佩蒂动物营养科技股份有限公司
| 企业全称 | 佩蒂动物营养科技股份有限公司 | 企业简称 | 佩蒂股份 |
| 企业英文名 | Petpal Pet Nutrition Technology Co., Ltd. | ||
| 实际控制人 | 陈振标,郑香兰 | 上市代码 | 300673.SZ |
| 注册资本 | 24882.752 万元 | 上市日期 | 2017-07-11 |
| 大股东 | 陈振标 | 持股比例 | 33.19% |
| 董秘 | 唐照波 | 董秘电话 | 0577-58189955 |
| 所属行业 | 农副食品加工业 | ||
| 会计师事务所 | 中汇会计师事务所(特殊普通合伙) | 注册会计师 | 彭远卓、诸旦祺 |
| 律师事务所 | 上海市锦天城律师事务所 | ||
| 注册地址 | 浙江省平阳县水头镇工业园区宠乐路2号 | ||
| 概念板块 | 农牧饲渔；浙江板块；创业板综；预盈预增；机构重仓；转债标的；宠物经济；一带一路；电商概念； | ||
企业介绍
| 注册地 | 浙江 | 成立日期 | 2002-10-21 |
| 组织形式 | 大型民企 | 统一社会信用代码 | 913303007441123125 |
| 法定代表人 | 陈振标 | 董事长 | 陈振标 |
| 电话 | 0577-58127766 | 传真 | 0577-58189966 |
| 企业官网 | www.peidibrand.com | 企业邮箱 | cpet@peidibrand.com |
| 办公地址 | 浙江省平阳县水头镇工业园区宠乐路2号 | 邮编 | 325405 |
| 主营业务 | 宠物食品的研发、制造、销售和宠物产品品牌运营 | ||
| 经营范围 | 宠物营养品及其他宠物健康产品的研发;宠物日用品生产、销售;宠物食品生产、销售;货物进出口、技术进出口;投资管理。 | ||
| 企业简介 | 佩蒂动物营养科技股份有限公司成立于2002年10月,是我国较早专业从事宠物食品产业的企业之一,同时为我国宠物行业首家在国内A股公开发行股票上市的公司,主营业务集宠物食品的研发、制造、销售和自有品牌运营于一体,目前拥有好适嘉Healthguard、齿能ChewNergy、爵宴Meatyway、ITI、SmartBalance、Begogo贝家、“佩蒂”、“CPET”、“PEIDI”等国内外品牌,其中“CPET”商标于2013年1月被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标,产品深受客户好评和宠物及其家庭的青睐。 | ||
| 商业规划 | （一）公司所从事的主营业务概况公司是我国较早专业从事宠物食品行业的国家高新技术企业,是我国宠物食品行业的龙头企业,其中核心产品宠物健康咀嚼类食品的出货量位居全球前列。公司的主营业务集宠物食品的研发、制造、销售和宠物产品品牌运营于一体,主要产品有畜皮咬胶和植物咬胶等宠物健康咀嚼类食品,宠物营养肉质零食,宠物干粮、湿粮及新型主粮等主粮产品,宠物保健食品以及其他宠物食品,主要供犬猫等家庭饲养的宠物食用。根据国家统计局2017年修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司属于“C13农副食品加工业”大类下的“C132饲料加工”；根据2023年5月发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》,公司所属行业为“CA13农副食品加工业”；根据《申万行业分类标准（2021版）》三级行业分类,公司属于“农林牧渔——饲料——宠物食品”行业。报告期内,公司聚焦主业、聚焦宠物食品行业,主营业务、主要产品及服务与上一年度保持一致,主要经营模式及收入和利润结构均未发生重大变化。（二）主要产品的功能与用途（三）公司所处的产业链环节本公司所处的宠物食品行业,在宠物行业处于中游位置,主要有各种宠物食品的研发、生产制造企业。公司的上游企业主要有种植业及粮食加工企业,畜牧养殖、水产养殖捕捞及其加工企业（鸡肉、鸭肉、牛肉、生皮等）,农产品贸易流通企业,食品添加剂以及包装企业（彩袋、PE袋、PVC袋和纸箱等）等；下游产业涉及宠物食品的品牌商、商贸流通企业、零售企业等相关行业。（四）公司的主要经营模式通过对内外部经营环境进行分析,公司认为目前影响公司经营模式的关键因素包括主要原材料价格及其供应模式、终端消费市场特征、市场竞争格局、生产制造方式、产品技术特点等。公司目前在生产、采购、研发和销售等关键环节采取以下运营模式：1、生产模式公司在国外市场主要采用ODM模式,主要以“以销定产”的模式来组织生产,生产制造部负责具体生产组织。市场销售部取得产品订单后,业务计划部会同采购部、生产制造部、品质管理部等相关部门按照客户确定的产品规格、交付日期、产品标准和数量制订生产计划,包括组织合同评审、制订采购方案、安排生产时间和工厂、协调各项资源等,其中采购部按照客户订单采购原辅料和包装材料之后,生产制造部按照产品质量控制标准进行生产制作和包装,产品完工后,经品质管理部完成过程检验和最终检验后入库,后续业务计划部、仓储部按照客户的要求组织发货和产品交付。自有品牌业务方面,公司借鉴国外市场生产模式、努力保持最佳库存水平的同时,会根据市场需求,适当增加相关产品的备货量,以提高市场反应速度。目前公司在温州、泰州、越南、柬埔寨和新西兰建有大规模的生产基地,可以为全球主要市场提供不同品类的宠物食品。2、采购模式（1）采购管理。公司采购业务由采购部负责组织,依据《采购业务内控制度》具体实施。根据需采购物资的性质,公司所有采购物资可划分为原材料、辅料、包装材料、设备与配件及其他物资五大类。原材料、辅料、包装材料等主要材料的采购,由采购部根据业务计划部提供的订单计划,并结合产品物料需求清单、材料库存情况制订采购计划,经总经理审核后实施。设备与配件及其他物资等特定资产由采购部根据公司具体要求进行专项采购。各控股子公司（生产基地）的采购活动受母公司的统一调配或者业务指导。（2）原材料采购过程。公司主要原材料为生牛皮、鸡肉、植物淀粉等,市场供应充裕。在采购活动中,公司从产品质量、交货期、价格、地理位置等方面对供应商进行综合评价,以此选定合格供应商,从而保证原材料的正常供应。生牛皮在全球范围内供需基本稳定,供应量充足,能够满足公司日常生产需要。对于生牛皮的采购,公司与具有一定市场渠道的专业供应商建立了长期合作关系,签订年度供货框架合同,保证生牛皮的持续稳定供应。生牛皮是公司生产畜皮咬胶、动植物混合咬胶的主要原材料,来源于未经鞣制的毛皮。养殖户或养殖场饲养的牛经屠宰后得到毛皮,毛皮经过泡灰、脱毛、清洗、分层等工艺取得生皮,公司采购毛皮、二层和三层生皮作为制备宠物食品的原材料。鸡肉和鸭肉等肉类在宠物食品中被广泛使用,鸡肉生产具有一定的周期性,价格波动相对频繁,对成本产生一定影响。我国肉鸡养殖规模大,工业化、现代化进程不断提速,并开始向集约化、大规模养殖阶段迈进。鸡肉的市场供应量远大于宠物食品企业的需求,为公司生产经营创造了良好的外部条件。公司当前产品中咬胶类产品占比较高,其主要原材料为生牛皮、淀粉和鸡肉,其中鸡肉占比较主粮和其他宠物零食相比较低,因而其成本受到鸡肉价格的影响也小于前述产品。（3）采购过程跟踪公司采购部按照供应商评价办法,对供应商进行评定,经评定合格的供应商列入各项物资采购目录。采购部根据不同类别的产品,选择合适的供应商,根据订单的交期合理安排采购周期并与供应商签订采购合同或订单,采购合同或订单明确采购的数量、单价、总价、质量验收标准、交期等内容。货物运达公司后,由仓储部门通知品质管理部进行进货检验；品质管理部根据合同和检验规程进行检验,验收合格后由仓储部办理入库,验收不合格的,由采购部与供应商根据合同条款进行调退换处理。3、研发模式经过多年持续稳定的研发投入,公司在宠物食品领域积累了丰富的技术和经验,组建了一支具有较高水平的专业研发团队。公司在原材料深加工、产品工艺、外观设计、宠物营养、适口性等方面进行大量的研发投入,品类不断丰富,原材料利用率不断提高,成本得到有效控制。目前,公司已形成了以独立研发为主,兼顾外部技术合作、人才培养的研发模式,建立了高新技术企业研发中心、宠物健康营养产品研究院、企业研究院等研发平台。按照年度研发计划,公司将研发的新产品交由客户或以自有品牌的方式推向市场试销售,如市场反应达到预期,公司将扩大新产品的供应规模,按照市场需求实现量产。除新产品研发活动外,研发平台还承担了新型原材料研发、生产工艺改进、自动化水平提升等职责,以达到降低成本、提高效率的目的。公司对研发团队和研发活动进行年度考核,主要考核指标有新产品订单量、出样数量、项目进展等。除自主研发之外,公司也一直注重与外部科研机构的技术合作,积极与高校、专业科研机构建立产学研合作体系,开阔技术视野,培养行业技术人才。通过对外技术合作,拓展了技术创新的信息渠道,形成了以企业为主体,以科研院所为依托的技术创新机制。另外,公司充分利用上市公司有利条件实施股权激励或者员工持股计划,对重要的研发人才实施长期激励,以达到吸引人才、留住人才的目的,为科技创新活动提供智力保障。4、销售模式公司国内市场事业部负责自主品牌产品的销售和推广,国外市场销售部负责海外市场的营销与市场推广。目前,公司产品出口占比较大,但国内市场特别是自主品牌的营收规模增速高于国外市场,国内市场营收占比呈上升趋势,未来将成为公司业务的主要增长点和核心板块。按照目标市场的发展水平和特点,公司在国外市场和国内市场采用了不同的销售模式。（1）国外市场销售模式。在国外市场,公司主要采用ODM模式。在欧美等发达国家和地区,宠物食品市场发展成熟稳定,一些大型品牌商已树立了牢固的品牌形象,并占据了大部分市场份额,而新进品牌的营销成本和风险相对较高。公司在国外市场主要采用ODM模式,有利于发挥在多品类制造、多国制造、研发等优势,是在当前所处环境和发展阶段下的最优选项。在努力扩大ODM产品市场占有率的同时,公司非常重视自主品牌在海外市场的培育,目前已在加拿大沃尔玛和欧洲部分商超等零售渠道销售自主品牌的产品。（2）国内市场销售模式。在国内市场,公司主要通过在线上和线下同步进行全渠道布局,直销和分销协同开展,聚焦自主品牌和差异化的产品,形成了覆盖全面、主次清晰的业务内容。目前,公司在国内市场实行“多品牌矩阵、大单品发力”的策略,具体如下：①多品牌策略公司当前在国内市场实施多品牌策略,聚焦爵宴、好适嘉等重点品牌,注重根据市场潮流和趋势判断,及时跟进,对单个品牌在资源投入上有所侧重和倾斜。相较于集中全部资源打造单一品牌的市场策略,多品牌运营策略更有利于形成品牌矩阵,发展空间更大,符合公司聚焦主业、做长期主义者的发展理念。据长江证券的研究显示,就全球较为成熟的宠物食品市场来看,头部品牌市占率并不高,加拿大、美国、法国与德国市场中头部品牌市占率仅为6%-8%的水平,与尚处于宠物食品行业发展早期的中国市场的差异并不大。类似的,在这些国家的宠物食品市场中,品牌CR5水平也并不高。目前,公司已基本完成自有品牌的框架搭建,具体实施策略为：根据不同细分市场的竞争环境和渠道属性,通过不同品牌切入不同细分市场,满足终端消费者的多元化需求。②大单品产品策略在国内市场,品牌建设前期主要以打造细分市场的领先产品为主,从而进一步形成畅销爆款产品。在爆款产品打造出来并形成一定的销售规模后,进行适当的品类扩张,通过爆款产品矩阵实现打造爆款品牌的目标。近两年,公司已在终端市场打造出爵宴鸭肉干、好适嘉（98K）湿粮罐头等多个畅销大单品,直接带动了自主品牌收入规模和品牌曝光度的快速提升,尤其是爵宴品牌下的部分产品在各线上平台持续保持在销量前列。③重点线上、线上线下全渠道布局策略在线上渠道,公司已在天猫、京东、抖音等主流电商平台开设线上品牌旗舰店或专营店,与E宠商城等专业电商签订深度合作协议,并积极拥抱营销新模式,通过直播、建立私域流量等新型营销方式适配中国市场,提高市场投入转化效率。公司在线上采取多渠道销售策略。其中,一级渠道依托天猫、京东等传统电商平台进行布局,各品牌旗舰店配合自有专营店及线上分销完成销售目标；二级渠道,围绕抖音、小红书、微信公众号、微博等平台进行布局,核心是构建品牌用户流量池,完善用户运营体系,完成品牌用户的直接高效转化。线下销售方面,公司已与全国主要省市的区域代理商和批发商建立紧密合作关系,采取分渠道、结构扁平化的经销商策略,将产品辐射至大型商场和各终端门店；同时与宠物连锁医院或宠物超市建立了独立直供合作。公司还在尝试与线下代理进行深度合作,将其职能转变为服务商,公司、线下门店与服务商（代理商）形成更加高效的合作模式,打造利益更加一致的新型合作关系。此外,公司已在京沪杭等地实施直营与代理商并行的线下经销模式。（五）公司发展的长期驱动因素1、自身综合竞争力的提升公司自成立以来,一直专注于宠物食品行业,注重研发和品质管理,同时伴以适度的规模扩张,在健康、有序、稳健发展的基础上,经营规模健康扩大。伴随着市场变化,公司也将适时调整具体策略。自有品牌运营、全球化运营、全品类产品供应链和差异化主粮产品将成为公司今后一个时期的主线任务,并由原来单纯向消费者供应产品转变为提供高品质的产品和专业化服务的组合,形成健康的产业生态,打造差异化、特色化的运营能力,夯实核心竞争力。2、社会发展大趋势以及人们消费需求的变化在包括中国在内的全球主要的宠物消费市场,生产力的提高带来单纯的物质的极大丰富已无法满足人们对生活的追求,加上社会的深度老龄化、结婚率和生育率下降等因素,使得人们更加珍惜宠物带来的精神上的享受和满足。人宠关系也被带到一个更高的层次,宠物逐渐成为人格化的家庭成员,人们的消费需求也因此向宠物领域快速扩张。这种社会趋势不一定会在短期内直接增厚公司的短期业绩,但会给公司未来的发展增加更多的确定性,增强对未来发展的信心,更科学地确定发展方向。3、宠物市场规模的扩大和消费升级根据国家统计局2024年2月29日发布的《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》显示,初步核算,全年国内生产总值1,260,582亿元,比上年增长5.2%。全年全国居民人均可支配收入39,218元,比上年增长6.3%；全年全国居民人均消费支出26,796元,比上年增长9.2%。根据尼尔森（NIQ）发布的《中国宠物消费趋势报告》,居民人均可支配收入每增加1%,宠物市场规模预计增加约0.67%。经济增长带来人均可支配收入的增加,同时带动居民对高品质生活的需求,消费愿望和消费能力共同构成有效需求,成为宠物行业增长的基本动力。独生子女、老龄化、单身人群增长、丁克家族等社会和人口结构的变化催生情感陪伴需求,促进养宠人群的快速增加,从而形成快速扩大的宠物消费基础。从成熟市场的发展历程看,宠物食品消费经历了从最初的自制饭菜到商品化主粮再到高品质主粮和多样化宠物食品的发展过程。我国养宠人群呈现明显的年轻化和高学历特征,对科学饲养宠物的热情和需求更高,特别需要更加专业的产品和服务。宠物市场规模的扩大和消费升级是公司未来发展的主要驱动因素。从长期看,未来的市场竞争需要公司不断推出创新型、差异化、超越客户期望的产品和服务,持续建设健康的产业生态。4、经营规模的适度扩张和管理能力的提升公司经营规模的扩大可以实现规模效益,降低单位成本,增强市场竞争力和抗风险能力。规模的适度扩张要求管理能力同步提升,敏锐的市场洞察力、富于进取的企业精神和科学高效的管理是公司高质量发展的核心驱动力。（六）报告期内公司主营业务及经营情况分析报告期内,公司聚焦主营业务,各项工作以“一体两翼”发展战略和年度任务目标为指引,坚持全球化运营,积极实施“研发、供应链、制造、市场、组织、标准”的全球化,积极开拓国内、国外两个市场,以自主品牌打造、渠道拓展、加强重点项目提质增效为工作重心,经营业绩的质和量均有较大幅提升。报告期内,公司实现营业收入84,559.18万元,同比增长71.64%,归属于上市公司股东的净利润9,793.84万元,同比增加329.38%。报告期末,公司总资产及归属于上市公司股东的净资产分别增长1.83%和1.66%。综合来看,2024年上半年,公司在摆脱了海外市场在2023年的波动之后,在国内、国外两个市场的业务开展均符合预期和年度经营计划,东南亚工厂的产能利用率和经营效率均有明显提升,显示出在国际化经营方面的优势；在国内市场,公司自主品牌业务继续保持了较高的增长水平,在重点发展自主品牌、压缩代理业务的策略下,自主品牌收入规模保持较高增速的同时,毛利率水平稳健提升。报告期内,公司主要在以下两个方面重点开展工作：（一）加强海外生产基地的经营管理。报告期内,公司ODM业务的订单主要由越南和柬埔寨的生产基地交付。越南基地运营成熟高效,为公司当前主要的利润来源,报告期内保持满负荷运行状态。柬埔寨基地正处于产能爬坡阶段。为持续提升在海外市场的竞争力,满足在海外市场的长期目标,公司着重加强柬埔寨基地的运营管理,以提升订单交付能力、毛利率水平为年度重点任务,加强原材料采购、生产和品控管理、员工技能培训等重点方面的效率,降低管理成本。报告期内,柬埔寨爵味实现净利润1,840.13万元人民币。随着柬埔寨生产基地的产能快速释放,未来将成为公司ODM业务的重要生产基地。（二）国内自主品牌业务呈现快速、健康发展态势。公司自主品牌业务较好地完成了半年度阶段性目标,收入规模继续保持快速增长态势,在原有主要品类的收入规模保持快速增长的同时,推出的重点产品新型主粮产品快速被市场接受,取得了较好的预期效果。618期间,公司旗下高端宠物食品品牌爵宴全网成交总额超2500万元,全平台累计支付金额同比去年提升67%,登上天猫狗零食品牌榜单、京东狗食品自营竞速榜前两名。 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财务指标
| 财务指标/时间 |
| 总资产（亿元） |
| 净资产（亿元） |
| 少数股东权益（万元） |
| 营业收入（亿元） |
| 净利润（万元） |
| 资本公积（万元） |
| 未分配利润（亿元） |
| 每股净资产（元） |
| 基本每股收益（元） |
| 稀释每股收益（元） |
| 每股经营现金流（元） |
| 加权净资产收益率（%） |
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