道氏技术 - 300409.SZ

主营业务：锂电材料、陶瓷材料、战略资源业务、碳材料

经营范围：无机非金属材料、高分子材料、陶瓷色釉料及原辅料、陶瓷添加剂、陶瓷机电产品的研发、生产、加工、销售及有关技术服务;锂电池材料、钴、镍、锰、铜、锡、钨、钼、铅、锌金属化合物及其制品的生产、研发、销售、仓储;经营自有产品和技术的进出口业务(国家禁止和限制及法律行政法规规定需前置审批的项目除外)。

广东道氏技术股份有限公司是A股创业板上市公司(股票代码:300409),成立于2007年9月,2014年12月在深交所上市,总部位于广东佛山。

公司深耕新材料领域,专注材料创新、工艺创新、产品创新,业务布局已从单一陶瓷材料业务发展形成当前“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的多元格局,并在此基础上明确了“AI+材料”的战略发展方向。

近年来,公司不断深化细化集团化管理,提升组织效率和战略协同,为各业务板块的高质量发展注入动能。

各业务板块中,碳材料业务和锂电材料业务已成为公司核心战略业务;陶瓷材料业务作为公司传统优势领域,将持续巩固行业领先地位。

与此同时,公司正以“立足国内,链接全球”为战略指引,坚定不移推进海外业务发展与全球化战略的落地,进一步增强公司在全球市场中的竞争力。

公司聚焦新能源电池材料迭代技术和前沿产品,已全面布局单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等固态电池关键材料,构建核心竞争力,正朝着“固态电池全材料解决方案提供商”的目标稳步发展。

下一步,公司将全力推进固态电池关键材料的大规模产业化,力争成为固态电池材料领域的龙头企业。

与此同时,公司积极拥抱AI时代机遇,将人工智能驱动的研发(AI4R&D)作为战略重点,持续布局AI芯片与算力领域。

通过合资成立广东图灵道森技术有限公司、投资入股芯培森以及合资成立广东赫曦原子智算中心有限公司等一系列举措,构建起算力支撑体系,为企业数智化转型与材料创新研发提供强大的算力支持,推动公司“AI+材料”战略的深度落地。

公司深耕新材料领域,专注材料创新、工艺创新、产品创新,业务布局已从单一陶瓷材料成功升级为多元产业生态。

报告期内,公司以“材料与资源”为两大核心基础业务,并搭建“固态电池研究院与AI原子计算”两大支撑体系,构建了“核心主业+技术赋能”协同发展的格局,推动业绩稳健增长。

核心主业方面：材料端,聚焦锂电材料与无机非金属材料两大方向。

锂电材料涵盖碳材料、正极相关材料、负极材料等锂离子电池关键材料,并已全面布局单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等固态电池关键材料,正朝着“固态电池全材料解决方案提供商”的目标稳步发展；无机非金属材料以陶瓷墨水、陶瓷釉料等陶瓷釉面材料为核心,并积极探索和拓展材料应用边界。

资源端,立足非洲刚果（金）,布局铜钴产品等上游资源,为公司提供坚实的盈利保障与资源根基。

技术赋能方面：固态电池研究院作为重要技术支撑平台,聚焦固态电池全材料体系技术攻坚和产业化落地,开展前瞻性产品、技术与设备研发,通过技术与资源共享,为材料端业务发展提供坚实技术支撑。

与此同时,公司积极拥抱AI时代机遇,布局AI原子级计算技术与算力领域,以AI4S（AIforScience）驱动微观原子层面模拟分析,革新传统材料研发模式,显著缩短研发周期、提升研发精准度,为公司整体业务发展筑牢算力底座。

（一）锂电材料业务1、主要业务、主要产品及用途公司锂电材料业务围绕锂离子电池（含传统液态锂离子电池与新型固态锂离子电池）核心材料需求,构建“碳材料+负极材料+正极相关材料”的多元化产品矩阵,形成多业务协同、全链条布局的发展格局,核心运营主体包括格瑞芬及其下属子公司（碳材料、负极材料）、芜湖佳纳及其下属子公司（三元前驱体、钴盐）,各业务板块分工明确,资源互补,共同助力公司在锂电材料领域的全面拓展。

公司深耕锂电材料核心赛道,按“碳材料、负极材料、正极相关材料”三大功能赛道布局产品,严格遵循“量产一代、研发一代、储备一代”研发逻辑,保障当前市场稳定供应,又抢占固态电池技术迭代先机,适配动力电池、消费电子电池、储能电池等多场景应用。

（1）碳材料以碳纳米管（CNT）为核心,重点布局CNT粉体与导电浆料体系,构建高性能导电网络解决方案。

CNT长径比以及碳纯度成为影响导电性的关键指标。

更高长径比、更高纯度、更好分散度、更高生产效率是新型碳纳米管导电剂的发展方向。

公司在多壁碳纳米管产业化基础上,自主开发了寡壁碳纳米管、单壁碳纳米管,形成了多元化高性能导电剂产品矩阵。

公司自研的单壁碳纳米管粉体性能优异,纯度、比表面积、G/D值等关键指标达到国际同类产品水平,部分指标实现超越,可充分满足高端应用领域对材料纯度的严苛要求。

目前,公司已按照计划顺利推进产能建设,具备稳定供应能力；开发的自研油系分散剂单壁碳纳米管油系浆料及自研水系分散剂单壁碳纳米管浆料可进一步提升导电剂的导电性能和加工性能,满足客户对高端锂离子电池导电剂的需求。

公司与电芯头部客户交流密切,积极与固态电池客户、磷酸锰铁锂材料客户、硅负极材料客户、导电塑料客户合作,拓宽导电剂的使用场景。

（2）负极材料依托碳材料平台优势,公司将业务延伸至负极材料领域,布局人造石墨加工业务,并加快推进硅碳负极材料产业化。

负极材料是锂离子的重要载体,承担能量储存和释放功能。

新一代负极材料——硅碳负极材料兼具高能量密度与快充性能,可有效缓解体积膨胀、提升界面稳定性,具备广阔的发展空间。

公司新型气相硅碳负极的核心是自主研发的多孔碳基体,独特的多孔碳基体,如免活化多孔碳基体、粒度非常集中的球形多孔碳基体,使相应的硅碳负极产品具备首效高、膨胀低、寿命长等特点,如半电池0.8V首效可以达到87%以上,窄粒径分布球形硅碳负极不仅膨胀低,平均粒径达到4-5um时,既具有优异的动力学性能,又具有长循环寿命。

该创新为公司硅碳负极产品带来明显的优势,处于行业领先水平。

目前,公司正在积极推进硅碳负极产能建设,整体进展顺利。

与此同时公司将单壁碳管包覆进一步延伸至石墨负极材料,独特的包覆技术不仅能提高石墨负极的电子传导能力,提升材料的动力学性能,还能在单壁碳管的约束下,降低石墨负极的膨胀。

动力学和膨胀性能的大幅改善可有效拓宽中低端石墨负极在电池中的应用范围。

（3）正极相关材料公司从事三元前驱体、钴盐等正极相关材料的研发、生产与销售。

前驱体产品矩阵完善,覆盖全主流型号体系,多款5系、6系、8系及9系前驱体已实现规模化量产,其中高镍产品技术水平位居行业前列。

在前沿材料领域,公司前瞻布局富锂锰基前驱体,围绕高能量密度固态电池技术路线开展技术储备与产品研发,并稳步推进客户验证及产业化落地进程。

此外,公司以“固态电池全材料解决方案提供商”为目标,聚焦高能量密度固态电池技术路线,开展富锂锰基前驱体、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等前沿材料的技术研发及产业化工作,持续完善下一代电池材料技术体系。

2、经营模式（1）采购模式公司锂电材料业务采用“年度采购+月度采购+零散补充采购”相结合的多元化模式,保障全业务线原材料供应稳定与灵活适配。

年度采购为公司每年年底根据生产部预计的下一年生产计划,综合考虑库存量和产品使用情况制定全年采购计划,然后据此与上游供应商进行谈判,签署年度供应框架合同。

月度采购为公司根据生产计划综合考虑库存量和产品使用情况制定。

零散采购主要为应对新增客户或者年度/月度计划之外的生产需求而进行的采购,规模相对较小。

（2）生产模式公司锂电材料业务主要采用以销定产的生产模式,生产部根据营销部的月度销售计划制定生产计划,严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。

（3）销售模式公司锂电材料业务主要采取直销模式。

3、主要业绩驱动因素碳材料方面,报告期内,公司以客户需求为导向持续进行产品升级,不断扩大客户群体,在消费、数码、动力电池领域全面布局并深化合作。

通过研发高附加值产品、优化生产工艺、强化内部成本控制等举措协同发力,有效推进降本增效,从而提高产品的利润率。

正极相关材料方面,报告期内,受益于钴金属市场价格上涨的积极影响,公司钴产品毛利率提升。

同时,公司通过推进生产降本措施、优化存货管理等举措提升运营效率。

（二）无机非金属材料1、主要业务、主要产品及用途公司无机非金属材料业务以陶瓷釉面材料为基础,将依托现有技术积累与产业基础,基于内部业务协同与技术延伸需求,积极向高性能无机非金属材料延伸发展,不断完善材料体系布局。

陶瓷材料的核心产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料,主要用于建筑陶瓷行业。

业务涵盖了标准化的陶瓷原材料研发、陶瓷产品设计、陶瓷生产技术服务等领域,是国内唯一的陶瓷釉面材料全品类生产制造商和技术服务提供商。

在此基础上,公司将依托既有材料技术底蕴,向碳化硅材料拓展,构建协同联动、高附加值的无机非金属材料产业生态。

公司持续执行“推进技术创新和产品创新,技术服务无限贴近客户,不断地推出新材料和新技术,解决行业的通用材料技术”的业务方针。

报告期内,相关业务主要由子公司广东道氏陶瓷材料有限公司为主体开展相关经营。

（1）陶瓷墨水陶瓷墨水是一种含有无机颜料的液体,用于陶瓷喷墨打印工艺中,代替丝网印刷和辊筒印刷。

通过喷墨打印技术,陶瓷墨水可在陶瓷釉面形成各种图案或色彩,极大地推动建筑陶瓷生产控制的数码化和产品款式的个性化,目前已成为市场上主流的陶瓷印花技术。

（2）陶瓷釉料陶瓷釉料是指经过加工精制后,施在坯体表面而形成光面或者亚光釉面或未完全玻化而起遮盖或装饰作用的物料。

公司陶瓷釉料产品主要有基础釉、全抛釉、熔块干粒釉。

其中熔块干粒釉如大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂干粒等,是引领大板行业发展的创新产品。

2、经营模式（1）采购模式公司原材料采购由公司生产部根据销售计划结合库存情况制定月度采购计划。

（2）生产模式1）陶瓷墨水是标准产品,公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。

公司的订单系统可根据公司墨水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定公司下月的墨水用量,再根据公司的合理库存以确定公司的排产计划并组织生产。

2）釉料产品兼具标准化和个性化特征,产品具备通用基础配方,但需根据客户实际生产条件进行定制化调整,产品互换性较低。

针对现有客户的常规产品,公司依托长期订单安排生产与备货,保障供应及时性；针对新客户及新增产品需求,公司先实地采集客户坯体配方、烧成温度、设备参数等信息,匹配现有适配产品并开展产线验证；若无适配产品,则针对性优化配方并试制样品,经客户产线测试达标后,按确定配方开展规模化生产。

（3）销售模式公司陶瓷材料销售以直销为主。

3、主要的业绩驱动因素报告期内,公司在国内市场积极保持优质客户的战略合作关系,确保了销售及合作的稳定性和持续性；国外方面,积极推进公司陶瓷墨水产品在非洲、中东、东南亚等海外市场的推广与销售力度,进一步拓展全球业务版图。

同时,公司始终坚持创新驱动与成本优化双轮并进,持续提升产品竞争力,以巩固市场份额。

（三）战略资源1、主要业务、主要产品及用途公司战略资源业务,以位于刚果（金）的MJM公司和MMT公司为核心平台开展,主要从事钴产品、铜产品的冶炼与开采业务,主要产品包括阴极铜和钴中间品,概况如下：（1）铜铜产业链主要由上游铜精矿采选、中游粗炼、精炼和下游深加工及合金化等组成。

铜的生产主要分为铜精矿采选、粗铜冶炼和精铜冶炼三个过程。

采矿阶段根据资源禀赋特性和开采工作方式分露天开采、地下开采和浸出法开采；冶炼阶段分为火法冶炼和湿法冶炼,加工阶段的铜加工产品根据产品尺寸形态可以分为铜棒、铜管、铜板、铜线、铜锭、铜条以及铜箔等多种类型。

公司主要通过湿法工艺生产阴极铜。

（2）钴钴有众多的化合物形态,包含金属制品、钴氧化物、钴氢氧化物和钴盐,不同的钴产品性质不同,应用的领域与方向不同。

钴的产业链上游以钴矿开采及其初冶炼为主,其中包含了铜钴矿、镍钴矿和其他钴矿,从中可以获得钴精矿、钴中间产品、其他含钴产品,同时含钴废料也是钴来源之一；钴的产业中游为冶炼,其中包含各种钴粉、电解钴和钴化合物等,其中钴化合物主要有氧化钴、氢氧化钴等产品；钴的下游应用广泛,主要涉及电池、合金行业,同时还用作磁性材料、催化剂等多个领域。

在电池领域,三元前驱体、钴酸锂可以用于提升电池的稳定性,有助于提高电池的能量密度；在合金领域,钴可以提升合金的耐磨性、高温强度、磁性、硬度等特性,用来生产硬质合金、高温合金等,同时可以添加在耐磨合金、超级合金中,提升合金的整体性能。

2、经营模式公司拥有完整的原材料供应、生产和销售体系,独立开展生产经营活动,有较强的供应链自我保障能力。

（1）采购模式公司采购的原材料主要为在刚果（金）租赁开采、收购的铜钴矿石。

铜矿石采购以伦敦金属交易所报价（LME）为基准,根据铜矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力等确定采购价格并采购。

钴矿石采购一般以英国金属导报（MB）的金属钴报价为基准,根据钴矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力等确定采购价格并采购。

（2）生产模式公司铜钴产品生产主要采取“以市场为导向,以销定产”的生产模式,合理安排生产,提高公司的营运效率；MJM、MMT通过相关生产工艺生产阴极铜、氢氧化钴等产品,根据产能、原料、能源供给等安排生产。

（3）销售模式公司以直销方式为主,拥有完善的销售网络,公司生产的阴极铜及钴中间品直接对外销售。

3、主要的业绩驱动因素报告期内,金属铜市场价格维持较高水平,且公司阴极铜产能同比提高,产能逐步释放,带动产销量实现增长,利润空间持续释放,为公司业绩做出重要贡献。

1、概述2025年是公司发展进程中的重要转折点,也是开启全新发展阶段的起点。

面对国内外形势深刻复杂的变化,公司管理层团结公司全体员工凝聚共识,迎难而上,在不确定性中锚定发展方向,于变革浪潮中抢抓战略机遇布局未来,最终实现了业绩质效的双重提升,交出了一份亮眼的年度答卷。

核心业务与战略布局成效凸显,刚果（金）阴极铜产能持续释放,叠加铜价上涨,为公司带来重要业绩增长；固态电池关键材料研发及产业化取得积极进展,技术优势不断巩固；同时积极布局AI芯片与算力领域,前瞻布局未来产业赛道,为公司高质量长远发展筑牢技术底座与核心竞争力。

2025年全年,公司实现营业收入815,620.53万元,比上年同期增加5.22%；归属于上市公司股东的净利润50,684.80万元,比上年同期增长223.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润48,320.30万元,比上年同期增长300.15%。

报告期内,公司重点工作情况如下：1、攻坚固态电池全材料,研产突破显成效立足长期技术布局与产业前瞻研判,公司积极布局下一代锂电池核心材料,完善高端材料矩阵。

报告期内,公司以构建“固态电池全材料解决方案提供商”为目标,持续推进单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等一系列高性能电池材料的研发攻坚及商业化落地,取得了一系列关键进展。

单壁碳纳米管方面,公司在前期小规模量产经验的基础上,成功攻克“高品质与低成本兼顾”的规模化制备技术难题,进一步优化了单壁碳纳米管的性能和成本,实现粉体的吨级量产和出货。

经下游客户验证,公司自研单壁碳纳米管粉体性能优异,纯度、比表面积、G/D值等关键指标达到国际同类产品水平,部分指标实现超越,可充分满足高端应用领域对材料纯度的严苛要求。

目前已向多家电芯客户实现供货,并持续向多家锂电池领域知名企业送样进行测试。

硅碳负极方面,公司产品布局覆盖消费、数码及动力电池领域,积极推进客户送样与验证工作,目前已实现对部分客户批量供货。

为进一步提升产品竞争力,公司开展单壁碳纳米管包覆硅碳负极技术研发,公司新一代硅碳负极直接把单壁包覆在硅碳的表面,对硅碳的膨胀束缚会更好。

该产品具有两大优势,一是单壁碳纳米管包覆层为硅碳颗粒及石墨基体间构建连续导电通路,在同等导电性能要求下,可以降低单壁碳纳米管的添加量,进一步压缩综合成本,有助于提高产品在客户端的渗透率；另一方面,紧密的单壁碳纳米管包覆层可有效约束硅基材料充放电过程中的体积膨胀,提升电池的循环性能。

目前已完成小样制备,正在加速研发与产业化进度。

硫化物/氧化物电解质方面,公司实现了高离子电导率和良好的化学兼容性,特别是应用了该电解质的固态电池在多次循环后保持了较高的容量和效率,展现出优异的倍率性能和长循环稳定性,根据客户端反馈数据,产品各项性能指标优异,达到行业同类产品先进水平,并已完成具备批量生产条件的中试线工艺验证。

目前已与多家头部客户开展技术对接与产品验证,对部分客户实现小批量供货,持续推进客户端测试与认证。

前驱体材料方面,公司前瞻布局富锂锰基前驱体,围绕高能量密度固态电池技术路线开展技术储备与产品研发,已实现吨级出货,稳步推进客户端应用验证；同时低成本的富锂锰基产品也在持续开发和验证中,公司将持续推进富锂锰基前驱体的产业化研究。

2、打造原子智算平台,助力材料研发革新为满足AI4S（AIforScience）领域日益增长的算力需求,报告期内,公司联合参股公司芯培森合资成立了广东赫曦原子智算中心有限公司。

依托芯培森在赫曦架构高速算力服务器上的技术积累,结合公司在实体产业场景的深耕优势,携手打造面向前沿科研与产业创新的原子级科学计算规模化算力中心。

该算力中心可实现密度泛函理论（DFT）与分子动力学（MD）高速仿真计算,精准刻画微观世界原子尺度的物理规律与物质演化机理,不仅可以为新材料、新能源、生物医药等领域提供强大科研算力,更能为物理AI持续生成高质量训练数据与海量仿真样本,以算力驱动科研范式革新,以智算赋能产业源头创新。

报告期内,公司积极推进算力中心项目建设,现已完成相关资质审批工作,为业务开展奠定合规基础,项目基建部分已建设完工。

现阶段公司正在全力推进后续建设,力争项目早日建成投入使用。

3、聚焦重点产能建设,夯实高质量发展根基公司坚持以效益驱动为核心,以高质量发展为主线,持续推进重点项目建设与优质产能布局,匹配公司战略发展方向。

公司围绕刚果（金）阴极铜、单壁碳纳米管、硅碳负极项目,稳步实施产能建设与产业化落地,持续强化核心业务竞争力,为公司持续健康发展奠定坚实基础。

报告期内,公司启动“刚果（金）年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目”,依托当地铜钴资源富集优势,将资源禀赋转化为成本竞争力与产能效益,是公司落实战略、巩固业绩支撑的关键布局。

项目相关备案已履行完毕。

同时,公司向着“固态电池全材料解决方案提供商”战略目标迈进,卡位新能源材料高端赛道的重要布局。

依托自主攻克的低成本规模化制备技术,推进年产120吨单壁碳纳米管项目建设,目前产能建设已按照计划顺利推进,相关产线运行稳定,产品核心性能指标表现优异；公司布局硅碳负极产业化落地,目前已按照计划积极推进产能建设,将为公司持续提升核心竞争力奠定坚实基础。

4、海外市场多点突破,各业务板块协同战略资源板块,报告期内,公司持续深化海外战略资源布局,刚果（金）阴极铜生产基地产能持续释放,依托当地资源,实现本地化生产及海外市场化销售,产品直供国际知名金属贸易商。

报告期内,阴极铜产量56,388吨,同比增长约38%,再创历史新高。

阴极铜产销两旺叠加铜价上行,有力支撑公司业绩。

碳材料业务方面,持续推进单壁碳纳米管与海外客户的送样测试,加快推进海外市场产品迭代与市场拓展步伐。

前驱体业务方面,以研发升级、生产精细化管控及品质强化为抓手,持续稳固原有海外客户合作关系,新客户产品测试验证工作有序开展,客户导入进程稳步推进。

陶瓷材料业务方面,持续开拓海外新兴市场,海外销售已覆盖中东、非洲、东南亚等“一带一路”沿线区域,持续开辟业务增长新空间。

5、数智驱动全面升级,运营管理提质增效数字化与智能化战略推进方面,公司以数字底座、业财融合、AI创新为核心,全面升级运营能力。

一是筑牢数字基础设施,完成数据中心建设与超融合服务器部署,优化海外工厂网络架构并构建全域网络安全防护体系,为公司国际化战略提供坚实的数字支撑；二是打通业务脉络,成功上线CRM、EHR、SRM及WMS二期等核心业务系统,实现了从营销、采购、生产到人力全价值链的数据互通,启动业财融合及财务共享中心建设,实现全链条数字化协同,推动公司运营管理向“精细化、集约化”迈进；三是激活数据价值,公司构建企业级知识库,落地大模型智能问答,提升知识效率；搭建统一数据仓库,推进“智能问数”,以数据驱动业务创新与科学决策。

6、深化集团化管控提升运营效能报告期内,公司持续深化对并购资产的吸收整合与有效管理,进一步完善集团化管控与治理建设,治理能力不断提升,内部资源整合能力与运营效能显著增强。

在业务层面,深度融合技术资源,拉通生产与品质管控体系,推动制造水平、产品质量及核心产品迭代升级。

在消化原有吸收碳纳米管导电剂、三元前驱体业务技术与产业经验基础上,延伸布局固态电池全材料业务矩阵,形成“整合—消化—升级—延伸”的闭环发展能力,为突破产业边界、夯实核心竞争力奠定基础。

与此同时,公司持续优化集团化管控体系,强化后台职能部门统筹支撑作用,健全“总部统筹、业务单元执行”机制,全面夯实管理基础、提升运营效率,为各业务板块平稳有序发展提供有力保障。

2007年7月18日,荣继华、梁海燕、王军和何云签订《发起人协议》,约定以现金出资的方式发起设立股份公司。

2007年9月10日,荣继华、梁海燕、王军和何云召开了创立大会,审议通过了《江门市道氏标准制釉股份有限公司章程》。

2007年9月21日,公司取得了广东省江门市工商行政管理局核发的注册号为440700000005851《企业法人营业执照》。

2011年4月19日,发行人更名为广东道氏技术股份有限公司(现名)。