恒兴新材 - 603276.SH

主营业务：围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局,有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品

经营范围：许可项目:危险化学品生产;危险化学品经营;食品添加剂生产;货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:食品添加剂销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

江苏恒兴新材料科技股份有限公司系江苏省高新技术企业,是一家专业从事有机酮、酸、酯类产品的开发、生产及销售的民营股份制上市企业。

公司的产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料及环保涂料等绿色领域,已成为3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯、正丁酸、异丁酸、正戊酸等产品在全球市场的主要供应商,综合实力具备国际竞争力。

公司目前建有4大生产基地(江苏宜兴、江苏连云港、山东济宁、宁夏吴忠),4大生产基地建设投产后,有机酮、酸、酯等精细化工产品的总产能将达到45万吨/年。

公司设有“江苏省博士后创新实践基地”,拥有一支由浙大、清华等高校的资深技术顾问组成的研发团队。

公司已拥有60余种酮、酸、酯类精细化工产品的生产工艺,尤其在氧化、酮化和酯化工艺等方面具备核心技术优势。

研发技术优势突出。

公司已通过ISO9001/45001/14001/22000管理体系认证,系二级安全生产标准化企业。

近年来,获得了江苏省“高新技术企业”、“专精特新中小企业”、“四星级上云企业”;宜兴市“重点骨干企业”、“工业高质量发展优质企业”、“安全生产先进企业”;宜兴经济技术开区“对上贡献十强企业”、“行业龙头企业”等荣誉称号。

全资子公司山东衡兴新材料科技有限公司被认定为“山东省第一批高新技术企业”。

2023年9月25日,江苏恒兴新材料科技股份有限公司成功登陆上交所主板,股票简称:恒兴新材,股票代码:603276。

（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途公司采购丙酸、异丁醛、正丁醛、醋酸等大宗化学品作为原料,立足自身产品链一体化、系列化布局优势,对原料进行有效综合利用、聚焦研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。

经过多年的技术开发和客户积累,公司已成为国内酸酮酯领域生产规模领先、产品种类丰富,具备一定国际竞争力的特种化学品生产企业,产品从成分大类划分,覆盖有机酮、有机酯、有机酸、酸酐、脂肪酸盐类等,产品规模与品类优势持续凸显。

公司深度践行产品系列化、生产一体化发展战略、充分发挥技术研发优势和产品链成本优势,在3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯系列、丁酸乙酯、异丁酸和正戊酸等核心产品的基础上,延伸丁酸甘油酯系列、乙二醇二醋酸酯、2-甲基丁酸乙酯、2-戊酮、苯丙酮、正丁酸、酸酐系列、脂肪酸盐等产品,2025年成功新增异丁酸苯氧酯等产品,酸酐类、酮类等核心产品产销大幅增长。

全年实现销量7.85万吨,同比增长20.83%,销售额8.68亿元,同比增长18.91%。

海外市场表现亮眼,2025年实现外销收入12,069.13万元,同比增长53.47%。

从应用领域分,公司产品深度覆盖绿色除草剂中间体、锂电池电解液添加剂、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、环保型高档有机溶剂、医药中间体、其他重要的多用途化学中间品等领域,下游与现代农业、新能源、食品加工、日化、生物医药等产业高度契合,2025年应用领域中电解液添加剂等品类的产品销售呈现接近翻倍增长的强劲发展态势。

1、绿色除草剂中间体：主要包括3-戊酮、甲基异丙基酮（MIPK）。

3-戊酮主要用于生产高效、低毒的除草剂二甲戊灵,甲基异丙基酮主要用于生产高效、低毒的除草剂咪草烟,是绿色农药领域的重要基础原料。

2、锂电池电解液添加剂：主要为高纯电子级丙酸酯和醋酸酯系列类产品,紧跟新能源锂电池产业发展趋势,产品市场需求持续攀升。

3、绿色食品及饲料添加剂：主要包括丁酸甘油酯系列、脂肪酸盐系列、2-甲基丁酸乙酯、醋酸异戊酯等。

其中丁酸甘油酯系列产能与品质行业领先,产品在维持动物肠道健康、替代抗生素添加剂等方面发挥积极作用,市场认可度高。

4、香精香料：主要包括丁酸乙酯、己酸乙酯、丁酸异戊酯等,品类丰富且品质稳定,满足日化、食品等领域的香精香料生产需求。

5、环保型高档有机溶剂：主要包括乙二醇二醋酸酯（EGDA）、丙酮缩甘油、丙酮缩甘油醋酸酯、2-庚酮等,属于环保型高端溶剂,适配下游行业绿色化发展需求。

6、医药中间体：主要包括正戊酸、苯丙酮等,为医药原料药生产提供关键中间品,产品质量契合医药行业高标准要求。

7、其他重要的多用途化学中间品：主要包括丁酸系列、酸酐系列、正戊醛、正丁醚等,其中酸酐类产品2025年产销增幅超90%,成为公司潜在的重要业绩增长极,多品类产品可广泛应用于化工、新材料等多个领域。

（二）公司的经营模式综合考虑国家产业政策、行业及上下游发展情况、市场供需情况等因素,公司在长期发展中形成了成熟稳定的经营模式。

2025年围绕“夯实四个生产基地、构建两个高端平台”战略目标,持续优化经营各环节管理效率,主要经营模式未发生重大变化。

1、采购模式公司生产所需的主要原材料包括醋酸、丙酸、异丁醛、正丁醛、乙二醇、甘油、乙醇、正丙醇等,辅助材料包括催化剂、包装物及各类辅料等,核心原料采购量随四大生产基地产能释放与产品结构优化动态调整。

公司采购部作为采购工作核心部门,结合生产计划、各基地实际库存情况及市场原料价格波动趋势科学制定采购计划,通过向主要供应商询价、比价并综合考量交期、品质保障能力等因素后,从合格供应商中选定具体厂商,编制采购申请单并经严格审批后与合作厂商签订采购合同。

供应商按合同要求完成备货、检测、送货后,公司对到厂原材料完成检测、验收程序,合格后正式入库。

公司原材料以国内供应商采购为主,付款采取款到发货和货到付款相结合的方式,主要付款形式为银行承兑汇票或银行汇款；部分原材料通过国外采购补充,付款形式主要为信用证,2025年公司进一步优化供应商体系,保障原料供应的稳定性与成本可控性。

2、生产模式公司始终采取“以销定产、产销结合”的核心生产模式,适配多品类、多基地协同生产的经营特点。

销售部根据国内外市场销售需求、客户订单情况编制产品备货通知单,同步下发给生产部和各基地仓库；生产部结合备货需求、各基地产能布局制定精细化生产计划,向采购部同步生产原料需求,并根据计划向仓库领用原料组织生产。

随着四大生产基地产能逐步释放,公司结合各基地库存能力、原材料价格波动周期、市场供需变化以及销售预期进行适量备货,有效应对市场需求波动。

生产部对各基地产品生产全流程与成品入库质量进行严格管控,安环部统筹各基地生产过程的安全与环保管控,多部门协同配合,保障按客户要求及时、保质供货。

2025年公司四大基地总产量突破9万吨,山东衡兴、宁夏港兴等基地技改逐步落地,生产效率与产能利用率进一步提升。

3、销售模式（1）销售对象与模式公司销售对象主要为生产厂商及贸易商。

向两类客户销售产品均采用买断式销售模式,按合同约定完成产品交付并经验收无误后,销售义务即履行完毕,客户按合同约定支付价款。

生产厂商客户注重产品品质稳定性和供应持续性,需求具有集中性、长期持续性特点,公司与核心生产厂商建立长期稳定合作关系；贸易商客户多在接到下游客户订单或采购意向后向公司采购,能够有效覆盖分布分散、规模较小、账期较长的国内外客户,对公司扩大市场覆盖范围和品牌影响力、缓冲经营风险、降低销售费用起到重要作用,贸易商采购后自行完成最终销售、货款回收及售后维护。

（2）销售区域与流程公司销售区域内销、外销并重,2025年海外市场表现亮眼,国际市场品牌影响力逐步提升。

内销模式下,销售业务员与意向客户接洽,沟通核心交易要素并起草合同,合同经管理层审核通过后双方签署盖章,货物可由客户自行提货或由公司委托专业物流运输；外销模式下,公司外贸人员通过电子邮件、网络会议、外商实地访问、参与国内外业内权威展会等多种方式与客户开展询价报价、商业合作模式交流,达成交易意向后,双方签署书面销售合同,明确约定采购品种、价格、数量、特定质量指标、到货时间、货款结算方式等关键要素,保障外贸业务规范推进。

2026年公司将启动上海营销中心,在海外贸易、涂料、有机硅等关键领域补充销售力量,进一步优化销售布局。

4、研发模式公司研发模式以自主研发、自主创新为核心,同时深度联动高校、科研院所等开展产学研合作,持续打造“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新体系,同步推进基础创新与应用创新,以技术研发赋能产品高端化、系列化升级,为公司“碳-硅双轮驱动”战略落地提供核心技术支撑。

（三）公司的业务和产品符合产业政策鼓励方向公司深耕精细化工领域,生产经营活动严格遵循国家产业政策要求,已纳入行业相关产业规划布局,生产经营环节及各类募投项目均未列入《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的限制类、淘汰类范畴,不属于落后产能,生产经营合规性与产业发展导向高度契合。

公司的业务布局及产品体系深度契合国家关于化工行业向绿色制造、高端化、差异化、系列化发展的政策要求,核心产品涵盖环境友好型农药中间体、锂电池电解液添加剂、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、环保型高档有机溶剂、医药中间体等品类,下游广泛服务于现代农业、新能源、食品加工、生物医药、日化等战略性新兴产业与民生领域,与《“十四五”原材料工业发展规划》《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》等国家核心产业政策的鼓励发展方向高度一致。

同时,公司坚持走绿色低碳、创新驱动的发展路径,持续推进生产一体化、业务绿色化、技术高端化升级,大力研发绿色合成工艺、高端专用化学品,布局有机硅、生物合成等高端赛道,相关研发与产业化实践贴合国家推动精细化工产业高质量发展、培育新质生产力、实现“双碳”目标的政策导向,是政策鼓励发展的高端精细化学品制造企业。

公司的前身是恒兴有限,由张翼、陈维斌和卢荣群于2006年12月11日共同出资设立。

2006年12月14日,恒兴有限取得无锡市宜兴工商行政管理局核发的注册号为3202822113999的《企业法人营业执照》。

发行人系恒兴有限整体变更设立的股份有限公司。

2019年10月1日,发行人前身恒兴有限召开股东会并作出决议,同意公司按经审计净资产值折股将公司整体变更为股份有限公司。

2019年12月26日,容诚会计师事务所出具了《审计报告》(会审字【2019】8221号),经审计,截至2019年10月31日,恒兴有限净资产为42,053.34万元;江苏中企华中天资产评估有限公司出具《宜兴市恒兴精细化工有限公司拟改制设立股份有限公司涉及净资产价值资产评估报告》(苏中资评报字【2019】第3061号),经评估,截至2019年10月31日,恒兴有限的净资产评估值为52,609.48万元。

2019年12月27日,恒兴有限全体股东签署《关于宜兴市恒兴精细化工有限公司整体变更为股份公司的发起人协议》。

2020年1月6日,公司召开创立大会暨2020年第一次临时股东大会,审议并通过了整体变更设立股份有限公司的议案,以经容诚会计师审计的截至2019年10月31日的净资产额42,053.34万元折为股份有限公司12,000.00万股(每股面值为人民币1元),余额扣除专项储备542.83万元后计入资本公积。

容诚会计师对本次整体变更进行了审验确认,并于2020年1月13日出具了《验资报告》(容诚验字【2020】230Z0004号)。

2020年3月27日,无锡市行政审批局向恒兴科技核发《营业执照》(统一社会信用代码号:913202827961054132)。

2018年8月22日,恒兴有限股东作出决议,同意:①中港投资将其持有恒兴有限255万元出资份额(占注册资本5.10%)转让给张千;②中港投资将其持有的恒兴有限150万元出资份额(占注册资本3.00%)转让给王恒秀;③中港投资将其持有的恒兴有限95万元出资份额(占注册资本1.90%)转让给张翼。

2018年9月13日,恒兴有限就上述股权转让完成相关工商变更登记手续。

2018年10月31日,恒兴有限作出股东会决议,同意公司注册资本由5,000万元增加至6,000万元,新增1,000万注册资本全部由新增的投资人缴纳。

2019年1月25日,恒兴有限完成相关工商变更登记手续。