鹏都农牧股份有限公司
| 企业全称 | 鹏都农牧股份有限公司 | 企业简称 | 鹏都农牧 |
| 企业英文名 | PENGDU AGRICULTURE & ANIMAL HUSBANDRY CO.,LTD. | ||
| 实际控制人 | 姜照柏 | 上市代码 | 002505.SZ |
| 注册资本 | 637426.1088 万元 | 上市日期 | 2010-11-18 |
| 大股东 | 上海鹏欣农业投资(集团)有限公司 | 持股比例 | 15.9% |
| 董秘 | 符蓉 | 董秘电话 | 021-62430519 |
| 所属行业 | 批发业 | ||
| 会计师事务所 | 利安达会计师事务所(特殊普通合伙) | 注册会计师 | 曹忠志 |
| 律师事务所 | 湖南启元律师事务所 | ||
| 注册地址 | 长沙高新开发区岳麓西大道1698号长沙高新区麓谷科技创新创业园B3栋9楼927房 | ||
| 概念板块 | 贸易行业；湖南板块；破净股；低价股；内贸流通；富时罗素；MSCI中国；深股通；预亏预减；机构重仓；乳业；阿里概念；电商概念； | ||
企业介绍
| 注册地 | 湖南 | 成立日期 | 1997-01-21 |
| 组织形式 | 大型民企 | 统一社会信用代码 | 914312001888896722 |
| 法定代表人 | 田翊 | 董事长 | 田翊 |
| 电话 | 021-55082178 | 传真 | 021-52137175 |
| 企业官网 | www.pengdunongmu.com | 企业邮箱 | 002505@dakangmuye.com |
| 办公地址 | 上海市长宁区虹桥路2188弄25号 | 邮编 | 201103 |
| 主营业务 | 农业生产资料及生物燃料经销业务、畜禽产品养殖及销售、大宗商品贸易、原奶生产及销售 | ||
| 经营范围 | 农产品进出口贸易;农产品贸易咨询服务;农副产品、禽畜产品、粮油、皮革、种畜禽苗、饲料添加剂、乳制品、化工产品(不含危险品及监控化学品)的销售;预包装食品、化肥、饲料、种子、农作物的加工及销售;牲畜养殖加工及相关技术咨询服务;农作物种植;农业机械租赁;自有场地租赁;道路运输代理;货物配载信息服务;仓储、装卸、搬运服务;电子商务;商务信息咨询;从事货物及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) | ||
| 企业简介 | 鹏都农牧股份有限公司(以下简称鹏都农牧)成立于1997年,2010年11月在深交所中小板上市(股票代码002505)。2014年鹏都农业通过非公开发行股票募集资金50亿元,鹏欣集团成为公司新的控股股东。依托鹏欣集团雄厚的实力,公司由原来单一的生猪养殖及销售业务逐步拓展为乳业、牧业、农资与粮食贸易等多个业务领域并取得了快速发展。2020年鹏都农牧正式更名(原名湖南大康国际农业食品股份有限公司),并确定了两大产业(农业+食品)和以肉牛、农资与粮食贸易、肉羊、乳业为核心的四大产业板块及食品原料贸易的产业布局,业务遍布全国及巴西、新西兰、缅甸等多个国家。 采用“产业加金融、投资加并购、海外资源对接国内市场”发展战略,鹏都农牧通过全产业链的运营模式,打造“国内+海外”的产业平台,探索农业新的商业模式,努力铸就受人尊敬、享誉全球的鹏都品牌。 近年来,鹏都农牧以“全球现代农业食品资源集成商和价值链增值服务商”为定位,采用“产业加金融、投资加并购、海外资源对接国内市场”发展战略,积极响应并服务国家“一带一路”倡议和“走出去”战略,顺势而为,实施国际化战略,坚定不移地开展全球农业和食品优质资源的布局,聚焦“农业+食品”投资方向,深耕海外农业资源,积极构建以大农业、大健康、大使命、大情怀为目标的现代农业和食品产业集团。 | ||
| 商业规划 | （一）报告期内公司所处行业情况作为一家农业与食品上市公司,公司专注于整合全球优质农业、食品资源,有效对接中国市场及全球市场,满足消费升级需求,报告期内公司主要业务为农资与粮食贸易、肉牛业务、肉羊业务和乳业,各板块协同发展,全力打造全球现代农业的资源集成商和价值链增值服务商。1、农资与粮食贸易行业中国是世界上最大的大豆进口国和消费国,大豆年消费量量超过1.1亿吨,大豆进口量占全球大豆贸易量的60%左右。我国大豆自给率低,缺口主要依靠进口满足。大豆在食品、饲料和工业领域的应用广泛,国内大豆需求持续增长,为了保证国家粮食安全,国内各地大力推广玉米大豆带状复合种植,农民实行玉米大豆轮作的积极性明显提高,大豆种植面积稳步增长。根据USDA的预测,2023/2024年度我国大豆产量有望增长至2,050万吨,同比增长1.03%,2023/2024年度我国大豆消费量将达到1.18亿吨,同比增长4.7%,国内大豆自给率仅17.37%。巴西自然禀赋优越,是全球最大的大豆出口国。巴西从2013年开始超过美国成为中国大豆第一进口国,并且份额逐年增加。受中美贸易摩擦的影响,2018年开始中国从美国进口大豆量开始下滑,巴西已成为中国大豆进口重要且主要来源。2024年1-6月,我国进口大豆4,848.1万吨,我国从巴西进口大豆3,443.3万吨,占我国大豆进口总量的71%。长期来看,国内大豆需求仍将依靠进口来满足。报告期内,全球粮食主要产区天气改善,大豆、玉米等粮食产量增长,加之全球经济变化,美元汇率走强等原因,国际粮食价格承压下跌,大豆、玉米等作物价格快速下滑。随着人口的增长和病虫害的不断发生,全球作物保护市场的规模保持稳定增长的态势。其中拉美国家受益于其良好的自然条件,成为全球越来越重要的农产品生产和供应来源地,农产品产量保持快速成长,尤其是巴西市场持续增长明显。巴西是全球最大的农药消费市场,根据巴西农业部下属国家商品供应公司(CONAB)发布的2023/24年度预测报告,巴西2023/24年度农作物种植面积将继续保持增长,较之前年度增长约4.5%。在种植面积和产量稳定增长的背景下,预计巴西农药农资市场将继续保持稳定增长。伴随中国和印度农药原药新增产能的投产,叠加因过去两年全球供应和物流不畅导致的各市场渠道中的恐慌性偏高备货库存,市场竞争加剧,整体呈现供大于求的趋势。2022年,在俄乌冲突引发的粮食安全担忧以及因天气异常导致的农产品供应收紧的影响下,全球大宗农产品价格维持高位波动,推动农户扩大种植面积,全球作物保护产品的需求旺盛。我国是全球最大的农药出口国,2021年四季度我国开始能耗双控,全球主要市场对于供应的担忧导致的加量采购一直延续到2022年的三季度,在此期间大部分作物保护产品供不应求,价格快速上涨。由于之前超量采购以及上游产能持续扩张导致供大于求,作物保护品价格整体开始下行,而这种价格下行更加导致市场端采购的犹豫、延迟及去库存,这更加剧了阶段性的供应过剩,报告期内,作物保护品价格整体持续下行。2、肉牛行业与猪肉相比,牛肉味道鲜美,具有低脂肪、低胆固醇、高蛋白、富含氨基酸、肉毒碱和亚油酸的特点,对人体健康十分有利。随着国内经济的发展和人民生活水平的提高,国内居民对于健康的要求越来越强烈,国内牛肉的消费量始终保持良好的增长势头,牛肉消费占比从7.8%增长至10.0%。2000-2023年我国牛肉人均消费量从4公斤增至7公斤,不仅远低于美国人均25.3千克/人的牛肉消费量,同时也低于韩国和日本等周边国家。随着人口增长、居民收入水平提高和城镇化步伐加快,牛肉消费总体上仍将长期保持稳定的增长。根据USDA预测,2023年国内牛肉消费量为1,098万吨,国产牛肉750万吨,供需缺口为348万吨,肉牛自给率仅为68.31%。2020年9月14日,国务院办公厅发布《关于促进畜牧业好质量发展的意见》（国办发〔2020〕31号文）,提出国家畜牧业发展目标为：畜牧业整体竞争力稳步提高、绿色发展水平显著提高,畜禽产品供应安全保障能力大幅提升。猪肉自给率保持在95%左右,牛羊肉自给率保持在85%左右。2021年4月,农业农村部印发《推进肉牛肉羊生产发展五年行动方案》。方案明确指出,到2025年,我国牛羊肉自给率保持在85%左右,牛羊肉产量分别稳定在680万吨、500万吨左右,牛羊规模养殖比重分别达到30%、50%。由此可以预见,未来较长时期内,国内牛肉的市场需求将继续保持稳定的增长,而牛肉产业也将是我国各级政府未来重点扶持的产业。根据习近平主席在云南省调研时重要讲话精神以及云南省在“一带一路”战略重要地位,云南省政府印发《云南省“十四五”规划和二〇三五年远景目标纲要》中提出,云南将“全力打造世界一流“三张牌”,大力推进“数字云南”建设,巩固拓展脱贫攻坚成果,深入实施乡村振兴战略,加快推进新型城镇化和区域协调发展”,云南“绿色食品牌”将继续按照“大产业+新主体+新平台”的建设思路,力争实现茶叶、花卉、水果、蔬菜、肉牛等实现“5年翻番”目标。云南省人民政府于2020年10月9日印发了《云南省支持肉牛产业加快发展若干措施的通知》,从各方面全力支持云南省肉牛产业的发展。报告期内,受需求萎缩的影响,国内牛肉价格持续下降,牛肉价格下降引发养殖户集中抛售更是进一步拉低了国内牛肉价格。截至2024年8月,国内牛肉平均批发价已经跌破60元/公斤,较2024年初的71.55元/公斤下降16.14%。3、肉羊行业羊肉因肉质细腻、味道鲜美、营养丰富、胆固醇低等优点深受居民的喜爱。我国是羊肉消费超级大国,羊肉供给主要依靠国内自产,进口仅占比5%左右,进口羊肉对国内羊肉市场的影响有限,羊肉消费的需求主要依靠国内供应满足。随着国内经济的稳定增长,城镇化水平的不断提高,居民的收入和生活水平也随之不断提高,对于食物的品质和健康的要求也越来越高,我国羊肉的需求随之逐年攀升。2023年我国羊肉表观消费量达到574.2万吨,同比增长2.5%。报告期内,受需求萎缩的影响,国内肉羊价格继续呈现下滑的态势,羊肉价格下降引发养殖户集中抛售更是进一步拉低了国内羊肉价格。根据农业农村部的数据,截至2024年8月,国内羊肉平均批发价下滑至68.70元/公斤,较2024年初下降8.88%。4、乳制品行业乳制品作为日常饮食中补充蛋白质和钙的重要来源,已经成为居民日常生活的重要组成部分。从国内乳制品市场的发展的现状来看,国内居民乳制品消费支出的增速已经超过了乳制品消费量的增速,意味着居民对于乳制品的消费需求已经由消费量转变成为对产品品质的追求,具有优质、安全、风味、便捷等特点的产品成为更加受消费的追捧。而国外优质奶源产地国的进口牛奶,则更加受到消费者的欢迎。新西兰是世界上最大的乳制品出口国,产品出口150多个国家,奶业是为新西兰的重要经济支柱。新西兰奶业发展以天然牧场放牧为基础,充分利用天然草地农业系统,通过机械化生产、专业化管理和规模化经营实现了畜牧业生产现代化,以成本低、质量好、效率高为特点赢得了较强的国际竞争力。2023/24奶季,受新西兰全境整体奶产量开始回升,原奶价格较2022/23奶季有所回落。（二）报告期内公司从事的主要业务公司主要业务板块及流程1、粮食贸易板块及业务流程Belagrícola和Fiagril公司均为巴西最大的农业生产资料销售平台之一,分别在巴西拥有57家和12家零售店,向农户提供种子、农药、化肥等农业生产资料的一站式采购方案。由于历史因素等影响,巴西政府紧缩对农业生产者的信贷资源,农户在投入生产时,往往缺乏购买农业生产资料的资金,且其融资能力较为有限。Belagrícola和Fiagril等巴西大型农业生产资料销售商抓住这一市场契机,以物易物作为农业生产资料销售模式,即播种季节向用户赊销农业生产资料,并按照约定价格折算成一定数量的大豆、玉米、小麦等谷物在收获季节向农户进行回收。主要业务流程如图：每年的9-11月和1-3月是巴西大豆和玉米的种植期,每年的2-3月和6-7月是巴西大豆和玉米的收获期。每至农产品种植之初,Belagrícola和Fiagril公司将其经销的农药、种子、化肥等生产资料以信用销售的方式交付给农户,约定按照农资价格作为借款本金计算相关利息,并在收获季节折算为一定数量的粮食进行偿付,且以所耕种土地的未来收获产出设置担保和抵押等。受益于这一模式,一方面Belagrícola和Fiagril与众多国际农业生产资料供应商建立了密切的合作关系,其一是通过广泛的零售网络向农户提供种子、农药、化肥等一站式农资采购解决方案；其二是通过规模化采购和现金支付的方式获取供应商价格折扣,亦或是通过与供应商协商付款周期以此最大限度地减少营运资金需求。另一方面Belagrícola和Fiagril将农资经销服务与农业金融服务相结合,通过锁定未来收获季节的产出降低应收账款收回风险,进一步提高利润回报。同时,Belagrícola和Fiagril利用农户提供的抵押物向银行申请借款,从而获得成本更低的资金,赚取利差收益,Belagrícola和Fiagril也因此承担了农户违约的信贷风险。每至收获季节,以物易物交易将根据既定的合同,以农户收获的粮食进行结算,与农户的交易过程中不存在任何资金流转。随即,Belagrícola和Fiagril公司向大型粮食贸易商或巴西国内消费者出售收获的谷物。随着公司发展战略的不断深化,公司将依托巴西的贸易平台,与国内优质的农资供应商合作,开拓农药化肥贸易,缓解国内农化行业产能过剩的现状,并且将优质的大豆等大宗农产品贸易资源带回国内市场。未来,公司将进一步参与全球农业资源的拓展和布局,在夯实巴西大豆等优质农产品资源控制力的同时,持续扩大控制规模,进而提升公司粮食贸易业务板块的盈利能力和国际话语权。2、肉牛产业板块及业务流程公司通过合法引进跨境肉牛资源并在境内构建肉牛产业链,将肉牛产业的业务领域延伸至肉牛养殖、屠宰加工及销售领域,通过产业链延伸及优化产品结构,提高产业附加值,进而为公司盈利能力的提升寻求到新的增长点。（1）公司引入境外优秀肉牛品种的能繁母牛至国内,在具有现代化养殖技术的牧场中对其进行标准化的规模养殖,通过科学的繁育技术对其进扩繁,以快速扩大公司控制的肉牛数量,“公司+农民合作社+服务+金融”的商业模式,实现公司在云南的肉牛全产业链发展。具体流程如下：（2）公司采购缅甸成年架子牛育肥、引进及屠宰流程：（3）肉牛屠宰工艺流程公司将引进国际一流水平的屠宰流水线及加工设备,建设全封闭、无污染、恒温的生产车间,生产工艺上严格按照伊斯兰教清真屠宰方法加工,全面执行HACCP管理体系、ISO9001质量体系、ISO14001环境体系,并采用目前最先进的牛肉后成熟工艺排酸嫩化技术,在屠宰加工的每道工序上均采用同步卫生检疫手段优化牛肉质量,结合生产标准操作规程确保生产、质量、工艺的全方位安全,为消费者提供真正健康、优质的牛肉产品。公司的肉牛屠宰流程分为宰前检验、待宰、击昏、刺杀与放血、剥皮加工、同步卫检、劈半、电刺激、预冷、冷却、分割等11道工序。工艺流程图如下：3、肉羊产业板块及业务流程公司经多年深耕发展,公司肉羊业务已形成了自繁、自育、均衡上市的“闭环式商业运作模式”,目前已在安徽涡阳建成大型肉羊养殖场4座,并以湖羊为主导品种,致力于标准化、规模化、集约化肉羊养殖业发展,现已成为农业部标准化养殖示范场、国家现代肉羊产业技术体系示范场、国家重点研发计划参加单位和示范企业。湖羊是我国著名地方品种绵羊,属国家一级保护畜禽品种遗传资源,其舍饲性强,是目前国内公认的最适于工厂化舍饲的优良品种,其适应性和繁殖力强,能广泛适应我国各种地理环境和气候条件。公司肉羊养殖工艺如下图所示：4、乳品生产板块及业务流程新西兰牧场运作呈现两个特点,一是以放牧和草饲为根本,二是以现代化农业技术为依托。牧场上,奶牛的饲喂以牧草为主,另外补充一些其他饲料,包括牧场自产的青储和棕榈油渣等。报告期内,新西兰牧场采购的主要原材料为饲料、化肥及第三方放牧。在原料奶生产和管理方面来说,挤奶舍内的奶牛每日挤奶两次,生奶经过过滤进入奶罐并低温保存,每日由加工场进行收取。原料奶被采取严格的检验标准和食品安全控制管理,加工厂以及第三方检测机构对每次的收取原奶取样化验。在牧场奶源销售方面,恒天然（Fonterra）,作为奶农持股的农业合作社,加工处理的生乳占全新西兰产量的大约84%,是新西兰原料奶的主要收购方,也是新西兰生乳价格的主导者。乳品生产流程图如下：（三）报告期内公司主营业务情况2024年1-6月,公司实现营业收入66.53亿元,较去年同期下降31.48%,实现归属于母公司净利润-3.26亿元。1、农资与粮食贸易板块。报告期内,巴西通货膨胀率快速上升,巴西央行将基础利率大幅上调,公司融资成本大幅升高。在国际市场农资和粮食价格快速下行,巴西融资成本大幅升高的不利情况下,巴西子公司坚定的提升数字化管理和精细化管理,进一步提升巴西子公司的管理效率,加强了Fiagril和Belagrícola两家公司的产品和市场战略协同,对其运营、管理、风控、预算和战略等各主要项目和流程进行了全面的梳理和调整,提升了整体效率,降低了运营损耗。2、肉牛板块。报告期内,公司肉牛业务稳重求进,面对国内市场牛肉价格大幅下降的情况,公司保持稳步发展,努力拓展下游渠道。公司与中国供销冷链物流有限公司签署战略合作协议,双方将合力建设全国农产品产供销一体化项目,做大“1+N”产业链,公司将充分发挥产业端优势,充分发挥中国供销冷链物流有限公司的产业园、市场渠道优势,打造全国“产+供+销”优势产业,进一步改善公司的盈利能力。3、肉羊板块。报告期内,公司肉羊存栏规模保持稳定增长,截至2024年6月30日,安欣牧业存栏优质湖羊超过32万头,是业界公认的目前国内存栏规模、繁育技术、种羊销售价格领先的湖羊养殖企业,也是入选国家肉羊核心育种场五家企业之一。受需求萎缩、肉羊集中出栏的影响,羊肉价格大幅下降,公司肉羊销售延迟,饲养日延长,待售羊压栏,种育成羊价格下跌,饲养成本增加,后期销售效益下降。为了减少羊肉价格下降带来的影响,安欣牧业在维持现有种羊存栏规模的情况下加大销售力度,出台了灵活的销售激励政策,有效降低了羊肉价格下降带来的影响。4、乳业板块。报告期内,公司充分利用新西兰丰富的天然资源,针对不同地域的牧场进行特质化管理,专注于牧草及土壤的效率提升,通过尝试低投入放牧模式使得公司饲料投入保持在可控范围,取得较好的效果。同时,公司持续推动行政成本和运营成本的优化,盘活存量资产,以进一步提升乳制品业务的盈利能力。 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财务指标
| 财务指标/时间 |
| 总资产（亿元） |
| 净资产（亿元） |
| 少数股东权益（万元） |
| 营业收入（亿元） |
| 净利润（万元） |
| 资本公积（万元） |
| 未分配利润（亿元） |
| 每股净资产（元） |
| 基本每股收益（元） |
| 稀释每股收益（元） |
| 每股经营现金流（元） |
| 加权净资产收益率（%） |
主要股东
| 序号 | 股东名称 | 持股数（股） | 持股比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 上海鹏欣农业投资(集团)有限公司 | 1013818694 | 15.9 |
| 2 | 上海鹏欣(集团)有限公司 | 696804282 | 10.93 |
| 3 | 拉萨经济技术开发区厚康实业有限公司 | 696449203 | 10.93 |
| 4 | 昆明市产业发展股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 339726706 | 5.33 |
| 5 | 拉萨经济技术开发区和汇实业有限公司 | 155491700 | 2.44 |
| 6 | 香港中央结算有限公司 | 103207109 | 1.62 |
| 7 | 中信建投证券股份有限公司 | 91145434 | 1.43 |
| 8 | 汇天泽投资有限公司 | 66762746 | 1.05 |
| 9 | 中信证券股份有限公司 | 51860844 | 0.81 |
| 10 | 中国国际金融股份有限公司 | 48930193 | 0.77 |
企业发展进程
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