江苏国泰国际集团股份有限公司

• 企业全称: 江苏国泰国际集团股份有限公司
• 企业简称: 江苏国泰
• 企业英文名: JIANGSU GUOTAI INTERNATIONAL GROUP CO. LTD.
• 实际控制人: 江苏国泰国际贸易有限公司
• 上市代码: 002091.SZ
• 注册资本: 162761.5755 万元
• 上市日期: 2006-12-08
• 大股东: 江苏国泰国际贸易有限公司
• 持股比例: 31.99%
• 董秘: 张健
• 董秘电话: 0512-58988273
• 所属行业: 批发业
• 会计师事务所: 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
• 注册会计师: 冯蕾、张静
• 律师事务所: 江苏世纪同仁律师事务所
• 注册地址: 张家港市杨舍镇人民中路15号2幢31楼
• 概念板块: 贸易行业 江苏板块 破净股 标准普尔 深股通 融资融券 深成500 转债标的 固态电池 有机硅 新能源车 分拆预期 一带一路 超级电容 国企改革 婴童概念 参股保险 长江三角 锂电池 新材料

• 注册地: 江苏
• 成立日期: 1998-05-07
• 组织形式: 地方国有企业
• 统一社会信用代码: 91320000703675629U
• 法定代表人: 张子燕
• 董事长: 张子燕
• 电话: 0512-58988273,0512-58698298
• 传真: 0512-58988273
• 企业官网: www.gtig.com
• 企业邮箱: office@gtig.com
• 办公地址: 张家港市杨舍镇人民中路15号2幢31楼
• 邮编: 215600
• 主营业务: 供应链服务和化工新能源业务
• 经营范围: 国内贸易;自营和代理各类商品及技术的进出口业务;服装、鞋帽、服饰、日用百货、针纺织品、皮革制品的生产加工及网络销售。对外派遣工程、生产及服务行业所需的劳务人员(不含海员),预包装食品的批发与零售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
• 企业简介: 江苏国泰国际集团股份有限公司成立于1997年,是一家以供应链服务和化工新能源业务为主业,集研发设计、生产实体、金融投资为一体的大型国际化企业集团,拥有员工数万名。国泰集团供应链服务业务以消费品进出口贸易为主,面向国际国内两个市场,聚焦业务消费品,致力于提供全供应链一站式增值服务,业务范围涵盖纺织服装、大宗商品、化工医药、轻工机电、汽车、食品、玩具等产品,贸易渠道遍及全球144个国家和地区。国泰集团化工新能源业务以控股子公司江苏瑞泰新能源材料股份有限公司为发展平台,主要从事锂电池材料、有机硅等化工新材料的研发、生产和销售。国泰集团已投资建成生产型实体120多家,遍布国内重点省份及缅甸、越南、柬埔寨、孟加拉、埃及、埃塞俄比亚等国家或地区。国泰集团在缅甸投资建设的服装工业园,雇佣当地员工超万人,是当地标杆性中资园区。国泰集团重视生产基地的建设,并对各生产基地实施精细化管理,引导各家生产型实体与时俱进,转型升级。国泰集团坚信智慧创新的力量,以充满灵感的创意设计、不断加大的研发投入、积极实施的品牌战略、日见成效的电商模式,持续推动服务升级。我们有覆盖整个集团的信息化工作平台,利用互联网和信息化,构建高效业务运行和内部管控平台,劳动生产效率和服务水平在全球竞争中持续保持优势。未来,国泰集团将坚持不懈走高质量可持续发展之路,依法合规经营,完善内部治理,履行社会责任,促进员工和企业共同发展,在坚守和创新中,建设贸工技一体、人才资本和品牌高度积聚的一流国际化综合商社。
• 发展进程: 公司经江苏省人民政府苏政复[1998]28号文批准成立,股本总额为2500万股,每股面值1元,计2,500万元人民币,1998年5月7日在江苏省工商行政管理局办理工商登记.2006年11月经中国证券监督管理委员会证监发行字[2006]123号文核准,本公司向社会公开发行人民币普通股3,200万股。
• 商业规划: 公司目前的主要业务有供应链服务和化工新能源业务。报告期公司实现营业收入17,630,363,126.33元,同比增长6.31%；归属于上市公司股东的净利润为491,370,470.61元,同比下降26.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为513,342,643.02元,同比下降15.36%。一、供应链服务公司供应链服务以消费品进出口贸易为主,面向国际国内两个市场,聚焦生活消费品,致力于提供全供应链一站式增值服务。2024年上半年,海外主要市场去库存取得一定效果,纺织服装产品补库存动力有所上升,在我国稳外贸政策综合效能的持续发挥下,纺织服装出口总体保持稳中有进的态势,出口成绩好于预期,供应链加速转型升级,对海外市场变化适应能力不断增强。2024年1-6月,根据海关总署统计,全国纺织服装累计出口1,431.80亿美元,同比增长1.50%,其中纺织品出口693.50亿美元,增长3.30%,服装出口738.30亿美元,同比持平（中国纺织品进出口商会）。但是我国纺织服装进出口贸易整体发展形势依然复杂严峻,外需增势并不稳固,主要市场补库存力度和持续性有待观察,地缘政治、贸易壁垒、航运价格等干扰因素增多,纺织服装外贸仍面临较大的不确定性。面对严峻复杂的国际国内形势,公司的纺织品服装业务抓住机遇,凭借自身强大的产业基础、配套完整的海内外货源基地建设及“贸、工、技”一体的服务模式,坚定信心、主动作为,抢抓订单,同时不断加强成本管理和内部风险控制,提升公司盈利能力和抗风险水平。报告期内,公司纺织品服装营业收入为14,639,845,395.10元,占营业收入83.04%,同比增长14.03%。公司纺织品服装重要市场有美国、欧盟、孟加拉、越南、日本等,近年来,在中央和地方各级政府不断出台和落实的“稳外贸”政策的支持和鼓励下,公司纺织品服装业务立足自身供应链优势,求新求进,积极拓展新兴市场,持续推进生产基地建设,寻求新形势下发展之道。2024年1-6月,公司累计进出口23.63亿美元,同比增长9%,其中出口21.19亿美元,同比增长11.10%。报告期内,公司坚持进出口主营业务不动摇,重视生产基地的建设,加快实施海外布局战略,对各生产基地实施精细化管理。公司积极响应国家“一带一路”倡议,在缅甸、柬埔寨、越南、孟加拉、埃及、肯尼亚、约旦等多个“一带一路”关键节点建设货源基地,加快实施海外布局战略,推动公司从“中国供应链整合”向“世界供应链整合”转变。同时,公司高度关注合作客户所在国以及货源基地所在国的经济动向以及政治形势,依托中信保的政策保障和避险工具,力争信保全覆盖,建立全过程监控的风险预警机制,为公司业务的安全保驾护航。二、化工新能源业务（一）公司所处行业情况及行业地位公司主要从事电池材料以及有机硅等化工新材料的研发、生产和销售。在行业归属上,根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,属于“C2662专项化学用品制造”；根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,公司属于“新能源产业以及新材料产业”。A、电池材料方面1、行业政策、行业现状及发展趋势在“双碳”目标引领和全球能源转型的大背景下,国内外政策长期推动新能源汽车产业、储能产业和锂离子电池产业链的发展。报告期内,锂离子电池性价比继续提升,各整车厂不断推出更有吸引力的产品,充换电等基础配套设施持续完善,新能源汽车市场渗透率进一步提升；同时风能太阳能等可再生能源装机占比进一步扩大,储能锂离子电池的安全性和经济性不断提升,商业模式逐步清晰,电力系统储能和工商业储能等应用场景对储能电池的需求持续增加；受终端复苏影响,消费电池出货持续上升。2024年1月,国务院发布《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》,推动农村分布式新能源发展,加强重点村镇新能源汽车充换电设施规划建设。4月,商务部、财政部等七部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》,在贷款和以旧换新方面对新能源汽车提供政策支持。5月,继工业和信息化部办公厅、国家发展改革委办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅及国家能源局综合司发布《关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知》之后,国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》。同月,国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》,通知明确提出,将提升电力系统对新能源的消纳能力,确保新能源大规模发展的同时保持合理利用水平,推动新能源高质量发展。6月,国家发展改革委、国家能源局印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》,明确要加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系,助力实现碳达峰碳中和目标。这些政策、举措进一步促进了新能源汽车消费及储能产业的发展。根据中国汽车工业协会数据,2024年1-6月,中国新能源汽车销量达到494.4万辆,同比增长32%,市场占有率达35.2%,新能源汽车出口60.5万辆,同比增长13.2%。根据欧洲汽车制造商协会数据,2024年1-6月欧洲31国实现新能源乘用车销量144.2万辆、同比增长1.6%、渗透率为21.0%；根据美国汽车创新联盟数据,2024年一季度美国新能源轻型车实现销量34.4万辆、同比增长13%、渗透率为9.3%。新能源车销量增长带动动力电池需求快速增长,根据SNEResearch数据,2024年1-6月全球动力电池使用量为364.60GWh,同比增长22.30%。国内锂离子电池方面,根据高工产业研究院(GGII)调研统计,2024年上半年中国锂电池出货量459GWh,同比增长21%；细分领域来看,中国动力/储能/数码锂电池出货分别320/116/23GWh。其中,储能锂电池出货量同比增长41%。GGII预计下半年动力/储能市场将迎来需求旺季,2024年全年锂电池出货量有望超1050GWh。报告期内,虽然锂离子电池行业增速放缓且产能大量释放而导致行业竞争加剧的情况仍在持续,但随着政策的带动、下游新能源汽车行业的持续发展、储能电池市场的逐渐打开以及消费电池市场的复苏,中国锂离子电池材料市场仍取得了平稳增长。据高工产业研究院（GGII）调研统计,2024年上半年中国电解液材料出货量60万吨,同比增长26%。2、行业竞争格局及公司行业地位（1）锂离子电池电解液报告期内,锂离子电池电解液产能阶段性过剩,竞争仍在加剧。公司作为该行业的先入者,通过长期积累,在研发、生产、销售等方面具有一定的优势,凭借较高的质量水准及工艺精度,能够为客户提供全方位、多元化的服务,在下游客户中享有较高的市场地位,继续与宁德时代、LG新能源等国内外头部电池厂商保持长期密切的合作关系。随着电解液出货量的持续增长,锂离子电池电解液添加剂市场也快速发展。目前国内已经实现批量供货的企业包括华盛锂电、瀚康化工、浙江天硕、荣成青木和苏州华一等,主要生产VC和FEC等较常规添加剂。公司锂离子电池电解液添加剂产品主要为锂盐类新型添加剂,在质量和技术层面处于领先水平；其中双三氟甲基磺酰亚胺锂（LITFSI）已批量应用于固态锂离子电池等新型电池中,全球仅少数几家企业能生产该产品,公司已与国内外多家固态电池企业开展合作。作为中国首家量产新型锂盐添加剂二氟磷酸锂的领军企业,公司下属公司超威新材牵头制定了《工业用二氟磷酸锂》团体标准（标准号：T/CIESC0041-2022）,该标准于2022年10月21日正式实施。此外,公司正在浙江衢州和江苏张家港进一步完善产品布局,实现品类的多元化以及生产的进一步规模化。（3）超级电容器电解液目前国内企业已经具备了较为成熟的超级电容器电解液与电解质的配套生产能力,主要企业包括新宙邦以及瑞泰新材等。公司的超级电容器电解液出货量目前在中国排名靠前,获评中国超级电容产业联盟颁发的“中国超级电容器产业十佳企业”、“中国超级电容器优秀材料供应商企业”。公司下属公司超威新材牵头制定了国内首个超级电容器材料的行业标准《超级电容器用有机电解液规范》（SJ/T11732-2018）,该标准已于2019年1月1日正式实施。B、有机硅材料方面1、行业政策、行业现状及发展趋势有机硅材料包括四大门类,包括硅油、硅橡胶、硅树脂和硅烷偶联剂。硅烷偶联剂又称为功能性硅烷,具有品种多、结构复杂、用量少而效果显著、用途广泛等特点。硅烷偶联剂独特的性能与显著的改性效果,使其应用领域不断扩大,产量大幅上升。硅烷偶联剂已成为现代有机硅工业、有机高分子工业、复合材料工业及相关的高新技术领域中不可缺少的配套化学助剂。有机硅材料一直是国家重点鼓励发展的新材料,先后出台了一系列政策予以扶持和鼓励。《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》、《“十三五”国家科技创新规划》、《鼓励外商投资产业目录（2022版）》、《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》、《产业结构调整指导目录》（2024年本）等产业政策均明确将新型材料作为未来科技与产业发展的方向,鼓励投资者进入有机硅等新材料行业,为该行业的发展提供了良好的政策环境。另外,由于近年来国家加大在环保和低端产能方面的限制力度,相继出台了限制和淘汰落后产品产能、加大环保督察力度的政策。政策的推动将加速国内有机硅行业的发展,实现有机硅产业链从初级加工向高附加值产品开发转变。由于世界经济发展的多样性,功能性硅烷的消费一直保持相对较快的增长,与世界经济的发展水平正相关,增长的动力主要来自于新兴经济体的需求带动和新兴工业应用领域的开发,中国已经成为世界最大的功能性硅烷生产、出口与消费国。近年来受到全球经济增速放缓,国内外市场对功能性硅烷产品的需求不及预期,产量增速有所下降,行业竞争加剧。总体功能性硅烷市场仍将持续发展,从高速增长时代转入高质量发展阶段。SAGSI预计2024年中国市场对硅烷的需求量将达到27.67万吨,产量将达到41.03万吨,净出口量在13.36万吨左右。预计到2028年,中国大陆功能性硅烷的产量为59.88万吨,需求量为38.53万吨,净出口量约21.35万吨。2、行业竞争格局及公司行业地位国外主要硅烷生产企业有迈图高新、道康宁、赢创、瓦克化学、信越化学等等国际有机硅巨头。由于硅烷偶联剂有多达8,000多个品种,上述企业主要利用规模优势生产需求量较大的硅烷偶联剂品种,通过向全球其他中小型硅烷偶联剂生产企业采购其他品种完善产品序列,从而为国内硅烷偶联剂生产企业提供了发展机遇。目前,中国已经成为全球最大的功能性硅烷生产国,是全球功能性硅烷产能的主要增长点。中国功能性硅烷主要生产企业为江瀚新材、宏柏新材、晨光新材、湖北新蓝天等。公司所生产的硅烷偶联剂产品涵盖九大系列六十多个品种,其中1种产品被认定为国家重点新产品,29种产品被评为省高新技术产品。公司作为国内高端有机硅材料供应商,已获得国际大型化工企业陶氏化学、巴斯夫、欧文斯科宁、迈图高新等公司的认可并进入其供应商序列,能较好地满足高端客户的需求。（二）同行业主要可比公司简要情况1、电池材料行业天赐材料：主要从事锂离子电池材料、日化材料及特种化学品的研发、生产与销售；新宙邦：主要从事电池化学品、电容化学品、有机氟化学品和半导体化学品的研发、生产与销售。2、有机硅行业江瀚新材：主要从事硅烷偶联剂和硅烷交联剂产品的研发、生产与销售；宏柏新材：主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料的研发、生产与销售。（三）主要产品及用途、上下游产业链1、电池材料业务公司生产的电池材料包括锂离子电池电解液、锂离子电池电解液添加剂、超级电容器电解液。（1）锂离子电池电解液锂离子电池电解液的作用是在电池内部正负极之间形成良好的离子导电通道。作为锂离子电池四大主材之一,其指标直接决定了锂离子电池的能量密度、功率密度、循环寿命、安全性能、宽温应用等,是锂离子电池获得高电压、高比能等优点的保证。锂离子电池电解液一般由高纯度有机溶剂、电解质、添加剂等材料在一定条件下,按一定比例配制而成。公司主要的锂离子电池电解液产品情况如下：锂离子电池电解液添加剂系为改善电解液的电化学性能而加入电解液中的少量添加物,属于重要原材料之一。不同种类的添加剂具备不同的功能,比如改善成膜质量、改善高低温性能等。目前公司的锂离子电池电解液添加剂以锂盐类添加剂为主,包括二氟磷酸锂(LiDFP)、双三氟甲基磺酰亚胺锂（LiTFSI）、二氟草酸硼酸锂（LiDFOB）以及三氟甲磺酸锂（LiCF3SO3）等,以上产品具备较高的技术门槛,且已大量应用于动力锂离子电池中,改善其高低温性能、循环性能及快充性能等。此外,公司的部分产品已应用于固态锂离子电池等新型电池中,并已形成批量出货。（3）超级电容器电解液超级电容器电解液是超级电容器的核心材料之一,其与电极、隔膜等材料共同决定了超级电容器的性能。超级电容器是指介于传统电容器和充电电池之间的一种新型储能装置,它既具有电容器快速充放电、使用寿命长的特性,同时又具有电池的储能特性。其主要下游终端应用领域包括新能源汽车、智能电网和不间断电源等。2、有机硅业务公司的有机硅产品现阶段主要是硅烷偶联剂。硅烷偶联剂属于有机硅材料的四大门类之一,主要用以改善无机物与有机物之间的界面作用,从而提高复合材料的性能。公司的硅烷偶联剂产品主要包括氨基硅烷、酰氧基硅烷、环氧烃基硅烷等,用于高档涂料、玻璃纤维等领域。公司生产硅烷偶联剂的主要原材料为功能性硅烷中间体,如γ-氯丙基三氯硅烷、γ-氯丙基三乙氧基硅烷、γ-氯丙基三甲氧基硅烷。（四）主要经营模式公司主要从事锂离子电池材料以及硅烷偶联剂等化工新材料的研发、生产和销售,主要经营模式包括以下四个方面：1、采购模式公司的采购模式主要包括采购策略、成本控制以及供应商管理等方面。采购策略：对于主要原材料,公司与行业内知名供应商合作,建立了稳定供货渠道。公司会结合生产部门的需求,在满足生产需求的同时,合理控制库存。成本控制：公司会对主要原材料市场持续跟踪、深入分析,定期制定采购计划、调整波峰与波谷期间采购规模,以降低原材料价格波动的不利影响。供应商管理：公司建立供应商评价管理体系,形成了具有相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录,确保了原辅料供应的持续稳定、质量优良及价格合理。2、生产模式公司主要采取以销定产为主的生产模式,以客户订单及中长期需求预计为导向,制定生产计划并实施。在生产组织方面,销售部门根据近期销售情况、交货订单、客户需求预测及市场开发进展,预估下月的产品销售量并形成月度销售计划；生产部门则根据月度销售计划、成品实际库存、安全库存量、上月出货量以及车间生产能力等情况制定下月的生产计划,在实际操作时,生产部门还可以根据具体订单合理调整生产计划。在生产作业方面,生产部门确定生产过程中各工序的控制要求,编制生产过程作业指导书,规定操作方法、要求,监督各生产工序中的操作人员按各自工艺要求和作业指导严格执行。在对产品品质的控制方面,生产部门根据产品性能要求和相关工艺设立关键控制点,并制定控制项目及目标值。3、销售模式公司主要采取直销模式。首先,公司经过客户的调查评估、验厂考察、样品测试等认证程序,进入主要客户的合格供应商体系,达成合作意向。随后,在客户合作对接过程中,公司的营销、研发部门与客户开展深入、持续对接,品管、采购部门也参与到客户产品的开发中。此外,公司在提供材料样品的同时,会根据客户产品开发情况,给出建议使用条件,协助客户完成产品体系的定型,共同促进产品应用市场的开拓。此外,公司在开拓市场过程中,存在少量通过中间商开拓及维护业务的情况。中间商主要提供客户撮合、客户维护,以及协助沟通产品和报价需求、协助运回产品包装桶等服务。报告期内,公司与下游客户采取议价为主的谈判机制,双方在商议价格时,会根据原材料成本、人工及制造成本、市场供求状况、预期利润及客户议价等因素综合考虑而确定。4、研发模式目前公司建立了自主研发为主,合作研发为辅的模式。公司拥有独立的技术研发中心和人才队伍。研发团队一方面会根据市场需求或者潜在需求发起内部研发课题,依靠丰富的行业经验,独立完成相应的研发项目；另一方面,公司会承接国家级/省级的研发项目课题,通过内部评审以及预算编制后,相应执行研发项目开题——小试——中试程序,最终完成课题验收。此外,公司与部分行业内企业、高校和科研院所等建立了合作关系,积极开展合作研发相关工作。（五）业绩驱动因素1、电池材料近期电池材料产业链面临产能增长速度远大于需求增长速度、行业增速放缓和竞争持续加剧等问题,但随着绿色低碳的理念普及以及相关政策、法规的支持,叠加锂离子电池的性价比不断提升,新能源汽车仍将稳步增长,储能也将是锂离子电池应用的长期增长点。锂离子电池材料的市场需求预计将继续保持平稳增长。公司下属子公司瑞泰新材作为领先的优质锂离子电池材料生产企业,具备较强的技术以及规模优势,对于核心客户的技术要求和技术信息较为了解,能够提供更为有效的电池材料产品、技术支持以及整体解决方案,具有较强的先发优势和客户粘性。2、有机硅材料功能性硅烷这类精细化工产品因其高附加值、低污染、低能耗以及小批量生产的特点,已经成为全球各新兴经济体竞相发展的重点对象。研究机构SAGSI预计在未来五年内,传统消费领域橡胶加工、粘合剂、涂料和塑料加工等的需求仍构成功能性硅烷消费需求的绝大部分,并保持稳定增长。新兴工业应用领域如新能源、复合材料等的发展迅速,为功能性硅烷带来了新的市场机遇。新能源行业的发展尤其强劲,特别是在太阳能、风能等领域,对高性能、高附加值的功能性硅烷的需求不断增长。（六）锂离子电池产业链各环节主要产品关键技术和性能指标高电压NCM系列电解液：使用瑞泰新材电解液产品的高电压NCM体系锂离子电池,循环寿命能达到常温1C循环3000圈以上,高温45℃1C循环1500圈以上,满足国内外客户性能需求,且产品一致性水平较高。在我司高电压NCM体系电解液配方中,锂盐含量在电解液中质量占比约为10-16%；溶剂含量在电解液中质量占比约为78-85%；添加剂含量在电解液中质量占比约为0.5-8%。高电压LCO系列电解液：使用瑞泰新材电解液产品的高电压4.52V或以上的LCO体系锂离子电池,循环寿命能达到常温1C循环1000圈以上,高温45℃1C循环600圈以上,常温3C充1C放循环600圈以上,满足国内外客户性能需求,且产品一致性水平较高。在我司高电压LCO体系电解液配方中,锂盐含量在电解液中质量占比约为12-16%；溶剂含量在电解液中质量占比约为63-78%；添加剂含量在电解液中质量占比约为5-20%。磷酸铁锂体系电解液：使用瑞泰新材电解液产品的磷酸铁锂体系锂离子电池,循环寿命能达到常温1C循环10000圈以上,高温45℃1C循环3000圈以上,满足国内外客户性能需求,且产品一致性水平较高。在瑞泰新材磷酸铁锂体系电解液配方中,锂盐含量在电解液中质量占比约为8-15%；溶剂含量在电解液中质量占比约为80-85%；添加剂含量在电解液中质量占比约为2-5%。锂离子电池电解液添加剂：公司主营的LiTFSI\LiDFP\LiDFOB等多款锂盐类添加剂,在纯度、水份、杂质离子等技术指标上,品控及产品一致性水平高。产品实现国内外主流电解液客户批量供货。