主营业务：房地产开发
经营范围：房地产开发经营;物业管理;房屋租赁;建筑物拆除(不含爆破作业);房屋建筑工程设计服务;铁路、道路、隧道和桥梁工程建筑;建筑工程后期装饰、装修和清理;土石方工程服务;建筑物空调设备、通风设备系统安装服务;酒店管理;商品批发贸易(许可审批类商品除外);商品零售贸易(许可审批类商品除外)
保利发展控股集团股份有限公司(SH600048),简称保利发展控股成立于1992年,是中国保利集团控股的大型上市公司。
公司深耕不动产行业,提供不动产投资开发、不动产经营、不动产综合服务等综合性服务,持续打造具有卓越竞争力的不动产生态平台。
公司以“和者筑善”为品牌理念,以“保国利民,追求卓越”为企业使命;旗下业务布局全国百余城,地产开发、物业服务长年稳居央企龙头,商业运营、经纪服务、金融服务连续多年被评为行业TOP10。
凭借出色的建设、运营、服务实力,保利发展控股积极践行国家战略,为推动行业创新、城市发展、人民美好生活做出长足贡献。
（一）上半年行业运行情况2026年上半年,国内外经济环境依旧复杂多变,我国国内生产总值同比增长4.7%,保持在合理运行区间。
其中,我国进出口总额首次达到25万亿规模,同比逆势增长16.9%,展现出强劲韧性；社会消费品零售总额同比增长1.3%、全社会固定资产投资受到房地产行业调整的影响,同比下降5.7%,其中,高技术服务业投资同比增长7.5%,投资结构正在向创新驱动转型。
中央持续释放稳定房地产市场的积极信号：1月《求是》刊文强调房地产业是国民经济重要产业,3月政府工作报告定调“着力稳定房地产市场”。
在此背景下,上海、深圳等核心城市相继优化限购政策,各地公积金政策同步发力,通过上调贷款额度、扩大提取范围等方式稳定市场,持续保障刚性和改善性住房需求。
根据国家统计局数据,2026年上半年全国房地产市场仍处于筑底阶段。
商品房新房销售面积4.01亿平方米,销售金额3.79万亿元,同比分别下降11.6%和13.6%,其中,5月单月销售额短暂修复至同比下降9.3%,但6月同比下降13.9%。
6月末商品房待售面积7.63亿平方米,同比下降0.9%,库存延续边际改善态势；上半年,房地产开发投资完成额3.81万亿元,同比下降18.0%,房屋新开工面积、竣工面积分别同比下降23.4%、23.7%。
同期二手房市场展现出更突出的韧性,上半年全国二手房网签面积同比增长10.2%,成为支撑市场活跃度的关键因素。
（二）公司经营情况讨论与分析1、保持销售规模行业领先,核心市场贡献突出2026年上半年,公司把握市场窗口期及部分核心城市修复机会,及时决策部署,实现销售签约金额1351.06亿元,签约面积631.94万平方米,其中销售金额同比减少6.93%,表现优于行业水平,销售金额保持行业第一,销售权益比84%,报告期内公司回笼资金1110亿元。
公司持续坚持城市深耕策略,核心城市销售贡献达95%,连续第四年保持90%左右的高位水平。
从结构上看,公司上半年一线、二线城市分别占比42%、44%。
从项目上看,公司上半年单盘销售超30亿元共5个,金额合计210亿元。
2、融资渠道多元化,持续优化资产负债结构报告期末,公司资产负债率较年初下降0.45个百分点至71.79%,连续第六年下降,公司货币资金余额1338亿元,较去年末上升109亿元,占总资产比例为11.48%。
报告期内,公司经营活动现金流量净额245.52亿元,连续第九年保持为正。
上半年,公司有息负债余额3325亿元,较年初减少86亿元,其中,公司累计完成81亿元公司债发行,最低利率3年期1.85%,5年期2.20%,创公司债券融资利率新低。
同时,公司债务期限结构持续优化,3年以上有息负债占比稳步提升,上半年公司新增3年以上有息负债占比67%。
融资成本持续下降,年内新增有息负债平均成本同比下降27BP至2.44%,期末综合融资成本同比下降28BP至2.61%。
报告期内,公司新申请注册50亿定向转债,已于5月份取得证监会注册批文。
3、做深做精投研体系,聚焦核心城市拓展公司上半年拓展项目21个,拓展计容面积166万平方米,拓展金额384亿元,拓展金额权益比为98%。
报告期内,公司持续深化投资客研体系,完善社会调查与市场客研,深挖地块价值,做好产品品质策划,提高投资科学性。
针对不同消费者群体,结合其生活状态、收入结构及流动趋势,研判其主流购房需求；同时从行业职业、家庭结构、消费理念等维度构建人群画像,锁定不同消费群体的购房需求与意愿,辅助地块投资决策。
同时,公司遵循“城市发展-产业结构-人口结构-收入预期-购房意愿-居住需求”的分析逻辑,依托客研体系研判成果,深耕核心城市,把握结构性机会,保证投资质量。
上半年,公司在一、二线城市拓展总地价占比超过94%,核心城市拓展占比100%,其中战略性进入深圳市,四个一线城市拓展金额占比66%,前五大城市（北上广深杭）拓展金额占比82%。
4、分类施策盘活资源,加快释放资产价值报告期内,公司紧抓商业不动产REITs发行契机,以广州保利中心、佛山保利水城时光汇作为底层资产组合,全力推动公司首单商业不动产REITs的申报与发行,打通商业不动产的资本化通道。
报告期内,公司通过产成品销售、退换调、转经营等方式盘活资源,其中,通过展示焕新、优化产品、以租促售等综合手段,实现产成品签约455亿元；通过退换调、资产转让等多种举措盘活土地资产约76亿元；通过转经营等方式回收资金约89亿元。
5、深化好房子体系建设,持续推动高品质建造报告期内,公司积极响应国家“好房子”建设战略部署,完善高品质建造体系。
以客户需求为核心,基于城市特性与土地价值,划分为“首次置业、功能改善、品质改善、高端改善”四大产品线；引入制造业思维,确立“定底盘、做插件、树旗帜”的核心做法：以标准化底盘筑牢品质底线,以模块化插件满足差异化需求,并推动产品标准、成本、供应链及服务的全链条适配,实现项目全周期精细化管理。
上半年,公司完成31个项目贴膜交付、7个项目透明工地试点,实现项目100%完成业主开放日,完成11个项目全维实景展示开放,其中9个项目实现高品质开放。
依托体系化品质建设,2026年上半年,公司杭州奥博天珺、上海外滩曜、三亚海晏仁境等7个项目荣获克而瑞多个行业奖项。
6、提升资产经营规模,做强综合服务能力不动产经营方面,公司经营资产规模稳步提升。
报告期末,公司商业、酒店、租赁住房、写字楼四大类资产累计在营面积668万平方米,新开业46万平方米。
其中,住房租赁新增开业33万平方米、5729间,累计在营4.1万间；面对市场需求不足的压力,写字楼出租面积净增13万平方米,出租率提升2个百分点；酒店平均入住率同比提升1个百分点。
不动产服务方面,保利物业市场化拓展能力持续增强,上半年第三方新拓展项目的单年合同金额约人民币14.06亿元,其中超80%聚焦核心城市,北京、广州、天津拓展金额均超过1亿元；同时,拓展质量进一步优化,单年合同金额超千万元的第三方新拓展项目占比55.1%,业态包括住宅、金融后勤、工业园区、商业门店、城镇景区和医院等。
报告期内,保利物业实现营业收入88.3亿元,实现归母净利润9.33亿元,其中,第三方项目物业管理收入32.9亿元,同比增长18.4%。
公司前身为广州保利房地产开发公司,是由中国保利集团公司(以下简称“保利集团”)全资子公司保利南方集团有限公司(原名为“保利科技南方公司”,以下简称“保利南方”)于1992年9月14日在广州市注册成立的全民所有制企业,2002年8月22日,经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[2002]616号文批准,由保利南方作为主发起人,联合广东华美国际投资集团有限公司(原名为“广东华美教育产业集团有限公司”)和张克强等16位自然人,公司改制为股份有限公司,名称变更为“保利房地产股份有限公司”。
2006年3月,公司更名为“保利房地产(集团)股份有限公司”。
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2006]30号文核准,本公司于2006年7月19日首次公开发行人民币普通股(A股)15,000万股,每股面值1元。
2006年7月31日,本公司股票在上海证券交易所上市交易,证券代码600048,股票简称“保利地产”。