西子洁能 - 002534.SZ

主营业务：余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务,为客户提供节能环保设备和能源利用整体解决方案

经营范围：许可项目:特种设备设计;特种设备制造;特种设备安装改造修理;民用核安全设备制造;用核安全设备安装;民用核安全设备设计;建设工程设计(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:新能源原动设备制造;新能源原动设备销售;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;太阳能热发电产品销售;核电设备成套及工程技术研发;新兴能源技术研发;通用设备制造(不含特种设备制造);环境保护专用设备制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;环境保护专用设备销售;金属结构制造;金属结构销售;货物进出口;特种设备销售;对外承包工程;仪器仪表销售;智能仪器仪表制造;智能仪器仪表销售;机械零件、零部件加工;金属材料销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

西子清洁能源装备制造股份有限公司(简称:西子洁能)成立于1955年,前身为中国余热锅炉领军企业杭州锅炉集团股份有限公司,隶属于中国企业500强西子联合控股,致力于成为全球领先的清洁能源装备及解决方案供应商。

2021年西子洁能(杭锅集团)荣获浙江省质量奖,董事长王水福荣获第四届中国质量奖个人奖提名奖,实现中国企业家零的突破。

西子洁能(杭锅集团)是中国机械工业百强企业、国家余热锅炉研发和制造基地、国家高新技术企业、国家认定企业技术中心。

公司始终贯彻“以客户为中心”的核心价值观,为客户提供全生命周期能源解决方案与智能化能源装备和服务。

主营业务涉及余热锅炉、生物质锅炉、循环流化床锅炉、燃气锅炉、盾构机等新装备的咨询、研发、生产、销售、安装,以及EPC、锅炉维修、升级改造、智慧锅炉、智慧工厂等新服务。

同时提供新能源领域全生命周期的智慧服务,并将业务链延伸至新能源投资运营。

现已成功打造以新能源技术为核心的中国首个航空零碳工厂;投资参建中国首座规模化运行光热储能电站,所应用的储能技术入围国家2021年度能源领域首台(套)重大技术装备项目。

公司积极参与“一带一路”建设,业务遍及世界100多个国家及地区。

西子洁能(杭锅集团)秉承“为人类改善环境”的使命担当,积极响应“30·60”目标,深入谋划绿色发展,加大对于新能源领域的投入,加快企业转型升级步伐。

至今已生产节能环保余热锅炉3000多台(套),产品全部投运后,将有效减少国内碳排放总量,对“双碳”目标的达成及全球绿色发展做出积极贡献。

公司始终以节能减排、低碳发展为方向,坚持以做大做强余热锅炉、清洁能源装备、储能设备为核心的能源利用整体解决方案与工程主业这一方针。

报告期间,公司的主要业务、生产模式、主要业绩驱动因素、经营模式等内容未发生重大变化。

公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务,为客户提供节能环保设备和能源利用整体解决方案。

公司是我国规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地,被认定为国家级企业技术中心和国家高新技术企业,产品的设计水平、制造工艺和市场占有率均位居行业前列。

此外,公司作为余热利用设备标委会成员单位,主持、参与多项国家标准和行业标准的编制和修订。

公司主要实行订单式生产模式,主要业务及产品为：报告期内,公司实现新增订单59.98亿元,其中余热锅炉新增订单19.67亿元,清洁环保能源装备新增订单6.32亿元,解决方案新增订单26.88亿元,备件及服务新增订单7.11亿元。

截至2025年12月31日,公司实现在手订单59.16亿元,公司通过全面加强对订单质量的管控,优化订单结构,推动业务高质量发展。

未来公司在四个板块业务确立了增长点机会并投入资源,力争提升公司整体接单能力。

（一）主要经营模式1、销售模式公司主要实行“产品直销+工程总承包EPC”业务模式,主要客户包括电力企业或具有节能减排项目需求的工商企业、境内外工程总承包商等。

报告期内主营业务销售收入占公司营业收入的比重达90%以上。

公司按区域设立国内销售部和海外销售部,并于2025年下半年根据业务规划调整,增设石化及能源环保事业部。

其中国内销售部按产品类别,下设电力事业处、冶金环保事业处、新能源事业处、新服务事业一处及新服务事业二处。

同时,公司设立营销管理中心,对各部门销售职能实施统一管理,涵盖项目投标、合同签订、项目回款的全流程管控,并对主要余热锅炉及清洁环保能源设备市场进行跟踪分析。

凭借卓越的技术实力与产品品质,公司在国内外市场已建立较高的技术美誉度与品牌影响力,核心优势产品在细分市场中保持前列。

依托深厚的技术积累与持续创新能力,公司积极与客户协同研发新型余热锅炉及相关解决方案,不断拓展高效能源利用、绿色低碳转型等环保领域的应用场景,致力于为全球客户提供更高价值的综合能源服务。

公司之下属子公司西子联合工程、新世纪能源、西子新能源工程、杭锅工业锅炉、公司参股企业赫普股份,主要为客户提供高耗能企业余热利用、火电灵活调峰、熔盐储能、生物质发电等EPC综合解决方案。

在销售回款方面,主要节点包括合同签订后的预付款、发货款、清点款、验收款及质量保证金尾款。

公司根据客户资质与项目特点,执行差异化的回款政策。

基于产品技术优势,公司持续强化全流程节能环保解决方案的服务能力。

除产品生产、销售与安装外,公司在交付与服务体系中设立客户服务部,专注于为客户提供现场服务、技术支持与整体项目管理,进一步提升项目交付质量与客户满意度。

2、采购模式公司采购主要包括原（辅）材料采购、外扩采购、配套件采购、外协服务采购、安装施工服务采购、运输服务采购及其他非生产物资采购。

（1）原辅材料主要是钢管、钢板、圆钢、扁钢、锻件等钢材料,原辅材料供应充足,市场竞争充分,市场价格比较透明。

（2）外扩采购主要是由公司提供图纸、供应商制造的结构件、受压件等部件,外扩采购部件的主要材料亦是钢材等材料。

（3）配套件主要包括公司设计部提供相关技术参数、供应商制造的泵、阀门、电机等定制化辅件,由于其定制化属性强,市场价格敏感度低。

（4）外协服务则是由公司提供图纸和要求、供应商负责部分工序的零件或组件加工制作服务。

（5）安装施工服务则是EPC等解决方案业务中的服务分包业务。

（6）运输服务则是公司产品发运的服务业务。

公司实行“以产定购、加强预测、战略锁价、适量备货”的采购策略。

在交付计划制定后,有关项目的原辅材料、外扩、配套件、外协、工程施工服务、运输服务等采购任务单按需生成,通过招标、竞价、年度定价等多种方式,向供应商进行采购；在主要材料采购价格方面,公司采购委员会重视与外部市场机构、战略供应商之间的合作,记录和收集情报评估材料采购机会点与风险管理,用于制定采购策略；公司定期对供应商进行认证和分级管理,培养战略供应商扩展制造范围,由单部件排产升级为区域项目打包排产,提高供应合作紧密度,评定核心供应商、合作供应商和一般供应商,与主要供应商签订年度框架协议,以确保产品交付及质量的稳定性；在合理预测、供应商战略合作的情况下,公司会根据项目需要针对部分材料进行备货,以应对市场行情变化带来延迟交货、材料涨价的风险。

近些年,为应对钢材的价格波动对公司的原材料采购成本及库存价值的影响,公司制定并开展了热卷期货套期保值等业务策略。

1、概述2025年作为“十四五”规划的收官之年,中国经济在复杂多变的环境中“顶压前行、向新向优”,为“十五五”发展奠定了坚实基础。

这是勇开新局的一年,积极识变应变求变,集中力量办好自己的事,国家在激烈的国际竞争中赢得战略主动,在擘画未来中积蓄前行力量。

下一个五年的壮阔画卷徐徐展开。

在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,全党全国各族人民勠力同心、团结奋进,坚定不移推进高质量发展,在以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的浩荡征程上谱写新篇章。

信心,来自领航者的智慧远见、勇毅担当。

在董事长王克飞先生履新西子洁能后,公司于报告期内进一步明确战略方向,在董事会战略引领与审计委员会等治理机构的指导与监督下,紧密围绕国家“制造强国”与“双碳”目标,坚定推进高质量发展。

公司以工业基础软件与工业大模型深度融合为抓手,持续聚焦清洁能源装备及系统解决方案的核心业务,积极培育新质生产力,弘扬务实创新的企业家精神,巩固在能源绿色低碳转型领域的优势地位。

面对行业周期波动,公司持续巩固核心业务护城河优势,提质增效。

通过研发投入持续强度提升及数字化精益管理升级,同步加速ESG导向的绿色智造转型,形成可持续发展新势能。

未来,西子洁能将继续勇担使命、奋楫争先,在全面建设社会主义现代化国家的浙江篇章中贡献更多智慧与力量,书写属于新时代建设者的实干答卷。

报告期内,公司加强销售订单质量管控,主营业务销售毛利率水平较上年同期继续提高；同时,公司加强应收账款及存货管理,营运资金占用总额有所下降,2025年度经营活动现金净流入明显提升,计提的预期信用损失及资产减值损失较上年同期减少,公司全年实现扣非归母净利润2.56亿元,较上年同期大幅增长78.52%,盈利能力大幅提升,公司业绩稳中向好,未来公司会重点在海外市场、新能源、重大装备改造及备品备件市场持续发力,从市场拓展、创新合作、精益制造、全面数字化转型等维度全面推进公司可持续、健康发展。

1、节能降碳,新老能源融合发展报告期内,公司持续聚焦能源利用升级和解决方案创新,在有效拓展现有优势产品市场的基础上介入新的高效节能产品领域、储能领域,积极探索并抓住锅炉行业数字化服务领域的市场新机会。

在以传统燃煤燃气为基础能源的锅炉市场及新旧动能转换市场机会外,捕捉可再生能源、新能源（光热、光伏、液流电池等）、固废处理、火电灵活性改造、用户侧储能等清洁能源发电和储能市场机会,创新行业能源解决方案,并以核心技术的产品带动解决方案的业务拓展。

基于公司在传统能源深耕积累与熔盐储能等储能领域的实践积累,公司多方位布局储能、太阳能发电等领域,从余热利用的领导者向清洁能源的制造者转变。

目前已落地多个零碳项目,包括国内首家航空零碳工厂——西子航空零碳工厂（获欧洲空客颁发的“全球可持续发展奖”）、西子洁能崇贤零碳工厂（入选《浙江省“十四五”新型储能示范项目计划》）、顾家家居零碳工厂、浙江天圣控股集团首个零碳产业园项目——绍兴绿电熔盐储能示范项目（国内最大规模的用户侧熔盐储能项目）、厦门火炬园“多能联储”暨零碳工厂项目一期（公司探索的首个锂电行业多能联储综合能源示范项目）。

报告期内,公司在燃机余热锅炉市场持续发力,凭借过硬的产品实力与深厚的行业积淀,实现销售额与市场占有率双高增长,行业领跑态势愈发稳固,用亮眼业绩为公司发展注入强劲动力。

大唐南电二期燃气轮机创新发展示范项目,是国家燃机创新示范工程,承担H/J级重型燃机国产化重任。

公司为其提供的产品,采用卧式自然循环、半封闭布置设计,项目投运后将推动我国自主重型燃机技术跨越式发展。

惠州新材料产业园热电冷联产项目,规划2套9F级联合循环机组。

公司提供的锅炉产品,采用三压带再热、脱硝设计,项目建成后年发电量约35亿千瓦时、供热200万吨,将为产业园绿色低碳发展提供稳定能源保障。

新天绿能抚宁燃气热电联产项目,入选为河北省能源结构转型的标杆工程。

公司为其提供2×480兆瓦级燃气机组余热锅炉,并同步建设烟气脱硝装置。

除此之外,中海壳牌1×9E、马来西亚2×9F、顺发萧山2×6F、宁波科丰等项目的顺利承接,进一步巩固了公司在电力、石化等领域的市场地位。

2026年1月16日,公司与北京清微智能科技有限公司正式签署战略合作协议。

双方围绕人工智能数据中心建设,推动算力和能源建设等全方位合作,共同开启“能源+算力”新纪元。

此次双方的合作,核心在于实现“能源+算力”的协同创新,将技术互补性转化为切实的产业竞争力。

根据协议,双方将充分发挥各自优势,协同开展合作和项目推进。

公司此次与清微智能的战略携手,是公司主动布局“智能+能源”交叉领域的关键一步。

展望未来,双方将通过组建专项工作小组、建立常态化沟通机制,将协议蓝图转化为具体项目,共同探索算力中心储能的创新模式,为我国人工智能产业的绿色可持续发展,注入一股强劲而智慧的“零碳”动力。

公司将推进销售“包干制”的管理模式,激发一线销售积极性与战斗力,持续进行技术创新、模式创新、新应用领域的探索,为实现零碳钢厂、零碳电厂、零碳园区提供最有价值的整体解决方案。

2、加快布局海外市场随着国内市场需求增速放缓,竞争加剧,国际需求增长以及政策推动等多重因素影响,作为国内市场的有效补充,十四五期间公司加快布局海外市场。

发展中国家工业化进程加快,东南亚、南亚、非洲等地区在能源、化工、纺织等领域投资增加,带动工业锅炉需求增长。

全球“双碳”目标下,高效节能锅炉、生物质锅炉、垃圾发电锅炉等清洁能源设备需求上升。

欧美等发达国家存在大量老旧锅炉更新需求,推动技术升级更新市场。

在上述市场背景及市场机会下,“一带一路”战略,是公司出海的重要路径。

“一带一路”沿线市场,包括东南亚（印尼、越南、泰国）、南亚（印度、巴基斯坦）、中东（沙特、阿联酋）、非洲（尼日利亚、埃及）等地区能源基建需求旺盛,成为主要目标市场。

此外,在清洁能源与环保领域的市场机会,包括提供生物质锅炉、余热锅炉、超临界循环流化床锅炉等高效环保产品以及垃圾焚烧发电、工业余热回收等综合解决方案。

此外海外市场的服务与运营模式创新升级,从单一设备出口转向“设备+工程+运维”一体化服务,提供EPC、BOT等解决方案模式,增强解决方案能力与客户黏性。

报告期内,西子洁能旗下的浙江西子联合工程有限公司（以下简称“西子工程”）与尼日利亚荣泰能源科技有限公司,正式签署荣泰热电厂1×80MW工程总承包合同,标志着双方从设计协作迈入全方位工程建设深度协同阶段。

该项目是公司深耕非洲市场的里程碑,更是响应国家“一带一路”倡议、推动中国能源技术标准“走出去”与中非产能合作的生动实践,将为尼日利亚荣泰工业园区打造能源赋能的产业高地注入核心动能。

斯里兰卡Kerawalapitiya二期350MW联合循环电站项目,历经五年规划与建设,于2025年9月17日正式开机投运,该项目是斯里兰卡国家首台套9F级燃机联合循环电站工程,也是该国目前单机容量最大的发电项目,承担着科伦坡市及周边区域电力调峰的重任,在斯里兰卡电力史上具有里程碑式的重要地位和意义。

而其中关键设备——SGT5-4000F级燃机余热锅炉及配套旁路烟囱系统,正是由西子洁能为其量身打造。

公司积极参与“一带一路”建设机会,迈出了拓展海外市场、深化“一带一路”合作的重要一步。

公司深耕欧标市场,报告期内西子洁能与欧洲天楹（EuropeTianyingBV）合作的法国Novasteam垃圾焚烧发电项目取得重要进展,标志着公司首个欧标ODM锅炉项目成功交付,为欧洲绿色能源发展注入了中国智慧与技术力量。

全球天然气发电需求持续攀升（传统工业+数据中心供电需求）,伴随国际关系缓和的契机,公司将执行“全员海外”市场理念,大幅提升海外业务线索数量,紧抓机遇,加快全球布局,精准对接国际市场需求,全力推动燃气轮机余热锅炉全球化及北美市场的订单机会落地,持续提升“西子制造”HRSG在国际市场的竞争力和影响力。

3、技术创新,积极寻找协同发展新机遇公司实施“创新合作”战略,坚持创新驱动发展,以自主创新为主,通过与高校和行业研究所合作、与国内外行业专家合作等方式,建立有创新能力的新产品研发体系,并加大研发投入,优化创新激励机制,持续提升创新能力和投入产出比。

报告期内,公司“高端装备互联网平台”成功入选“2025年省级工业互联网平台项目”名单。

作为一家从1955年走到今天的制造企业,公司始终紧跟时代步伐,此次入选既是对公司数智化转型成果的肯定,更为企业深耕高端装备数智化筑牢新支点。

平台以“智能化、绿色化、精益化、人本化和高端化”为目标,融合5G、数字孪生、大数据等技术,构建了“平台—终端协同”的分层架构,不仅集成了CRM、PLM、MES等覆盖全业务流程的系统,还配套了专业的运维与安全防护体系,实现数据全链路安全与高效流转。

4、精益智造,挖掘质量金矿近年来,公司以精益为本,从完善内部管理入手,优化业务链条,打造有成本竞争力的供应链。

精益让我们拥有了质量和效率,精益也已经成为西子管理系统XOS的重要组成部分。

同时秉承“质量是金矿”的宗旨,坚持用“零点一丝不苟”、“万万无一失”的理念做产品,树立公司高质量装备品牌,提升产品整体竞争力。

西子联合董事长、西子洁能实控人王水福先生荣获“第四届中国质量奖提名奖”,公司荣获浙江省市区政府质量奖。

质量是西子生存与发展的根基。

公司自1955年成立以来,70年发展始终将质量管理贯穿于全价值链环节。

在清洁能源装备制造领域,西子洁能以核电标准做产品,秉持“零点一丝不苟、万万无一失”的质量理念,从技术研发的源头把控,到生产制造的精细化管理,再到产品交付后的服务保障,公司建立起一套以“零碳”为核心的双轮驱动全价值链质量管理模式。

通过不断优化质量体系、强化技术创新与质量提升的深度融合,公司以高标准、严要求确保产品与服务满足客户需求,同时积极布局新能源与核电领域,以核电设备成套及工程技术研发为重要发展方向,为国家“双碳”战略的推进提供可靠的装备支持与质量保障,用实际行动诠释“追求卓越质量”的企业理念。

报告期内,西子洁能凭借“以零碳为核心的双轮驱动全价值链质量管理模式”荣获“第五届中国质量奖提名奖”。

此次西子洁能再获荣誉提名,彰显了西子对卓越质量的持续追求。

公司打造四大制造基地,其中崇贤工厂及工锅勾庄基地建立重装/核电产品制造基地,德清工厂定位于全球OEM产品制造基地,诸暨工厂成立专业备件交付中心。

2026年,公司将继续以中国质量奖提名奖为激励,以质量筑基、以技术赋能、以标准引领、以品牌增效,积极助力清洁能源行业质量整体提升,持续深化数字化应用,优化供应链管理,提升制造基地的运营效率和产品质量,加强与供应商的数字化协作,确保持续稳定供应,并推动技术创新,增强市场竞争力。

5、完善公司治理,加强市值管理,积极回馈投资者公司着力实现公司治理体系和治理能力现代化,持续完善现代企业治理体系,建立健全内控和合规体系。

报告期内,为进一步规范公司运作,提高公司治理水平,结合公司实际情况,公司不再设置监事会,监事会的职权由董事会审计委员会行使,相应废止《监事会议事规则》,公司监事会停止履职,公司实施“多元化”董事会运行机制,公司董事会由9名成员组成,其中6名为非独立董事（其中2名职工董事）,3名为独立董事；年龄覆盖30-60岁不同年龄层；董事会下设4个专业委员会,学历涉及学士、硕士、博士,拥有工商管理、法律、会计、审计、证券、经济学、热能与动力工程、安全工程等专业背景,涵盖公司的管理、法律合规、财务管理、风险控制、技术研发和质量保障等多个关键领域,为公司的多元化发展和专业管理提供坚实的知识基础和专业支持。

多元化董事会架构有效推动公司治理观念创新,从独立地位、专业视角出发,及时研判和提出决策风险及防范措施,有效提升公司董事会的独立性、风险管理和控制能力。

报告期内,公司从战略层面统筹推进多项核心工作,着力提升资本市场竞争力和股东权益保障水平,主要如下：1）价值管理多维提升通过优化生产经营效能、实施年度现金分红、推行员工持股激励计划、强化投资者关系管理及信息披露透明度等系统性措施,实现企业内在价值与市场估值的良性互动,切实维护全体股东权益,夯实投资者对公司的长期信心。

2）投资者沟通体系升级构建“监管机构-行业协会-市场参与者”立体化沟通网络,与浙江证监局、深交所投服中心、浙江上市公司协会及各类投资者建立动态化、常态化的双向交流机制。

通过搭建多元化沟通平台,显著提升市场对企业战略的认知度与价值认同感,有效实现资本市场信息传导与品牌价值共振。

3）股东回报科学实施公司高度重视股东回报,自上市15年以来累计分红金额19.23亿元。

报告期内,公司积极落实2024年度利润分配方案,向全体股东每10股派发现金股利人民币2元（含税）,为股东提供持续可靠的投资回报。

该分配方案严格遵循证监会及深交所关于投资者保护与分红监管要求,综合考虑公司发展阶段特征、盈利能力及资金储备情况,在保障股东当期收益与支持企业可持续发展之间达成平衡。

4）董事长增持为深入贯彻落实新“国九条”政策号召,公司结合经营战略、财务状况及未来投资规划,基于对公司内在价值及成长前景的坚定信心,董事长王克飞先生报告期内通过深圳证券交易所系统以集中竞价交易方式合计增持公司股份2,900,000股,增持数量占公司总股本的0.3469%,增持金额为49,563,906元(不含交易费用),以实际行动传递对公司长期投资价值的认可。

2025年,公司通过稳健的分红、有效的市值管理与扎实的业务拓展,全方位提升股东回报水平,维护投资者合法权益,助力资本市场健康稳定发展。

6、持续推进绿色低碳转型公司凭借已获得在清洁能源领域的技术研发与产业布局先发优势,力争形成较强的市场竞争能力。

公司将继续秉承“为人类改善环境”的使命担当,打造与产业共建、共赢、共生的生态圈,锚定未来高端装备与清洁能源双剑齐发的方向,为实现绿色低碳转型发展作出应有贡献。

报告期内,公司依托浙江省“尖兵计划”项目,与浙江大学合作开展的“二氧化碳催化加氢制取绿色甲醇”课题进入实质性攻坚阶段。

通过构建适应波动工况的规模化高效甲醇合成系统,旨在形成低成本、可复制的大规模绿色甲醇生产技术方案。

此外,公司通过建设示范性新能源供能项目,积极推动清洁能源技术的商业化应用,加速能源结构绿色转型。

这些举措不仅助力国家“双碳”目标实现,也进一步拓展了公司在新能源领域的业务布局与市场空间。

公司最早为1955年10月成立的杭州锅炉厂。

2000年10月,经杭州市人民政府《关于杭州锅炉厂改制为有限责任公司的批复》批复同意杭州锅炉厂改制为杭州锅炉集团有限公司;2007年9月,经商务部批准,杭州锅炉集团有限公司变更为外商投资股份有限公司,并更名为杭州锅炉集团股份有限公司。

2022年1月28日,公司已完成变更公司名称的工商变更登记手续,并取得浙江省市场监督管理局换发的《营业执照》。

公司名称“杭州锅炉集团股份有限公司”变更为“西子清洁能源装备制造股份有限公司”,变更公司证券简称为“西子洁能”,变更公司英文名称为“XiziCleanEnergyEquipmentManufacturingCo.,Ltd”。