主营业务：自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售
经营范围：一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;助动车制造;自行车制造;助动自行车、代步车及零配件销售;电动自行车销售;电动自行车维修;自行车及零配件批发;摩托车及零部件研发;摩托车零配件制造;摩托车及零配件批发;非公路休闲车及零配件制造;非公路休闲车及零配件销售;自行车修理;玩具制造;玩具销售;汽车零部件及配件制造;汽车零部件研发;汽车零配件批发;体育用品及器材制造;户外用品销售;机械设备研发;机械设备销售;机械设备租赁;企业总部管理;体育竞赛组织;健身休闲活动;体育场地设施经营(不含高危险性体育运动);体育健康服务;露营地服务;体育用品设备出租;租赁服务(不含许可类租赁服务);互联网销售(除销售需要许可的商品);信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);会议及展览服务;软件开发;新材料技术研发;电机及其控制系统研发;广告制作;组织文化艺术交流活动;企业形象策划;信息技术咨询服务;广告设计、代理;体育保障组织;组织体育表演活动;电车制造;电车销售;体育用品及器材批发;轮胎制造;轮胎销售;电池制造;电池销售;金属制品研发;金属制品销售;五金产品研发;五金产品制造;五金产品批发;电池零配件生产;电池零配件销售;通用零部件制造;轴承销售;智能车载设备制造;智能车载设备销售;齿轮及齿轮减、变速箱制造;机械电气设备制造;机械电气设备销售;可穿戴智能设备制造;可穿戴智能设备销售;日用百货销售;技术进出口;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
久祺股份有限公司(前身为杭州久祺工贸有限公司,于2021年8月12日在深交所创业板上市,股票简称“久祺股份”),2000年诞生于杭州,是一家以自行车为主的外贸出口公司。
久祺是“97”“久骑”的谐音,包含着四位创始人对公司的美好祝愿。
经过二十多年的发展,目前主要从事自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售,目前国内外注册并拥有的品牌有:JoyStar、HILAND、Logan、小趣、DR.BIKE、STITCH、BABWAY、cycmoto、DECH。
致力于将自行车产品的“中国制造”遍布世界各地,为全球客户“一站式”提供全尺寸、多系列的自行车及相关产品。
（一）、行业现状与发展趋势1、产品智能化行业加速智能E-BIKE研发,通过升级控制器、电池模块,实现GPS定位、远程开锁、智能防盗等功能,显著提升产品附加值。
电助力车低碳、便捷,适配短途代步与休闲骑行,在海外市场需求逐步回暖。
2、轻量化新材料迭代碳纤维凭借轻量、高强度、耐腐蚀优势,成为高端公路、山地车车架、轮组核心材料；钛合金车架舒适性、耐久性突出,面向长途高端骑行市场；改良铝合金性价比高,占据大众主流市场。
玻纤复合材料、形状记忆合金等新型材料逐步落地,持续推动整车轻量化与性能升级。
3、制造绿色自动化转型国内企业普及焊接机器人、自动化喷涂、装配产线,缓解人力成本上涨压力,提升生产效率与产品一致性。
环保监管趋严推动行业改造废气、烟尘、固废处理设备,全面采用水性漆等环保原料,生产全流程向清洁、智能转型。
（二）、公司主要业务公司主营自行车整车研发、生产、销售及配套售后服务,产品覆盖传统自行车、电助力车、山地车、折叠车等多品类,依靠多元化产品矩阵满足不同层级客户需求。
研发端组建专业设计团队,结合市场反馈迭代外观、结构与智能功能；生产端搭建标准化产线,配套全流程质量管控体系,并引入智能制造设备降本增效；销售端线上线下渠道并行,依托自有电商、第三方平台及海内外行业展会拓展客源,配套完善售后体系,持续提升综合竞争力。
（三）、主营产品及应用场景公司核心主营业务覆盖全品类自行车、电助力整车及配套零部件的自主研发、柔性生产与全球销售,依托德清久胜、天津金玖自有产线与成熟外包供应链,打造覆盖全年龄段、多元出行休闲场景的完整产品矩阵。
公司业务以出口外销为核心,境外收入占总营收比重超98%,产品远销全球80余个国家及地区,形成拉美、欧洲、北美、中亚等多区域均衡销售格局,同时同步推进HILAND、Stitch、JOYSTAR等自主品牌海外线上线下渠道布局,ODM为主、OBM为辅的经营模式支撑各品类持续放量,各细分产品经营情况、应用场景如下：1、儿童自行车：产品线涵盖儿童平衡车、推杆代步车、幼儿学步脚踏车、儿童特技表演车,规格完整覆盖10寸至20寸全尺寸,针对婴幼儿启蒙、低龄儿童休闲玩乐、青少年花式骑行设计,兼顾安全性、轻量化与趣味外观。
该品类是公司传统优势板块,为公司毛利率最高的整车品类。
销售市场以拉美、北美、欧洲母婴及户外商超渠道为主,客户多为当地大型婴童用品连锁、本土自行车品牌商；依托全资子公司德清久胜自有产线自主生产,品控体系完善,长期稳定供应海外商超年度补库订单,需求具备刚性、周期性平稳增长特征。
2、成人自行车：包含城市通勤车、山地越野车、碳纤维公路竞赛车、花式表演车四大系列,覆盖大众日常短途代步、户外山野骑行、专业公路竞技、极限特技运动多元需求,材质覆盖高性价比铝合金、轻量化碳纤维、舒适型钛合金,适配入门、中端、高端分层消费市场。
增长动力来源于欧洲、南美户外骑行热潮与海外品牌客户需求释放。
该品类以ODM代工为核心,主要委托优质外包厂商协同生产,欧洲市场采用SKD散件出口模式规避关税,北美市场同步布局亚马逊跨境电商自主品牌零售；随着海外居民户外健身消费持续升级,高端公路、山地车型订单占比逐年提升,带动单品价值稳步上行。
3、电助力自行车（E-BIKE）：作为公司重点战略增长品类,整车搭载自主联合上海交大团队研发的智能电池包与高精度传感系统,可实时识别踩踏力度动态匹配辅助动力,兼顾纯人力骑行、电动助力双模式,兼具低碳节能、短途通勤高效、爬坡省力等优势,适配城市通勤、城郊休闲长途骑行场景。
欧洲是该产品核心增量市场,当地绿色出行政策、拥堵治理需求推动电助力渗透率持续提升,公司连续多年亮相德国EUROBIKE欧洲自行车展,持续迭代智能电控、GPS定位、远程防盗、电池健康监测等智能化功能,产品溢价能力持续增强。
近年海外市场需求回暖周期下电助力整车订单持续修复,伴随海外自有品牌渠道铺设,欧洲区域销量逐步增加；公司配套电助力车专用产线已全面投产,产能持续释放,是支撑公司中长期业绩增长的核心动力。
（四）、核心经营模式1、盈利模式公司以ODM为主、OBM为辅,少量配套OEM业务,产品以出口为主。
海外客户多为区域本土知名自行车品牌,多采用自有品牌销售,因此ODM为核心业务：根据客户需求完成产品设计开发,订单落地后组织生产,成品贴客户品牌外销；自有品牌与代工业务作为补充,丰富收入结构。
公司与上下游核心客户、供应商保持长期稳定合作。
2、采购模式采用自主生产+外包代工协同模式：中高端童车自主生产,中高端成人车外包生产。
采购分为原材料采购与外包成品采购：自主生产采购各类车架、管材、变速传动套件、涂装、塑料及包装辅料,采购部门按生产计划择优筛选供应商；外包业务由公司输出全套设计方案,合作前核验厂商资质与各国产品认证,采购、品控人员驻场跟进生产验收,采用买断式采购,成品验收后无退换货,质量缺陷产品将向供应商索赔。
3、生产模式实行以销定产,根据订单交期与工艺标准制定生产计划,分为自有生产与外包生产两大板块：自有生产由全资子公司德清久胜负责,主营儿童自行车,焊接、喷涂、组装等工序自动化管控,配套完善生产、质量管理制度；成人车、电助力车以外包生产为主,公司统一研发设计,出台外包管理规范,品控部门依据图纸、规格、包装标准检验,重点供应商设置驻场品控小组,检验合格后方可出货。
4、销售模式外销为主、内销及线上自主品牌为辅。
海外业务流程：挖掘客户采购需求并定制开发产品,同步核查客户资信与信用额度,签订合同并预收货款；研发输出全套技术资料,下达生产指令,品控完成验货后报关出运,同步向中国信保报备,出货后同步物流信息并跟进回款；持续收集客户使用反馈用于产品迭代。
公司拥有成熟稳定的海外销售团队,全球客户资源储备充足。
（五）、行业地位与核心竞争力公司是国内头部自行车出口企业,2000年成立以来深耕行业二十余年,产品销往全球80多个国家和地区,自主品牌线上影响力逐年提升。
核心竞争优势如下：1、研发技术优势：持续加大研发投入,拥有多项行业专利；联合上海交通大学团队开展电助力电池、控制器智能化研发,实现整车定位防盗、健康数据联动等功能,形成产品差异化；2、全链条整合优势：集自主研发、自有产权、自有产线、外包供应链管理、全球自营销售于一体,是行业稀缺的全品类一体化供应商；3、全球化渠道优势：海外客户群体稳定,线下展会+线上品牌销售双渠道并行,国际市场占有率稳步提升。
（六）、业绩驱动因素与风险提示1、业绩增长驱动因素1.1全球低碳出行长期红利持续释放全球多国持续出台碳减排、绿色交通扶持政策,叠加居民健康运动、低碳环保消费意识持续深化,自行车、电助力自行车兼具零尾气排放、低能耗特征,既能缓解城市通勤拥堵,又适配户外健身、短途出游多元需求,行业底层需求具备长期稳定扩容基础。
欧美地区大力完善城市骑行路网、出台电助力购车补贴政策,持续培育终端消费市场；同时全球环保监管常态化倒逼行业全产业链推进水性喷涂、自动化低污染焊接等清洁化生产改造,行业长期成长空间持续拓宽。
久祺股份作为全球自行车核心出口厂商,境外营收占比超98%,深度覆盖欧洲、美洲、大洋洲等80余个国家与地区,完整受益于海外绿色出行需求扩容,儿童车、成人整车、电助力车及零部件全品类订单获得稳定需求底盘支撑。
1.2技术创新迭代打开中长期增量市场空间行业轻量化车架材料、电助力三电系统、整车智能化技术持续落地迭代,不断挖掘传统自行车以外新增消费群体,创造全新增量需求。
材料端碳纤维、高端热处理铝合金、钛合金广泛应用,大幅降低整车自重、提升骑行舒适度；智能化维度,GPS定位防盗、远程互联、智能电池管理系统、骑行数据监测逐步成为中高端车型标配,显著提升产品溢价能力。
报告期内公司持续加大研发投入,研发团队超160人、持有近百项行业专利,深度联动上海交通大学开展电助力控制器、智能电池包产学研联合研发,子公司杭州久翼智能完成自研BMS电池管理系统量产落地,实现内胆式安全电池、APP互联等功能全覆盖；同时依托德清久胜自有产线完成自动化产线升级,天津年产100万辆智能制造基地处于产能爬坡阶段,重点布局中高端电助力整车制造。
公司依靠差异化智能、轻量化产品,持续抢占欧美中高端市场份额,优化产品收入结构,高附加值电助力、碳纤维公路车出货占比逐年提升,成为拉动营收与毛利率的核心增量。
1.3海外市场库存出清,终端需求有序回暖此前欧洲市场持续数年的渠道高库存压力基本消化完毕,叠加海外电助力自行车消费热潮延续,区域品牌客户开启持续性补库周期；北美、拉美、大洋洲市场户外骑行消费稳步上行,新兴市场订单增速亮眼。
公司依托ODM核心业务模式,长期绑定海外本土头部自行车品牌商,同时同步推进HILAND、Stitch自主品牌亚马逊跨境电商渠道建设,双线承接海外需求修复红利。
分区域来看,欧洲为电助力核心增量市场,公司采用SKD散件出口模式有效对冲区域关税影响；美洲市场传统成人车、儿童车基础订单稳健复苏；大洋洲、东南亚新兴市场持续开拓,形成多区域均衡增长格局。
2026年上半年海外客户订单规模稳定,电助力整车、高端成人车出货增速领跑全品类,为公司当期营业收入修复提供坚实支撑。
2、主要经营风险2.1外销业务存在显著季节性波动风险公司营业收入高度依赖海外出口业务,行业具备明确淡旺季特征：海外感恩节、圣诞节等年终大型促销集中于下半年,海外商超、品牌渠道会提前3-6个月批量备货,因此行业上半年订单体量相对清淡,下半年集中进入全年销售旺季。
报告期内,公司儿童自行车由德清久胜自有产线生产,成人整车、电助力车主要依托外包供应链协同交付,天津智能制造基地仍处于产能爬坡阶段。
若下半年传统旺季来临,自有产线产能释放不及预期、外包供应商交付效率不足,无法足额消化客户备货订单；或海外宏观经济走弱、区域消费政策突变、终端购买力下滑,导致品牌客户缩减采购规模,将直接造成订单不及预期、产能利用率走低,对公司2026年全年经营业绩、盈利水平形成负面影响。
2.2汇率波动风险公司超98%营业收入来源于境外市场,与海外客户结算主要采用美元、欧元两大币种,外币计价营收规模大、账期分布跨度广,人民币兑美元、欧元的汇率大幅波动会直接对公司盈利水平形成冲击。
在日常经营中,公司从接单报价、原材料采购组织生产,到货物出运、客户验收回款存在数月业务账期,报价阶段锁定的外币金额与实际结汇时点人民币兑换价格存在时间差。
若美元、欧元持续贬值,公司收回外币货款结汇时将产生大额汇兑损失,压缩整车及零部件产品原有利润空间；若外币阶段性大幅升值,虽会带来汇兑收益,但收益具备偶发性、不可持续特征,无法形成稳定利润支撑。
为对冲汇率波动冲击,公司已规划常态化开展外汇套期保值业务,通过远期结售汇等工具对冲部分外币应收款项风险。
但外汇套保存在操作门槛与额度限制,套保覆盖规模难以做到全覆盖,同时金融衍生品操作受市场汇率走势、银行授信额度、操作时点判断等多重因素影响,对冲效果存在较强不确定性,无法完全消除汇率波动带来的损益波动风险,极端汇率行情下仍会对公司当期净利润造成明显负面影响。
2.3国际贸易政策风险公司产品外销覆盖欧洲、北美等核心市场,出口业务长期受到各区域进口关税、贸易管制、产品准入法规的约束。
近年欧美持续调整自行车、电助力整车进口关税体系,同时针对电助力车搭载的锂电池出台日趋严苛的安全检测、电磁兼容、废旧电池回收、碳足迹核算等强制性准入认证规则,各类认证测试、年度复审、产品合规整改、第三方检测的配套成本持续抬升。
若未来海外贸易保护主义加剧,相关国家及地区上调整车、零部件进口关税、设置进口配额、加征反倾销或反补贴税,或持续抬高锂电、车架相关环保与安全认证门槛、延长认证周期,一方面将直接增加公司出口端综合经营成本,削弱产品海外价格竞争力；另一方面认证周期拉长、合规要求提升会延缓新品海外上市节奏,阻碍客户订单拓展与区域市场渗透。
2.4原材料价格波动风险公司生产儿童自行车、成人自行车、电助力整车所需核心原材料涵盖钢材、铝合金、碳纤维、锂电电芯、塑料粒子、变速传动零部件等,原材料采购成本占生产成本比重较高。
上述大宗商品、锂电配套材料价格受全球供需格局、矿产开采政策、能源价格、产业链产能周期、国际物流成本等多重因素影响,易出现阶段性大幅震荡。
若报告期内铝材、钢材、碳纤维、锂电电芯等核心原料价格持续大幅上行,公司整体生产成本将同步上涨；公司虽可通过与客户协商调整产品售价、优化供应链采购议价、调整产品用料结构等方式转移成本压力,但海外品牌客户订单周期长、定价谈判存在滞后性,叠加市场竞争环境约束,成本难以完全、及时向下游传导。
原材料涨价无法充分消化时,将直接压缩儿童车、成人整车、电助力车及零部件各产品线毛利率,对公司整体盈利稳定性形成冲击。
发行人前身杭州久祺工贸有限公司系由李政、韩利娅、李宇光和卢志勇共同出资设立,设立时注册资本为50万元,其中:李政以货币出资25万元,占注册资本的50%;韩利娅以货币出资12.5万元,占注册资本的25%;卢志勇以货币出资7.5万元,占注册资本的15%;李宇光以货币出资5万元,占注册资本的10%。
2000年10月10日,浙江东方会计师事务所出具《验资报告》(浙东会验—(2000)字第193号),确认截至2000年10月10日止,久祺有限已收到股东缴纳的出资合计人民币50万元,占注册资本总额的100%。
2000年10月6日,公司在杭州市工商行政管理局注册成立,注册号为3301002003559,住所为杭州市江干区机场路里街41号,法定代表人为李政,注册资本为50万元,企业类型为有限责任公司,经营范围为批发、零售:普通机械,电器机械及配件,化工产品及原料(除化学危险品及易制毒化学品),五金交电,针纺织品,建筑材料,装饰材料,金属材料,汽车配件;加工:玩具、童车及婴儿车的组装。
2018年11月28日,久祺有限召开股东会并通过决议,全体股东一致同意将公司类型由有限责任公司整体变更为股份有限公司,确认以2018年11月30日为审计及评估基准日,委托天健会计师事务所为本次变更审计机构、坤元资产评估有限公司为本次变更评估机构。
2018年12月20日,天健会计师事务所出具《审计报告》(天健审(2018)第8356号),经审计,截至2018年11月30日,久祺有限的净资产为165,999,061.93元。
2018年12月25日,坤元资产评估有限公司出具《资产评估报告》(坤元评报[2018]697号),经评估,截至2018年11月30日,久祺有限经评估后的资产净额的评估价值为258,521,117.78元。
2018年12月26日,久祺有限召开股东会并通过决议,全体股东确认审计、评估结果,同意以公司截至2018年11月30日经审计的净资产165,999,061.93元为基础折算股份公司股本,其中100,000,000元按照1:1的比例折为股份公司股本10,000万股,每股面值为1元,净资产余额中的65,999,061.93元计入股份公司的资本公积。
2019年5月16日,久祺控股、李政、卢志勇、李宇光签署了《久祺股份有限公司发起人协议书》,约定以2018年11月30日经审计的账面净资产折股整体变更为股份有限公司,并对各发起人以净资产折股的数额、发起人的权利和义务等做出了约定。
2019年5月16日,发行人召开公司创立大会暨第一次股东大会,会议审议通过了《公司章程》等议案,并选举产生了第一届董事会成员、第一届监事会股东代表监事。
2019年5月16日,发行人召开第一届董事会第一次会议,会议选举产生了董事长并聘任了总经理及其他高级管理人员。
2019年5月16日,发行人召开职工代表大会选举产生了职工监事;同日,发行人第一届监事会第一次会议选举产生了监事会主席。
2019年6月18日,天健会计师事务所出具《验资报告》(天健验[2019]274号),经审验,截至2019年5月16日,公司已收到全体出资者所拥有的截至2018年11月30日久祺有限经审计的净资产165,999,061.93元,根据《公司法》的规定,按照公司的折股方案,上述净资产折合实收股本100,000,000.00元,资本公积65,999,061.93元。
2019年6月18日,杭州市市场监督管理局对上述事项准予变更登记。
同日,杭州市市场监督管理局向发行人核发变更为股份有限公司后的《营业执照》。
2018年12月6日,天健会计师事务所出具《验资报告》(天健验[2018]490号),经审验,截至2017年8月31日,公司已收到久祺控股以货币缴纳的新增注册资本9,285,700.00元。
2018年12月10日,天健会计师事务所出具《验资报告》(天健验[2018]491号),经审验,截至2018年11月26日,公司已收到久祺控股、李政和卢志勇以货币缴纳的新增注册资本7,936,600元,其中久祺控股缴纳5,158,800元,李政缴纳1,388,900元,卢志勇缴纳1,388,900元。
2019年12月20日,公司召开股东大会并通过决议,同意公司股本增加1,632.00万股。
同意接受宁波梅山保税港区永焱企业管理合伙企业(有限合伙)为公司新股东,认缴出资536.00万股,占注册资本的3.68%;同意接受宁波梅山保税港区永忻企业管理合伙企业(有限合伙)为公司新股东,认缴出资453.00万股,占注册资本的3.11%;同意接受宁波梅山保税港区永峣企业管理合伙企业(有限合伙)为公司新股东,认缴出资214.00万股,占注册资本的1.47%;同意接受宁波梅山保税港区永燊企业管理合伙企业(有限合伙)为公司新股东,认缴出资129.00万股,占注册资本的0.89%;同意接受上海广沣投资管理有限公司为公司新股东,认缴出资300万股,占注册资本的2.06%。
2020年3月13日,天健会计师事务所出具《验资报告》(天健验[2020]104号),截至2019年12月31日止,公司已收到上述增资股东缴纳的出资73,929,600.00元,其中计入新增注册资本(实收股本)合计人民币16,320,000.00元,计入资本公积(股本溢价)57,609,600.00元。
2019年12月25日,公司于杭州市市场监督管理局办理相关变更登记。
2020年6月29日,久祺控股与李政、卢志勇、李宇光分别签订了《股份转让协议》,约定久祺控股将其持有的久祺股份32,821,782股转让给李政;久祺控股将其持有的久祺股份17,698,020股转让给卢志勇;久祺控股将其持有的久祺股份14,480,198股转让给李宇光。
本次股权转让目的为公司实际控制人变更持股方式,将通过久祺控股间接持股变更为直接持股。