精研科技 - 300709.SZ

主营业务：精密金属(包括MIM,CNC,3D打印等)零部件及组件,精密塑胶零部件及组件,传动及转动组件,散热组件,智能制造服务,以及电子制造业务等六大业务板块。

经营范围：电子、电器产品及组装件的开发、制造与销售;金属装饰品、模具的设计、制造与销售;汽车零部件、通用工具、金属零部件、陶瓷零部件及高分子复合材料零部件、电机、齿轮和传动部件的设计、开发、制造与销售;粉末冶金粉体材料的制造与销售;自动化设备设计、组装、制造与销售;自营和代理各类商品和技术的进出口业务(但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:塑料制品销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

江苏精研科技股份有限公司(简称Gian,股票代码:300709)是国内首家金属粉末注射成型(MIM)行业上市公司,是全球MIM龙头企业之一。

精研以生产制造为基础、材料为延伸、技术融合为手段,打造了精密结构件、汽车塑胶件、动力、热能、ODM和智能制造六大核心产品体系,在消费类电子、汽车、医疗、智能家居、新能源等领域得到了广泛应用,并携手全球用户智造更美好的生活。

（一）公司的主要业务公司以精密金属零部件及组件为主业,并在近年来新拓展了动力、散热、精密塑胶、智能制造服务等多个业务板块,打造新发展格局,实现多领域、多业务、多元化的发展。

（1）精密金属制造板块。

公司以MIM零部件及组件产品制造为核心,配置了MIM、CNC、3D打印等成型技术,以及热处理工艺与抛光、PVD等表面处理技术,可提供精密金属结构件一站式全制程生产服务,产品已经广泛应用于消费电子领域和汽车领域,并在报告期内成功拓展了数据服务器的应用场景,并实现产品落地量产应用。

（2）动力板块。

公司动力板块经过多年的潜心研究和开发,掌握了多项核心技术,已成功为消费电子、智能家居、汽车等领域的客户提供批量化精密传动、转动机构产品。

（3）散热部品板块。

公司散热部品板块主要为散热领域客户提供液冷模组、液冷板、风冷模组等散热产品,已应用于边缘计算服务器、储能等领域。

（4）精密塑胶板块。

子公司精研智行、精研塑联主要从事精密塑胶件及其组件的研发、设计、生产、制造和销售,在汽车、消费电子等领域积累了一批优质的客户,产品应用领域和场景广泛。

（5）智能制造服务板块。

公司一直重视智能化生产制造,持续对现有生产线及设备进行智能化、信息化改造升级,其中子公司常州博研主要致力于提供自动化控制与信息系统集成解决方案,持续为公司及子公司提供自动化生产设备。

此外,常州博研不断对外拓展,已为3C、汽车配件等行业客户提供机器人系统集成应用。

公司相关产品图示：注：以上图片仅作参考之用,旨在辅助说明相关内容,不构成对公司实际业务的完整呈现或全面描述,实际业务开展情况以公司运营为准。

（二）公司主要产品及其用途、市场地位及竞争优势（1）精密金属零部件及组件产品公司专注于精密金属零部件及组件产品的生产、制造和销售,配置了MIM、CNC、3D打印等成型技术,以及热处理工艺与抛光、PVD等表面处理技术,可提供精密金属结构件一站式全制程生产服务。

公司作为国内首家MIM行业的上市公司,是全球MIM头部企业之一,并已成功开发超强钢、钛合金、铜合金等系列材料。

以超强钢材料为例,其屈服强度、延伸率等关键性能指标,在折叠屏手机应用领域达到行业领先水平。

目前,公司主要为消费电子和汽车等领域大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM核心零部件及组件产品。

消费电子领域的终端客户覆盖国内外的头部品牌。

其中,智能手机领域是公司MIM技术最重要的应用领域之一,产品有转轴用MIM零部件及组件、摄像头支架、连接器接口及其他内部结构件等；在可穿戴领域,产品主要应用在智能手表/手环、智能耳机、智能眼镜等穿戴产品,包括壳体、转轴、内部结构件等类别的零部件。

汽车领域的终端客户主要包括全球知名的汽车品牌,产品有变速箱零件、发动机零件等。

此外,在数据服务器领域,随着传输速率不断提升,数据服务器对配套零部件的强度、精密性以及导热性有更高的要求,部分零部件材料由塑胶材质转变为金属材质,而公司MIM产品可以很好的满足相关需求,成功拓展了新的产品应用场景。

公司深耕MIM行业十多年,凭借自身的技术优势和快速响应体系,依托丰富的行业经验和稳定的客户资源,在生产制造能力、收入规模、产品质量、配套服务等方面均位于行业前列。

公司于2021年11月荣获国家工信部认定的“国家制造业单项冠军示范企业”,并于2025年12月经工信部复核通过。

（2）动力组件公司依托自身的MIM技术优势,不断向产业链下游进行拓展,以满足下游客户的需求和行业变化趋势。

公司动力业务板块自设立以来,主要从事精密转动结构组件和精密传动结构组件的研发、设计、制造和量产。

精密转动结构组件的产品主要为消费电子类转轴,代表产品包括折叠屏手机转轴等,主要终端客户包括国内安卓系知名品牌客户。

在精密转动结构产品上,公司基于深厚的MIM技术沉淀与领先地位,具备丰富的材料储备与应用优势,量产经验成熟、产品一致性优异,同时拥有成熟的产品设计与工艺研发能力,对产品结构、工艺实现理解深刻,能够精准匹配终端产品快速迭代趋势；并配套自动化产线与检测体系,持续提升生产制造的智能化与柔性化水平。

对于精密转动结构产品,公司深入钻研并拓展MIM件原材料,开发出契合轻质、耐磨、耐损耗的新型材料,并已实现了量产；同时公司的研发团队不断探索创新薄、轻、浅折痕的迭代结构,满足客户需求。

随着铰链技术不断发展,一方面,轻量化、高强度、高延展性及高耐磨性等要求持续提升,公司不断开展新材料研发以满足产品性能要求；另一方面,铰链零件对精度、一致性要求较高,这对MIM行业提出了更高要求,也是公司这类具备量产经验与技术沉淀的厂商的发展机遇。

在精密传动结构产品上,目前公司产品主要以电机齿轮箱为核心,通过设计实现高效稳定的动力传输,广泛应用于智能家居领域。

客户群体覆盖了国内清洁电器主要头部品牌,除为其提供扫地机驱动模组、洗地机驱动模组等高精度传动组件外,还同步拓展至割草机器人、擦窗机器人等新兴清洁电器领域,持续布局多元化清洁场景。

此外,公司在车载驱动模组产品方面,成功开拓汽车领域新客户资源,进一步拓宽了公司产品在汽车领域的应用场景。

公司以创新研发为驱动,构建了涵盖小模数齿轮传动技术开发、智能设计仿真及自动化制造的全链路能力,依托专业研发团队与成熟技术沉淀,高效响应客户定制化需求,已经积累了一批国内外知名企业客户资源,并多次获得客户关于产品创新方面的技术认可和表彰。

未来,在拓展智能家居和汽车领域应用场景的同时,公司瞄准机器人灵巧手、关节电机等前沿方向,持续推进相关电机及齿轮箱技术的布局、研发与储备。

（3）散热部品在散热解决方案领域,公司致力于为客户提供散热模拟仿真、设计、制造、测试等一站式服务,打造定制化散热解决方案,并提供高效可靠的散热产品,目前公司主要产品为液冷模组、液冷板、风冷模组等,应用于边缘计算服务器、储能等领域。

公司散热部品研发团队由资深专业人员组成,在散热产品设计开发方面拥有丰富的经验,并积极引入行业专家,进一步提升团队的技术水平与专业素养。

同时,散热团队积极开展产学研合作,与国内重点高校实验室紧密携手,共同探索散热新技术,全力推动实验成果快速转化为实际生产力,加速量产进程。

在生产制造环节,公司配备了业界领先的高精密、全制程自动化生产设备,以及完善的产品可靠性测试全套设备,能够为客户提供全方位、系统级的散热解决方案。

目前,公司散热板块已与边缘计算服务器、储能等多领域的行业品牌客户达成合作。

公司散热业务自开展以来,持续在制程管控优化、生产设备与量产能力布局、研发投入及客户导入与产品验证等方面稳步推进。

相关产品对可靠性要求较高,公司持续夯实能力储备、深化市场开拓,同步推动技术方案的验证、落地与量产转化。

未来,公司将持续加大投入,积极拓展在服务器、芯片等领域的散热产品应用,不断提升服务水平和产品质量,为客户创造更大价值。

（4）精密塑胶零部件及组件公司的精密塑胶件产品广泛应用于汽车、消费电子等多个领域,包括出风口、内开把手、杯托、仪表板等汽车内饰的活动结构件以及手环外框壳、耳机及充电仓外壳、电表壳体等。

子公司精研智行专注投入研发与生产,凭借在高分子材料研究方面的深厚技术沉淀与丰富实践经验,持续在各类材料体系上开展创新研发工作,致力于为客户提供更具优势的解决方案。

依托其独特的差异化精密注塑成型技术、稳定可靠的产品品质、专业高效的技术服务以及快速的响应能力,精研智行赢得了众多客户的信赖,积累了一批优质客户资源,已进入到部分汽车类客户的一级、二级配套供应商序列。

未来随着新能源汽车的发展,精研智行将持续深化新能源汽车电子领域的产品布局,加强与公司传动业务板块的协同联动,围绕新能源汽车市场对精密塑胶件轻量化、智能化的需求,研发更多适配的活动机构件,抢抓新能源汽车产业快速发展的市场机遇。

同时,持续加强对终端客户的开拓力度,积极拓展整车厂资源,逐步向汽车类客户一级配套供应商迈进,通过技术创新和产品升级,提升公司在汽车零部件市场的份额和影响力。

（三）经营模式报告期,公司及子公司经营模式未发生重大调整或重大变化。

公司及子公司根据客户的订单或生产计划安排采购,主要实行“以产定采”的采购模式,并通过供应商开发、绩效监控、年度审核与替代开发等方面对供应商进行动态化管理,保证公司生产的稳定性。

在生产上,不同客户对产品的工艺、技术参数、质量标准等方面均存在一定需求差异,且产品生产工艺环节较多,因此公司及子公司主要实行“以销定产”的生产模式,并结合自主生产和外协加工安排生产。

公司及子公司设有市场部,专门负责市场开拓、产品销售、客户建档及关系维护等工作,通过展会、客户需求挖掘、客户口碑推广、网络平台、有针对性地联系客户等多种渠道进行市场推广,并采取直接销售模式,通过与客户直接接触及时获取客户的需求变化信息,调整研发、采购及生产布局,从而极大程度地满足客户的差异化需求,提升自身的市场响应能力。

（四）主要的业绩驱动因素1、概述报告期内,公司实现营业收入2,910,345,572.46元,同比增长34.79%,经营规模扩大。

面对复杂多变的外部市场环境,行业竞争加剧等多重挑战,公司坚持以技术为根基、以客户需求为导向,统筹推进市场开拓、产品升级、技术创新与内部管理提升,各业务板块协同发展,核心主业保持稳健运行,新兴业务逐步形成增长支撑,为公司长期发展积累了基础。

报告期内公司归属于母公司股东的净利润51,317,958.45元,较上年同期下滑57.12%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润42,877,295.70元,较上年同期下滑57.54%,报告期内公司整体毛利率为27.90%,较上年同期减少0.90个百分点,基本保持稳定。

在毛利率整体相对平稳的情况下,本期利润同比下滑,主要系以下因素影响：一是公司为强化核心技术壁垒、布局长期发展,持续推进新产品开发、材料革新、前沿技术研究；同时客户需求持续增加,研发项目数量随之增长,综合导致研发费用同比明显提升。

二是因市场环境变化及客户战略调整,部分项目投入的固定资产及在建工程预计未来可实现经济利益显著低于预期。

基于谨慎性原则,公司对上述资产进行减值测试,并相应计提资产减值损失。

上述因素综合导致本期利润水平下滑。

（1）产品结构持续优化,新兴高成长赛道拓展成效显著报告期内,公司坚持多元化发展策略,加快在传动及散热领域的业务布局,市场拓展成效明显。

本期传动、散热类组件及其他业务实现营业收入7.50亿元,同比增长44.51%。

传动类产品主要是受电机齿轮箱相关订单增加带动,随着下游终端设备对传动系统精度、稳定性要求的提升,公司针对性优化产品设计与生产工艺,相关产品适配场景持续拓宽,订单规模快速增长,有效支撑了传动业务的高效发展；散热类业务顺应新能源及储能行业快速发展趋势,依托在散热结构设计与材料应用方面的积累,液冷板及液冷模组产品需求持续释放,收入保持稳步增长态势,成为推动散热板块增长的重要动力。

（2）核心主业保持稳健,积极开展技术研发,提升产品竞争力作为公司核心业务,MIM零部件及组件本期实现营业收入16.43亿元,同比增长25.42%。

面对消费电子行业需求结构变化,公司积极调整经营策略,不断巩固在精密金属成形领域的竞争优势。

在产品与技术方面,公司持续聚焦新材料、新工艺研发,围绕高强轻质结构材料（如钛合金）、高硬度耐磨材料（如超强钢）等方向开展技术攻关,相关研发成果逐步实现产业化应用,产品性能与市场竞争力稳步提升。

在生产运营方面,公司持续推进精益生产管理,优化生产流程,推进产线智能化与柔性化改造,提升生产效率与资源利用效率。

报告期内,MIM产品综合毛利率保持相对稳定。

2004年11月10日,精研有限召开股东会,全体股东(自然人王明喜、籍建文、黄晓华、金恒、郭秋英、王大森、张士荣、张修水8名股东)一致同意共同出资设立精研有限,注册资本为300万元。

2004年11月23日,常州开来联合会计师事务所出具了“常开来会验[2004]第206号”《验资报告》,验证上述出资到位。

根据该《验资报告》,截至2004年11月23日止,常州精研科技有限公司(筹)已经收到全体出资者缴纳实收资本合计人民币300万元,占注册资本的100%。

王明喜以货币出资人民币99万元,籍建文以货币出资人民币75万元,黄晓华以货币出资人民币21万元,金恒以货币出资人民币19.5万元,郭秋英以货币出资人民币19.5万元,王大森以货币出资人民币27万元,张士荣以货币出资人民币19.5万元,张修水以货币出资人民币19.5万元。

2004年11月29日,常州市工商行政管理局钟楼分局核准了有限公司设立登记。

2015年5月7日,精研有限召开董事会,审议通过了《关于确定以2015年5月31日为公司股份制改造基准日的议案》及《关于聘请股改中介机构的议案》。

以2015年5月31日为审计基准日,大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具了“大华审字[2015]005596号”的《审计报告》。

截至审计基准日,精研有限的总资产账面价值29,334.78万元,总负债账面价值12,102.74万元,净资产账面价值17,232.04万元。

同时,北京国融兴华资产评估有限责任公司(证券期货相关业务评估资格证编号:0100021010)出具了“国融兴华评报字[2015]第010214号的《评估报告》,根据资产基础法计算,公司的股东全部权益为24,613.41万元。

2015年6月25日,精研有限公司召开董事会,审议通过了《关于公司整体变更设立股份有限公司的议案》等议案。

根据上述议案,董事会同意公司以截至2015年5月31日经审计的账面净资产为折股基础,折合为公司发起人股66,000,000股,其余未折合为股本的净资产计入改制后股份有限公司的资本公积;精研有限整体变更后的公司名称为“江苏精研科技股份有限公司”。

2015年7月10日,公司召开股东会,同意将公司整体变更为股份有限公司;同意以经审计的账面净资产17,232.04万元为折股基础,按照2.610915125:1的比例折股,折合为公司发起人股本66,000,000股,其余未折合为股本的净资产10,632.04万元计入改制后股份有限公司的资本公积;同意整体变更后的公司名称为“江苏精研科技股份有限公司”,公司注册资本为6,600万元。

2015年8月6日,公司召开创立大会,同意按原股东持股比例以审计净资产折股的方式整体变更为股份有限公司,注册资本为6,600万元,并审议通过《公司章程》,选举董事会、监事会成员,并通过相关公司治理制度等议案。

2015年8月6日,大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具了“大华验字[2015]000750号”《验资报告》,验证各发起人缴纳的注册资本(股本)合计6,600万元已到位。

2015年8月19日,公司就此整体变更设立完成工商登记,领取常州市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》。

针对本次整体改制事宜,信辉创投与龙城创投已在常州市人民政府国有资产监督管理委员会办理了相应的资产评估备案手续。

2016年1月29日,江苏省国资委出具了“苏国资复[2016]12号”《关于江苏精研科技股份有限公司国有股权管理事项的批复》,对公司整体变更为股份公司以及信辉创投、龙城创投最终持有公司股权数量及占比情况进行了确认。