主营业务：精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售
经营范围：塑胶模具、合金压铸模具、压铸产品、铝型材、五金制品、塑胶产品(不含注塑工艺)的销售;经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。塑胶模具、合金压铸模具、压铸产品、铝型材、五金制品、塑胶产品(不含注塑工艺)的生产、加工(具体范围凭环保批复经营);普通货运;压铸件、塑胶件、线缆、电子产品的装配组装业务。
深圳市铭利达精密技术股份有限公司(简称:铭利达/MLD;股票代码:301268)成立于2004年,总部位于深圳南山,目前拥有18家分子公司,国内外7个生产基地。
铭利达主营业务覆盖新能源汽车、储逆、液冷、机器人等领域,具有精密结构件全产业链服务能力。
产品涵盖精密压铸、精密注塑、精密型材、精密冲压、连接元件等。
铭利达围绕“以客户为中心”的理念,坚持“3015”发展战略,在全球范围内拥有多个研发生产基地,进行全球化资源配置,具备全球化产品研发、跨国供应链运营、区域产业集群化的竞争优势,为客户提供精良的产品和高效、便捷、成本领先的服务,致力于成为全球领先的一站式精密结构件制造商。
(一)报告期内公司所处行业情况公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。
公司金属制品类业务收入占比超过50%,是公司第一大业务,因此公司属于“C33金属制品业”。
2026年上半年,公司以精密结构件为核心,深耕新能源汽车、光伏、储能三大主业,持续推进和布局液冷散热、机器人新兴领域,加大资源投入力度。
报告期内公司营业收入持续保持增长。
新能源汽车板块仍然作为第一营收主力,深度配套国内外头部客户,在存量项目放量及新客户、新项目持续落地的带动下保持稳健增长,产能与结构持续优化;光伏业务随着行业供需格局改善及去库存周期收尾,需求逐步回暖,公司依托逆变器结构件等核心工艺优势,部分核心客户的订单稳步修复;储能业务得益于海内外终端市场需求的快速增长及重点新客户的持续拓展,上半年订单延续高增长态势,需求旺盛,继续作为重要增长动力。
新兴液冷散热业务依托子公司逐步起量,已完成多款产品样品研发及多家客户小批量送样验证,部分客户已逐步完成准入及验收,为后续逐步切入新能源及数据中心领域,构建中长期增长曲线奠定了较好的基础;机器人业务海内外同步拓展,部分客户进入样品及小批量阶段,为后续增量蓄力。
整体来看,公司主业持续修复、新赛道布局有序推进,经营结构不断优化,为后续盈利改善与规模扩张奠定坚实基础。
1、汽车行业2026年上半年,全球汽车市场在结构性调整中延续分化态势,新能源汽车仍为全球车市增长的核心引擎。
根据TrendForce集邦咨询统计,2026年第一季度全球新能源汽车(含纯电、插混及氢燃料电池车)销量为394万辆,同比微降约2%,占全球汽车总销量的19%,市场正从规模扩张期转向成本压力主导的新阶段;其中中国新能源车市场进入深度调整期,西欧市场呈现复苏迹象,日本、韩国纯电动汽车销量实现显著增长,纯电市场格局生变,特斯拉以12.9%的全球市占率反超比亚迪重夺销冠,小米首次进入全球纯电销量前十。
展望全年,TrendForce预计2026年全球新能源汽车销量将达2,335万辆,同比增长约14%,相较持续萎缩的燃油车赛道仍具较强成长韧性。
中国市场方面,根据中国汽车工业协会(中汽协)数据,2026年上半年我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆,同比分别下降4.0%和4.1%,降幅较前5个月进一步收窄,行业运行总体平稳、结构升级加速;新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆,同比分别增长6.7%和7.3%,新车销量占汽车新车总销量的比例达49.6%,其中6月单月新能源汽车渗透率已达58.5%,新能源乘用车国内销量占比达67.2%,新能源汽车已成为国内汽车市场主导力量。
出口方面,上半年我国汽车出口509.6万辆,同比增长65.3%,半年度出口量首次突破500万辆大关,其中6月单月出口103.7万辆、首次突破百万辆;新能源汽车出口235.5万辆,同比增长1.2倍,成为出口增长的核心引擎。
政策与市场结构调整并行,“两新”政策持续发力驱动汽车后市场消费增量。
上半年国内乘用车终端市场整体承压,但行业格局重塑加速:中国品牌乘用车市占率稳定在70%左右,6月单月突破75%创历史新高,自主品牌主导地位持续强化;与之相对,合资品牌受电动化转型滞后影响,销量普遍出现25%-35%的同比下滑。
细分结构上,40万元以上高端新能源市场逆势正增长,油电混动车型成为燃油板块中唯一保持韧性的品类,产业新旧动能转换持续加速。
从全球区域格局看,新兴市场与成熟市场走势进一步分化。
国内终端需求承压背景下,出口已成为支撑行业增长的核心支柱,上半年出口量占总销量的比重达33.9%,中国车企加速深化“贸易+投资”模式,通过在东南亚、拉美、中东及欧洲等地布局产能,有效对冲贸易壁垒风险;西欧市场在排放法规及补贴政策带动下新能源渗透率持续提升,日韩市场纯电渗透加速,但受车用存储芯片等原材料价格结构性上涨影响,全球车企普遍面临成本传导压力,行业竞争焦点正从需求侧转向供给侧降本能力。
展望2026年下半年,中汽协预计全年汽车销量将逐季回暖,新能源汽车销量有望突破1,600万辆,渗透率将继续提升;“两新”政策延续实施,汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇,智能化与全球化成为行业竞争核心,出口与新能源仍将是拉动行业前行的双引擎。
2、光伏行业2026年上半年,光伏行业在“反内卷”政策与市场化机制深化下加快迈向高质量发展,装机规模保持高位增长,产业链供需格局持续改善,行业整体运行稳中向好。
根据国家能源局2026年7月发布的数据,2026年上半年全国光伏新增并网7,177万千瓦(71.77GW),其中集中式光伏2,955万千瓦、分布式光伏4,222万千瓦;截至2026年6月底,全国光伏发电装机容量达12.72亿千瓦,同比增长15.8%,其中集中式光伏6.96亿千瓦、分布式光伏5.76亿千瓦,光伏继续稳居全国第二大电源。
上半年全国光伏发电量6,555亿千瓦时,光伏发电利用率91.4%,行业运行整体平稳。
从装机构成看,分布式光伏新增占比约59%、继续领先集中式,工商业分布式依托绿电市场化交易机制成熟及分时电价优化延续高增长,户用分布式在部分电网承载力饱和区域增速放缓;集中式光伏依托“沙戈荒”大基地项目有序并网保持平稳增长,新疆、甘肃、青海等西部省份凭借特高压外送通道与绿电交易机制领跑全国。
制造端“反内卷”成效显现,产业链价格在2025年深度调整后逐步回归理性区间,落后产能加速出清,行业集中度提升,头部企业盈利逐步修复,供需格局持续改善。
同时,光伏行业技术迭代持续加速,N型TOPCon已确立市场主流地位,钙钛矿叠层电池转换效率屡创新高并开启百兆瓦级量产示范,晶硅-钙钛矿叠层等前沿技术产业化进程加快。
国际市场方面,全球能源转型需求为行业提供广阔空间,欧盟光伏发电占比持续提升并稳居第一大电力来源,拉美、中东及东南亚等新兴市场贡献主要新增量,中国光伏产品凭借技术成本双重优势持续引领全球市场。
展望2026年下半年及未来,光伏行业将在“双碳”目标与全球能源转型驱动下保持稳健增长。
国内市场方面,绿电市场化交易、“绿电直连”及隔墙售电等机制加速落地,推动光伏就近消纳与高质量发展;国际市场方面,拉美、中东、东南亚等新兴市场装机需求持续释放,欧盟及美国市场政策不确定性或带来阶段性扰动,但全球光伏新增装机中长期增长趋势明确,行业有望在供给出清与技术升级共振下迎来盈利改善周期。
3、储能行业2026年是我国新型储能产业从规模化扩张向高质量跃升的关键之年,政策激励与技术进步双轮驱动下,产业延续高速发展态势,中国企业在全球市场的领先优势持续扩大。
首先,国内储能市场在规模持续扩张中加快结构优化。
根据中关村储能产业技术联盟(CNESA)统计,截至2026年6月底,我国电力储能项目累计装机规模达237.2GW,同比增长41.4%,其中新型储能累计装机168.2GW、占比突破70%,同比增长58.6%,已成为驱动产业增长的核心引擎;2026年上半年新型储能新增装机21.64GW/58.20GWh,项目并网节奏回归常态化,独立储能主导地位持续强化(占比74.3%),西北地区项目平均储能时长达3.04小时领跑全国,长时储能落地成效显著。
政策端,《“十五五”碳达峰行动方案》提出大力发展长时储能,明确到2030年新型储能装机容量力争达到3亿千瓦;2026年6月发布的《新型能源体系建设“十五五”规划》进一步要求推动算力基础设施与风电、光伏、储能协同规划。
全球市场方面,中国银河预计2026年全球储能新增装机约480GWh、同比增长50%,其中大储仍是绝对主力,美国AI数据中心缺电、欧洲风光占比提升与负电价治理、澳洲及东南亚户储需求爆发共同构成全球需求扩张的多重支撑。
其次,中国企业巩固全球供应链主导地位,技术路线持续升级。
2026年上半年国内新型储能招中标市场景气度持续攀升,系统采招规模达96.5GW/273.7GWh,同比增长60%,其中独立储能占比约74%;技术层面,锂电储能仍为主流,宁德时代等头部企业持续引领高密度、长寿命电芯迭代,压缩空气、液流电池及多技术融合示范项目加速落地,钠离子电池、全钒液流电池等长时储能技术产业化进程加快;阳光电源等系统集成商加快布局面向AI数据中心(AIDC)的供电与储能产品,储能应用场景从电力系统延伸至数据中心、算力中心等多元领域。
全球范围内,中国依托全产业链优势稳居储能供给端核心地位,系统价格在原材料成本支撑下温和上行,行业正从低价竞争转向价值竞争。
综上所述,2026年全球储能行业在政策加码、技术进步与新兴需求共振下持续迈向更高规模,中国依托全产业链优势稳居供给端核心。
展望未来,长时储能商业化加速、电力市场化改革深化以及AI算力带来的用电需求增长,将成为行业增长的核心驱动力;与此同时,行业也需积极应对安全标准趋严、海外碳足迹追溯及贸易合规等新挑战,实现从规模扩张向高质量发展的跃升。
4、液冷行业2026年液冷散热产业进入规模化放量阶段,在AI算力需求爆发与芯片功耗持续攀升的双重驱动下,液冷散热已从“可选项”变为高功率数据中心建设的“必选项”。
根据中商产业研究院数据,中国液冷服务器渗透率已从2021年不足3%提升至2025年的20%,预计2026年将跃升至37%;全球AI数据中心液冷渗透率从2024年的14%提升至2025年的33%,2026年预计达到40%。
市场规模方面,中金公司预测2026年全球智算中心液冷市场规模将达1,147亿元,同比增长273%;赛迪顾问数据显示2025年中国液冷数据中心市场规模已达159.8亿元、同比增长45.2%,预计2026年将达232.5亿元并进入加速放量阶段。
技术路线上,冷板式液冷凭借技术成熟、改造成本低等优势占据绝对主导,未来三年冷板数据中心始终占据85%以上份额,浸没式液冷面向超高密度AI训练及超算场景加速渗透;英伟达高功率平台、云厂商自研ASIC芯片放量及国内“东数西算”PUE管控、字节等头部厂商液冷招标新规,共同驱动液冷产业链进入规模化订单交付阶段,为精密结构件、冷却管路、冷板等核心环节带来广阔增量空间。
5、机器人行业2026年,人形机器人产业正从技术验证阶段迈向规模化量产与场景落地关键窗口期,行业处于产业化加速通道。
根据MIRDATABANK数据,2026年上半年中国人形机器人产量接近2.5万台、出货量接近2万台,均为上年同期的4倍以上,预计全年产量将达5.5万台左右;工信部预计全年整机产量有望突破10万台,中国已成为全球增长最快的具身智能市场。
市场规模方面,IDC预测2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元,中国人形机器人市场规模将接近13亿美元、同比翻倍以上;产业链层面,执行器系统占整机成本近50%,行星滚柱丝杠、无框力矩电机、谐波减速器、六维力传感器为四大核心零部件,新能源汽车产业积累的精密制造与供应链能力正加速向机器人领域迁移,精密结构件作为机器人轻量化与结构刚性的关键载体,有望伴随产业放量迎来显著增量空间。
展望未来,随着VLA大模型等具身智能技术持续迭代与成本下探,人形机器人有望率先在汽车、物流、3C等工业场景实现规模化应用,并逐步向服务与家庭场景拓展,行业发展空间广阔。
公司的前身铭利达有限成立于2004年7月27日,注册资本为50万元,实收资本为50万元,由股东张贤明、陶诚共同以货币方式出资。
2019年10月8日,上会会计师事务所(特殊普通合伙)出具“上会师报字(2019)第6173号”《审计报告》,铭利达有限在评估基准日2019年5月31日经审计的母公司净资产为369,487,032.18元。
2019年11月12日,深圳市市场监督管理局依法核准铭利达有限整体变更为股份公司事项,并核发了统一社会信用代码为91440300764970779B的《营业执照》。
2017年8月28日,铭利达有限召开股东会并作出决议,同意达磊投资将其持有的铭利达有限2.88%的股权以90.6067万元转让给赛腾投资,其他股东放弃优先购买权。
2018年10月25日,铭利达有限召开股东会并作出决议,同意杭州剑智将其对铭利达有限享有5,280万元的债权转为对铭利达有限的投资款,其中158.6252万元计入铭利达有限注册资本,其余5,121.3748万元计入资本公积。
2018年12月13日,铭利达有限召开股东会并作出决议,同意铭利达有限注册资本由3,304.6926万元增加至3,478.6238万元,新增注册资本173.9312万元由深创投及红土投资认缴。
其中深创投以2,000万元认缴注册资本32.0033万元,红土投资以8,900万元认缴141.9279万元。
2018年12月13日,铭利达有限就上述增加注册资本事项办理完毕工商变更登记手续。