国茂股份 - 603915.SH

主营业务：减速机的研发、生产和销售

经营范围：传动设备、减速机、电器机械及器材、机械零部件、电机制造、加工;普通机械、电器设备、金属材料、五金产品、家用电器、家具、木制品、针纺织品、纺织原料销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

江苏国茂减速机股份有限公司(简称“国茂股份”,股票代码:603915)是中国通用机械工业、减变速机行业的标杆型专业制造服务企业和领军企业。

专注减速机行业30年,公司主营产品为齿轮减速机和摆线针轮减速机,年产量超70万台,产品广泛应用于工程机械、智能物流与仓储、工业自动化、冶金、环保、新能源、食品轻工、港口机械、资源开采等通用机械行业各领域。

时下,国茂股份正立足高质量发展,致力成为具有国际一流竞争力的行业标杆型传动机械制造企业。

2025年,全球经济动能趋缓,贸易保护主义与政策不确定性持续扰动世界经济发展。

我国经济则在压力之下保持总体平稳,为产业发展提供了坚实基础。

得益于大规模设备更新与稳增长政策落地显效,传统产业绿色化、智能化升级需求有序释放,以及人工智能、新能源等新兴产业蓬勃发展,我国减速机行业企稳向好,景气度逐步回升。

2025年,公司秉持“以市场为原动力,以价值为坐标轴”的核心理念,坚持“以进促稳、稳中提质”的经营总基调,在深耕传统优势板块的同时,加速培育壮大新兴业务板块,持续塑造发展新动能、新优势,全年实现了稳健可持续发展。

报告期内,公司实现营业收入2,645,841,188.35元,同比增长2.18%；因市场竞争激烈,产品售价及毛利率有所下降,叠加非经常性损益的影响,归属于上市公司股东的净利润为235,032,677.99元,同比下降19.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为181,391,179.85元,同比下降12.15%。

（一）传统业务与优势业务协同共进,激发新动能2025年,公司以传统业务之“稳”夯实根基,以新兴业务之“进”开辟新局,双轮驱动,激发高质量发展的新动能。

1、工业传动用减速机业务在行业竞争日趋激烈的形势下,公司传统优势业务板块克服外部压力,持续发挥业绩稳定器的作用,筑牢了公司发展的基本盘。

报告期内,工业传动用减速机业务（不含精密减速机）减速机销量同比增长约6.2%,已连续三年实现增长,进一步巩固了公司在国内通用减速机企业中的龙头地位。

分类别看,模块化减速机、硬齿面减速机全年销量均实现两位数增长,传统的工业摆线针轮减速机销量同比下滑约5.8%,但毛利率维持在25.55%左右。

工业齿轮箱全年销量同比增长约11%。

工程行星减速机销售额创历史新高,其在海工、电梯、破碎撕碎设备等领域的应用不断斩获重量级订单。

作为公司高端化战略的核心引擎,捷诺全年销售订单同比实现快速增长,产品顺利进入高精密机床、氧化铝设备领域,持续填补高端细分市场的空白。

2、精密减速器业务近年来公司积极布局以精密减速器产品为核心的新兴业务,旗下的摩多利传动及国茂精密在2025年都实现了业务的较快增长。

摩多利传动专注于精密行星减速机领域,紧抓高端机床、机器人、新能源等市场机遇,通过持续的研发创新、工艺优化与质量精进,成功将产品导入多领域应用场景。

同时,摩多利与国茂销售协同发力,在AGV、锂电、铝型材及机器人等领域实现了关键业务突破。

国茂精密把握具身智能产业发展关键期,以核心产品谐波减速器为战略支点,积极与主机厂开展较为广泛的商务对接、样品试制与试机测试,初步构建起融合机器人产业的配套业务生态,卡位具身智能核心零部件供应链的关键节点。

目前该部分业务产生的收入在公司整体收入的占比很小,敬请投资者注意投资风险。

此外,2025年7月,公司与上海克来机电自动化工程股份有限公司、杭州三相科技有限公司、杭州艾利斯企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等联合成立艾克斯智节（杭州）科技有限公司,其中公司出资400万元,持股比例为20%。

此举旨在布局机器人关节模组这一关键赛道,整合前沿技术与产业资源,为构建未来增长曲线积蓄力量。

（二）凝聚营销势能,加速开拓市场国内市场方面,公司持续挖掘核心客户价值,在冶金、海工、物流等重点领域实现业务突破,成功中标鞍山紫竹集团600型钢项目、韩通高端海工装备制造基地项目等多个重大订单,打造了具有行业影响力的标杆示范项目。

同时,公司聚焦高附加值细分赛道,深耕冷却塔行业取得显著成效,有效实现对进口品牌的替代；并前瞻性布局风电盘车市场,目前已形成较为稳固的市场份额优势。

国际市场方面,公司持续深化海外营销团队与渠道建设,有力地驱动了国际业务的蓬勃发展。

在东南亚市场,成功助力印尼金光集团推进工厂智能化升级；在印度市场,紧抓行业爆发机遇,于冶金、橡塑等领域实现订单大幅增长；在俄罗斯市场,顺利切入钢铁、矿业领域的大型集团,实现关键行业突破。

此外,公司海外业务版图持续扩张,在比利时、波兰、哥伦比亚等国家打开突破口,为进一步拓展欧洲及美洲市场奠定了坚实基础。

在营销管理方面,公司全面梳理并完善销售管理制度,依托更健全的业务规范、更完备的客户报备流程、更严格的违规处罚机制,严防内部恶性竞争,增强了营销团队的凝聚力。

（三）内部管理质量与效率持续提升报告期内,公司围绕成本、效率与质量,深入贯彻精益智造理念,持续践行高质量发展要求。

在运营方面,公司以业务流程优化、人机配比提升、生产现场改善及业务内容整合为关键抓手,对一线作业模式进行了系统性重构与优化。

通过各项举措的有效落地,公司减速机产量（不含摩多利传动）同比增长约7.6%,人均产出水平进一步提升,同时整体的产品交付周期进一步缩短。

在质量管理方面,公司通过优化质量管理体系、强化过程控制能力、推进质量问题闭环等措施,使成品一次校验合格率与售后千台不良率等核心质量指标实现显著改善。

在内控建设方面,全年优化核心流程超20项,提升运营效率并构建闭环工作机制,同时修订完善多项内控管理制度,为公司高效稳健运营夯实基础。

（四）以科技创新驱动高质量发展报告期内,公司坚持“技术是根、产品为本”的理念,持续强化研发创新能力,加快新产品开发进程,不断丰富产品谱系。

通用减速机事业部技术中心全面完成ZY系列整体箱开发,显著提升了密封可靠性,并成功完成系列化双螺杆锥双减速机的设计,进一步丰富了产品矩阵。

工程行星事业部针对制糖设备领域,研发出国内首款超大型回转驱动系统,成功实现对进口品牌的产品替代。

该系统采用多点驱动方式,总输出扭矩高达2300万牛米。

重载事业部顺利完成500吨级热轧机生产线配套减速机项目的交付；同时,为日本某知名企业专项研发的卧式碾环机传动系统,其噪音控制水平已达到欧盟CE标准。

工业齿轮箱事业部开发并完善了GW系列产品,进一步扩大了在新能源行业的覆盖范围；加长中心距平行轴齿轮箱的研发工作也已顺利完成,显著增强了在起重领域的产品竞争力。

摩多利传动进一步优化了应用于并联机器人的MAFTB系列减速器,并针对智能物流设备推出了可精准适配多种复杂工况的定制化开发产品。

国茂精密成功开发出高精度、高刚性的定制化谐波减速器,助力客户推出“双曲面凸轮与谐波减速器组合”的五轴转台新产品,同时配合主机厂开展旋转关节模组的研发工作。

（五）构建数智新引擎,筑牢实业根基报告期内,公司加速推进数字化转型,开展了多个数字化管理系统的推广上线和优化工作。

市场管理方面,成功发布并全面推广“数字国茂”APP,为协调市场资源、规范市场运作以及提升市场透明度提供有力支撑；生产运营方面,升级优化后的APS高级计划管理系统在全面融合贯通了其他子系统（MES\WMS\CRM等）的基础上,通过进一步规范业务流程,有效避免了生产过程中的漏单、错单,并极大提升了订单响应速度；供应链系统管理方面,针对成本敏感的新型物料,已初步建立物料基础成本核算模型,目前正处于测试阶段；前沿应用方面,联合外部专家围绕人工智能技术积极构建应用场景,为智能化升级奠定基础。

发行人前身国茂立德系由国茂集团出资设立,设立时注册资本为2,000.00万元。

2013年3月19日,常州永申人合会计师事务所有限公司出具《验资报告》(常永申会内验[2013]第066号),审验截至2013年3月19日国茂立德已收到股东货币出资缴纳的注册资本2,000.00万元。

2013年3月21日,国茂立德取得常州市武进工商行政管理局核发的营业执照。

2016年6月25日,国茂立德召开股东会,全体股东一致同意公司整体变更为股份有限公司。

2016年8月10日,立信会计师出具《审计报告》(信会师报字[2016]第610631号),审验截至2016年6月30日国茂立德经审计的净资产为70,727.84万元。

2016年8月12日,银信资产评估出具《评估报告》(银信评报字(2016)沪第0808号),经评估截至2016年6月30日公司的净资产为80,360.91万元,较审计后账面净资产增值9,633.07万元,增值率为13.62%。

2016年8月13日,国茂立德召开股东会,全体股东一致同意根据立信会计师出具的《审计报告》(信会师报字[2016]第610631号),以国茂立德截至2016年6月30日经审计的净资产707,278,391.25元按1:0.5090的折股比例折为股份公司的股本36,000万股,每股面值1元,剩余347,278,391.25元计入股份公司的资本公积,国茂立德全体股东以其各自在国茂立德的出资比例所对应的净资产认购股份公司的股份,出资比例不变。

2016年8月13日,国茂立德全体股东作为股份公司发起人签署《发起人协议》。

2016年8月22日,立信会计师出具《验资报告》(信会师报字[2016]第610683号),验证截至2016年8月22日公司已收到全体股东以国茂立德净资产折合的注册资本36,000.00万元。

2016年9月6日,国茂立德依法召开了创立大会暨第一次临时股东大会。

2016年9月12日,国茂立德取得常州市工商行政管理局核发的营业执照。