粤海饲料 - 001313.SZ

主营业务：水产饲料研发、生产及销售

经营范围：许可项目:饲料生产;兽药经营;水产养殖。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:畜牧渔业饲料销售;饲料原料销售;饲料添加剂销售;肥料销售;货物进出口;渔业机械销售;土地使用权租赁;水产品批发;农业专业及辅助性活动;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

广东粤海饲料集团股份有限公司成立于1994年,注册地为广东省湛江市霞山区。

自成立以来,粤海饲料一直从事水产饲料研发、生产以及销售业务,经过三十余年的不断发展,公司已成为水产饲料行业龙头企业、国家高新技术企业、湛江市地方经济重要企业,同时目前也是湛江市的深交所主板上市的企业。

目前,公司已经在广东、广西、海南、浙江、江苏、湖南、湖北、安徽等10多个国内省份,以及越南等国外地区投资设立了30余家子公司,年水产饲料销售超100万吨。

公司始终如一地坚持“打造中国最强、世界一流的水产饲料企业”的战略愿景,坚持专业化的发展战略,在专业化的基础上实现规模化发展,持续研发与生产安全、高效、环境友好的水产饲料,为客户提供更科学、更系统的服务,创造良好的经济、社会和生态效益。

（一）报告期主要产品和业务介绍公司专注于水产饲料的研发、生产与销售,并以特种水产饲料为核心业务。

自成立以来,公司始终深耕特种水产饲料领域,高度重视产品研发与技术迭代,持续追求配方工艺与养殖效益的创新突破,积累了深厚的技术底蕴,构建了丰富的产品矩阵以及覆盖广泛、响应高效的营销网络。

同时,公司积极向产业链上下游延伸,大力拓展种苗、动保、加工及贸易等配套业务,推行“种苗-饲料-养殖-加工-贸易”一体化的全链条业务体系,持续强化产业链协同效应与区域竞争力,致力于打造中国最强、世界一流的水产饲料企业。

1、水产饲料产品公司水产饲料产品种类齐全,覆盖水产动物从苗种到成鱼的全生长阶段。

按产品类型分为特种水产饲料和普通水产饲料。

其中,特种水产饲料是公司的优势核心产品,主要包括虾料、海鲈鱼料、金鲳鱼料、大黄鱼料、石斑鱼料、黄颡鱼料、乌鳢料、加州鲈鱼料等,精准针对高经济价值养殖品种的营养需求和摄食习性,具有生长速度快、饲料系数低、抗病力强、水体污染小等突出特点；普通水产饲料则以草鱼料、罗非鱼料等为代表,兼顾大众养殖品种的性价比与健康养殖需求。

公司通过“三高三低”技术战略和“四重保障”质量体系,提出“生长速度提高10%、饲料系数降低10%、损耗降低50%”的质量目标,确保每一款产品在促进生长、降低损耗、改善肉质、提升抗病力、减少水体污染等方面表现优异,持续引领市场。

2、水产动保产品公司积极发展水产动保业务,下属子公司广东粤海生物科技有限公司已通过国家农业部GMP认证,配备先进检测仪器与全自动生产设备,研制出一系列精品动保产品,涵盖活菌免疫类、解毒抗应激类、消毒抗菌类、免疫保健类、发酵功能料、保健功能料等。

这些产品能够有效改善养殖水体环境、增强养殖对象免疫力、减少病害发生,为绿色健康养殖提供有力保障。

公司以饲料与种苗业务为牵引,将动保产品深度嵌入养殖技术服务流程,帮助养殖户实现精细化水质管理和健康养殖,进一步提升了客户粘性与综合服务能力。

3、水产品及水产品预制菜公司始终秉承“水产与环境相和谐,美食与健康得益彰”的使命,致力于满足国民对美味、健康、安全水产品日益增长的需求,为改善城乡居民营养膳食结构贡献粤海力量。

在这一使命引领下,公司积极布局以高端水产蛋白为核心的新兴水产品预制菜产业。

目前经营的水产品主要有：条冻金鲳鱼、大黄鱼等原生态水产品,以及淡晒金鲳鱼干、免浆黑鱼片、如意金鲳鱼、金汤酸菜鱼、精选鲈鱼、金鲳鱼罐头等深加工预制菜产品。

这些产品既保留了水产品的鲜嫩口感和营养价值,又兼顾了现代消费者对便捷、多样、高品质饮食的需求,进一步延伸了公司从塘头到餐桌的价值链。

通过加工与贸易业务的协同,公司有效消化养殖端产能,平滑市场价格波动风险,并持续提升产品附加值。

4、水产种苗产品2025年,公司成功将种苗业务纳入上市公司业务范围,进一步完善了从种苗到餐桌的全产业链布局。

在种苗板块,公司持续加大研发投入,致力于新品种新品系的培育,联合多方力量攻关种芯关键技术,有效提升种苗质量与产品竞争力。

公司依托强大的饲料业务作为支撑,实现“饲料+种苗”的联动优势,在山东、江苏、福建、广东、广西、海南等全国主要沿海及水产养殖核心区建立了广泛的种苗生产基地网络,形成贴近市场的产能布局。

在产品开发方面,公司与国内顶尖科研院所紧密合作,培育出生长速度快、抗病性强的优良品系,持续丰富种苗产品矩阵。

公司积极推进现有种苗基地的升级改造工作,通过优化养殖环境、引入先进的繁育设备,从根源上提升苗种的成活率、品质稳定性以及规模化供应能力,力争将种苗业务培育成新的利润增长点。

目前,公司优质虾苗等种苗产品已在对虾养殖等领域形成良好的品牌效应。

5、水产养殖相关业务在养殖板块,公司通过先进养殖模式推广、养殖技术服务、合作养殖等方式深度赋能养殖户。

公司通过建立示范养殖基地、推广数智养殖模式与智慧管理系统,致力于帮助养殖户提升养殖成功率与管理效率,低成本养好鱼虾,实现从“供应”到“赋能”的根本转变。

在技术层面,公司推广“粤海成功养殖模式”,针对不同养殖品种及养殖环境,结合错峰放苗、精准营养、水质调控、病害防控、数智养殖等关键技术,形成可复制、可落地的综合解决方案,有效提升现代化海洋牧场及工厂化养虾、小棚虾、加州鲈、生鱼、黄颡鱼等多种养殖模式的盈利水平。

公司技术服务人员长期驻点,围绕养殖技术、病害防控、水质管理、精准投喂、智能养殖与智慧管理系统等开展全方位交流与指导,帮助养殖户解决实际难题。

同时,公司积极推动自有养殖业务布局。

公司已设立全资子公司海南粤海数智水产养殖有限公司,旨在充分利用公司既有的技术、资金、人才和企业品牌优势,积极拓展发展空间,进一步提升公司综合竞争力,培育新的利润增长点。

（二）公司经营模式1、采购模式目前公司采购模式是集中采购和属地采购两种模式相结合。

对于货源地相对集中、使用量相对较大的原料,如鱼粉、鸡肉粉、鱼油、肉骨粉、虾壳粉、花生粕等原料,采取集中采购模式。

对于货源地分散、具有地域优势、使用量相对较少的原料采取属地采购模式,如包装物、膨化大豆粉、膨润土以及苏氨酸等添加剂原料,属地采购由子公司采购部完成采购,供应链管控中心发挥监控职责,监督采购过程。

2、生产模式公司水产饲料生产采用“属地生产”模式。

由于受市场分散和销售半径的影响,公司通常采取在养殖区域当地设立加工基地的经营策略,在重点养殖区域或附近地区设立子公司,在贴近下游市场的区域自行组织生产。

3、销售模式（1）“经销为主、直销为辅”的销售模式现阶段我国水产养殖模式中,养殖户较为分散,结合行业特性,公司采取“经销为主、直销为辅”的销售模式。

经过多年的摸索探讨和总结,公司已建立了完善的经销商管理体系,从经销商的开发、资质评估、经销合同签订、客户档案的建立、过程资金风险控制、淘汰等都有细化管理。

（2）“服务营销”模式公司一直推行“驻港服务”和“塘头服务”的营销理念。

由营销人员、服务专员和工程技术人员组成服务营销团队,不仅仅是销售产品,更要以服务作为第一要务,服务终端养殖户,及时了解标杆示范养殖动态,每月定时称重,检测相关指标,了解水质的变化以及其他需求,收集整理数据,以实证数据展示高效养殖效果优势。

同时根据养殖情况和市场价格行情,为客户提供信息服务,推广盈利养殖模式,低成本养好鱼虾,帮助客户实现养殖利益最大化。

（3）养殖推广服务公司树立“标杆户及示范户”,选择在当地养殖综合影响力靠前,具有多年丰富养殖经验和技术,养殖成功率高,产量高,效益好,在当地有良好人际关系的终端养殖户作为标杆户及示范户。

公司对标杆户及示范户给予重点政策倾斜,加强技术跟踪服务和拜访沟通频次,提供公司的养殖技术及养殖模式,促使标杆户及示范户使用公司饲料产品并实现成功率高、产量高、饵料系数低、经济效益高等效果。

通过“标杆户及示范户”的良好示范作用与实证推广,宣传公司的优势,带动和转化更多养殖户使用公司饲料产品。

公司通过树立标杆户及示范户,结合各区域养殖模式需求,有针对性、创新性地推广成功养殖模式,在总结借鉴以往的成功养殖模式案例基础上,不断创新和提炼养殖模式技术案例,加以推广复制,提高公司的知名度,扩大公司的影响力,有利于公司开拓市场,扩大公司销售量。

1、概述公司主要从事水产饲料的研发、生产及销售,水产饲料产品丰富、种类齐全,覆盖水产动物的不同生长阶段,按产品类型划分为特种水产饲料和普通水产饲料,以特种水产饲料为主,特种水产饲料产品销量占公司饲料产品销量的70%以上。

公司销售产品覆盖国内主要的水产养殖区域,主要销售区域为华南地区,华南地区营业收入占公司整体营业收入的70%左右。

2025年水产行业形势依然严峻,水产病害与强台风等极端天气频发,市场竞争激烈,中美贸易争端加剧,水产饲料主要原材料价格波动大,饲料原料成本上升,养殖户养殖成本承压,提价空间有限,盈利难度大,资金回笼缓慢且充满挑战,水产饲料产业链上游面临鱼粉、豆粕等核心蛋白原料的供应风险与替代机遇并存的格局。

面对行业不利因素与机遇,公司积极应对,持续推动技术创新、渠道变革、健康营养,以科技支撑、推行生态友好型与智慧养殖模式及资源高效利用为使命,以客户成功为营销标准,以让养殖户低成本养好鱼虾为技术创新战略目标,多举措促销售和降本增效。

如持续推行“三高三低”技术战略和“四重保障”产品质量体系,有效提高饲料产品转化与利用率,公司产品质量稳定提升,整体效果和质量行业领先,客户认可度与忠诚度稳定提升,存量客户销量稳定增长,新客户开发大幅度增加,产品市占率稳步提升,有效促进了公司产品销量的增长；继续深化经营管理变革,深入推进经营创效；持续严控赊销额度,强化销售过程风险管控,加强资金回收管理,有效促进资金回收等,努力克服行业不利因素影响,公司2025年经营业绩实现逆势增长,取得了令人瞩目的成绩。

报告期内,公司实现饲料销量88万吨,同比增长约12%；实现营业收入64.89亿元,同比增长9.77%；实现归属于上市公司股东的净利润1,779.49万元,同比增长120.84%。

在行业整体承压、多数企业增长乏力的背景下,公司通过多维度的战略部署与精细化管理,实现了销量、营收及净利润的良好增长。

主要措施如下：（1）充分且有效发挥研发储备和优势,精准营养设计,产品质量稳定领先,产品竞争力持续提升面对行业“高蛋白竞赛”乱象以及资源浪费、环境污染等突出问题,公司持续推动技术创新,以科技支撑,创新性地构建了“三高三低”技术战略（即高质量、高健康、高生长,低蛋白、低损耗、低料比）和“四重保障”的产品质量体系（即整体技术体系、产品技术配方框架、工艺改进以及高效的市场反馈机制）,提出“蛋白减量、营养不减效”的核心思路,精准营养设计,精准把控鱼虾类营养本质,通过氨基酸平衡、蛋能比优化、功能性添加剂筛选三大技术路径,针对不同养殖品种制定差异化营养标准,在保证养殖效果的前提下,合理优化蛋白与脂肪配比,减少蛋白过量导致的肝脏代谢负担,使饲料更贴合目标品种的营养需求,提升养殖成活率,有效降低养殖成本与水体氮磷排放,减少环境污染,提高养殖水产品健康度,实现饲料蛋白降低的同时保障养殖效果。

低蛋白饲料不仅为养殖户降本增效,更具备显著环保与健康价值,可减少粪便氮排泄量、降低水体富营养化风险,有效提高饲料产品转化与利用率,降低养殖成本。

特别是,公司于2025年初提出的“生长速度提高10%、饲料系数降低10%、损耗降低50%”的技术目标,这不仅是对自身技术研发的高标准要求,更是对引领行业高质量发展的坚定承诺,公司产品市场口碑得到了较大提升,为公司赢得了良好的声誉和客户的广泛信赖。

在强有力的技术驱动与质量保证下,公司存量客户稳定增长,新客户市场份额不断提升,有效促进公司产品销售量实现了良好的增长。

（2）强化销售过程风险管控,加强资金回收管理,有效促进了资金回收公司持续对应收账款管理进行全面升级与深度强化,加强金融服务平台建设,客户授信体系不断优化。

一方面,不断完善“四有客户”评估体系（有资金、有技术、有规模、有信誉）,严格实施财务与业务双线授信管理,严控赊销授信,从源头上确保资金回收更加可控,有效降低应收账款回收风险。

另一方面,健全应收账款回收管理与奖惩机制,明确各环节催收责任主体与责任人,加强塘头监管与动态跟踪,实时掌握客户出鱼出虾情况,督促并要求客户将销售所得优先用于结算货款,并持续强化货款回收力度,加速资金回笼,有效促进货款回收。

此外,公司自主开发客户信用风险评估数据产品,实现了对客户信用风险的动态识别与精准管控,并由此获得全国水产饲料领域首张数据知识产权登记证书,为应收账款科学管控与数字资产应用奠定了坚实基础,赊销管控取得突破性进展。

本报告期,公司销售回款状况持续向好,应收账款期末余额下降,信用减值损失计提大幅下降,带动公司经营净利润同比大幅度增长。

（3）营销体系改革见成效,有效推动了销量的增长2025年,公司持续开展“粤海创富行”主题活动,以及“战春行动”、“胜夏行动”、“凯冬行动”等专项活动,通过订货会、技术交流会大力推广技术成果,全年输出养殖效果案例超800个,举办技术会议及培训超1000场,覆盖养殖户超15000人次。

同时,公司持续优化激励机制,设立多项奖励措施激发销售团队活力,针对华南、华东等主力区域的薄弱环节实现重点突破,有效推动了饲料销量的同比增长。

在年初的“战春行动”中,公司收取预付款近3亿元,同比增长近50%,多类产品销量同比增幅显著。

与此同时,“粤海村”创富工程持续推进,2025年新建项目77个,累计已超150个,通过创新产品、养殖技术和生产模式,切实助力养殖户增效与乡村振兴,实现了企业效益与社会效益的双赢。

（4）采购先行,源头把关,高效决策,降本增效面对鱼粉价格高位运行、豆粕价格剧烈波动的市场环境,公司构建了高效的采购管理体系。

通过集中采购、战略谈判与精准行情预判,在关键涨价窗口前完成主要原料头寸备货布局,提前锁定鱼粉类、高蛋白植物蛋白等原料,同时通过进口鱼粉外盘与现货相结合、豆粕远期基差结合现货逢低补仓等灵活模式,既保障了供应又建立了显著的成本优势。

公司与大宗原料大型供货商达成战略合作关系,采购品控人员常态化前出至原料产地,稳定原料的货源渠道和品质,推动鸡肉粉等主要供应商落实“原料不落地”及包装升级,使原料新鲜度、氨基酸、蛋白实测指标得到明显优化。

精准的采购节奏与成本管控能力,有效对冲了原料价格波动对公司经营利润的冲击。

（5）持续做好精准生产,提质增效,进一步提升产品竞争力,有效促进了销量的增长公司全面落实精准生产管理,坚持一个配方对应一套生产工艺参数的原则。

前期做好各项参数记录,后期进行系统汇总分析并固化生产工艺参数,通过生产工艺技术的持续改进和流程优化、质量管制等有效措施,在生产效率提升、生产成本降低、产品质量提升等方面取得了显著成效。

精准的生产管理确保了“三高三低”技术战略从配方设计到生产落地的无缝衔接,为公司产品竞争力的持续领先提供了坚实的制造保障,有效促进了销量的增长。

（6）深度布局产业链资源,有效赋能饲料主业销售增长公司持续推进从种苗到餐桌的全产业链布局,在种苗、水产品加工与流通、养殖技术服务等环节协同发力,不断强化对水产养殖户的综合赋能能力。

在种苗板块,公司在华南、华东、华北等对虾主养区设有14个种苗生产基地,通过积极推动良种良法的示范带动作用,凭借优良的生长性能和抗病能力,帮助养殖户实现最大化的养殖效益,市场反响热烈,供不应求,有效带动了饲料销售的增长。

水产品加工与流通板块,公司以高端水产蛋白为核心,积极布局水产品贸易与水产品预制菜产业,产品涵盖条冻金鲳鱼、大黄鱼等原生态水产品,以及淡晒金鲳鱼干、免浆黑鱼片、如意金鲳、金汤酸菜鱼、精选鲈鱼、金鲳鱼罐头等深加工产品,通过加工与贸易业务的协同,有效消化养殖端产能,平滑市场价格波动风险,并持续提升产品附加值,为扩展养殖水产品流通贡献粤海力量,较好地帮助了养殖户解决水产品销售难题,促进货款的回收,进一步增强客户粘性,促进饲料销售增长。

本公司前身为湛江粤海饲料有限公司(后更名为广东粤海饲料集团有限公司,以下简称“粤海有限”)。

粤海有限于1994年1月13日由湛江市对虾饲料联合公司(后更名为湛江市对虾饲料有限公司,以下简称“对虾公司”)、甲统(香港)开发有限公司(以下简称为“香港甲统”)共同出资设立。

经2016年3月11日召开的创立大会决议通过,粤海有限股东作为发起人,以天职国际出具的“[2015]15537号”《审计报告》审定的粤海有限截至2015年11月30日母公司净资产86,098.42万元为依据,按1:0.3310的比例折合为粤海股份普通股28,500万股,并整体变更为股份有限公司,每股面值1元,剩余部分57,598.42万元计入资本公积,各股东的持股比例保持不变。

本次整体变更业经“粤商务资字(2016)74号”《广东省商务厅关于合资企业广东粤海饲料集团有限公司转制为外商投资股份有限公司的批复》批准,本次整体变更注册资本的实收情况业经天职国际出具的“天职业字[2016]10043号”《验资报告》验证。

2016年3月23日,本公司在湛江市工商行政管理局完成工商变更登记手续,并领取了“统一社会信用代码9144080061780376XU”的《营业执照》,注册资本为28,500万元,法定代表人为郑石轩。

2016年4月,第五次增资,注册资本为60,000万元2016年3月26日,公司召开第一届董事会第二次会议,审议通过《关于资本公积转增股本的议案》,同意以资本公积31,500.00万元转增股本,共计转增31,500万股(每股面值为人民币1元),转增后公司总股本增至60,000万股。

2016年4月10日,公司召开2016年第一次临时股东大会并通过了上述资本公积转增股本的议案。

2016年4月20日,天职国际出具“天职业字[2016]11791号”《验资报告》,截至2016年4月15日,粤海饲料已将资本公积31,500.00万元转增股本。

2016年6月13日,广东省商务厅下发了“粤商务资字[2016]195号”《广东省商务厅关于外商投资股份制企业广东粤海饲料集团股份有限公司增资等事项的批复》,同意了上述增资申请。

2016年6月17日,广东省人民政府向粤海股份核发了“商外资粤股份证字[1993]0203号”《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》。

2016年6月23日,湛江市工商行政管理局向粤海股份核准发了“统一社会信用代码9144080061780376XU”《营业执照》。