正和生态 - 605069.SH

主营业务：在原有生态环境、数字科技主营业务基础上,推出“城市滨水空间客厅”产品,为客户提供“科技+设计+建设+运营+商业”系统性解决方案,致力于以智慧生态实现人与自然的可持续发展

经营范围：一般项目:环境应急治理服务;水利相关咨询服务;防洪除涝设施管理;智能水务系统开发;规划设计管理;水环境污染防治服务;水污染治理;环保咨询服务;海洋环境服务;人工智能行业应用系统集成服务;大数据服务;智能机器人的研发;特殊作业机器人制造;水下系统和作业装备制造;智能机器人销售;水下系统和作业装备销售;生态资源监测;环境保护监测;环境监测专用仪器仪表销售;生态环境监测及检测仪器仪表销售;海洋环境监测与探测装备制造;海洋环境监测与探测装备销售;工程和技术研究和试验发展;碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工程管理服务;市政设施管理;园林绿化工程施工;园艺产品销售;机械设备租赁;生态恢复及生态保护服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:建设工程设计;建设工程施工;河道疏浚施工专业作业。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司(简称:正和生态)成立于1997年,定位于“生态环境科技运营商”,是国家高新技术企业,北京市企业技术中心。

公司深耕生态环境领域28年,公司坚持以国际领先的7+1共生城市可持续发展理念和NbS(基于自然的解决方案)工作方法为核心,围绕生态环境、城市滨水客厅及文旅景区运营和人工智能三大业务板块,为客户提供“科技+设计+建设+运营+商业”全生命周期服务,致力于以智慧生态实现人与自然的可持续发展。

公司始终以技术创新驱动市场发展,持续加大研发投入,构建起行业领先的技术创新体系。

作为湖泊水污染治理与生态修复技术国家工程研究中心理事单位,公司深度布局产学研协同创新,同时分别与自然资源部第三海洋研究所共建海洋生态修复实验室,与中国科学院生态环境研究中心共建城市与区域生态国家重点实验室,推动前沿技术成果的高效转化与产业化应用,已成功落地多项标志性工程项目。

公司总部设立在北京市清华科技园,在深圳、上海均设有研究院及分公司。

曾荣获华夏建设科学技术一等奖、联合国人居环境奖、IFLA景观设计大奖、LILA国际景观奖、墨尔本设计奖、园林工程金奖等诸多专业荣誉。

公司秉承“大道源和,诚信永恒”的企业理念,以客户为中心,诚信担当,研究创新,坚守匠心,提倡节俭造精品,中标及实施了一系列有影响力的项目:大理市洱海流域湖滨缓冲带生态修复与湿地建设项目、雄安白洋淀唐河入淀口湿地生态保护项目、北京通州于永片区水环境治理、2016唐山世界园艺博览会、河北省第五届(唐山)园博会、江苏省徐州市南四湖流域丰沛运河生态修复提升项目、福建莆田蓝色海湾生态整治、广州南沙灵山岛尖外江生态提升等一批有重大影响力的项目,建成后多次受到国家领导人的视察以及中央电视台等官方媒体的报道。

2025年度,公司实现营业收入36,002.61万元；实现归属于上市公司股东的净利润-15,727.40万元,较上年亏损收窄比例为6.33%；2025年末,公司资产总额318,629.16万元,同比减少5.82%；归属母公司所有者权益71,430.69万元,同比减少18.14%。

公司2025年度业绩出现亏损,核心原因主要集中在三个方面：（一）聚焦北京生态水利业务,收入规模暂未充分释放报告期内,公司聚焦生态型水利基础设施核心业务布局,将市场重心聚焦于北京区域。

北京区域水利项目具备计划性强、资金落实到位且付款周期规范的优势,但水利项目遵循“市场调研-咨询-设计-工程建设-运维”推进流程,整体周期相对较长。

公司重点跟踪海淀、密云、平谷、怀柔、丰台、通州等核心区域,前期已完成大量项目前置基础工作,目前处于业务优化与市场攻坚关键期,当期收入未充分释放。

同时,因公司转型生态水利领域,市场重心回归聚焦北京,为满足资质建设和业绩积累,2025年部分项目采用分包模式实施,一定程度拉低了综合毛利率。

后续随着“十五五”规划正式落地,公司资质和项目团队优化提升,专业体系健全,前期跟踪储备的水利项目将逐步进入招标实施阶段,营收规模与盈利水平有望实现稳步回升。

（二）项目结算审减对营收及利润形成短期承压公司近年持续加快存量项目结算进度,以加速资金回笼、优化现金流管理。

受地方财政审计影响,部分项目发生收入结算审减,影响当期收入规模及净利润。

（三）2025年下半年回款不及预期2025年下半年以来,为强化回款的法律保障、推动账款的实质性收回,公司对部分项目启动了司法程序,其中唐山、太原、莆田三大重点项目已依法进入诉讼流程。

受司法程序周期较长影响,相关款项回收出现阶段性滞后,回款进度未达预期。

目前公司在通过诉讼途径坚决维护合法权益的同时,正多维度推进款项回收工作。

国家化债政策明确2025年优先化解50万元以下欠款,2026年重点解决大额应收账款,公司项目欠款因金额较大,2025年未能充分解决。

未来随着化债政策逐步落地、地方政府支付能力持续改善,公司回款环境预计将实现实质性优化。

面对2025年的业绩亏损局面,公司坚持聚焦生态型水利基础设施主业,优化业务结构升级,布局智能科技新增长曲线,同步强化内部管理降本增效,多措并举推动公司实现高质量可持续发展。

这些举措包括：（一）稳健发展生态型水利基础设施业务,升级战略初见成效公司聚焦北京等资金状况良好的重点区域,目前该业务升级战略已取得初步成效：北京重点区域市场项目占比大幅提升,同时北京市水利项目资金保障充足,公司当前在执行项目可实现30%预付款及80%进度款结算,资金回笼质量优良,为业务持续推进提供了资金保障。

（二）加速推进智能科技业务布局,打造第二增长曲线公司智能科技业务以河湖海洋大模型、水务机器人巡检运维为核心方向,目前已实现阶段性突破。

2025年上半年,公司联合智谱AI与自然资源部第三海洋研究所,成功发布“AI知识库”及“国内首个海洋生态修复垂直大模型ShorelineGLM”,海洋生态修复大模型已在厦门观音山海岸线完成试点验证。

同时,公司具身智能水务巡检“机器狗”已正式在南水北调大宁管理处中堤泵站试运行,承担日常巡检、数据采集、异常识别等关键运维任务。

公司将全力保障该项创新技术系统年内完成试运行正式落地,在北京水利行业场景进一步推广,为抢占全国水利设施智能化运维市场领先地位奠定基础。

（三）文旅康养业务构建“线上+线下”运营体系,稳步推进项目落地文旅康养业务构建“线上+线下”协同发力的运营体系。

线上业务方面,筹备打造“正行天下”官方矩阵,计划通过直播、短视频等多元形式,打造优质文旅内容,推广地方特色产品；线下业务方面,围绕贵州省六枝特区示范小城镇生态环境扶贫PPP项目,重点推进子项目B出表、子项目A完工运营工作。

2025年,在建项目A成功引入知名文旅产业运营商顶度集团,为子项目A量身打造运营提升方案,目前该方案已顺利通过SPV公司各股东方及地方政府审核,计划于2026年按照最新提升方案完成建设并投入运营；针对子项目B,2025年公司已与政府积极协商,稳步推进该项目股权回购工作。

（四）强化应收账款精细化管理,保障资金流动性针对应收账款回收难题,公司高度重视、专题部署,成立专项催收小组统筹全公司回款工作。

结合项目类型、客户资质及欠款规模,联合工程、经营、法务等多部门组建专项清收专班,细化各阶段回款目标与落地举措,严格落实周调度、月跟进的闭环管理机制,全力以赴推进应收账款清收处置。

2023-2025年,公司全口径回款分别实现5.62亿元、5.82亿元、6.83亿元,回款规模稳步提升。

2026年公司由计划运营中心、财务中心、审计法务中心协同联动,进一步加大应收款项清收力度,聚焦唐山、太原、莆田等重点项目攻坚突破,切实保障公司资金链安全与流动性稳定。

1997年12月18日,张义军(张熠君曾用名[3])、张立杰分别以实物出资50万元设立秦皇岛市通达万盛装饰有限公司,注册资本100万元,经营范围为室内外装饰、装潢;艺术品、装饰品、装饰材料的批发、零售;小型工程的装饰、建筑、安装。

1997年12月19日,秦皇岛审计师事务所对股东出资进行了审验并出具了《验资报告》(秦审内验字(97)第12047号),确认截至1997年12月19日,已收到股东投入的资本100万元。

1997年12月22日,公司在秦皇岛市工商行政管理局完成了工商登记手续,领取了注册号为1303002000508的《企业法人营业执照》。

公司以正和有限经天健会计师事务所审计的截至2011年11月30日的净资产216,909,717.89元为基础,按照2.41:1的折股比率进行折股,整体变更为股份公司。

公司设立时的股本总额为90,000,000股,每股面值1元,净资产中未全部折股的余额计入资本公积。

2011年12月24日,天健会计师事务所出具了《验资报告》(天健验[2011]3-79号),确认注册资本已缴足。

公司于2012年1月13日在北京市工商行政管理局领取了注册号为130300000013610的《企业法人营业执照》,注册资本为90,000,000元。

截止招股说明书签署日,公司持有统一社会信用代码为91110108700613115R的《营业执照》。

2004年2月16日,经秦皇岛正和恒基股东会决议通过,张立杰分别与张义军、邓印田、陈小维、叶志全、牛景明签署《股份转让协议》,将其对公司的全部50万元出资分别转让给张义军30万元、邓印田8万元、陈小维4万元、叶志全4万元、牛景明4万元,转让后张立杰不再持有公司股权;同时,转让后的全体股东按出资比例以货币方式增加注册资本400万元,公司注册资本增至500万元。

2004年2月23日,秦皇岛星日阳会计师事务所有限公司对本次增资进行了审验并出具了《变更验资报告》([2004]星变字第010号),确认截至2004年2月23日,已收到股东以货币出资400万元。

2004年2月25日,公司在秦皇岛市工商行政管理局完成了工商变更手续,领取了变更后的《企业法人营业执照》。

2011年11月24日,经正和有限股东会决议通过,同意增加汇泽恒通为公司新股东,由其以货币方式向公司增加注册资本375.90万元,公司注册资本增至6,375.90万元。

2011年11月25日,江苏苏亚金诚会计师事务所有限公司北京分所对本次增资进行了审验并出具了《验资报告》(苏亚京验[2011]第005号),确认截至2011年11月25日,已收到汇泽恒通以货币出资2,030.00万元,其中新增注册资本375.90万元,其余1,654.10万元计入公司资本公积。

2011年11月28日,公司在北京市工商行政管理局完成了工商变更手续,领取了变更后的《企业法人营业执照》。

2017年12月21日,汇恒投资与万丰锦源投资有限公司签署关于转让公司股份的协议。

经双方协商一致同意,汇恒投资将其持有的公司180万股股份以每股15元的价格转让给万丰锦源投资有限公司,转让总价款为2,700万元。

2017年12月24日,经公司2017年度第五次临时股东大会决议通过,同意公司以15元/股的价格,向国信弘盛(珠海)能源产业基金(有限合伙)发行3,333,333股公司股份、向万丰锦源投资有限公司发行3,500,000股公司股份、向宁波梅山保税港区深华腾十七号股权投资中心(有限合伙)发行4,500,000股公司股份、向杭州财通胜遇股权投资基金合伙企业(有限合伙)发行1,333,333股公司股份,以及向杭州财通月桂股权投资基金合伙企业(有限合伙)发行666,667股公司股份。

此次发行股份数合计13,333,333股,募集资金总额2亿元,用于补充公司运营资金。

2017年12月28日,中审亚太会计师事务所(特殊普通合伙)对本次增资进行了审验并出具了《验资报告》(中审亚太验字【2017】第021046-1号),已收到各投资者以货币出资20,000万元,其中新增注册资本1,333.3333万元,其余18,666.6667万元计入公司资本公积。

2018年11月28日,经公司2018年第五次临时股东大会审议通过,公司控股股东汇恒投资以20元/股的价格收购公司股东深圳嘉石大岩资本管理有限公司-大岩坐标系私募投资基金的全部股份30,000股,以18元/股的价格收购公司股东深圳市前海合之力量创投资管理有限公司-合力量创起航1号量化投资基金的全部股份11,000股,以30元/股的价格收购公司股东国道资产管理(上海)有限公司-国道2号新三板指数增强型基金的全部股份5,000股,以15元/股的价格收购公司股东侯思欣的全部股份1,000股。

同时,公司股东王添誉以17.86元/股的价格向张文博转让其持有的全部公司股份28,000股,公司股东肖乐政以16.81元/股的价格向徐庆彬转让其持有的全部公司股份4,000股。