慧谷新材301683.SZ

主营业务：功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售

经营范围：涂料制造(不含危险化学品);涂料销售(不含危险化学品);合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;合成纤维制造;合成纤维销售;油墨制造(不含危险化学品);油墨销售(不含危险化学品);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);颜料制造;颜料销售;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);电子专用材料制造;电子专用设备销售;工程塑料及合成树脂销售;表面功能材料销售;橡胶制品制造;橡胶制品销售;工程和技术研究和试验发展;新材料技术研发;新材料技术推广服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口;租赁服务(不含许可类租赁服务);住房租赁;非居住房地产租赁;日用化学产品制造;日用化学产品销售。

广州慧谷新材料科技股份有限公司自1999年创立以来,始终锚定高分子功能性材料领域,以分子结构设计为技术核心,依托功能性树脂和功能性涂层材料双技术平台,实现从研发突破到产业化落地的高效转化。

公司围绕家电、包装、新能源、电子四大下游场景,构建“1+1+N”产业布局,成功开发具备光学调控、导电导热等多元特性的涂层材料体系,打破海外技术垄断,推动关键材料国产化替代。

作为以自主研发驱动的平台型企业,慧谷新材矢志成为全球领先的功能性材料科技创新引领者,通过技术创新与产业链协同,持续培育新质生产力,助力国民经济高质量发展与绿色可持续转型。

公司总部设立在广州,拥有2个生产基地,分别位于广东广州永和和清远,总面积达300,000平方米。

现有员工700余人,其中由博士(后)、硕士、高级工程师组成的研究团队200+人。

公司拥有总面积超过10000平方米的研发实验室与专用于材料开发的分析测试中心,每年投入销售额的6%-8%作为研发经费,不断创新研发产品,以满足市场和客户的需求。

公司引入健康、安全与环境一体化设备,持续改善工业生产对环境造成的影响; 经过二十多年的不断努力和发展,获得了许多荣誉: 国家制造业单项冠军企业 国家高新技术企业 广东省专精特新中小企业 广东省省级企业技术中心 广东省工程技术研究开发中心 广东省科学技术奖 慧谷会继续坚持绿色发展,积极响应国家“双碳”战略,在专业化、精细化的发展道路上锐意前行,为客户创造价值、为社会创造美好。

慧谷新材,用科技创造美好生活。

(一)所属行业发展情况根据GrandViewResearch发布的报告,2025年全球涂层材料市场规模约为14,437亿元,全球涂层材料市场主要集中在亚太、欧洲、北美。

从市场竞争格局来看,根据美国《涂料世界》(CoatingsWorld)杂志的评选,2025年全球涂层材料公司销售前十名,除三棵树(销售额22亿美元,排名第十)外,均为外资企业;宣伟(美国)、阿克苏诺贝尔(荷兰)、PPG(美国)分别以231亿美元、171亿美元、160亿美元的涂层材料销售额位居全球前三名。

我国涂层材料市场现阶段处于成长期,整体呈现“大行业、小企业”的竞争格局。

我国涂层材料行业包含外资品牌和本土品牌,行业梯队层次较为明显,外资企业因在高端涂层材料领域更具优势,市场竞争力更强;本土品牌虽然数量较多,但中低端产品同质化严重,目前尚无大型平台化的龙头公司。

本土品牌在建筑涂层材料市场实现了对外资的替代,但在工业涂层材料领域,国产替代仍任重道远。

依托《中国涂料行业“十四五”规划》等产业政策支持和国内工业创新能力的持续升级,本土企业近年来积极开展技术创新和进口替代,大力布局外资企业垄断的涂层材料领域。

此外,国内企业在家电、新能源、电子等产业已经或正在建立起全球竞争优势,上述产业持续的技术创新和进口替代也推动了本土涂层材料企业的技术进步和规模扩大,在细分市场与外资品牌直接竞争。

公司所处行业主要为功能性涂层材料行业,具有研发驱动、技术密集的特点,行业内的产品品类范围广、下游应用领域跨度大。

1、行业基本情况涂层材料领域的产品类别较多,且缺少较为统一的分类方法。

现选取目前业内较为普遍的分类口径,列示如下:(1)按应用领域分类涂层材料包括工业、建筑等门类,各门类下包括较多子门类。

在工业涂料领域,按用途可进一步细分为电池涂层材料、家电涂层材料、包装涂层材料、电子涂层材料、航空航天涂层材料、汽车涂层材料、铁路公路涂层材料、船舶涂层材料、其他防腐涂层材料等。

工业涂料是国民经济配套的重要材料,根据华经产业研究院数据,2025年中国工业涂料市场规模超过2,731.2亿元。

近年来,国家大力推动涂层材料产业下游应用场景的深化和拓展,涵盖汽车、船舶、家电和新能源等行业,根据沙利文研究数据,预计在2024年至2029年间,工业涂层材料的年复合增长率将达到13.0%。

公司主要产品位于电池涂层材料、家电涂层材料、包装涂层材料、电子涂层材料、航空航天涂层材料等子领域,属于功能性涂层材料的范畴。

上述领域客户的功能性要求多样,涂层材料具有复合功能、高附加值、高技术壁垒的特点,对于终端应用产品性能有着关键影响,需要涂层材料企业长期持续的技术研发和产品迭代。

当前,在上述领域仍以外资为主导,宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔等国际龙头企业有着较长的发展历史、深厚的技术储备和资金实力,在功能性涂层材料领域位于领先地位,而内资品牌整体呈现生产规模小、产业集中度低等特点。

未来功能性涂层材料行业的国内本地化、进口替代和产业整合空间仍然较大。

(2)按溶剂种类分类公司产品以水性涂层材料为主,公司光电涂层材料的产品形态还包括无溶剂涂层材料,公司主要技术路线为水性涂层材料。

近十年来,我国涂层材料行业发展势头稳健,产量总体保持稳步增长态势。

根据沙利文研究数据,2020年至2024年,中国涂层材料行业持续发展,市场规模从2020年的人民币4,072.0亿元上涨至2024年的人民币4,637.1亿元,年复合增长率为3.30%;其中工业涂层材料占涂层材料产业市场规模60%左右。

工业涂层材料主要涂覆于物体表面,具有保护、装饰或特殊性能,是国民经济配套的重要功能性材料,在2020年至2024年间市场规模的复合增长率达到了9.1%。

近年来,国家大力推动涂层材料产业下游应用场景的深化和拓展,涵盖汽车、船舶、家电和新能源等行业。

这些行业在国家政策的支持和消费需求增长的推动下,进一步提升了工业涂层材料的需求量。

预计在2024年至2029年间,工业涂层材料市场规模的年复合增长率将达到13.0%。

根据沙利文研究数据,2024年全球涂层材料市场规模约为14,581.9亿元,2029年全球涂层材料市场规模预计将达到18,398.9亿元。

在全球涂层材料产业发展中,亚洲地区已成为增速最快、最具活力的地区,目前亚洲地区涂层材料市场规模已占到全球总量的46%。

2、行业发展趋势及技术水平特点(1)国家政策大力扶持,行业保持快速增长功能性材料行业是宏观产业结构升级的重要基础,也是发展新兴产业的先导。

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中明确提出“聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业,加快关键核心技术创新应用,增强要素保障能力,培育壮大产业发展新动能”。

国家的政策导向对行业的发展有巨大的指导作用,国家政策支持的战略性新兴产业将能得到更多的政策、资金、技术支持,为行业创造良好的发展空间,对有自主创新能力、研发制造能力的企业快速发展提供了产业政策保障。

《中国涂料行业“十四五”规划》中明确提出,“十四五”期间,涂层材料行业需满足国民经济建设和民生的需求,为国家重大专项工程提供高性能、特种功能性涂层材料;确保产业链供应链稳定、逐步实现自主可控;优化涂层材料产品结构,环境友好型涂层材料产品的占比逐步增加。

国民经济各行业的创新驱动和转型升级对涂层材料的功能创新提出了新要求,同时为涂层材料提供了新的发展机遇,在国家政策的大力扶持下,涂层材料行业预计将保持快速增长趋势。

(2)国产品牌技术升级,进口替代市场空间广阔当前,在国内新能源汽车、屏幕显示、消费电子等产业快速发展和强调独立自主可控的背景下,从产品交期、供应链保障、成本管控及技术支持等多方面考虑,原材料进口替代的需求十分强烈,国内功能性涂层材料企业迎来了重大的发展机遇。

国内企业通过多年技术沉淀、研发突破,在功能性涂层材料细分领域已取得长足发展,部分产品性能、规格已达到国际先进的技术水平,而且在响应速度、配套服务、定制化研发等方面具备更显著的优势,具备了较强的综合实力及进口替代能力。

随着国内企业研发实力的不断提高、技术工艺经验的不断累积,国内企业的竞争实力将持续增强,实现进口替代,发展成为具有国际竞争力的功能性涂层材料企业潜力巨大。

(3)应用领域扩大,产品技术要求提升功能性涂层材料除了在家电、包装等传统领域获得广泛应用外,在新能源电池、显示、电子、航空航天等战略性新兴产业领域也开始得到广泛使用。

上述产业在国家政策的扶持和科技创新的驱动下蓬勃发展,市场规模不断扩张,对于上游功能性涂层材料的需求也逐年增长,有效地带动了功能性涂层材料市场的快速发展。

与此同时,随着下游应用领域产品不断迭代更新、应用方式的不断创新,与下游需求相契合的高性能、多功能的功能性涂层材料将成为未来行业的发展趋势。

下游应用持续迭代的需求将对行业内企业的研发能力和专业化水平提出更高的要求,为功能性涂层材料提供了新的发展空间,市场前景广阔。

3、下游应用领域特点和趋势功能性涂层材料行业与下游应用领域的发展状况密切相关。

公司产品覆盖家电、包装、新能源、电子等多谱系应用领域,各领域的应用特点和发展趋势具体如下:(1)家电领域公司在家电领域主要产品为换热器节能涂层材料,与空调行业的整体销售情况密切相关。

2020-2022年我国空调产量较为稳定,2023年以来随着全球气候的持续变暖、用户更新换代需求增长以及国内空调厂商出海发展,中国空调产量迎来新一轮增长趋势。

在终端用户更新换代需求旺盛且空调海外需求持续放量的背景下,根据沙利文研究数据,我国空调产量预计将从2024年的26,598万台增长至2029年的32,357万台。

按照制冷量大小,空调可以分为民用空调和工商用及其他空调。

民用空调主要应用于家庭场景和部分小型商用场景,工商用及其他空调主要用于写字楼、市政等公共设施,涵盖中央空调等大型且较为复杂的空调系统。

制冷量较大的工商用空调在移动通信,尤其5G基站,以及数据中心中被广泛应用,主要由于通信基站及数据中心的设备几乎是全天候工作,需要配置有效的散热系统。

2024年7月国家发改委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》,推广新型超低损耗光纤、碳化硅射频器件、高效开关电源、高能效变频空调、自然冷源空调等高效产品设备,降低存储系统功耗,提升存储与计算设备利用率。

2024年12月国家发改委等部门印发《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》,计划到2029年,我国数据产业结构明显优化,数据技术创新能力跻身世界先进行列,数据产品和服务供给能力大幅提升,数据产业综合实力显著增强。

数据产业、数据中心的发展将推动工商用空调需求的持续增长,工商用空调将广泛成为低密度机房的低成本解决方案,并应用于风冷液冷结合的数据中心项目。

根据沙利文研究数据,未来中国5G基站数量预计将从2024年的425.1万个增长至2029年的1,148.4万个,年复合增长率达22.0%。

而中国在用数据中心机架数量预计将从2024年的约980万架增长至2029年的约1,971万架,年复合增长率达15.0%。

受益于5G基站、数据中心的快速发展,工商用及其他空调未来的增长趋势将愈发显著,推动换热器节能涂层材料需求的持续增长。

我国空调更新换代需求持续旺盛,对新型空调的制冷效果、能耗水平提出了更高的要求;5G基站及数据中心的蓬勃发展推动了大型工商用空调需求的增长;海外市场的增长背景下,国内空调企业加速出海,带动了我国空调产业的持续扩张。

上述因素共同促进了我国空调换热器节能涂层材料需求的增长。

(2)包装领域公司在包装领域已有多谱系产品布局,主要包括应用于两片罐、三片罐、金属餐盒等金属包装的涂层材料,以及应用于纸杯、纸质餐盒等纸质包装盒涂层材料。

易拉罐罐盖、两片罐罐身、三片罐罐身的内外侧涂层占食品级金属包装涂层材料绝大多数份额。

相比塑料包装和玻璃包装,铝制易拉罐避光性强、回收效率高、性价比更优,并且可印刷个性化包装,在电商趋势和环保政策趋严的背景下,铝质易拉罐的需求持续增长,我国食品饮料罐化率不断提升。

根据沙利文研究数据,中国两片罐销量从2020年450.0亿个增长至2024年707.3亿个,年复合增长率为12.0%;三片罐销量从2020年390.0亿个增长至2024年612.0亿个,年复合增长率为11.9%。

未来随着食品饮料罐化率不断提升,两片罐、三片罐销量预计将保持增长态势,预计两片罐销量将增长至2029年的973.5亿个,2024-2029年复合增长率为6.6%;预计三片罐销量将增长至2029年的783.3亿个,2024-2029年复合增长率为5.1%。

随着经济的增长以及居民消费水平的提高,外卖市场的崛起带动了中国一次性餐盒销量的不断提升,一次性餐盒可进一步拆分为塑料餐盒、金属餐盒、纸质餐盒以及其他餐盒品种,其中塑料餐盒在一次性餐盒的占比最高,金属餐盒占比其次。

根据沙利文研究数据,我国一次性金属餐盒销量从2020年101.1亿个增长至2024年168.6亿个,年复合增长率为13.6%,未来预计销量将增长至2029年的297.1亿个,2024-2029年复合增长率12.0%;纸质餐盒从2020年37.0亿个增长至2024年64.7亿个,年复合增长率为15.0%,未来预计销量将增长至2029年的104.3亿个,2024-2029年复合增长率10.0%。

近年来,国家对食品安全监管趋严,对食品包装材料的安全性要求不断提高。

相关部门加大了对包装物涂层材料的监管力度,制定了一系列标准和规范,如2023年国家卫生健康委、市场监管局联合发布的《食品安全国家标准食品接触用塑料材料及制品》以及2021年中国涂料工业协会发布的《中国涂料行业“十四五”规划》等相关规划,对涂层材料的成分、性能、使用等方面提出了严格的要求。

食品包装涂层材料需符合更严格的食品接触安全标准,如低VOCs排放、无毒无害材料等要求,相关政策对绿色环保、减塑、低VOCs、高性能的食品包装涂层材料提出了新的需求。

食品包装安全监管政策趋严以及食品饮料罐化率的提升驱动了金属罐涂层材料销量不断增长。

此外,随着中国环保政策的完善以及居民环保意识的提升,中国金属餐盒、纸质餐盒市场规模不断上升,预计也将带动金属餐盒、纸质餐盒涂层材料规模的增长。

我国早期包装物涂层材料市场主要由海外企业垄断,但随着中国包装物涂层材料技术不断突破、高效的客户服务以及下游客户对成本管控等因素的叠加影响,未来包装物涂层材料国产替代的速度预计将进一步提升。

(3)新能源电池领域公司产品集流体涂层材料涂覆于铝箔表面可制成涂层电池箔,成为了磷酸铁锂动力电池和磷酸铁锂储能电池的主流技术路线。

近年来,全球新能源汽车产业链进入快速发展的战略机遇期。

我国陆续出台了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》《节能与新能源汽车技术路线图2.0》《促进汽车动力电池产业发展行动方案》《汽车产业中长期发展规划》等多项政策,积极推动新能源汽车的发展,引导汽车产业升级和技术升级,大力推动了动力电池等新能源汽车配套产业的发展。

根据沙利文研究数据,中国新能源汽车销量从2020年的150万辆增长至2024年的1,341万辆,年均复合增长率约为72.8%。

未来,随着政府支持力度加大、新能源汽车相关技术进步、电池成本降低,以及充电基础设施的完善,中国新能源汽车市场将保持巨大增长潜力,预计中国新能源汽车销量将从2024年的1,341万辆进一步增长至2029年的3,105万辆,年均复合增长率约为18.3%。

作为全球最大的能源生产和消费国,我国储能行业近年来迎来了快速发展机遇。

根据沙利文研究数据,中国储能锂电池销量从2020年的22.0GWh增长至2024年的260.0GWh,年复合增长率约为85.4%。

储能电池受益于电池成本下降、风电光伏等可再生能源投资规模增加、政府扶持更加完善以及提高能源效率的规定等,将全面进入市场驱动的高速发展期。

2025年2月国家发改委和能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》,提出“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件”,地方政府也陆续试点容量电价补偿机制,给予独立储能项目稳定现金流,推动储能逐步脱离对新能源项目的绑定,实现市场化独立发展。

2025年9月,国家发改委、能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025–2027年)》,提出到2027年新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上,基本实现规模化、市场化发展,市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全。

根据沙利文研究数据,中国储能锂电池销量预计将于2029年进一步增长至1,040.1GWh,2024-2029年复合增长率约为32.0%。

自2020年以来,中国的锂电池产业经历了快速增长,主要受益于新能源汽车和可再生能源行业的发展。

根据沙利文研究数据,中国锂电池销量从2020年的148.0GWh增长至2024年的1,170.0GWh,年均复合增长率约为67.7%。

中国锂电池企业在技术水平上不断提升,在电池的能量密度、安全性和循环寿命等方面实现了突破,中国锂电行业持续向国际化发展,中国锂电池销量预计将于2029年进一步增长至3,224.0GWh,2024至2029年复合增长率约为22.5%。

随着我国新能源动力电池和储能电池市场规模的高速增长以及用户对电池性能、寿命要求的持续提升,涂层电池箔渗透率和销量也将迅速增长。

此外,独立储能对储能电芯提出更高要求:独立储能项目需覆盖10-15年全生命周期,电芯循环寿命需达1万次以上,保证长期稳定运行,兼顾能量密度和安全性;独立储能项目承担调频、调峰等辅助服务,对电芯提出更高要求,例如需适配高倍率、高频次充放电场景;上述性能可通过使用涂层电池箔得以提升。

根据沙利文研究数据,中国涂层电池箔产量从2020年的4.0万吨,增长至2024年的32.5万吨,并将进一步于2029年增长至135.4万吨。

在新能源电池行业发展初期,产业链配套尚未完善,集流体涂层材料的生产和涂覆业务主要由电池厂自主经营,服务于自产电池。

随着新能源电池行业的逐步发展,为满足推动技术持续升级、产品性能改进以及成本控制的需求,越来越多的电池厂选择向专业供应商采购涂层电池箔。

通过整合外部资源,电池厂能够更快速地获取前沿技术和解决方案,从而提升产品质量和市场竞争力,并实现产品差异化和定制化,还能有效降低生产成本,帮助电池厂扩展市场份额。

涂层电池箔渗透率和销量的增长将共同促进集流体涂层材料需求的增长。

(4)电子领域公司在电子领域主要产品为光电涂层材料,主要用于保护芯片,起到稳定性能、提高发光效率及提高使用寿命的作用。

LED产品及封装业务与下游应用市场紧密相关,受汽车照明、LED显示与背光等应用市场需求驱动,中国LED市场近年来持续扩展,收入规模稳步增长。

根据沙利文研究数据,2024年中国LED市场规模达到8,110亿元。

随着MiniLED和MicroLED技术的不断成熟和成本降低,LED显示在高端市场如电视、显示器、车载显示等领域的渗透率进一步提升,商业化应用持续加速。

在市场结构方面,我国LED应用市场目前仍以照明(通用照明、景观照明及汽车照明等)为主导,合计市场规模占比达77.2%。

随着消费者对更高显示效果的需求增加,MiniLED和MicroLED将为显示产品提供更高的亮度、对比度和更精细的色彩表现,在高端电视、智能设备及车载显示中逐渐成为主流技术,显示领域存在较大结构性发展机遇。

Mini/MicroLED是近年来快速发展的新一代显示技术,已成为下一代主流显示技术的重要选项。

MicroLED技术的核心在于将发光二极管和红、绿、蓝三色LED像素微缩至微米级别,并以数百万个规模的矩阵进行排列,随后密封在同一基板上。

这种技术可以帮助显示屏实现更加卓越的性能,包括高分辨率、高对比度和饱和的色彩表现。

此外,MicroLED还具备超薄、柔性、可折叠和透明等特性。

相对而言,MiniLED则主要作为一种背光技术,本质上仍然采用液晶技术路线,但它利用的是更小、更微型的发光二极管。

与传统LED相比,MiniLED的尺寸更加微小,通常在50-200微米之间。

在相同屏幕尺寸下,MiniLED单位面积密度更高,光源单元更为微小,因此能够实现更为精确的局部光源控制。

技术方案日益成熟、生产良率显著提升及制造成本稳步下降,加速MiniLED商业化进程。

根据TrendForce数据,2023年MiniLED背光技术产品销量约1,330万台,预计2027年将达到3,145万台左右,2023年至2027年复合增长率约为23.9%。

由于运用该技术的单位屏幕上的LED灯珠个数呈数倍增长,对应光电涂层材料等LED封装材料用量也将成倍增长。

伴随MiniLED量产规模的迅速扩大,LED封装材料市场规模将进一步增长。

中国在LED封装领域具备强大的产业基础和技术实力,随着技术的不断突破,其在国际市场中的竞争力将持续提升。

根据沙利文研究数据,中国LED封装行业的市场规模从2020年的665亿元增至2024年的865亿元,期间年复合增长率为6.8%。

得益于LED封装成本结构的逐渐优化以及产品性能的不断提升,尤其是在MiniLED和MicroLED等新型技术的推动下,封装技术不断向高效能、高可靠性的方向发展,封装需求也将迎来快速增长。

中国LED封装行业市场规模预计将从2024年的865亿元增长至2029年的1,184亿元,继续保持稳步增长态势。

(5)其他领域报告期内,公司还积极开拓其他应用领域,并取得了良好的效果,如航天航空领域。

公司的航空航天涂层材料主要用于航空航天器防护外壳表面处理,耐热温度超过1,000℃,在极端环境下仍保持优异的绝缘和防护性能。

火箭发射是商业航天产业链的核心环节,需求主要来自于卫星发射。

近年来我国航天发射活动次数持续增加,2024年中国航天发射次数达到68次,2025年,中国航天发射次数已达到92次,较2024年提升了35%。

由于卫星频轨资源有限,ITU(国际电信联盟)奉行先到先得原则,引发中美之间的太空圈地竞争。

2025年10月,二十届四中全会公报指出“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国,保持制造业合理比重,构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”。

随着国家将卫星互联网纳入“新基建”范畴、将商业航天作为新质生产力连续两年写入《政府工作报告》,商业航天产业迎来广阔发展机遇。

4、行业周期性特征公司产品的终端应用领域包括家电、包装、新能源、电子等。

上述领域受宏观经济政策、居民收入水平、消费者消费偏好等因素影响,下游需求呈现出一定的波动,但不具备明显的周期性。

随着近几年及未来电子、新能源领域的快速发展,整体市场对功能性材料存在大量的新兴需求,涂层材料行业不具备明显的周期性。

(二)主要业务公司是一家专注于高分子材料领域,基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业,致力于成为全球领先的功能性材料科技创新引领者。

公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售,以分子结构设计为技术原点,深耕核心功能性树脂的关键技术研发与产业化应用,构建起功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台,构筑起核心竞争壁垒。

公司依托功能性树脂和涂层材料双技术平台的整合协作,紧密结合国民经济的发展脉络及关键材料需求图谱,成功开发具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系,已形成面向家电、包装、新能源、电子、航空航天等下游应用场景的“1+1+N”产业布局体系,致力于社会和产业链的可持续发展,不断培育新质生产力。

公司从分子结构的材料设计出发,具备了有机硅、聚氨酯、聚酯、丙烯酸和环氧等多元材料体系的精准分子结构设计与可控合成技术,搭建了功能性树脂技术平台,实现了大部分功能性树脂自供。

根据不同客户的差异化需求,选择恰当的树脂体系,依托涂层材料技术平台复配为涂层材料,产品在满足具体功能性要求的同时具备良好的涂覆性能,解决了下游客户的关键材料需求。

(三)主要产品及其用途公司主要产品体系涵盖功能性树脂和功能性涂层材料两大类别。

功能性树脂是功能性涂层材料的关键材料,决定了功能性涂层材料的基础性能。

功能性涂层材料涂覆于基材表面,赋予基材特定功能,广泛应用于家电、包装、新能源、电子、航空航天等领域。

公司对外销售的产品主要为功能性涂层材料。

公司高度重视功能性树脂合成技术的独立研发,确保其技术的自主可控。

公司以市场需求为导向开展功能性树脂合成技术的攻关,具备了复杂结构树脂材料的合成能力,实现了关键材料的独立自主供应,既推动涂层材料实现复合功能,也提高了功能性树脂和涂层材料的灵活适配性。

(四)主要经营模式公司主要从事功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售业务,公司主要经营模式如下:1、采购模式公司主要采购单体、树脂、溶剂等原材料。

公司原材料由采购部门统一采购,采购部门根据市场和客户的需求、生产计划部门提出的原材料需求,并结合原材料市场价格波动情况、原材料所处产业链的供需关系、公司原材料库存数量、安全库存等因素制定相应的采购计划,实施计划采购并结合战略采购。

采购部门参照合格供应商名录向供应商开展询价工作,并根据供应商报价等情况选定供应商并签署采购订货合同。

公司质检部门在原材料到货后按批次进行检测,合格后方可领用,同时定期统计更新原材料合格率;生产计划部门定期统计原材料到货及时率并反馈至采购部门。

公司对采购额较大的原材料,结合其市场供需和价格变动趋势,通过市场行情预判、签订采购框架协议等方式实施战略采购,以保证交付稳定并达到控制成本的目标。

2、生产模式公司主要根据销售预测及订单确定生产计划,生产部门根据销售订单需求向仓库提取生产所需材料安排生产;同时为了确保供应稳定以及提高对客户需求的快速反应能力,公司也会结合客户需求及市场行情预测,对需求较高的常规通用产品适当备货。

公司生产线的自动化程度高,采用了MES制造执行系统、DCS生产自动化系统,控制物料投入和监控反应过程,从而实现对产品质量和性能的管控;借助信息化管理系统进行生产订单生成、车间物料领取、生产过程控制、产品检测入库,保障产品持续高效交付。

报告期内公司根据生产经营需要存在少量的委外加工,公司提供主要原材料,委外厂商根据加工量收取加工费。

3、销售模式公司采用直销模式进行产品销售。

因部分客户采取供应商库存管理模式,公司少量产品存在以寄售模式进行销售的情形;公司将产品运送至客户仓库,定期根据客户的实际使用数量进行对账和结算。

为满足下游客户对电子产品防护材料加工的时效性、稳定性、可靠性等要求,公司防护材料加工业务存在驻场加工情况;公司在客户工厂内安置机器设备并派驻加工人员提供服务,定期根据实际加工数量进行对账和结算。

公司通过参加行业技术研讨会、行业展会、客户拜访及现有客户推荐等方式,拓展下游各应用领域市场。

公司主动开发维护下游家电、包装、新能源、电子等领域的优质客户,提供功能性材料的国产化综合解决方案;同时结合客户转型升级需求及市场发展趋势,持续提供产品升级迭代方案。

在客户开发阶段,销售部门推动客户试样评估及小批量导入,通过客户验证程序后实现批量供货,并逐步建立长期合作关系。

4、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素及未来发展趋势公司结合自身业务和规划、行业竞争情况和公司在产业链中所处的地位等确定经营模式。

公司经营模式的关键影响因素包括产业政策、行业技术水平、公司发展战略、市场竞争格局、下游客户需求等方面,上述因素共同构成了公司确定经营模式的基础。

报告期内,上述关键影响因素相对稳定,未发生重大变化;在可预计的未来,公司经营模式和上述关键影响因素将保持稳定,不会发生重大变化。

(五)公司市场地位公司产品种类多样,应用范围广泛,公司各主要产品在各自的细分领域均已取得一定的市场地位,具有较强竞争优势。

公司主要产品经过约2至6年较长时间的技术研发和工艺调整,以及大量研发投入后实现量产,并在量产后持续迭代,从而与外资头部企业直接竞争,实现国产化替代。

在换热器节能涂层材料和金属包装铝盖涂层材料领域,公司的国内市场占有率分别超过了60%和30%,公司也是国内少数实现集流体涂层材料、MiniLED用光电涂层材料国产替代的供应商。

报告期内,公司实现营业收入57,646.24万元,较上年同期增长16.22%;归属于母公司股东的净利润及归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为11,067.85万元及11,007.94万元,较上年同期分别增长3.37%和3.00%;经营活动产生的现金流量净额为7,281.51万元,较上年同期增长42.65%,展现出公司良好的经营质量。

报告期内,公司核心业务稳步开展,应用领域持续拓展,业务结构进一步优化,销售收入稳步提升。

公司家电业务基本稳定、包装领域业务收入持续增长,新能源、电子等新兴业务收入快速增长:1、家电业务报告期内,公司家电业务实现营业收入18,420.47万元,同比小幅下降0.6%、基本稳定,占报告期营业收入的比重为31.95%,较上年同期减少5.41个百分点。

其中,应用于空调换热器铜管或铝管表面防腐处理的新产品换热器铜管/铝管涂层材料,公司作为直接供应商已导入格力、海尔、小米、长虹、TCL、奥克斯等头部厂商,报告期内销售额为510.41万元。

2、包装业务报告期内,公司包装业务实现营业收入21,686.38万元,同比增长27.12%,占报告期营业收入的比重为37.62%,较上年同期增加3.23个百分点。

其中,数码喷印墨水树脂应用领域为绿色纺织印染行业,为促进纺织印染行业向节能环保、清洁生产、个性化方向转型提供了关键材料。

公司的数码喷印墨水树脂取得了快速增长,报告期内销售额为2,080.10万元,同比增长45.53%。

3、新能源业务报告期内,公司新能源业务实现营业收入10,110.02万元,同比增长61.05%,占报告期营业收入的比重为17.54%,较上年同期增加4.88个百分点。

主要受益于新能源汽车和可再生能源行业的发展,我国新能源动力电池和储能电池市场保持高速增长。

4、电子业务报告期内,公司电子业务实现营业收入4,612.32万元,同比增长19.58%,占报告期营业收入的比重为8.00%,较上年同期增加0.22个百分点。

其中,受汽车照明、LED显示与背光等应用市场需求驱动,公司应用于LED芯片封装的光电涂层材料也取得了快速增长,报告期内销售额为3,743.97万元,同比增长25.93%。

1999年8月20日,金德工贸、唐靖和金诚莱科技共同签署广州慧谷化学有限公司章程,共同设立慧谷有限,注册资本50.00万元人民币。

1999年9月8日,广州信联会计师事务所出具“穗信[验]字(1999)第266号”《广州慧谷化学有限公司验资报告》,审验确认截至1999年9月8日止,慧谷有限已收到股东投入的货币资金50万元。

2025年5月30日,致同出具“致同专字(2025)第440A014703号”《广州慧谷新材料科技股份有限公司验资复核报告》,对上述验资情况进行了复核。

1999年10月11日,广州市工商行政管理局核准慧谷有限的设立。

慧谷新材由慧谷有限以整体变更为股份有限公司的方式设立。

2023年10月30日,致同会计师出具“致同审字(2023)第440B027535号”《审计报告》,确认截至2023年8月31日,慧谷有限经审计的净资产为740,669,402.74元。

2023年11月1日,国融兴华评估师出具“国融兴华评估字[2023]第620045号”《广州慧谷化学有限公司拟整体变更为股份有限公司项目资产评估报告》,确认截至2023年8月31日,慧谷有限经评估的净资产价值为1,030,028,619.25元。

2023年11月2日,慧谷有限召开股东会,同意整体变更为股份有限公司。

同日,慧谷有限全体股东作为发起人共同签署了《发起人协议》。

2023年11月17日,慧谷有限召开创立大会暨2023年第一次临时股东大会,审议通过了慧谷有限整体变更为股份有限公司的相关议案,通过《公司章程》,并选举产生了公司第一届董事会董事和第一届监事会非职工代表监事。

慧谷有限整体变更为股份有限公司时的折股方案为:以2023年8月31日为基准日,将慧谷有限经审计的净资产以大约1:0.0135013的比例折为股份有限公司的股本1,000万股,每股面值人民币1元,余额730,669,402.74元作为股本溢价全部计入股份有限公司的资本公积,注册资本为1,000万元。

发起人以各自在慧谷有限所占的注册资本比例,对应折为各自所占股份有限公司的股份比例。

2023年11月17日,致同会计师出具“致同验字(2023)第440C000528号”《广州慧谷新材料科技股份有限公司(筹)验资报告》,审验确认截至2023年11月17日,各发起人已按《发起人协议》《公司章程》的规定,以其拥有的慧谷有限截至2023年8月31日的净资产作价740,669,402.74元折股投入,其中10,000,000.00元折合为慧谷新材的股本,股本共计10,000,000.00股,每股面值1元。

2023年11月28日,广州市市场监督管理局核发了统一社会信用代码为914401167181115941的《营业执照》。

2023年11月28日,慧谷新材召开2023年第二次临时股东大会并作出决议,同意将公司注册资本由1,000万元增加至1,033万元,中证投以110元/股的价格认购公司新增的33万股股份,合计认购价格为3,630万元。

2023年12月14日,广州市市场监督管理局核准本次增资的变更登记。

2023年12月16日,慧谷新材召开2023年第三次临时股东大会并作出决议,同意以股份有限公司成立后股本溢价投入形成的资本公积金向全体股东按持股比例同比例转增,共计转增3,584.51万股。

本次转增完成后,公司注册资本变更为4,617.51万元。

2023年12月22日,广州市市场监督管理局核准本次增资的变更登记。

2023年12月26日,慧谷新材召开2023年第四次临时股东大会并作出决议,同意公司的注册资本由4,617.51万元增至4,733.73万元:穗开艾科以24.61元/股认购公司新增股份80.46万股,合计认购价格为1,980万元;嘉兴丰全以24.61元/股认购公司新增股份35.76万股,合计认购价格为880万元。

2023年12月29日,广州市市场监督管理局核准本次增资的变更登记。