冠龙节能 - 301151.SZ

主营业务：节水阀门的研发、设计、生产和销售

经营范围：一般项目:普通阀门和旋塞制造(不含特种设备制造);阀门和旋塞研发;阀门和旋塞销售;仪器仪表制造;仪器仪表销售;工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;安防设备制造;安防设备销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;机械设备研发;电子产品销售;建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造;机械零件、零部件加工;合同能源管理;物联网应用服务;节能管理服务;智能水务系统开发;软件开发;软件销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息系统集成服务;货物进出口;技术进出口;特种设备销售;非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:建设工程施工(除核电站建设经营、民用机场建设);特种设备制造。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

上海冠龙阀门节能设备股份有限公司(曾用名:上海冠龙阀门机械有限公司)成立于1991年,是国内一家著名的以研发制造给排水阀门、工业阀门及其自动控制系统和环保设备的港澳台投资企业。

2022年4月,公司在创业板成功上市(股票代码:301151)。

冠龙节能主要从事节水阀门的研发、设计、生产和销售,主要产品包括蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等阀门产品及其他配套产品,主要应用于城镇给排水、水利和工业等下游领域,并出口至美国、德国、英国、澳大利亚、日本、南非、巴西等国家。

公司先后获得“中国城镇供水协会推荐产品”、“建设部科技推广项目”、“上海市守合同重信用企业”、“上海市专利示范企业”、“CNAS实验室认可证书”、“中国工业大奖表彰奖”等众多殊荣;子公司上海冠龙阀门自控有限公司荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号、“上海市企业技术中心”、上海市“高新技术企业”证书。

公司在企业发展过程中始终坚持质量第一的方针,建立了完善的质量管理体系,建立了企业各项规章制度,在市场调研,设计开发,工艺准备采购供应,生产制造,计量监测,销售服务等环节严格按相关质量管理控制。

在1999年和2000年分别通过ISO9001质量认证和ISO14001环境认证,并先后获得了欧盟“CE”产品质量认证、美国“FM”消防产品认证、英国水协“WRAS”产品质量及卫生许可认证等众多国际认证!从2002年起我公司参与了建设部颁发的多项技术标准的编写制订,对行业的发展有着重要意义!

（一）主要业务公司专注于节水阀门的设计研发、生产制造及销售服务,致力于为城镇给排水系统、水利工程建设、消防给水系统、智慧水务、工业应用、数据中心液冷系统、抽水蓄能电站等多个下游关键领域提供全面产品及一体化解决方案。

报告期内,公司核心业务架构总体保持稳定,同时在新兴产品应用领域及产品智能化升级等方面实现突破。

公司具备以闸阀、蝶阀、截止阀、调节阀、旋塞阀、止回阀、减压阀、雨淋报警阀等为主的41大类、近7000种规格产品的生产能力,构建了以阀门软密封技术、硬密封技术、阀门与管道防护技术、高效控制技术、性能模拟测试技术及智能化远程管控技术为核心的技术体系,可有效满足下游客户多应用场景需求。

（二）主要产品及其用途公司的主要产品包括蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等阀门产品及其他配套产品和智能阀门及智能信息采集产品等,具体情况如下：（三）经营模式公司依托三十余年的行业深耕与管理经验积累,紧密结合行业特性、自身实际情况及客户需求,持续优化经营模式,核心采购、生产、销售、研发模式整体保持稳定。

在竞争愈发激烈的市场环境下,公司凭借全面的产品线、卓越的智能化技术水平,以及对“客户至上”售后服务原则的坚定践行,展现出了旺盛的发展活力与抗风险能力。

紧跟国家区域经济发展的战略步伐,公司将业务版图划分为三大核心区域：华北业务部、华东业务部以及华南业务部,围绕国家发展的宏观大局,在全国超过30个重要城市设立了营业部或售后服务网点,针对重点发展区域及重大项目所在地进行了精准布局与强化支持。

全国各营业部兼具业务拓展与本地化售后服务职能,可实现周边项目24小时快速响应,形成了“总部统筹－区域深耕－本地服务”的全链条销售服务体系。

在各大业务部负责人的有力带领下,业务团队凝心聚力,实现了资源的优化配置与优势互补,以区域发展的蓬勃态势推动公司整体业绩的持续稳健发展。

同时,公司构建了高效灵敏的市场信息转化体系,确保市场动态信息的快速捕捉与充分利用,为产品的快速推广与及时售后服务提供了坚实的支撑,从而在激烈的市场竞争中保持了稳健的发展态势。

1、采购模式公司严格执行《采购与付款制度》,对供应商准入与管理、请购、询价、比价、议价、采购、验收、付款全流程进行制度化规范。

报告期内,公司持续优化供应链管理体系,针对生产原物料采购,生管人员通过ERP系统进行MRP运算,结合库存可用量、在制量、已采未交量、安全库存量、生产计划需求等核心数据,精准生成请购单,经权限审批后推送采购部门。

采购部门优先从合格供应商名录中遴选合作方,通过标准化询比价、议价流程确定最终供应商与采购方案,采购物资经质量部门验收合格后办理入库。

报告期内,公司与核心铸件、执行器供应商签订长期战略合作协议,保障供应链安全稳定。

2、生产模式公司核心阀门产品采用“以销定产为主、安全库存备货为辅”的生产模式,主要根据客户订单及意向需求组织定制化生产,同时针对通用标准产品结合销售预测维持合理安全库存,保障交付效率。

报告期内,公司核心产品的研发、设计、机加工、组装、性能测试全流程均自主完成；针对生产工艺简单、附加值较低的零部件,通过外协加工方式补充产能,并制定相应管理规范,对外协方准入、定价、生产、验收、结算全流程进行质量管控。

同时,公司持续推进精益化生产与产线自动化改造,提升生产效率与产品一致性,强化定制化产品交付能力,有效满足下游客户多元化、个性化需求。

3、销售模式公司严格执行《销售与收款制度》,对客户信用管理、报价管理、合同评审、订单执行、销售回款、售后服务全流程进行规范化管理。

公司始终坚持“技术前置、服务全程”的销售理念,在合作前期依托专业技术积累为客户提供产品选型、管网设计、工程方案优化等技术支持；在合作过程中通过全品类产品设计、生产能力为客户提供一站式采购服务,保障产品质量一致性与后期运维便捷性；合作交付后根据客户要求可以提供全周期技术指导与运维服务,与客户建立长期稳定的战略合作关系,而非单纯的产品买卖关系。

报告期内,公司销售模式仍以直销为主、经销为辅,同时分为内销与外销两大板块。

直销模式下,公司直接与终端客户、工程总承包商签订销售合同；在经销模式下,公司与经销商建立合作关系,经销商根据最终客户或工程承包商的需求向公司发出订单需求并与公司签订合同。

公司销售订单主要通过招投标与商业谈判两种方式获取：通过公开招投标网站、行业展会、技术交流会等渠道获取项目信息,完成投标文件编制与项目投标,中标后签订正式合同；针对市场化商业项目,与客户就技术参数、商务条款进行多轮协商,达成一致后签订销售合同。

报告期内,公司持续完善客户管理体系,强化应收账款管控,在业务规模稳健发展的同时,保障经营现金流安全。

4、研发模式公司始终以市场需求为导向,以阀门密封性、可靠性、智能化、节水节能技术为核心研发方向,聚焦行业痛点与下游新兴应用场景开展技术研发与产品创新,力争保持技术领先性。

公司设立研发中心和智慧水利与水务部,结合行业发展规划、公司战略与下游客户具体需求开展研发立项,建立了“信息收集－方案论证－立项审批－研发实施－性能测试－成果转化”的全流程研发管理体系。

公司持续深化产学研协同创新,通过上海元发智慧水务研究院牵头运营“上海市技术标准创新基地”,推动智慧水务行业标准化发展；与河海大学国家工程中心共建的“智慧水务数字孪生实训基地”完成技术落地；与哈尔滨工业大学共建“专家工作站”正式揭牌,重点攻关“数据中心+数字孪生”技术融合,完善智慧水务创新联合研发平台,构建了高效的技术成果转化体系,全力构建冠龙节能零碳模式,探索水务领域的绿色发展新路径；联合上海元发智慧水务研究院、同济大学环境科学与工程学院、河海大学水利水电学院和上海熊猫机械（集团）有限公司等单位共同组建“供水管网韧性节水工程技术研究中心”,完善人才培养、技术研发与成果转化平台建设。

（四）产品市场地位截至2025年12月31日,公司及全资子公司累计拥有发明专利37项,实用新型专利73项,外观设计专利1项,软件著作权6项；拥有国内注册商标77项,国际注册商标27项。

公司持续深度参与行业标准化建设,截至2025年12月31日,公司累计参与编制14项国家标准、30项行业标准、12项团体标准,参编图集4册,为行业规范化发展持续贡献力量。

公司系“上海市制造业单项冠军”“工业产品绿色设计示范企业”“通用机械行业重点联系企业”等,多项产品技术被纳入水利部相关产品技术推广目录,凭借多年来的持续研发投入、技术突破、成熟的制造工艺、高素质的营销团队以及卓越的技术服务体系,公司在产品技术、研发实力、质量控制与技术服务等多个方面均展现出显著的竞争优势,树立了良好的品牌形象,已成为国内节水阀门领域的领先企业,拥有稳固的市场地位与广泛的行业影响力。

（五）竞争优势与劣势公司主要竞争优势包括：研发与技术优势、客户资源与市场渠道优势、产品节水性能与绿色低碳优势、智慧水务领域的技术与产业化优势、全品类产品布局优势、全流程质量控制优势、品牌与资质优势等。

公司主要竞争劣势在于：公司长期专注于给排水阀门细分领域,业务范围相对集中,对产品上游原材料及其他相关产品的布局存在不足,限制了公司经营规模的快速扩大。

（六）主要的业绩驱动因素及业绩变化公司2025年度实现营业收入80,507.83万元,较上年同期减少11.98%；实现归属于上市公司股东的净利润6,062.92万元,较上年同期减少20.08%,公司资产总额达263,625.73万元,归属于上市公司股东的所有者权益为207,949.75万元。

期间公司营业收入主要来源于蝶阀、闸阀和控制阀等产品的销售收入,本期经营业绩同比下降主要系以下三方面原因：一是下游行业固定资产投资规模收缩,导致阀门产品市场需求有所回落；二是国内阀门行业竞争持续加剧,产品销售单价受到一定影响；三是为有效降低销售回款风险,公司强化风险管控力度,提高对相关客户回款审核标准,主动收缩部分高风险业务规模。

报告期内,公司产品及服务成功应用于多领域标杆项目,主要包括：（1）数据中心基础设施建设及液冷配套系统；（2）辽宁省大伙房水库、头屯河灌区“现代坎儿井”工程、十二师红岩水库专输引调水管线工程、夏津县漳卫南运河向马颊河相机分洪一期工程；（3）京东方、中安创谷科技园、美国阿特斯光伏生产基地；（4）青岛西海岸风河湿地公园、蠡湖生态活水及蓝藻水华防控工程；（5）泾县城乡供水一体化、宿松县城乡供水一体化与水库工程、桐城城乡供水一体化；（6）渝西水资源配置与临江泵站、辽西北供水盘锦应急支线供水工程、西安西南郊水厂二期输配水管道工程；（7）伊宁市苏拉宫净水厂、深圳福田水质净化厂、南京江心洲污水收集；（8）北京新机场临空经济区市政交通工程、天津空港经济区三期、中国航空油料集团南方总部科创基地；（9）茅台酒包装物流园、米其林上海厂、包钢股份炼铁厂1#高炉大修工程、河钢乐亭钢铁基地；（10）各地水司年度采购项目、市政管网更新改造等民生工程项目。

1、概述2025年是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年,也是国家“十四五”规划收官之年,年内宏观经济环境复杂多变,行业竞争日趋激烈,既有机遇亦有挑战。

在这一关键发展节点,公司始终坚守“冠龙节能,关注民生”的企业精神,将企业发展与民生需求紧密结合,持续深耕节水阀门主业,以创新构筑企业核心竞争力,直面行业变革带来的重重挑战,以积极主动、坚定务实的态度,统筹应对发展路上的各类风险与机遇,稳步推进各项经营工作落地。

受宏观经济波动、行业周期调整等多重因素影响,公司2025年度经营业绩面临一定压力,但整体仍保持稳健发展态势,展现出较强的抗风险能力。

公司2025年度实现营业收入80,507.83万元,较上年同期减少11.98%；实现归属于上市公司股东的净利润6,062.92万元,较上年同期减少20.08%,公司资产总额达263,625.73万元,归属于上市公司股东的所有者权益为207,949.75万元。

尽管业绩较上年有所回落,但公司主动求变,通过聚焦产品性能升级、智能化技术研发、新兴场景产品开发、提升运营效率、强化内部管控等一系列举措,有效对冲市场下行压力,维持了主营业务的稳定发展。

未来公司将继续兼顾客户价值、员工成长、社会责任与股东回报,全力推动企业高质量发展,努力实现多方共赢,为行业发展贡献更大力量,不负全体股东与社会各界的信任与支持。

冠龙有限成立于1991年7月29日,成立时注册资本为100万美元,由台湾明冠独资设立。

1991年6月19日,上海市外国投资工作委员会出具了沪外资委批字(91)第384号《关于“上海冠龙阀门机械有限公司”可行性研究报告、章程的批复》,同意台商全额投资企业“上海冠龙阀门机械有限公司”的可行性报告和章程。

1991年6月25日,冠龙有限取得上海市人民政府核发的外经贸沪字【1991】028号《外资企业批准证书》。

1991年7月29日,冠龙有限正式成立。

1993年3月22日,大华会计师事务所出具华业字(93)第157号《关于台商独资经营上海冠龙阀门机械有限公司投资方投入资本的验证报告书》,确认台湾明冠投入资本100万美元已缴足,其中实物出资402,062.00美元、开办筹建费42,468.68美元转为出资。

上述实物出资经会计师事务所出具验资报告审验且均有投资清单,同时商务主管部门、工商主管部门当时均履行了相关审批、工商登记手续,未提出异议或给予行政处罚,但因时间较久远,未能找到相关价值鉴定证书或报关单等文件。

2019年12月18日,公司召开2019年第二次董事会会议,经董事会一致决定,分配利润144,000,000.00元,鉴于公司设立时股东有实物出资402,062.00美元,开办筹建费42,468.68美元转为出资,为避免可能的出资瑕疵,夯实历史出资,上述股利分配中人民币3,111,000.00元(折合444,530.68美元)转入公司资本公积,以弥补上述实物出资无对应相关价值鉴定证书或报关单等文件的问题。

2020年4月22日,冠龙有限召开股东会会议,同意冠龙有限整体变更为股份有限公司;冠龙有限截至2020年1月31日的经大华会计师事务所(特殊普通合伙)审计的净资产为311,708,782.92元,折股后股份公司的股本总额为125,674,290股,注册资本为人民币125,674,290.00元,净资产与实收资本的差异186,034,492.92元计入股份公司资本公积。

同日,各发起人签订了《发起人协议书》。

2020年4月22日,中和资产评估有限公司出具了中和评报字(2020)第BJV2010号《资产评估报告书》,截至2020年1月31日,公司净资产评估值为58,823.00万元。

2020年4月22日,公司召开创立大会,审议通过设立股份公司的各项议案。

2020年4月22日,大华会计师出具大华验字【2020】000260号《验资报告》,对股份公司注册资本予以审验。

2020年4月26日,公司取得了上海市市场监督管理局核发的统一社会信用代码为91310000607206531E的《营业执照》。

公司已按照《外商投资信息报告办法》、《关于外商投资信息报告有关事项的公告》等法律法规的规定,对上述变更事项进行了报告。

2017年8月1日,冠龙投资与冠龙控股签订《股权转让协议》,冠龙投资将其所持冠龙有限100%股权作价10,627.82万元转让给冠龙控股。

转让时李政宏持有冠龙控股100%股份,同时持有台湾明冠51.17%股份,台湾明冠通过全资子公司明冠投资持有冠龙投资100%股权,因此上述股权转让属于同一控制下股权转让。

根据上海仟一资产评估有限公司出具的沪仟一评报字(2017)第Z313号《上海冠龙阀门机械有限公司了解资产价值股东全部权益评估报告》,截至评估基准日2017年4月30日,冠龙有限净资产评估值为10,627.82万元,账面价值为10,612.49万元,评估增值15.33万元,增值率0.14%。

2017年8月1日,冠龙有限股东作出决定,同意冠龙投资将其所持冠龙有限100%股权作价10,627.82万元转让给冠龙控股。

2017年8月7日,冠龙有限取得上海市嘉定区商务委员会出具的编号为沪嘉外资备201700591《外商投资企业变更备案回执》。

2017年11月30日,冠龙有限取得上海市工商行政管理局核发的统一社会信用代码为91310000607206531E的《营业执照》。

2018年8月7日,冠龙有限股东作出决议,同意将冠龙有限注册资本币种由美元变更为人民币。

2018年8月15日,冠龙有限取得上海市嘉定区商务委员会核发的编号为沪嘉外资备201800829《外商投资企业变更备案回执》。

2018年10月18日,冠龙有限取得上海市工商行政管理局核发的统一社会信用代码为91310000607206531E的《营业执照》。

2019年8月10日,冠龙有限股东作出决议,同意将冠龙有限注册资本由5,310.6861万元增至11,310.6861万元,由冠龙控股以人民币投入。

2019年8月12日,冠龙有限取得上海市嘉定区商务委员会核发的编号为沪嘉外资备201900932《外商投资企业变更备案回执》。

2019年8月22日,冠龙有限取得上海市市场监督管理局核发的统一社会信用代码为91310000607206531E的《营业执照》。

2019年11月7日,大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具大华验字【2019】000455号《验资报告》,截至2019年10月12日,新增注册资本6,000万元已缴足。

2020年4月22日,冠龙有限召开股东会会议,同意冠龙有限整体变更为股份有限公司;冠龙有限截至2020年1月31日的经大华会计师事务所(特殊普通合伙)审计的净资产为311,708,782.92元,折股后股份公司的股本总额为125,674,290股,注册资本为人民币125,674,290.00元,净资产与实收资本的差异186,034,492.92元计入股份公司资本公积。

同日,各发起人签订了《发起人协议书》。

2020年4月22日,中和资产评估有限公司出具了中和评报字(2020)第BJV2010号《资产评估报告书》,截至2020年1月31日,公司净资产评估值为58,823.00万元。

2020年4月22日,公司召开创立大会,审议通过设立股份公司的各项议案。

2020年4月22日,大华会计师出具大华验字【2020】000260号《验资报告》,对股份公司注册资本予以审验。

2020年4月26日,公司取得了上海市市场监督管理局核发的统一社会信用代码为91310000607206531E的《营业执照》。

公司已按照《外商投资信息报告办法》、《关于外商投资信息报告有关事项的公告》等法律法规的规定,对上述变更事项进行了报告。