振邦智能 - 003028.SZ

主营业务：高端智能控制器、变频驱动器、数字电源、智能物联以及逆变器和储能等领域,产品应用于电动工具、大家电、汽车电子、清洁机器人、创新型生活家电、储能、逆变器等领域

经营范围：电子产品、各类电子智能控制器、汽车电子产品、医疗电子产品、电机及其智能控制器、变频器、LED照明、开关电源、高压电源、电子自动化设备的研发及销售;动力电池产品、各类家电、电力设备、软件的技术开发、技术服务与销售;电子产品的信息咨询;国内贸易;经营进出口业务;兴办实业。储能技术服务;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;新兴能源技术研发;智能输配电及控制设备销售;新能源汽车电附件销售。电池零配件生产;电池制造;电池零配件销售;电池销售;变压器、整流器和电感器制造;智能家庭消费设备制造;智能家庭消费设备销售,住房租赁;非居住房地产租赁。摩托车及零部件研发;摩托车零配件制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

深圳市振邦智能科技股份有限公司成立于1999年,2020年在深圳证券交易所主板上市(证券代码:003028,证券简称:振邦智能)。

公司深耕智能控制器行业,积极布局人工智能、逆变器和储能等领域,产品广泛应用在电动工具、大家电、创新型生活小家电、汽车电子、清洁机器人、医疗电子、新能源等领域,为国内外知名企业提供智能硬件、软件及系统控制集成的整套解决方案。

凭借在技术创新、高端智能制造、品质保障、供应链等方面竞争优势,公司为Dometic、WIK、TTI、SharkNinja、Keurig、追觅、Midea、美菱、Panasonic、国轩高科、南方电网等国内外知名企业提供产品与服务。

公司基于“以研代言,以心创新”的企业发展理念,始终坚持以技术创新作为发展核心驱动力,持续加大研发投入,加强技术创新。

公司研发中心拥有多个专业技术开发平台以及多个现代化实验室,建立了高效的研发组织架构和技术创新机制,培养了一批技术水平高、创新能力强、经验丰富的专业研发团队,形成了一系列先进的平台化技术,其中多项技术处于行业领先水平。

目前,公司是变频控制领域的领航者,是智能家电、电动工具、新能源等行业控制解决方案的创新引领者,并逐步荣膺国家高新技术企业、深圳市自主创新百强中小企业、深圳市500强企业、广东省工程技术中心等荣誉。

今天,我们看到新一轮智能控制技术的变革将激发万物智能互联的新时代,并在储能、逆变器、新能源汽车、人工智能等领域创造全新机遇。

未来,公司将深入把握智能控制器行业发展趋势,抓住行业发展机遇,持续加大研发投入,加强技术创新,全球化布局,持续提升自身综合竞争力与品牌优势,努力发展成为全球领先的智能控制整体解决方案提供商。

未来,公司期望和合作伙伴在万物智能互联的新时代一同前行,以科技赋能未来,让生活更美好。

（一）公司从事的主要业务振邦智能长期深耕智能控制器业务,并积极协同发展新能源产业,构建起“智能控制器+新能源”双轮驱动的业务格局。

在智能控制器领域,公司布局涵盖智能电器、汽车电子、机器人及创新智能产品、电动工具四大板块。

其中,智能电器控制器作为公司的基石业务,广泛应用于白色家电、厨房电器、生活电器、个人护理等领域。

依托在智能控制、电力电子及锂电池管理等领域的技术积淀,公司已形成覆盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品,以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件的多元化产品布局,具备从核心部件到整机系统的全链条解决方案能力。

基于“三电一云”（电控、电池、电源、云平台）的核心技术优势,公司主要为全球知名企业及细分赛道头部客户提供集硬件、软件和系统于一体的综合解决方案。

公司精准把握不同行业与应用场景的多样化需求,凭借技术创新、智能制造、品质保障及供应链管理等显著竞争优势,成功服务于Dometic、TTI、Homa、SharkNinja、华宝新能等众多国内外知名企业。

在全球化布局方面,公司积极推进“深圳+越南+印尼”三基地协同战略,越南子公司已成为海外市场拓展的重要引擎,有效提升了供应链韧性和海外交付能力。

同时,公司持续加大研发投入,搭建了八大核心技术平台,并通过“智能制造能力成熟度三级”认证,智能制造水平获得权威认可。

2025年公司的主要业务将涵盖以下核心领域：1、智能控制业务智能电器控制器：智能电器控制器是公司的核心板块,产品广泛应用于白色家电、厨房电器、生活电器、个人护理等领域。

随着智能家居概念的普及和新技术的应用加速落地,家电行业正经历从“功能满足”向“体验升级”的深刻变革,消费者对智能化程度、节能性、小型化及健康管理的关注度持续提升。

公司作为国内家电变频控制细分市场的领航者之一,紧跟行业趋势,依托“三电一云”核心技术平台,通过精准的控制算法与创新技术,实现产品智能化功能,满足多场景多样化需求,并在智能电器赛道持续深化布局,巩固和提升市场竞争力。

汽车电子控制器：公司自2005年进入汽车电子领域,是行业内较早布局此领域的企业之一。

初期通过Dometic切入全球知名高端品牌的车载冰箱、车载空调、车载冷热杯等电控系统。

近年来,伴随新能源汽车市场快速发展,公司以Tier2供应商身份,向小米、极氪、吉利、奔驰、广汽丰田等新能源车企提供汽车电子控制器产品,并在小米SU7、YU7等车型上实现了快速应用。

机器人及创新智能产品：随着技术的快速发展,机器人及相关智能产品领域迎来前所未有的发展机遇。

振邦智能依托在智能控制、传感器集成、人机交互、机器学习、机器视觉等其他新相关技术领域的深厚积累,结合市场洞察与客户需求,积极加速新技术探索与市场开拓,持续拓宽行业边界。

公司布局覆盖清洁机器人、割草机器人、水下机器人、外骨骼、机器人等部件产品,以及IoT开发工具、温度探针、光模块读写器等整机产品,进一步丰富产品线,深化机器人及智能产品领域的技术积累,推动更多智能化、高端化产品落地应用,持续增强在智能硬件和系统解决方案领域的综合实力。

电动工具：电动工具行业具有较好的发展潜力与市场竞争力。

公司凭借在无刷电机驱动技术、BMS电池管理系统、其他新oT集成技术等关键领域的深厚积累与持续创新,为全球顶尖的电动工具制造商及专业品牌商量身打造一体化解决方案,并推出了一系列创新产品。

这些产品广泛应用于户外园林、工业制造、家庭日常等多个领域,全面满足了不同场景下的多元化需求。

随着电动工具行业向模块化、物联网方向逐步发展,公司将进一步加大研发投入,积极探索新产品,不断拓展新客户群体,为公司的业绩持续增长注入强劲动力。

2、新能源业务基于公司战略布局与国家“双碳”政策导向,振邦智能积极把握新能源技术变革与市场需求升级的双重机遇,全力打造第二增长曲线。

依托在电力电子、智能控制及锂电池管理领域的技术积淀,公司已完成新能源领域的多元化产品布局,涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品,以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件,形成从部件到整机的全链条解决方案。

未来,公司将加速推进新能源产业出海战略,通过积极参与全球知名新能源展会、深化国际合作伙伴资源整合,持续提升技术领先性与成本竞争力,促进业绩的增长。

（二）公司经营模式公司经营模式以客户需求为导向、以技术创新为驱动,实现高效、灵活与可持续发展。

生产上以“以销定产”为主,结合客户订单、需求预测及产能储备制定生产计划；采购端则遵循“以产定购”原则,兼顾客户历史采购量与生产周期进行备货,并综合运用招标、询价比价、竞争性谈判等方式,坚持品质优先与价格适配的采购原则,有效控制成本,共同保障高效响应与灵活交付。

研发方面,公司搭建技术平台化研发模式,促进技术创新,敏捷响应客户需求。

制造体系方面,依托深圳总部、越南、印尼三大生产基地,构建辐射国内外的产能网络,通过先进自动化设备与成熟工艺,实现多品种、高难度、大批量的定制化生产,提升效率与品质,降低成本。

同时,公司深化客户合作,采用附加值更高的ODM、JDM模式,与多家知名企业建立稳定合作关系,夯实可持续发展基础,具体的经营模式如下：研发模式：公司构建了“技术预研+需求牵引+平台支撑”的创新机制,聚焦打造技术领先、高端智能化及绿色低碳的创新产品体系。

公司紧密围绕智能控制、新能源及其他新技术的前沿趋势,围绕战略目标及客户需求开展定向研发。

并通过与行业头部客户的联合开发（JDM模式）反向推动终端产品创新迭代,为客户提供集硬件、软件、系统为一体的综合解决方案。

同时,公司依托核心技术平台,公司可以缩短产品开发周期、节省研发成本,实现基础技术标准化、模块化设计,推动研发项目高效完成,加速产品市场化进程。

这种研发模式为公司的长期发展奠定了坚实基础。

生产模式：公司遵循“以销定产”原则,依托深圳、越南、印尼三大生产基地,实现快速生产、敏捷交付。

公司综合分析订单结构、需求预测、产线负荷及库存等数据,通过SAP、MES、WMS系统协同编排计划,精准匹配客户个性化需求,并持续优化产能布局,以自动化升级与数据驱动决策推动效率提升与成本优化,实现柔性化、智能化、集成化的生产目标。

品质管控方面,导入MSA/SPC质量体系,设置多级质检关卡,确保产品可靠性与可追溯性。

采购模式：公司采购以“以产定购”为原则,结合客户订单、原材料市场行情及交付周期合理备货,保障供应链的灵活性与稳定性。

供应商管理方面,建立涵盖准入、价格管理、新项目报价、淘汰机制的全生命周期模式,通过多维评估实施动态分级,强化战略合作。

在原材料采购中,综合运用招标、询价比价、竞争性谈判等方式,坚持品质优先与价格合理原则,持续优化采购成本。

销售模式：公司以客户需求为导向,依据产品特性与行业特点实施差异化销售策略。

汽车电子部分客户以Tier2供应商身份拓展,其他产品主要采用“战略客户绑定+ODM/JDM+柔性交付”的直销模式,深度参与客户产品设计与研发,提供定制化智能控制器解决方案,在降低获客成本的同时持续巩固市场份额。

新能源产品则通过参加国际展会、定向客户拓展等方式,提升品牌国际知名度。

（三）主要的业绩驱动因素公司2025年实现营业收入13.67亿元,主要的业绩驱动因素有：1、核心客户稳盘,细分客户拓局尽管面对国际变化所带来的成本上升、供应链重构等多重挑战,公司通过在定价中主动承担部分成本,积极维护客户合作关系,同时以优化内部管理、提升生产效率等方式消化成本压力,保障了核心客户订单的总体稳定。

公司坚持大客户战略,与Dometic、SharkNinja、TTI等全球知名企业形成了深度合作关系。

2025年,公司前五大客户业绩占比达49.89%,既有效分散了单一客户的风险,又通过集中资源保障了核心客户的需求响应效率,构建起“核心客户保基本盘、细分客户拓增量”的良性生态。

2、技术创新及平台支撑多元化产品矩阵公司依托储能、HMI人机交互、智能物联、高性能电机智能控制算法等8大技术平台,构建了6大品类的技术矩阵,产品涵盖消费电子、家用电器、汽车电子、园林工具、储能、电动工具、机器人及创新产品等多元领域。

凭借平台化研发模式与多元产品矩阵,公司能够快速响应各类客户的定制化需求,保障产品的可靠性与创新性,从而赢得更多客户订单,助力业绩稳步增长。

此外,公司持续深化技术创新,推动产品向高端化、智能化方向升级。

2025年,“基于多模态感知与自适应交互的四足机器人智能系统”及“毫米波雷达在家电智能化中的关键技术及应用研究”荣获深圳企业创新纪录奖,不断拓展新兴应用场景,为可持续发展注入强劲动力。

3、深化全球布局,提速海外市场拓展依托深圳、越南、印尼三大生产基地,公司实现快速生产、敏捷交付。

2025年,越南子公司实现销售收入4.61亿元,同比增长44.16%,产品覆盖电动工具、智能电器、新能源等多元领域,已成为公司海外拓展的重要支撑。

通过越南基地扩产提升海外交付效率,同步响应欧美市场对高性能、低碳产品的需求,进一步巩固竞争优势。

此外,2025年公司分阶段推进印尼工厂建设,通过“深圳+越南+印尼”三基地布局分散供应链风险、优化成本结构。

未来,随着全球化布局的不断深化,公司有望进一步巩固市场地位,并将积极拓展新兴领域,为公司业绩持续增长开辟更广阔的空间。

4、新能源业务持续突破,第二增长曲线稳步兑现报告期内,新能源业务实现营业收入1.83亿元,同比增长229.93%。

公司已完成新能源领域的多元化产品布局,涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品,以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件,形成从部件到整机的全链条解决方案。

目前公司正加速推进新能源产业出海战略,通过参与全球知名新能源展会、深化与国际合作伙伴资源整合、构建本土化运营体系,持续提升技术领先性与成本竞争力,强化品牌影响力。

未来,力争将新能源业务成为公司重要的增长引擎,助力公司可持续发展。

1、概述报告期内,面对全球复杂多变的外部环境,公司积极应对挑战,围绕构筑长期竞争优势与实现可持续发展,同步推进深圳及海外产能建设,并持续加大市场开拓与人才储备力度。

通过加大研发投入提升核心竞争力,加速推进深圳总部振为科技园建设投产,并持续增强越南、印尼等海外生产基地的产能扩充能力,构建“深圳总部+东南亚生产”的全球供应链体系,有效应对外部环境变化带来的成本压力,为打造完整的全球制造体系、提升核心竞争力奠定坚实基础。

报告期内,公司实现营业收入13.67亿元,同比小幅下降2.48%；实现净利润7,341.09万元,同比下降63.89%。

受美国政策影响,部分客户因不确定性暂缓或订单缩减,导致短期订单波动,叠加行业竞争加剧及产品结构调整,综合毛利率有所收窄,利润空间受到一定挤压。

其中,越南公司实现营业收入4.61亿元,同比增长44.16%,为海外市场持续扩展奠定坚实基础。

同时,公司战略性业务转型取得积极进展,新能源业务实现营业收入1.83亿元,同比增长229.93%,电动工具业务同比增长22.17%,共同构成核心增长动力,有效对冲传统智能电器控制器业务的短期下滑。

未来,随着海外产能逐步释放、新业务规模效应显现及管理协同持续优化,公司核心竞争力有望进一步提升,助力可持续发展。

报告期内,公司全面落实《未来三年股东分红回报规划》,实施了2024年度利润分配方案（每10股送3股派4.5元）及2025年中期利润分配方案（每10股派1.5元）,2025年合计分红金额7,179.50万元,增强了分红政策的稳定性与可预期性。

同时,公司持续强化内部控制,提升信息披露质量与规范运作水平,通过召开业绩说明会、积极回报股东、履行社会责任等方式,与投资者共享高质量发展成果。

2025年,公司荣获深交所信息披露考核A级评级及“2025大湾区上市公司公司治理TOP20”奖项,并发布《2024年度环境、社会和公司治理(ESG)报告》,披露评级获A级,进一步夯实治理基础。

未来,公司将继续以规范运作为基石,持续推进治理体系和治理能力现代化,助力长期稳健发展。

振邦有限由李加兰、深圳市高科力电子有限公司(后更名为深圳市高科力安防科技有限公司)共同出资设立,注册资本为100万元,其中李加兰个人出资52万元,高科力出资48万元。

1999年6月24日,深圳广深会计师事务所出具《验资报告》【广深所(1999)验字第B049号】,验证截至1999年6月24日止,振邦有限收到股东缴纳注册资本100万元,其中李加兰出资52万元,高科力出资48万元,全部为货币出资。

1999年7月15日,振邦有限在深圳市工商行政管理局登记设立,取得了注册号为4403011027378的《企业法人营业执照》,公司注册资本100万元,住所为深圳市罗湖区笋岗路华通大厦1908室。

2001年11月1日,振邦有限作出股东会决议,同意陈志杰作为新股东以货币认缴新增注册资本400万元,增资后振邦有限注册资本变更为500万元。

2001年11月21日,深圳和诚会计师事务所出具《验资报告》【和诚验资报告(2001)第174号】,验证截至2001年11月20日止,振邦有限收到股东陈志杰缴纳的注册资本400万元,全部为货币出资,振邦有限实收资本合计500万元。

2001年12月26日,振邦有限就本次增资办理了工商变更登记。

2016年12月5日,振邦有限召开股东会,同意振邦有限整体变更为股份有限公司,以2016年11月30日为改制基准日,聘请瑞华会计师为公司股改审计机构、深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司为股改评估机构,原振邦有限的债权、债务由成立后的股份有限公司承继,公司股东陈志杰、陈玮钰、唐娟为股份有限公司的发起人。

2017年1月18日,瑞华会计师出具《审计报告》(瑞华专审字【2017】48290001号),振邦有限截至2016年11月30日经审计的净资产值为16,204.93万元。

根据深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司出具的《深圳市振邦智能科技有限公司拟进行股份制改造项目评估报告》(鹏信资评报字【2017】第S002号),振邦有限截至2016年11月30日经评估的净资产价值为18,921.45万元。

2017年1月18日,振邦有限召开股东会作出决议,同意以经瑞华会计师审计的振邦有限截至2016年11月30日的净资产值16,204.93万元折合为股份公司的股本总额7,560.00万股(每股面值1.00元),由公司股东按照各自在振邦有限的出资比例持有相应数额的股份,其余8,644.93万元列入股份公司的资本公积。

2017年1月18日,陈志杰、陈玮钰、唐娟签订《关于设立深圳市振邦智能科技股份有限公司之发起人协议》,就拟将有限公司整体变更为股份公司、股份公司的名称与住所、经营期限、经营范围、发起人出资和注册资本、发起人的权利和义务、发行人的组织机构、设立发行人的费用、声明和保证、协议的修改及终止、违约责任、不可抗力和争议的解决等内容作出了明确约定。

2017年1月21日,公司召开创立大会暨第一届股东大会,审议通过了《关于提请审议<深圳市振邦智能科技股份有限公司筹建工作报告>的议案》、《关于审议<深圳市振邦智能科技股份有限公司章程>的议案》、《关于审议<深圳市振邦智能科技股份有限公司股东大会议事规则>的议案》、《关于审议<深圳市振邦智能科技股份有限公司董事会议事规则>的议案》、《关于审议<深圳市振邦智能科技股份有限公司监事会议事规则>的议案》等议案,选举了第一届董事会董事、第一届监事会的股东代表监事。

2017年1月21日,瑞华会计师出具《验资报告》(瑞华验字【2017】48290001号),验证截至2017年1月21日止,公司全体发起人以振邦有限截至2016年11月30日经审计的净资产16,204.93万元出资,其中7,560万元折合为股份公司的股本,每股面值人民币1元,缴纳注册资本7,560万元,余额人民币8,644.93万元作为资本公积。

2017年2月20日,公司就上述事项办理了工商变更登记。