助力乡村振兴的号召,结合公司产业发展需要,从农光互补、牧光互补切入光伏产业赛道,通过在牧场、加工厂建设光伏电站等方式,有效降低公司的建设和经营成本,减少碳排放。
公司在推动光伏科技赋能乳业主业降本增效、带动乡村振兴方面走在了乳业低碳发展模式的前沿,旗下广西皇氏乳业、贵州遵义乳业公司分别获评国家级“绿色工厂”。
未来,皇氏将继续聚焦水牛奶差异化赛道助推产业全面高质量发展,以“深耕大西南,挺进大湾区,布局大华东”为方向,打造集团发展新动能,稳步推进“百亿级乳企”战略目标达成!
报告期内,公司的主营业务包括乳业和信息业务,公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
（一）公司乳品业务概况公司的支柱产业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务,公司乳品业务涵盖从牧草种植到奶水牛育种、奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链,主要产品为以水牛奶、荷斯坦牛奶为主要原料的低温奶和常温奶,另有其他食品类产品。
其中,低温奶包括巴氏杀菌乳、巴氏杀菌调制乳和发酵乳,常温奶主要包括灭菌乳和调制乳。
其他食品类产品主要包括含乳饮料、植物蛋白饮料和面包类产品,占比较小。
作为国内水牛奶龙头企业,公司从种源培育、奶牛养殖到乳制品的生产研发、市场推广、品牌打造等方面进行全产业链的布局,经过二十余年持续深耕,在多个关键领域都取得积极成效,详情见本节“管理层讨论与分析”中的“三、核心竞争力分析”。
政策风险、市场竞争风险等,详情见本节“管理层讨论与分析”中的“十一、公司未来发展的展望/（三）可能面对的风险”。
（二）主要销售模式公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式,在全国各地建立市场网络体系,同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
（4）经销商的主要结算方式、经销方式在结算方式上,由于乳制品的特殊性,公司针对经销模式下经销商、订奶到户等渠道,主要执行先款后货的预收款结算方式。
经销方式主要是经销商销售产品,公司按照区域、产品或销售渠道类型等标准选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴,并由合作伙伴将公司产品销售给终端客户的方式。
（四）主要生产模式公司主要采取以销定产的生产模式,其中低温奶因其保质期短,必须低温储存的特点,均完全按照销售订单生产；而常温奶可以常温储存且保质期较长（常温奶保质期可达6个月）,公司在基本按照销售订单安排生产之外,也会出于淡、旺季销售需求的考虑对生产进行灵活调整。
（五）产量与库存量1、按照主要产品分类,生产量、销售量、库存量同比变动情况2、按照生产主体分类,主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
（六）品牌运营情况公司是国内最早布局水牛奶产业链的企业之一,公司品牌战略在于差异化和独特化的定位,视品牌为核心资产,凭借在水牛奶系列产品开发方面的领先地位,公司已成为细分行业的优势品牌,市场份额多年位居水牛奶行业第一。
公司充分发挥各品牌的协同效应,“皇氏乳业”“遵义”“优氏”“杨森乳业”品牌在传承中不断创新,凭借着先进的研发技术、丰富的产品品类、严谨的品质管理成为备受消费者认可的金字招牌,进一步拓展了公司区域乳品市场,其中“遵义”品牌荣获贵州省第五批“贵州老字号”荣誉。
公司将以“优质乳工程”的高标准打造特色品牌,继续发挥在水牛奶领域的先发优势,引领水牛奶行业在解决奶源发展瓶颈后迈向新的高度,为公司产品带来更高的品牌溢价。
公司深耕乳业二十余年,在水牛奶特色乳品赛道上先后打造出一系列水牛奶核心产品及添加公司自有国家发明专利益生菌的酸奶等升级产品。
近年来,公司针对消费者对高品质、更健康、个性化产品的消费需求,在新品研发上持续发力,从提升乳蛋白含量到推出无农残高标准、“优质乳”工程标准好奶产品,打造出“100%纯水牛乳”、“水牛酪乳”、“免疫球蛋白鲜牛奶”、“娟姗水牛奶”、“A2β酪蛋白水牛奶”、“水牛0蔗糖酸奶”、“水牛烤酸奶”等差异化产品,进一步丰富了产品矩阵,提升了品牌竞争力,为消费者提供了更多元化、更优质的乳品选择。
第21届中国—东盟博览会期间,公司旗下“甄奇”水牛奶与“一只水牛”水牛鲜牛奶作为官方特邀用奶亮相东盟博览会招待各方宾客,大受好评。
公司创新推出了旗下首个新茶饮品牌——“在桂里”,充分发挥公司优质原料的核心优势,打造了多款独具匠心的水牛乳咖啡、水牛乳奶茶等茶饮产品,以更时尚、更年轻、更贴近日常生活的形式,将水牛乳融入消费者更多元的生活场景中,让水牛乳不仅“更好喝”,更成为一种潮流生活方式的新选择。
1、概述2025年,国内乳业处于高质量发展深度调整期及结构转型、价值升级关键窗口期,消费端结构转型升级带来新机遇的同时,行业供给侧去产能调整、市场竞争加剧等挑战持续凸显。
公司深耕水牛奶核心赛道,致力于解决奶水牛产业发展的种源及奶源“卡脖子”问题,通过持续深化“奶水牛种源芯片战略”,优化业务结构,围绕“聚焦主业、夯实种业、海外布局”强化全产业链布局,强化“育种—养殖—加工”全产业链协同布局,借助行业进出口分化机遇拓展发展空间,推动乳业板块实现高质量发展,助力国产水牛奶产业提质升级。
2025年,公司实现营业收入17.72亿元。
报告期内,面对行业竞争加剧等市场环境变化,公司对部分低效的线下渠道实施梳理优化,在业务结构升级过程阶段性出现营业收入下降；同时,为夯实资产质量、降低长期经营风险,公司基于审慎性原则计提长期股权投资减值准备、信用减值损失,导致公司净利润为负值,但亏损幅度较上年同期收窄,乳业主业经营保持平稳,并正处于向高质量发展转型的重要阶段。
报告期内,公司持续推进“水牛引种项目”,推动国内高产奶水牛在种群扩繁与产奶能力方面跨越式提升。
与此同时,公司围绕“深耕大西南,挺进大湾区,破局大华东”战略主线,推动公司规模最大、华东地区智慧化程度最高的乳制品中央工厂正式投入运营,同时加快推进上思万头繁育牧场二期、巴基斯坦皇氏JW水牛牧场二期等重点项目建设,并通过产品研发革新与市场拓展,巩固了公司在水牛奶产业领先地位。
报告期内,公司旗下皇氏乳业再度荣获尚普咨询的“水牛奶全国销量第一”市场地位声明。
（一）乳业生产经营重点突破,高质量发展成效显著1、牧场建设方面公司围绕加快高产奶水牛从胚胎到奶水牛的转化以及扩群。
公司通过“公司+基地+农户”模式带动中国及巴基斯坦奶农增收,推动国内外现代化牧场共建,持续扩大优质奶源供给：上思万头奶水牛良种繁育基地一期工程已正式投入使用,该牧场是目前国内规模最大、智能化程度最高、育种功能最全的水牛种源繁育基地,二期建设正在逐步落地中；贵州奶水牛现代智慧牧场已于2025年10月建成投入使用,配备了智能设备和系统,从饲喂、繁殖到健康监测等,为每头牛建立终身数字档案,在精准饲养、疾病预防、环境监控等方面实现智慧化管理；广西田东生态牧场二期升级扩建工程也已竣工；巴基斯坦皇氏JW水牛牧场二期工程正在推进建设,将为公司向国内输入更多优质胚胎打下坚实基础；广西宾阳、广西来宾小平阳、安徽阜阳第二个智慧生态牧场等项目正在逐步落地,进一步提升水牛奶奶源供应。
2、产能升级方面报告期内,公司华东战线桥头堡——皇氏集团安徽阜阳智慧化乳制品中央工厂项目已于2025年11月正式投产,该工厂被乳品包装巨头利乐誉为工业5.0自动化、信息化、智能化的柔性灵动绿色低碳节能型工厂,并已成功通过FSSC22000国际食品安全体系与ISO9001质量管理体系双认证,标志着公司规模最大、华东地区智慧化程度最高的乳制品中央工厂正式投入运营,成为华东众多茶饮、商超在水牛奶合作的不二选择,填补华东水牛奶市场空白。
湖南优氏乳业二期工程已完成验收,将助力全国化产能布局。
四川皇氏杨森工厂产能的优化升级助推公司夯实在西南地区的市场拓展。
3、质量安全方面公司坚守“品质为先,创新驱动”,持续制造业智能化改造和数字化转型,在质量管理方面公司成立全面质量管理中心,负责食品安全和风险防控,用数字化来满足质量管理体系要求,从而更好地推进TQM全面质量管理工作。
为了确保产品质量不断提升,公司与工厂世界级运营方案提供商合作引入QACP质量保证控制系统,从原料管控、设备维护、生产操作、环境管理四个维度建立关键控制点（CCP）分析机制,并依据过程安全（PS）重要程度进行资源分配与重点控制,实现从原料到成品的全流程品质管控。
公司旗下湖南优氏乳业作为湖南省首家通过中优乳特优级生乳原料认证的企业及湖南省首家通过国家优质乳工程的企业,与国家奶业科技创新联盟共建的“优质乳工程研发中心”正式挂牌成立,并与广西皇氏乳业双双荣获“国家优质乳工程示范工厂”和“国家优质乳工程示范牧场”双项权威认证,成为行业品质标杆。
皇氏（安徽）乳业有限公司于2025年12月31日成功通过FSSC22000国际食品安全体系与ISO9001质量管理体系双认证,实现了从投产到获证仅一个多月就交出达成国际双认证的亮眼答卷。
4、产品研发方面报告期内,公司持续深化“基础研究+应用创新”双轮驱动战略,构建覆盖乳源筛选、工艺开发、功能验证的全产业链创新体系。
在乳品创新维度,成功打造三大产品矩阵：（1）高端功能乳品系列,基于自主开发的牛种基因筛选技术推出100%纯水牛乳、娟姗水牛乳、A2β-酪蛋白鲜牛奶、免疫球蛋白强化乳等特种乳品；（2）精准营养解决方案,依托多组学技术协同创新平台,开发出专供头部会员店、母婴渠道的有机纯牛奶及“皇氏醇鲜”国家优质乳工程认证产品,产品指标达到欧盟乳品标准；（3）商业TOB端定制化乳基料,成功研制茶饮专用乳品系列,通过膜过滤技术和高温蒸汽直喷瞬时杀菌技术实现乳蛋白热稳定性提升,已为多家头部茶饮品牌提供赋能和产品解决方案,并形成稳定销售。
同时,公司重点突破三大技术领域：（1）乳源功能因子挖掘：与上海百趣开展战略合作,运用全球先进的蛋白质代谢组学和风味组学技术,系统解析水牛奶中乳铁蛋白、α-乳白蛋白等13种活性物质的分子机制和核心成分,构建全球首个水牛奶成分数据库；（2）巴马长寿村益生菌筛选和定向开发：报告期内,公司与四川厌氧生物联合发布巴马益生菌菌种库重大科研成果,并与广西科学院签署战略协议共建全球规模最大的AKK菌（嗜黏蛋白阿克曼菌,俗称“瘦子菌”）菌种库,以“微生物+水牛奶”为创新引擎,共同开启中国益生菌产业新篇章,为“健康中国2030”战略注入创新动能,同时,公司创新性地将公司专利益生菌鼠李糖乳杆菌Hsryfm1301与国内具有临床试验数据支持的专利益生菌（凝结魏茨曼氏菌BC99、长双歧杆菌BL21等）进行科学复配,开发出更适合中国人体质的益生菌固体饮料产品；（3）智能制造升级：公司运用精准可控酶解增香技术、电子鼻气味标准化控制技术、超低温浓缩技术及海藻糖控制美拉德反应技术等,全面推进乳品智能制造升级,助力高端化与差异化发展。
通过产学研深度融合,公司已形成“1个国家级乳品工程中心+1个广西科学院联合益生菌创新中心+2大校企联合实验室”的创新架构。
作为国内首家系统开展水牛奶功能因子挖掘与产业化应用研究的企业,近年来已实现高附加值产品收入占比提升至近四成,技术成果转化率达80%,为功能性乳品赛道建立系统性技术护城河。
5、市场营销及渠道建设方面公司通过重塑产品策略,聚焦大单品、优化产品线和减少无效内耗,提升市场占有和市场竞争力,同时,优化新产品推广战略与充分开发电商渠道,优化新产品上市时的推广策略,紧跟时代浪潮,充分利用好电商渠道并在直播领域快速破局。
将线上与线下渠道融合,通过提升产品竞争力和优化销售策略实现业绩增长的路径。
TOB端,公司积极开展市场策略革新,以水牛奶差异化产品为载体,通过挖掘茶饮渠道、积极开拓会员制仓储式超市和婴童连锁渠道等：（1）已入驻盒马鲜生、麦德龙、美团小象超市、孩子王、叮咚买菜、钱大妈、怡亚通,并深化与中石油、中石化等头部渠道合作,布局社区团购及母婴专供渠道近万家,711、全家、罗森等数千家连锁门店。
（2）在零食渠道,公司产品已全面进入零食头部企业赵一鸣零食,与恰货铺子已达成深度战略合作。
（3）公司加大茶饮渠道的开发力度,打造水牛奶茶饮体验工坊——新茶饮品牌“在桂里”,以此作为向茶饮品牌推广水牛奶的示范场所,为TOB端提供原料及口感改进的解决方案,目前已在广西区内机场及核心商圈设立多家门店,引领水牛奶新茶饮风尚。
公司已与喜*、蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、赵记传承、茶百道、萃茶师、乐乐茶等数十家国内头部及知名的新式茶饮品牌方合作,并与隔壁刘奶奶等国内知名乳品品牌保持良好合作关系。
（4）公司正大力开拓水牛奶在餐饮的应用,通过两年深度研发,成功开发水牛乳芝士虾滑产品。
（5）公司积极推进数字化营销,开发了“皇氏新鲜订”订奶系统、“皇小二”自助取奶终端、校园自助取奶终端等产品,目前已进入上千家校园网点。
在TOC端,公司持续深化与头部流量平台的合作,借助头部直播电商渠道提升品牌影响力,从而推动公司产品在线上线下的品牌宣传和产品动销。
此外,公司积极探索海外业务的拓展,深入推进“一带一路”战略,探索与老挝、越南、缅甸等“一带一路”国家开展乳业合作,计划逐步开拓东南亚市场。
伴随消费升级与健康意识增强,鲜奶与现制烘焙市场增长迅速。
公司用创新的商业模式开创市场新蓝海,探索直营加盟结合与即时零售的新路径,依托公司优质水牛乳资源,创立主打“现打鲜奶+现制酸奶+门店现烤烘焙”的门店品牌“皇氏水牛鲜生活”,结合即时零售配送、会员深度运营与公、私域流量转化,打造“新鲜便捷、健康美味”的消费体验,致力于成为消费者信赖的区域性鲜奶烘焙领导品牌,打造业绩新增长极。
（二）“奶水牛种源芯片战略”开启水牛奶产业新纪元作为中巴农业合作的重要参与者和推动者,子公司皇氏赛尔公司多年来深度融入并积极推动两国农业合作进程,率先将符合中国标准的动物无疫区建设与风险评估体系、奶水牛高效胚胎工程育种技术体系引入巴基斯坦,为两国实现水牛种质资源安全、高效流通提供了关键支撑,开启了巴基斯坦现代化奶水牛育种的新阶段。
1、公司完成我国首批巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚胎移植犊牛的繁育公司“水牛引种项目”作为国家“一带一路”建设境外重点项目储备信息库项目,已取得积极进展,在上年度完成我国奶水牛产业60多年来育种历史上首次引进境外优质奶水牛胚胎的基础上,2025年,我国首批巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚胎移植犊牛在公司旗下皇氏赛尔根竹中巴奶水牛繁育示范牧场顺利诞生,并持续扩繁中,单头奶水牛产奶量可提升3倍以上,这标志着我国成功突破奶水牛种源“卡脖子”难题,水牛奶产业进入全国化扩张与产业化升级关键期。
公司拥有目前唯一经过中国、巴基斯坦两国认定的水牛种质资源生产场所,已在巴基斯坦建成水牛胚胎研究及生产中心,公司位于巴基斯坦旁遮普省的水牛无疫牧场是全球唯一可以向中国出口水牛胚胎的牧场。
2、实现奶水牛胚胎移植技术商业化应用报告期内,公司积极推进奶水牛胚胎繁育工作,水牛胚胎受孕率、黄体利用率稳步提高,流产率大幅降低。
公司分别与包括广西灵山、武宣、上思等县区在内的多家奶水牛牧场达成关于提供巴基斯坦奶水牛胚胎移植服务的合作,将自身在奶水牛胚胎移植方面的技术优势与巴基斯坦的资源优势相结合,通过胚胎移植技术的合作,改善当地奶水牛种质资源,推动广西优质高产奶水牛的存栏量提升,为提高水牛原料奶的产量打下基础,也为广西水牛奶产业的高质量发展助力。
报告期内,皇氏赛尔中巴奶水牛育种及乳制品加工项目成功入选中国-巴基斯坦农业高质量发展论坛“中国-巴基斯坦农业合作典型案例”,通过系统化的技术转移和本土化人才培养,皇氏赛尔已成功助力巴基斯坦建立起5家现代化牛胚胎公司。
这些企业均参照皇氏赛尔的技术标准建设运营,其核心活采及胚胎生产技术人员均在公司设立的胚胎实验室内接受过系统培训,为巴基斯坦畜牧产业可持续、专业化发展奠定了坚实的人才基础,也为皇氏赛尔公司在水牛育种及乳制品加工领域的战略布局奠定了坚实基础,助力巴基斯坦水牛产业升级,实现从传统农业向现代农业的转变。
3、完成全球数千头水牛全基因组测序,为选育高产奶水牛打下坚实基础公司技术团队系统开展了水牛基因组和功能基因解析相关研究,成功构建了目前世界上质量最好的沼泽型水牛和河流型摩拉水牛的染色体级参考基因组,拥有世界最大的水牛胚胎工厂,完成了30个不同地方品系水牛群体基因组重测序研究,获得了丰富的水牛遗传多样性数据集,发现了一系列影响水牛泌乳性状、肌肉发育和繁殖相关性状的候选功能基因,并对其调控机制进行了系统研究,为本项目接下来的奶水牛全基因组选择育种的实施积累了大量的数据基础与技术基础。
报告期内,皇氏赛尔公司育种总监刘庆友教授凭借在奶水牛全基因组育种领域的重大突破,成功荣膺国家级“神农领”军英才”称号,其主导的全基因组选择育种研究率先实现国内系统性研发与应用,构建起我国高产奶水牛自主育种体系,也是公司坚持科技自立自强、深耕农业生物科技的生动实践。
（三）运营架构重塑与内控优化报告期内,公司持续完善内部控制管理制度,以“聚焦与重塑”为核心主题,紧扣“止血、造血、高质量发展”年度发展主线,大力推进“去无效业务、去无效组织、去无效支出”三去战略,重塑组织运营架构,搭建共建共享发展平台,以科学机制激发组织活力,夯实公司经营生存基本盘。
同时,公司将创新企业培训与人工智能技术驱动企业变革相结合,通过改革企业培训提升团队执行力并引入AI技术优化企业管理运营,通过培训形成学习落地迭代的循环,将其应用于生产、研发、销售、管理全链条,以提升效率、降低成本、拉动业绩。
广西皇氏甲天下乳业股份有限公司前身广西皇氏生物工程乳业有限公司成立于2001年5月31日,2006年11月12日,经广西皇氏股东会决议,同意按2006年6月30日经审计的账面净资产8,028.01万元为基础,以整体变更方式发起设立广西皇氏甲天下乳业股份有限公司。
2009年12月28日,经中国证券监督管理委员会证监许可[2009]1352号文《关于核准广西皇氏甲天下乳业股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准,广西皇氏甲天下乳业股份有限公司向社会公开发行人民币普通股2,700万股,每股面值1元,并于2010年1月6日在深圳证券交易所挂牌上市。
公司英文简称由"ROYALGROUP"变更为"ROYALDAIRY".