万泽股份 - 000534.SZ

主营业务：微生态活菌产品、高温合金及其制品的研发、制造与销售

经营范围：高温合金及其制品的研发、制造(制造限分支机构经营,国家产业目录淘汰类产品除外)、销售、维修及相关技术服务;货物进出口、技术进出口;普通机械、电器机械及器材、金属材料、建筑材料、化工原料(危险化学品除外)、汽车零部件的销售;电子计算机及配件的出租和销售;电子计算机技术服务;对采矿业、医药业的投资。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

万泽实业股份有限公司(股票代码:000534)原名汕头电力发展股份有限公司,成立于1992年,1994年1月在深交所上市。

2013年5月更名为万泽实业股份有限公司。

公司于2014年开始谋求转型,稳步实施未来有序退出房地产行业并转型高温合金等高端制造行业的战略。

公司于2019年3月完成重大资产置换;本次重大资产置换完成后,公司的主营业务由房地产开发与销售变更为微生态制剂、高温合金及其制品的研发、生产及销售。

全资子公司内蒙古双奇药业股份有限公司是国内唯一专注于消化和妇科两大微生态系统的厂家,主要产品双歧杆菌乳杆菌三联活菌片(商品名称:“金双歧”)和阴道用乳杆菌活菌胶囊(商品名称:“定君生”),均是由人体原籍菌组成的微生态活菌制品,连续多年被纳入国家医保目录,在细分领域内具有较高的市场知名度和市场占有率。

在高温合金业务方面,公司是涉及高温合金及其构件产业的民营企业中,国内仅有的建立了从母合金制备、粉末冶金制粉以及到高温合金构件制造的具有完整研发体系的企业。

在产业化上,形成了以上海万泽精密铸件为主体的高温合金等轴晶叶片、等轴晶涡轮、不锈钢及钛铝合金构件的产业化生产能力,主要面向以航空与航天动力、舰船与地面燃机、机车与汽车发动机配套用高温合金和不锈钢叶片、叶轮、壳体等为主体的目标市场;以深汕万泽精密铸造为主体的高温合金母合金、高温合金粉末及其制品、精密铸造叶片的产业化生产能力,主要面向以航空发动机、燃气轮机配套用粉末盘,以及核电、机车动力配套用热端部件为主体的目标市场。

目前公司是国内唯一具备从高温合金材料研发到部件制备全流程研制能力的民营企业,并与国内部分科研院所和企业建立了长期稳定的合作关系,公司所生产的定向、单晶及等轴晶叶片和粉末涡轮盘等产品已先后在我国多型号航空发动机、燃气轮机等装备中获得应用。

报告期内,公司的主营业务为微生态活菌产品、高温合金及其制品的研发、生产及销售。

（一）微生态活菌产品业务公司下属全资子公司内蒙双奇是国内唯一专注于消化和妇科两大人体微生态系统的国家级高新技术企业,主要产品双歧杆菌乳杆菌三联活菌片（商品名：“金双歧®”)和阴道用乳杆菌活菌胶囊（商品名：“定君生®”),均是由人体原籍菌组成的微生态活菌药品。

其中：“金双歧®”是目前少有的处方药和OTC双跨的微生态活菌药品之一,主要用于治疗肠道菌群失调引起的腹泻及便秘,是消化科、儿科、老年科等科室肠道疾病的预防及治疗用药,“定君生®”则是国内唯一治疗妇科生殖道感染的阴道用乳杆菌活菌药品。

“金双歧®”和“定君生®”在细分领域内具有较高的品牌知名度和市场占有率。

同时,公司推出的“万泽双奇牌三联益生菌粉”保健食品、“金双歧®”系列益生菌膳食补充剂以及益生菌牙膏、益生菌护手霜、胶原蛋白修复面贴和修护液等大健康产品,不断拓展丰富公司的微生态产品线,积极挖掘新的利润增长点。

（二）高温合金业务公司专注高温合金材料和核心部件的研发制造,致力于研发、生产具有自主知识产权和国际竞争力的精密铸造叶片、高温合金粉末盘件、高温母合金及其合金粉末等。

（1）已建立超高纯度高温合金熔炼核心技术体系,主要生产镍基高温母合金；该产品主要作为母材或应用于热端部件的生产中,如粉末冶金制粉、高温合金铸造等；（2）已建立超高纯度粉末冶金制粉核心技术体系,主要是将高温母合金进行雾化,来完成高温合金粉末的制备,其粉末主要用于制造先进发动机的涡轮盘、封严篦齿盘等粉末盘件的生产,产品已经经过考核认证,进入批量生产；（3）已掌握精密铸造叶片核心技术,并成功使用自主研发的镍基高温母合金试制出高品质的等轴、定向及单晶涡轮叶片,相关产品已应用于航空发动机、燃气轮机、机车动力等产业,部分产品已进入批量生产；（4）已掌握高温合金粉末涡轮盘件、篦齿盘等构件制备的核心工艺及其参数控制技术,成功研制并交付高温合金粉末盘件并通过装机长试考核,进入批量生产阶段。

1、概述2025年,面对复杂多变的国际环境,我国经济顶压前行、向新向优发展,展现强大韧性和活力。

在此背景下,公司积极应对经营发展中的新挑战与新机遇,在2025年实现了持续、稳定的良好增长,实现营业收入129,050.11万元,较去年同期增长19.62%；归属于母公司所有者的净利润19,701.85万元,较去年同期增长2.22%。

截至2025年12月31日,公司总资产为458,977.79万元,归属于母公司所有者的净资产为160,333.28万元。

（一）报告期内,公司医药工业板块面对医药行业高质量发展的新趋势,始终紧盯目标,创新经营,业绩再创新高。

1、通过“自主研发+外部引进”,加快研发能力构建。

公司通过建立成熟品种技术研究+License-in创新研究的双轮驱动模式,在已有两款经市场验证的微生态活菌药品基础上,整合活体生物创新药（LBP）的自主研发与产业转化平台,研发管线覆盖消化、妇科和儿科等治疗领域。

报告期内,为全面推动现有产品的技术改良升级工作,万泽微生物研究院与中国医药工业研究总院通过战略合作启动“金双歧变更规格研究”重大项目,深入推进“金双歧”和“定君生”两款微生态活菌药品的改良和升级。

同时,为进一步规范和指导“金双歧”的临床使用,《双歧杆菌乳杆菌三联活菌片在消化系统疾病的临床应用指南》编制项目于2025年9月在广州召开启动会议。

截至2025年12月31日,内蒙双奇已累计申请发明专利11项,已获得授权发明专利11项。

另一方面,内蒙双奇于2025年2月与四川厌氧生物签订《许可协议》,内蒙双奇获得四川厌氧生物开发的一款“阴道用四联乳杆菌活菌胶囊”（以下简称“KAL-001”）在中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区的独占许可,包括开发、生产和商业化权益。

KAL-001是四川厌氧生物自主开发的1类治疗用生物制品微生态活体生物创新药,也是目前全球首个进入临床研究的阴道用四联活菌制剂,多菌株可发挥协同作用,有望为细菌性阴道病患者及其它潜在适应症的临床治疗带来更多获益。

此外,KAL-001还在同步进行绝经后萎缩性阴道炎（PAV）适应症试验研究。

KAL-001已在报告期内完成了二期临床研究,并顺利启动三期临床试验工作。

2、在高质量完成保供任务的前提下,全面推进南北双基地建设。

报告期内,珠海万泽生物医药研发总部及产业化基地已全面进入设施设备调试、验证和试生产阶段；同时,根据内蒙双奇与四川厌氧生物《许可协议》的相关约定,于2025年6月启动KAL-001相关技术转移工作,珠海万泽生物中试研究基地投入运行,按照计划推进菌粉生产工艺、制剂生产工艺的验证研究及三期临床样品制备等工作。

内蒙双奇沙尔沁新厂区也进入设施设备采购、安装及净化工程施工阶段。

3、持续深化学术营销,加强品牌建设。

报告期内,公司组织参加了2025中国医师协会妇产科医师学术年会、中华医学会第十六次妇产科学学术会议、第十八届中华女性生殖道感染峰会（白云会）、第十三届中欧妇科内镜高峰论坛、中国肠道大会、中华医学会第二十五次消化系病学术会议、中华预防医学会微生态学分会年会、中华医学会全国儿科学术年会等国家级学术会议二十余场、省市级会议三百余场,自主举办研讨会、科室会近千场,并参与白云关爱全国巡讲项目以及第90届全国药品交易会等产业盛会,不断提升“金双歧”和“定君生”等产品的品牌形象和行业影响力。

万泽微生物研究院、内蒙双奇还在2025年4月与国际益生菌与益生元科学协会（ISAPP）联合举办国际妇科微生态线上研讨,来自中国、比利时、澳大利亚、瑞典、南非等国家和地区的国际专家聚焦生殖道微生态前沿进展,深入探讨益生菌疗法、活菌药物研发及精准干预策略,全面拓展了公司国际和国内微生态学术交流平台。

报告期内,公司先后组织到中国人民解放军军事科学院微生物所、中国科学院微生物研究所、中国科学院深圳先进院、中山大学附属第七医院托马斯・林达尔诺贝尔奖科学家实验室进行学术交流,并积极邀请了军事科学院军事医学研究院微生物流行病研究所、中山大学药学院（深圳）、河北医科大学第二医院、中山大学附属第一医院、天津医科大学总医院、复旦大学附属妇产科医院以及热心肠研究院等行业机构的外部专家到公司交流。

报告期内,“金双歧”荣获“2025全球肠道产品领导力奖”、“西湖奖最受药店欢迎的明星单品”,“定君生”荣获“2025全球妇科微生态疗法创新驱动领导力奖”,“金双歧”、“定君生”双双入选“2024-2025年度中国药店臻选品牌”；“菌脉传承生命早期1000天项目”被评为中国上市公司“经典品牌案例”、“西湖奖创新营销案例”；公司荣获中国上市公司“年度民营领军品牌”、“经典品牌案例”、“杰出医药健康创新奖”、“2023-2025益生菌实力企业”等多项荣誉,入选“中国医药工业成长力图谱”、“中国医药工业企业社会责任优秀案例”；内蒙双奇荣获“2024年度科技创新奖”、“税收贡献奖”、“工业总产值贡献奖”、“固定资产投资贡献奖”等荣誉。

陈岚总经理连续三度上榜“西湖奖•中国医药产业先锋人物奖”,并荣获“2025年度中国药店医药营销金牌操盘手”、“医疗健康创新力人物”等荣誉。

这些荣誉不仅是对公司深耕微生态领域努力的肯定,也是对公司行业影响力的充分肯定。

4、积极提升数智化能力,加强信息化团队建设。

报告期内,公司启动“流向采集＆智能清洗”项目、全链路升级数智化项目,并持续推进南北双基地的智能化项目建设,管理效率、业务执行力逐步提升。

（二）报告期内,公司高温合金事业部紧抓“两机”（航空发动机、燃气轮机）产业快速发展的战略机遇,加快产业布局。

1、专注自主研发,不断提升研发能力。

万泽中南研究院承接的国家重大专项发动机叶片修复用合金材料研究项目按计划稳步推进,参与实施的国家重点研发计划高温合金先进定向凝固技术研究项目顺利完成仿真技术研究任务,进一步拓展了公司在高温合金领域的技术覆盖面。

万泽航空持续深耕两机高温合金产品产业化和市场开拓,新立项国家重大专项,在构建高温合金关键零部件安全评估及可靠性验证平台和复杂结构单晶涡轮叶片制备技术方面获得支持；完成第三代单晶高温合金精密铸造工艺研究,并在航空发动机和燃气轮机领域取得突破应用；在高承温大尺寸粉末涡轮盘工程化方面取得了预期进展,往年承担的国家重大专项和军队重大项目也顺利通过验收。

上海万泽已承接的航空发动机及燃气轮机用单晶高温合金及叶片研发与产业化项目和新一代航空发动机低压涡轮TiAl叶片关键技术开发与示范应用（应用示范）均按项目规划预期稳步推进,并新增涡轮式发动机燃烧室用耐热部件的产业化项目,对标目标机型,将有助于提升国产航空发动机及燃气轮机燃烧室用耐热部件的性能、可靠性和自主可控水平,突破燃烧室用耐热部件的制造技术瓶颈,实现关键部件的国产化与产业链自主可控。

截至2025年12月31日,万泽中南研究院累计申请发明专利69项、实用新型专利64项,已获得授权发明专利36项、实用新型专利59项；上海万泽累计申请发明专利40项、实用新型专利44项,已获得授权发明专利26项、实用新型专利37项；深汕万泽已累计申请发明专利15项、实用新型专利24项,已获得授权发明专利10项、实用新型专利23项；万泽航空已累计申请发明专利48项、实用新型专利64项,已获得授权发明专利24项、实用新型专利53项。

2、以研发带动销售,积极开拓市场。

在中小型燃机方面,公司的高温合金产品获得了龙江广瀚的高度认可并获得“金牌供应商”称号,承接了龙江广瀚从2MW到40MW的全系列燃机高温合金叶片；在中重型燃气轮机方面,先后与上海电气、联合重燃等国内主机厂进行合作,并成功进入东方电气、杭汽等主机厂供应商体系,跻身国内顶级供应商；在燃气轮机海外市场,公司也取得了多型燃气轮机叶片订单,覆盖了6MW、32MW、50MW以及480MW多型燃气轮机叶片。

在中小型涡轴涡桨方面,顺利完成上海尚实的多型发动机全系列高温合金叶片以及粉末冶金盘件的交付任务。

在与航发动力的相关业务方面,前期承接的某项目已经进入批产状态,提前完成了质量改进计划；同时承接了2型预研大推力发动机多款单晶叶片,包含三代单晶、双联双层壁导叶等多项高难度任务,部分已完成鉴定并交付试车。

此外,上海万泽获得了中航发商发“金牌供应商”、“突出贡献优秀集体”称号；公司相关高温合金产品还获得了青岛中科国晟公司、成立航空、博马科技、中国中车、Wabtec运输、福鞍股份、无锡透平、源清动力、西门子全球能源公司、GarrettMotionSARL等行业重要企业的高度认可,完成了相关订单的交付,取得了相应突破。

3、持续优化工艺,争取效率与效益的双提升。

报告期内,上海万泽、深汕万泽的相关高温合金技术改造项目有序推进,通过开展一系列工艺改进、品质改善工作,进一步提升产品良率。

同时,万泽航空通过了国家装备承制、GJB9001C质量管理体系的年度审核、NADCAP认证以及多个客户的供应商资质审核；上海万泽贯标并保持AS9100D（航空）及IATF16949（汽车）质量体系,铸造特殊过程也通过了NADCAP认证；万泽中南研究院也顺利通过CNAS复评审和ISO体系换证评审,金属检测能力进一步提升,为公司高温合金相关产品提供更好的技术支持。

截至2025年末,公司已具备高温合金单晶及定向叶片60,000件/年、等轴叶片307,000件/年、汽车涡轮2,000,000件/年、其他结构件10,000件/年、粉末盘100件/年、粉末150吨/年、母合金150吨/年的生产能力。

公司原名汕头电力发展股份有限公司系于一九九二年七月十八日经广东省经济体制改革委员会粤股审[1992]16号文批准,由汕头市电力开发公司、中国建设银行汕头信托投资公司、中国工商银行汕头信托投资公司、汕头市城市建设开发公司、中国交通银行汕头分行等5家公司发起设立的股份有限公司。

一九九三年九月二十七日经中国证券监督管理委员会证监发审字[1993]67号文及深圳市证券管理办公室证办复[1993]125号文批准,向社会公众公开发行人民币普通股(股)2,593万股,并于一九九四年一月十日在深圳证券交易所上市,取得注册号为4405001006652号企业法人营业执照。

随着公司主营业务不断扩大,为更好地适应公司发展要求,经公司2013年第二次临时股东大会审议通过,公司名称由“广东万泽实业股份有限公司”变更为“万泽实业股份有限公司”。

2013年5月6日,公司已办理完成变更公司名称的工商登记手续,公司名称正式由原“广东万泽实业股份有限公司”变更为“万泽实业股份有限公司”,公司股票简称“万泽股份”和股票代码“000534”不变。