嘉友国际 - 603871.SH

主营业务：包括跨境多式联运综合物流服务、供应链贸易、国际陆港运营。

经营范围：货物进出口、代理进出口、技术进出口;海上、航空、陆路国际货物运输代理;无船承运业务;信息咨询(不含中介服务);仓储服务。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。

嘉友国际物流股份有限公司成立于2005年6月,是国内率先开展跨境多式联运的物流企业,公司于2018年成功登陆上海证券交易所A股主板市场(股票代码:603871),是国际化的、可持续发展的、稳定盈利的中国物流领先企业。

嘉友国际业务包括国内、国际多式联运、物流基础设施投资运营和供应链贸易。

公司以蒙古、非洲、中亚等陆运跨境需求旺盛的地区为重点发展区域,投资道路、保税仓库及海关监管场所等物流基础设施并运营,在全球范围内汇聚物流人才,整合物流资源,为客户提供订制化的供应链贸易及物流服务产品,业务范围遍布亚洲、非洲、欧洲、北美等60多个国家和地区。

嘉友国际坚持“科技助力物流标准化”的先进理念,将传统物流服务向数字化、智能化、信息化发展。

公司自主研发的“物流信息管理系统”将每一单物流产品从订制方案到实施到交付全过程监控并记录,信息同步共享,实现数据实时分析处理,最终形成公司丰富的产品智能数据库,保障公司业务长期稳定发展。

公司以物流信息管理系统为核心,集成不同专业化信息系统,其中“智能仓库管理信息系统”被评为“中国交通运输信息化智能化优秀新技术创新应用”,“嘉盈吉运”智慧物流平台被评为“中国交通运输信息化创新技术”。

嘉友国际具有国际货运代理、网络货运平台、无船承运人资质,是国际货运代理协会(FIATA)、中国国际货运代理协会(CIFA)、国际货运联盟(WCA)会员单位。

在国家“一带一路”发展战略的带动下,嘉友公司发挥长期在中蒙、中亚、非洲、东南亚等“一带一路”沿线市场积累的品牌资源,加快公司现代化,国际化、多元化发展进程,以中国企业的新发展为世界提供新机遇,为全球经济的共同发展做贡献。

2025年,公司继续深化覆盖中蒙、中亚、非洲核心区域陆运走廊建设,加快推进关键物流项目,构建全球跨境多式联运物流网络,夯实公司陆运走廊物流管理的优势,为全球客户提供跨境多事联运稳定的、标准化的一站式综合物流服务。

公司在路锁国和区域的陆运走廊建设及运营的复制、深化,形成公司跨境综合物流业务持续发展的成长曲线。

报告期内,公司实现营业收入837,659.57万元,实现归属于上市公司股东的净利润114,107.64万元,公司主要工作情况如下：（一）公司主要经营情况概述2025年是公司中蒙、中亚物流走廊跨境综合物流业务稳定运营的一年,是公司非洲陆运走廊从建设到运营的实施年,同时非洲是走廊优势开始融入跨境综合物流运输网络的启动年,公司的长期战略布局在非洲布局落地的过程中再次形成显著的增长动力。

2017-2025年,公司营业收入自324,424.93万元增长至837,659.57万元,较2017年翻近2.6倍；归属于上市公司股东的净利润自20,622.06万元增长至114,107.64万元,较2017年翻超5.5倍；总资产、净资产分别增长至809,147.25万元、601,603.45万元,较2017年均翻近10倍。

公司主营业务稳健扩张,盈利能力和抗风险能力持续增强。

2025年,公司毛利率达18.54%,净利率为13.62%,净毛转化率在业务增长的同时保持稳定。

公司的业绩发展和演变轨迹呈现“增长期-战略布局期-显著增长期-战略扩张期”交替推进的特征：（1）2017-2019年：增长期公司聚焦中蒙跨境陆运走廊物流基础设施建设完成,融入陆运跨境物流供应链,陆运走廊成为具有规模效应的物流枢纽,形成公司跨境多式联运标准化,差异化的竞争优势,期间,净利润年均复合增长率达29%,实现高速成长。

（2）2020-2021年：战略布局期公司深化中蒙通道布局,通过收购、新建通道核心物流资产,与供应端和用户端建立战略合作关系完成中蒙物流供应链生态建设；拓展中亚区域,投资中哈霍尔果斯物流仓、同时启动非洲刚果（金）卡萨边境道路和口岸通向东南部沿海港口的非洲陆运走廊项目,完成项目建设,是公司陆运走廊发展战略形成的重要期间。

（3）2022-2024年：显著增长期公司完善的中蒙物流供应链带动以跨境综合物流为核心的中蒙各项业务高速发展；期间公司与港股上市公司MongolianMiningCorporation达成煤炭矿山股权合作及长期供应协议,将中蒙物流走廊的商业价值推向供应链的源头。

在非洲,刚果（金）卡萨项目从建设转入运营,产生新的业务收入；陆运走廊延伸到赞比亚卡恩道路和萨卡、莫坎博口岸；公司通过并购非洲头部运营车队将通道建设和物流基础设施建设同步加速推进,公司在中蒙、中亚、中非主要区域的经营战略逐步落地并延伸,带动公司业绩进入新一轮增长,净利润年均复合增长率高达36.9%。

（4）2025年：战略扩张期2025是公司夯实战略扩展和落地的核心年。

中蒙市场持续以物流供应链为核心创新业务形态,保障业务规模,盈利水平,为新的规模和盈利发展积累动力；中亚区域以陆运口岸中转仓的业务为核心竞争力,参与市场竞争,业务规模逐步提高；非洲区域以覆盖赞比亚、坦桑尼亚、纳米比亚、博茨瓦纳等区域的陆运多条通道建设稳步推进,开展通道建设、物流设施、设备投资、综合物流管理人员和系统植入,为公司未来非洲区物流供应链生态的发展、业绩的稳定增长奠定支撑的基础。

（二）各区域业务发展分析1、中蒙2025年,全球大宗商品市场整体承压下行,面对复杂严峻的外部经营环境,公司在中蒙区域坚持以物流供应链融合及优化为核心,降低综合物流成本,提高运营效率,保障了中蒙市场的业务规模与稳定盈利。

2025年,公司中蒙跨境综合物流服务总量超过1500万吨,其中自营主焦煤贸易700万吨,在主焦煤价格快速下行的环境下,通过自营跨境物流的核心竞争力保证了主焦煤供应链贸易业务的稳定盈利。

同时公司为其他客户提供近800万吨主焦煤、铜精矿、设备物资等各类货物的综合物流服务,在竞争激烈的环境下,公司中蒙物流通道的经营模式和经营能力得到验证和提升,是公司制定和调整持续发展战略的重要基础。

（1）物流供应链延伸报告期内,公司进一步深化与上游矿山资源客户的战略合作,通过长期合同及补充协议锁定增强货源锁定能力,保障供应链的稳定与韧性。

2025年11月,公司与MongolianMiningCorporation签订长期协议相关的补充协议,将物流供应链延伸到矿山源头。

（2）跨境通道流程优化、效率提升报告期内,公司与政府管理部门对接中蒙“一单制”便利化通关模式,优化跨境物流通关环节,通关效率显著提升,实现“硬联接”“软联接”一体化的中蒙物流通道。

同时公司内部搭建覆盖中蒙物流供应链中货物、车辆、设备等核心元素的一体化智能管控平台,把线下标准化流程转换为线上数字化流程,有效提升跨境运输运营及管理效率,保障规模运营下的管理精准性,提高净毛转化率。

（3）夯实品牌优势公司在中蒙区域通过通道建设、物流资产运营及跨境多式联运专业化服务能力,积累了丰富的客户资源,特别是在矿山及大宗商品领域长期发展的上下游优质客户,公司差异化优势的物流服务能力、稳健的资金实力、丰富的陆运通道运输经验、成熟的合规体系等成为公司在中蒙市场保持领先的品牌优势。

2、中亚报告期内,公司积极把握中亚市场的广阔发展空间,持续推进中亚区域跨境多式联运一体化业务,巩固霍尔果斯口岸核心地位,推动货场、仓储、报关装卸等环节规模化、标准化发展。

2025年,嘉恒海关监管场所仓储业务量、报关票数、装车量同比增长,新增多家优质客户,市场份额进一步提升。

基础设施和团队能力持续升级,整体综合服务水平和品牌影响力持续增强。

3、非洲2025年,公司积极贯彻践行中非合作论坛精神,扎实推进非洲战略布局,进一步形成以刚果（金）、赞比亚、坦桑尼亚、纳米比亚为核心的多节点跨境物流业务网络体系：（1）物流通道建设有序推进刚果（金）卡萨项目稳健运营,道路与口岸通车能力持续增强,成为连接中部非洲和东南部港口通道的重要环节。

赞比亚萨卡尼亚至恩多拉主线公路全线贯通,赞比亚莫坎博项目顺利开工,物流通道建设进一步向东南部港口推进,坦桑尼亚特殊经济区、陆港、纳米比亚鲸湾物流园等完成立项和可研；参股坦赞铁路激活项目,布局铁路运力,公司非洲物流通道和物流供应链核心竞争力的建设稳步推进。

（2）跨境综合物流业务优化流程、扩大规模报告期内,公司积极拓展覆盖非洲刚果金、赞比亚、纳米比亚、坦桑尼亚、博茨瓦纳、南非等国家的跨境综合物流业务规模,集成海运订舱、包船、港口、陆运为一体的门到门服务,2025年以非洲跨境综合物流为主的收入达到10亿,占公司跨境综合物流收入的30%。

公司在报告期内以中蒙物流走廊发展经验为依据,改进非洲跨境综合物流业务模式,优化相关业务的标准化操作流程,提升数字化管理能力,为非洲区域的战略落地、规模化发展奠定基础。

（3）形成品牌优势报告期内,公司在非洲加强品牌推广和建设工作,首次参加非洲矿业大会,与矿山、大宗商品行业的客户对接,与中蒙、中亚形成跨区域客户资源共享。

在此基础上,公司同步引入中非发展基金等长期耐心资本,携手产业链优秀伙伴,与区域产业、政府紧密合作,推动非洲业务步入更高质量、可持续的发展阶段。

（三）数字信息化及管理体系建设公司坚持数字化赋能,持续提升运营效率与管理安全水平。

报告期内,公司完成了ERP系统与WMS、TMS、陆港系统、集装箱系统等核心业务系统的接口开发,实现数据贯通与系统集成,有效打破业务数据孤岛。

BI报表系统以“业务导向、精准赋能”为原则,整合多源数据,确保数据完整性和一致性,为科学决策提供有力支撑。

在智能化升级方面,公司完成海关智能卡口无人值守项目,实现卡口管理无人化运作,进一步提升运营效能与安全水平。

在网络与信息安全方面,公司持续推进网络架构升级与安全加固,完成海外信息化基础设施的部署,增强全球业务的协同能力和安全保障。

2025年,公司新增软件著作权8项,累计拥有60项软件著作权及9项专利。

公司研发团队稳定,高效支撑持续技术创新与系统运维,为集团数字化转型和高质量发展提供坚实保障。

（四）“人、财、行、法”四维管理体系建设1、人才发展（人）公司持续完善海外人力资源体系和管理流程建设,重点强化非洲、蒙古等区域的属地人才培养及队伍搭建。

健全总部与口岸基地的培训机制,建立常态化的人才外派与轮岗交流制度,为海外项目与全球化业务拓展提供稳定、专业的组织保障。

2、财务管控与资本运作（财）公司全面实施预算及现金流动态管理,着力保障重点项目和海外扩张资本需求。

依托政策性基金、金融机构等多元化融资渠道,持续提升资本效率和资源调配能力,强化财务风险防控,筑牢经营安全边界,为公司高质量发展提供坚实的财务支撑。

3、行政及后勤保障（行）公司持续健全覆盖总部及境内外业务的行政与后勤支持体系,通过优化办公、差旅、物资采购、设备维护等支持流程,全面提升行政服务效率,为业务拓展和项目执行提供坚实保障。

4、法务合规与风险管理（法）公司法务中心秉持合规先行原则,持续完善法律、合规与内控体系,聚焦合同管理、资金安全、境外经营合规等重点领域。

强化全流程法律审查与合规监督,加强境内外法律法规遵从与风险管控,切实保障集团海外经营的安全、规范与可持续发展。

2005年4月29日,北京市工商行政管理局核发《企业名称预先核准通知书》((京西)企名预核(内)字[2005]第11733503号),核准公司名称为“嘉友国际物流(北京)有限公司”。

2005年6月20日,韩景华、孟联、王立武、王本利、武子彬、王毅、白玉、侯润平、徐刚、夏宏波签署《嘉友国际物流(北京)有限公司章程》,约定共同出资设立嘉友有限,注册资本750万元,均为货币出资。

2005年6月22日,北京市工商行政管理局签发了《准予行政许可决定书》(京工商注册企许字[2005]0008976号),准予公司设立登记,并核发了《企业法人营业执照》(注册号:1101022857182)。

2015年12月26日,嘉友有限股东会通过《股东会决议》,同意由嘉友有限全体股东作为发起人,依法整体变更发起设立嘉友国际物流股份有限公司。

公司根据信会师报字[2015]第211650号《审计报告》确认的截至2015年6月30日经审计的净资产值为人民币19,506.42万元,折合股份公司股本6,000万股,每股面值1元人民币,净资产折合股本后的余额转为资本公积,各股东持股比例不变;根据中天华资报字[2015]第1602号《净资产价值评估报告》,嘉友有限截至2015年6月30日经评估的净资产值为人民币28,319.81万元。

2015年12月26日,立信会计师事务所(特殊普通合伙)对本次整体变更事项进行了审验,并出具了信会师报字[2015]第210879号《验资报告》。

经审验,截至2015年12月26日止,公司已根据《公司法》有关规定及整体变更方案,将嘉友国际物流(北京)有限公司截至2015年6月30日止经审计的所有者权益(净资产)人民币195,064,235.81元,按1:0.3076的比例折合股份总额60,000,000.00股,每股1元,共计股本人民币60,000,000.00元,未折为股本部分135,064,235.81元计入资本公积。

2015年12月31日,北京市工商行政管理局西城分局向嘉友国际核发《营业执照》。